Ethena створює нове покоління стейблкоїна USDe з ринковою капіталізацією понад 55 мільярдів доларів США

2025-08-09 06:54:43

Генерація анотацій у процесі

Ethena: аналіз проекту стабільної монети нового покоління в сфері криптоактивів

Од. Фон команди Ethena

Команда Ethena має багатий професійний досвід та практичні знання в таких сферах, як криптоактиви, фінанси та технології. Засновник Guy Young раніше працював у хедж-фонді з ринковою капіталізацією 60 мільярдів доларів, заснував Ethena після краху Luna. COO Elliot Parker раніше був менеджером продуктів у відомій інвестиційній компанії, а також працював на платформі торгівлі деривативами. Керівник зростання інституцій в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні Jane Liu раніше була керівником досліджень в одній інвестиційній компанії та відповідала за інституційні партнерства в одній зі схем стейкінгу.

Два, фінансова ситуація

Згідно з публічними даними, Ethena завершила три раунди фінансування, загальна сума фінансування склала 119,5 мільйона доларів. Основними інвесторами є кілька відомих венчурних капітальних компаній. Інвестори Ethena охоплюють біржі, маркет-мейкерів, інвестиційні компанії з традиційного фінансового фону тощо, що надає їй багатий ресурс в галузі для розвитку бізнесу.

Три, Огляд проекту Ethena

Ethena є протоколом синтетичного долара, який запустив стейблкоїн долара USDe та доларовий заощаджувальний актив sUSDe. Стабільність USDe підтримується криптоактивами та відповідними дельта нейтральними хеджевими позиціями. Проект має на меті з'єднати централізовані фінанси, децентралізовані фінанси та традиційні фінанси через USDe, захоплюючи різницю в процентних ставках між цими сферами, щоб надати користувачам вищу прибутковість.

USDe механізм

Випуск та викуп USDe обмежені двома незалежними юридичними особами, акредитованими в білому списку. Емітент повинен використовувати BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC як заставу для взаємодії з контрактом. Для забезпечення стабільності USDe Ethena використовує автоматизовану, програмну стратегію хеджування Delta нейтральних для зменшення коливань цін заставних активів.

джерело доходу sUSDe

Доходи sUSDe в основному походять від управління заставами Ethena, включаючи процентні ставки на депозити, доходи від фінансування під час хеджування ф'ючерсних позицій, а також доходи від стейкингу ETH тощо. Ці доходи розподіляються у формі додаткового USDe, коли користувачі викуповують USDe.

Чотири, інновації Ethena

Delta нейтральна стратегія: перший проект стейблкоїну, який використовує автоматизоване, програмне Delta нейтральне хеджування для ефективного управління ризиком коливання цін заставних активів.
Висока капітальна ефективність: у порівнянні з іншими проектами стейблкоїнів, забезпечення USDe близьке до 1:1, при цьому забезпечуючи стабільність.
OES режим зберігання: використовує позабіржову модель розрахунків, що ефективно знижує ризики біржі та зберігача.
Міждисциплінарна інтеграція: через USDe з'єднує централізовані фінанси, децентралізовані фінанси та традиційні фінанси, надаючи користувачам вищу прибутковість.

П'ять, статус розвитку проекту

Станом на березень 2025 року, USDe став третім за величиною доларовим стейблкоїном на ринку, обсяг випуску перевищив 5,5 мільярдів доларів. Ethena стала важливою складовою кількох децентралізованих фінансових протоколів і зараз будує екосистему навколо USDe.

Проте, Ethena також стикається з деякими потенційними ризиками, включаючи нестабільність доходу, можливий вплив автоматичного механізму розгортання біржі на виконання стратегії, а також ризики ліквідності, пов'язані з партнерами.

Шість, аналіз інвестицій у токен ENA

Токен ENA має повну розведену оцінку приблизно 5,6 мільярда доларів США, ринкова капіталізація становить 2 мільярди доларів США. Проект завершив три раунди фінансування, і остання оцінка значно підвищилася в порівнянні з попередніми етапами. Нещодавно на фоні ринкових корекцій ENA демонструє відносну слабкість, але в довгостроковій перспективі основний бізнес Ethena все ще має потенціал для розвитку.

ENA19.92%

USDE-0.05%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

14 лайків