Еволюція Ethereum за десять років та майбутні виклики

Ethereum тільки що відсвяткував своє десятиріччя. Оглядаючись назад на запуск генезис-блоку в 2015 році, він був лише "експериментальним проектом". Сьогодні він управляє понад 44 мільярдами доларів США вартості заблокованих активів Layer 2 і став однією з важливих інфраструктур для криптовалютних ETF у світі. Протягом цього десятиліття Ethereum пережив одну з найзначніших еволюцій в історії блокчейну, від подій DAO до оновлення злиття, від високих витрат на Gas до впровадження технології Rollup. Кожна криза стала можливістю для технологічного стрибка.

Однак, на порозі другого десятиліття, Ethereum стикається з чималими викликами. Після впровадження технології абстракції рахунків виникли проблеми з безпекою, в екосистемі Layer2 існує явище "фрагментації", проблема MEV підриває справедливість мережі, а глобальне регуляторне середовище є двосічним мечем. Ці чотири основні проблеми нагадують меч Дамокла, що висить над головою. Тим часом, інституційні кошти масово надходять через ETF, а звичайні користувачі чекають кращого досвіду взаємодії. Ethereum потрібно знайти нову точку балансу між технологічними ідеалами та реальними потребами.

Абстракція рахунків: баланс зручності та безпеки

У травні 2025 року повідомлення про крадіжку гаманця користувача викликало широкий резонанс. Користувач, користуючись функцією "один клік для оновлення абстрактного облікового запису" в одному з гаманців, ненавмисно дозволив шкідливому контракту, що призвело до швидкої втрати 120 000 юанів у вигляді ETH за 15 хвилин. Це не є поодиноким випадком: за даними однієї компанії з безпеки блокчейну, лише через два тижні після оновлення Pectra, понад 100 000 гаманців були вкрадені через уразливість авторизації EIP-7702, загальні втрати сягнули 150 мільйонів доларів.

Впровадження EIP-7702 стало значним проривом для Ethereum, дозволяючи звичайним користувачам гаманців тимчасово отримувати функції смарт-контрактів, підтримуючи масові транзакції, оплату Gas-кошту та соціальне відновлення, що є "веб3-нативними досвідом". Це, теоретично, вирішує "недолік користувацького досвіду", який Ethereum не міг вирішити протягом десяти років. Наприклад, раніше для завершення одного DeFi обміну потрібно було 2 авторизації та 1 транзакція, тепер це можна об'єднати в одноразову операцію. Розробники навіть можуть покривати Gas-кошти для користувачів, реалізуючи бачення "нульового ETH, щоб грати у веб3".

Однак підвищення зручності також призвело до нових загроз безпеці. Одна з команд безпеки зазначила, що EIP-7702 порушує базове припущення "EOA не може виконувати код контракту", що ставить старі контракти, які покладаються на tx.origin==msg.sender, під загрозу атаки повторного входу. Ще серйозніше, хакери використовують цікавість користувачів до "абстракції облікових записів", щоб шляхом фішингових посилань спонукати користувачів надавати доступ до шкідливих контрактів. Дані показують, що новачки, які вперше стикаються з абстракцією облікових записів, складають до 73% серед жертв.

Щоб впоратися з цими викликами, відповідні організації просувають "стандарти безпеки розумних рахунків", вимагаючи, щоб гаманці обов'язково відображали статус відкритого коду делегованого контракту та включали 72-годинний період охолодження. Але справжній виклик полягає в тому, як збалансувати "гнучкість" та "безпеку". Організаційним користувачам потрібна складна система управління правами, така як багаторазовий підпис з тайм-локом; тоді як звичайні користувачі хочуть, щоб це було так само просто, як у звичайному платіжному програмному забезпеченні. Відомий розробник на заході Web3 у Гонконзі заявив, що абстракція рахунків не є кінцевою метою, а є процесом постійної гри між "суверенітетом користувачів" та "контролем безпеки".

