Гроші є одним з найглибших і найпоширеніших винаходів людської цивілізації. Від бартеру до металевих грошей, від золотого стандарту до суверенних кредитних грошей, еволюція грошей завжди супроводжувалася змінами в механізмах довіри, торговій ефективності та структурі влади. Сьогодні світова валютна система стикається з безпрецедентними викликами: надмірна емісія грошей, криза довіри, погіршення суверенних боргів та геоекономічні потрясіння, викликані гегемонією долара.
Народження Біткойна та його постійно зростаючий вплив змушує нас знову задуматися: яка ж суть валюти? Які форми "якоря вартості" існуватимуть у майбутньому?
Революційність Біткойна полягає не тільки в технології та алгоритмах, а й у тому, що він, як перша в історії людства "знизу-вгору" монетна система, ініційована користувачами, кидає виклик тисячолітній парадигмі державного контролю над випуском грошей.
Один. Історична еволюція валютних прив'язок
1. Бартер та народження товарної монети
Найдавніша економічна діяльність людства в основному базувалася на моделі "бартеру", де обидві сторони угоди повинні були точно мати те, що потрібно іншій стороні. Така "подвійна потреба в збігу" значно обмежила розвиток виробництва та обігу. Щоб вирішити цю проблему, товари з загально прийнятою вартістю (як-от раковини, сіль, худоба тощо) поступово стали "товарною монетою", заклавши основу для майбутніх монет з дорогоцінних металів.
2. Золотий стандарт та глобальна розрахункова система
Увійшовши в цивілізоване суспільство, золото і срібло через свою рідкість, зручність поділу та важливі природні властивості стали найпредставничішими загальними еквівалентами. Давні імперії використовували металеві монети як символ державної влади та соціального багатства.
До 19 століття золотий стандарт було встановлено в усьому світі, валюти різних країн були пов'язані із золотом, що забезпечило стандартизацію міжнародної торгівлі та розрахунків. Найбільша перевага цієї системи полягала в чіткому визначенні «якоря» валюти та низьких витратах на довіру між країнами, але це також призвело до обмеження грошової пропозиції запасами золота, що ускладнювало підтримку розширення індустріалізації та глобалізації економіки.
3. Зростання кредитних валют та суверенного кредиту
У першій половині XX століття дві світові війни повністю вразили золотий стандарт. У 1944 році було встановлено Бреттон-Вудську систему, в якій долар прив'язаний до золота, а інші основні валюти прив'язані до долара, що сформувало "доларовий стандарт". У 1971 році уряд США в односторонньому порядку оголосив про відключення долара від золота, і світова суверенна валюта офіційно увійшла в еру кредитної валюти, де країни випускають валюту на основі власного кредиту та регулюють економіку через розширення боргу та грошову політику.
Кредитні монети принесли велику гнучкість і простір для економічного зростання, але також заклали підґрунтя для криз довіри, гіперінфляції та надмірної емісії монет. Країни третього світу неодноразово опинялися в кризі національної валюти, навіть нові економіки страждали від боргових криз і валютних коливань.
Два, реальні труднощі системи золотих резервів
1. Концентрація та непрозорість золотих резервів
Хоча золотий стандарт став історією, золото все ще є важливим резервним активом на балансах центральних банків країн. Наразі близько третини офіційних золотих резервів світу зберігається у сховищах Федерального резервного банку Нью-Йорка. Це угода виникла внаслідок довіри до американської економіки та військової безпеки після Другої світової війни, але також призвела до значної концентрації та непрозорих питань.
Наприклад, Німеччина оголосила про повернення частини своїх золотих резервів з США, одним з причин є недовіра до обліку в американському сховищі та тривала відсутність фактичної перевірки. Важко перевірити, чи відповідає облік у сховищі фактичним запасам золота. Крім того, розповсюдження подібних похідних продуктів, як "паперове золото", ще більше послабило зв'язок між "обліковим золотом" і фізичним золотом.
2. Неконвертовані властивості золота M0
У сучасному суспільстві золото вже не має властивостей повсякденних платіжних засобів (M0). Особи та підприємства не можуть безпосередньо використовувати золото для розрахунків у повсякденних угодах, навіть важко безпосередньо володіти та передавати фізичне золото. Основна роль золота більше пов'язана з розрахунками між суверенними державами, резервуванням великих активів та інструментом хеджування на фінансових ринках.
Міжнародні золотовалютні розрахунки зазвичай пов'язані зі складними процесами розрахунків, тривалими затримками у часі та високими витратами на безпеку. Крім того, прозорість міжцентральних золотовалютних угод дуже низька, перевірка рахунків залежить від довіри до централізованих установ. Це робить золото все більше символом "якоря вартості" у світі, а не реальної обігової вартості.
