Розвиток та стратегія реалізації платформи токенізації акцій

Вступ

Оцифровка реальних світових активів (RWA) стає популярною темою в сфері Web3, де токенізація акцій є одним з напрямків з найбільшим потенціалом реалізації через зрілість базових активів, контрольовані технологічні бар'єри та поступове прояснення регуляторних шляхів. Незважаючи на те, що багато людей мають побоювання щодо відповідності токенізації акцій, вже існуючі проекти успішно знайшли баланс між тиском регуляторів та попитом на ринку.

Ця стаття глибоко дослідить, як побудувати платформу токенізації акцій, яка зможе досягти роздрібного ринку та ефективно контролювати ризики відповідності.

Модель Robinhood: спрощений досвід торгівлі цінними паперами для роздрібних інвесторів

Хоча Robinhood не є традиційною ланцюговою платформою, його модель роботи надає цінні підказки для розробки продуктів Web3.

Основні характеристики

• Інтерфейс простий, уникайте використання складних фінансових термінів
• Нульова комісія, низький поріг, пряме обслуговування роздрібних інвесторів
• Розрахунок та зберігання цінних паперів здійснюється партнерською організацією

відповідна структура

• Головна компанія зареєстрована в Каліфорнії, США
• Дочірня компанія має відповідні ліцензії на торгівлю цінними паперами, підлягає регулюванню SEC та FINRA
• Послуга торгівлі акціями доступна лише для користувачів з США

Причини регіональних обмежень

• Уникати складних вимог до ліцензії на продаж цінних паперів в інших регіонах
• Уникнення локалізованих тенденцій до суворого регулювання цінних паперів у різних країнах

xStocks режим: інноваційна схема токенізації акцій

xStocks через інноваційний структурний дизайн реалізував токенізацію відображення цін акцій та участь роздрібних інвесторів, одночасно хитро уникаючи червоних ліній регулювання цінних паперів.

основна структура

• Токен і акції 1:1 відображення, які утримуються третьою стороною
• Токени не містять прав голосу, права на дивіденди або права на управління, щоб уникнути кваліфікації як цінні папери
• Використання способу "автоматичного реінвестування" для обробки дивідендів у формі Токенів
• Вимагайте від користувачів завершення базової KYC, підтримує ланцюгові транзакції

структура об'єкта

• Токен емітент зареєстрований на острові Джерсі, не підлягає регулюванню ЄС MiCA або Регламенту проспекту.
• Суб'єкт обслуговування зареєстрований на Бермудських островах, користується відносно м'яким фінансовим регуляторним середовищем
• Умисно уникати сфери застосування американського законодавства

Обмеження послуг

Чітко не надавати послуги в США, ЄС, Великій Британії, Канаді, Японії, Австралії та інших регіонах з суворим регулюванням, щоб уникнути потенційних ризиків відповідності щодо випуску цінних паперів.

Порівняння та уроки двох режимів

Robinhood представляє шлях "ведення цінних паперів у рамках регуляторної системи", тоді як xStocks втілює стратегію "обхід регуляції цінних паперів через структурний дизайн". Підприємці можуть черпати досвід з цього, навчаючись як через правову структуру, технологічні шляхи та комплаєнс-ізоляцію створювати платформу, яка може не лише запуститися в експлуатацію, але й продовжувати зростати.

Стратегія впровадження платформи токенізації акцій

Розподіл ролей

Для побудови платформи токенізації акцій необхідно чітко визначити наступні ролі:

• платформа: відповідальна за відображення цін, випуск токенів та взаємодію з користувачами
• Партнер: відповідальний за фактичне володіння, звітність та ізоляцію ризиків
• Сторони взаємодіють через механізм угоди та синхронізації інформації, але регуляторна відповідальність чітко розділена

необхідний партнер

• Ліцензований брокер: відповідає за фактичне зберігання акцій або виконання угод
• Платформа випуску блокчейн: розгортання смарт-контрактів, модулів контролю доступу та оракулів
• Юридичний консультант: надає послуги з якісного аналізу токенів, структурування та користувацьких угод.
• Постачальник KYC/AML
• Аудиторські організації смарт-контрактів

Ключовий протокол

• Токен випуску білого паперу та правового розкриття
• Угода про послуги зберігання активів
• Угода користувача платформи та заява про розкриття ризиків
• Угода про інтеграцію послуг відповідності
• Опис документації щодо контрактів, пов'язаних з токенами та платформою

Ключові нормативні міркування

Щоб уникнути перетворення на регуляторну межу, необхідно особливо звернути увагу на такі пункти:

• Токен не повинен надавати жодних обіцянок прибутку, прав управління або права вимоги.
• Суворо обмежити доступ користувачів високосенситивних юрисдикцій
• Обережно використовуйте терміни, які можуть викликати регуляторну увагу
• Двоїстий контроль над регіоном та ідентичністю користувачів через технології та протоколи
• Підготовка повних юридичних документів для відповіді на можливі регуляторні перевірки

Висновок

Токенізація акцій є сферою, що сповнена можливостей, але потребує ретельного дизайну. Ключем до успіху є знаходження відповідного місця розташування, проектування чіткої структури, визначення властивостей токена та обережне уникнення регуляторних червоних ліній. Наразі ринок ще не насичений, що надає рідкісну можливість для підприємців з далекоглядними ідеями. Головне — з самого початку зробити правильний стратегічний вибір, створивши сталу платформу, яка відповідає регуляторним вимогам та приваблює користувачів до участі.