Екосистема Layer2: проблеми інтеграції за繁荣

З розвитком технології Layer2 користувацький досвід значно покращився. На певній мережі Layer2 комісія за переказ USDC становить лише 0,01 долара, тоді як у основній мережі потрібно 5 доларів. Однак, при переміщенні активів між блокчейнами все ще існують проблеми з ефективністю. Наприклад, один розробник з Пекіна витратив 30 хвилин на переказ активів під час покупки NFT на певній платформі Layer2. Це відображає поточний стан екосистеми Layer2: незважаючи на те, що до 2025 року загальна заблокована вартість Layer2 Ethereum перевищить 52 мільярди доларів, а добовий обсяг торгівлі досягне 40 мільйонів транзакцій, користувачі все ще змушені часто перемикатися між різними Rollup, а досвід відчувається ніби у кількох паралельних всесвітах.

Поточна екосистема Layer2 демонструє тенденцію до поляризації. У таборі OptimisticRollup дві великі платформи завдяки хорошій EVM-сумісності стали вибором розробників, разом займаючи 72% ринкової частки. Табір ZK-Rollup, з іншого боку, швидким підтвердженням і низькими комісіями, швидко наздоганяє. Однак під маскою процвітання ховається безліч проблем:

1. Ліквіднісні розбіжності: різниця в ліквідності між основними DeFi протоколами на різних платформах Layer2 є величезною, користувачам щоразу потрібно повторно поповнювати рахунок при кожній транзакції.
2. Технічна фрагментація: OptimisticRollup залежить від механізму "злочинного доказу", що призводить до необхідності очікування 7 днів для виведення; а вартість генерації доказів ZK-Rollup все ще є бар'єром для звичайних розробників.
3. Централізовані ризики: транзакційний сортировщик певної провідної платформи Layer2 контролюється однією організацією, яка через збій сервера призвела до перерви в транзакціях на 3 години.

Щоб вирішити ці проблеми, в галузі було запропоновано кілька рішень. Один із платформ запропонував план "Суперланцюг", який має на меті з'єднати всі OptimisticRollup через спільний рівень безпеки, але просування йде повільно. До липня 2025 року лише дві платформи завершили крос-ланцюгову взаємодію. З іншого боку, дві великі платформи ZK-Rollup спільно запустили "ZK Альянс", намагаючись досягти взаємного визнання доказів, але сумісність різних ZK-алгоритмів залишається великою проблемою.

Деякі аналітики блокчейну вказують, що остаточна форма Layer2 – це "безшовна мережа" чи "декілька розділених маленьких територій", визначить, чи зможе Ethereum задовольнити потреби в користуванні 1 мільярда користувачів.

MEV: Виклики справедливості

У березні 2025 року користувач зазнав типової "сендвіч-атаки", обмінюючи 220 000 доларів США на USDC на певному DEX. MEV-робот спочатку купив USDT, підвищивши ціну, а потім одразу ж продав після виконання угоди користувача, в результаті чого користувач фактично отримав лише 5272 USDT, втративши 215 000 доларів США. Дані в мережі показують, що валідаційна особа, яка запакувала цю угоду, отримала 200 000 доларів США "чаю", тоді як атакуючий заробив лише 8000 доларів США, а звичайний користувач став найбільшим жертвою.

Після переходу Ethereum на PoS, MEV (максимально витягується значення) перетворився з "привілеїв майнерів" на спеціалізовану індустрію. Арбітражні скрипти пишуться шукачами, будівельники відповідають за пакування транзакцій, а оптимальний блок обирається валідаторами. У першому кварталі 2025 року загальна сума витягнутого MEV в Ethereum досягне 520 мільйонів доларів, з яких 73% становлять арбітраж DEX та ліквідації. 15%-20% фактичних витрат звичайних користувачів на транзакції - це "приховані податки", які сплачуються за це.

Ситуація ускладнюється тенденцією до концентрації MEV: 65% прав на побудову блоків контролюється провідними будівельниками. Верифікатори, прагнучи до вищих прибутків, часто обирають блоки з високим MEV, що ускладнює виживання малих і середніх будівельників. Один науковець попереджає, що якщо право на сортування блоків буде монополізоване небагатьма установами, Ethereum може перетворитися на "майданчик для високочастотної торгівлі".

Щоб впоратися з цими викликами, спільнота реалізує кілька рішень:

1. Закритий пул: приховує транзакції за межами публічного пулу, запобігаючи попередньому моніторингу роботами MEV.
2. MEV-Burn: знищення частини прибутку MEV, щоб зменшити мотивацію валідації до отримання вигоди.
3. Розділення пропозиціонера та будівельника (PBS): лише дозволити валідаторам пропонувати блоки, будівельники змагаються за право сортування, знижуючи ризик одноточкового контролю.

Однак ці рішення все ще повинні шукати баланс між "справедливістю" та "ефективністю". Один з основних розробників заявив: "MEV не є вразливістю, а неминучим наслідком прозорості блокчейну. Наша мета не в тому, щоб усунути MEV, а в тому, щоб більш справедливо розподілити прибуток серед усієї мережі."

Регулювання та фінансовізація: виклики після входу інститутів

У липні 2025 року в США схвалений ETF на Ethereum залучив 2,2 мільярда доларів чистого притоку, а частка ETH, що належить інституційним інвесторам, зросла з 5% до 18%. Тим часом ЄС вимагає, щоб алгоритми Rollup були відкрито торговані, а Гонконг впроваджує KYC для всіх постачальників криптосервісів. Ethereum стикається з остаточним конфліктом між "комплаєнсом" та "децентралізацією".

Глобальне регулювання демонструє тенденцію до різноманітності:

1. США: Новий законопроект викличе хвилю відповідності DeFi, ETH визначено як "товар", що дозволяє банкам зберігати; Платформи DeFi повинні зареєструватися як "біржі".
2. ЄС: нові правила вимагають, щоб емітенти стейблкойнів мали 100% резервів у фіатній валюті, а для торгових операцій з приватними монетами потрібне додаткове схвалення.
3. Китай: материковий регіон все ще підтримує високий тиск, але обсяг міжнародних розрахунків цифрового юаня, як очікується, в 2025 році перевищить 3,5 трильйони юанів. Гонконг, як випробувальний майданчик, вже відкрив вільний обіг і торгівлю цифровими активами, законопроект про стабільні монети вносить динаміку в ринок.

Регуляторні різниці сприяли виникненню ряду "регуляторного арбітражу". Наприклад, один з провідних DeFi протоколів впровадив KYC модуль в Європейському Союзі, в той час як в Сінгапурі зберіг анонімний пул; комплаєнсні торгові пари стали єдиним доступним варіантом для користувачів з США. Така "фрагментована комплаєнсність" не лише підвищує витрати для розробників, але й послаблює бачення Ефіру як "глобальної єдиної інфраструктури".

Хоча приплив коштів від установ підвищив ліквідність, він також приніс нові виклики. Кореляція ціни Етер з фондовим ринком США зросла з 0,3 до 0,6; у червні 2025 року, коли Федеральна резервна система підвищила процентну ставку на 0,5%, денне зниження ETH склало 8%, що значно перевищило 5% зниження біткоїна. Таке явище було важко уявити п'ять років тому. Глибшим наслідком є зміна "механізму захоплення вартості", ціна ETH більше не підлягає лише нарахуванню газу на ланцюгу та зростанню екосистеми, а замість цього визначається потоками коштів ETF і макроекономічними ставками.

Деякі експерти в області блокчейну вказують на те, що другий десяток років Ethereum має шукати баланс між "інноваціями в рамках законодавства" і "дотриманням принципів децентралізації". Гонконг може стати найкращим місцем для експериментів, оскільки він може з'єднатися з цифровим юанем материкового Китаю та привабити світові криптовалютні компанії.

Заключення: пошук балансу в "неможливому трикутнику"

Перший десятиліття Ethereum відповів на питання "Чи може він вижити" за допомогою низки суттєвих оновлень. А в другому десятилітті йому потрібно вирішити задачу "Як стати справжньою глобальною інфраструктурою". Чотири великі виклики: безпека гри з абстракцією рахунків, інтеграція екосистеми Layer2, справедливий розподіл MEV, адаптація до регуляторних вимог в основному є продовженням "децентралізації, безпеки, масштабованості" неможливого трикутника, тільки цього разу довіра 1 мільярда користувачів ставиться на карту.

У своїй промові до десятої річниці один з основних розробників заявив: "Нам не потрібен ідеальний блокчейн, нам потрібен 'блокчейн, що постійно еволюціонує'". Можливо, остаточна цінність Ethereum полягає не в розв'язанні всіх проблем, а в тому, щоб довести, що децентралізовані мережі можуть продовжувати рухатися вперед у боротьбі між технічними ідеалами та реальними потребами.

Другий десяток років вже розпочався, а відповідь буде представлена через кожен рядок коду, кожне оновлення та кожен реальний досвід користувача.