Три, економічні інновації та реальні обмеження Біткойна
1. Алгоритмічна прив'язка Біткойна до його валютних властивостей
Біткойн з моменту свого народження у 2009 році має постійну кількість, децентралізований, прозорий та перевіряємий, що викликало нову хвилю роздумів про "цифрове золото" у глобальному масштабі. Правила постачання Біткойна закладені в алгоритм, і загальна кількість у 21 мільйон монет не може бути змінена ніким. Ця "алгоритмічна прив'язка" до дефіциту подібна до фізичного дефіциту золота, але в епоху глобального Інтернету вона є ще більш радикальною та прозорою.
Усі交易比特币 записуються в блокчейн, будь-хто у світі може відкрито перевірити книгу обліку, не покладаючись на жодні централізовані установи. Ця властивість теоретично значно знижує ризик "неспівпадіння обліку з фактичною вартістю" і значно підвищує ефективність та прозорість розрахунків.
2. Шлях розповсюдження Біткойна "знизу вверх"
Біткойн має одну принципову різницю від традиційних валют: традиційні валюти випускаються і просуваються «згори вниз» державною владою, тоді як Біткойн приймається і поступово поширюється «знизу вгору» користувачами, а потім переходить до підприємств, фінансових установ і навіть суверенних держав.
Користувачі першими, установи згодом: Біткойн спочатку був спонтанно прийнятий групою ентузіастів криптографічних технологій та лібералів. З посиленням мережевого ефекту, зростанням цін і розширенням сфер застосування, все більше фізичних осіб, підприємств і навіть фінансових установ почали володіти активами Біткойн.
Пасивна адаптація держави: деякі країни визнали Біткойн законним платіжним засобом, деякі країни схвалили фінансові продукти, пов'язані з Біткойном, дозволивши установам та громадськості брати участь у ринку Біткойна через законні канали. Користувацька база та прийняття Біткойна на ринку сприяли пасивному прийняттю цієї нової форми валюти суверенними державами.
Глобальна безкордонна експансія: мережевий ефект Біткойна подолав суверенні кордони, як у розвинутих країнах, так і на ринках, що розвиваються, багато користувачів самостійно використовують Біткойн у повсякденному житті, збереженні активів та трансакціях через кордон.
Ця історична зміна свідчить про те, що те, чи зможе Біткойн стати глобальною валютою, вже не повністю залежить від "схвалення" держави чи установи, а залежить від того, чи є достатня кількість користувачів та ринкового консенсусу.
Уроки для майбутньої валютної структури:
Можливість розділення влади та грошей: гроші більше не повинні залежати від державної влади, а можуть належати Інтернету, алгоритмам та глобальному консенсусу користувачів.
Державна підтримка перетворюється на "вишенька на торті": чи стане Біткойн глобальною монетою, більше не залежить виключно від законодавчої підтримки державних установ, якщо буде достатньо користувачів і суспільного визнання.
Нові виклики суверенітету: суверенні держави в майбутньому можуть змушені будуть адаптуватися або навіть пасивно прийняти удари, які принесуть "криптовалюти з автономією користувачів".
3. Реальні обмеження та критика
Біткойн хоча і має революційний характер на теоретичному та технологічному рівнях, але в реальному застосуванні все ще існує безліч обмежень:
Велика волатильність цін: Ціна Біткойна дуже легко піддається впливу ринкових емоцій, політичних новин та ліквіднісних шоків, короткострокові коливання перевищують коливання суверенних валют.
Низька ефективність交易, високе споживання енергії: Біткойн блокчейн обробляє обмежену кількість交易 за секунду, час підтвердження довгий, а механізм доказу роботи споживає велику кількість енергії.
Суверенний бойкот та ризики регулювання: деякі країни займають негативну, а навіть репресивну позицію щодо Біткойну, що призводить до розподілу світового ринку.
Нерівномірний розподіл багатства та технологічний бар'єр: ранні користувачі Біткойна та кілька великих власників контролюють велику кількість монет, багатство сильно сконцентровано. Крім того, участь звичайних користувачів вимагає певного технологічного бар'єру, що робить їх вразливими до шахрайства та ризиків втрати приватного ключа.
Чотири. Відмінності та подібності між Біткойном та золотом: ідея експерименту з майбутніми цінностями
1. Історичний стрибок у ефективності та прозорості交易
Епоха, коли золото виступало як ціннісний якор, міжнародні угоди з великою кількістю золота часто вимагали використання літаків, кораблів, бронетранспортерів тощо для фізичного переміщення, що не лише займало кілька днів, а іноді й тижнів, але й вимагало значних витрат на транспортування та страхування. Наприклад, центральний банк Німеччини оголосив про повернення своїх золотих резервів з-за кордону, і весь план зайняв кілька років для завершення.
Більш того, у світовій системі золотих резервів існують серйозні проблеми з непрозорістю обліку та підрахунком. Право власності на золоті резерви, місце їх зберігання та фактичний стан часто залежить лише від односторонніх заяв централізованих установ. У такій системі витрати на довіру між країнами є надзвичайно високими, а стійкість міжнародної фінансової системи зазнає обмежень.
Біткойн же реагує на ці проблеми зовсім інакше. Власність і передача Біткойн повністю записуються в ланцюзі, і будь-хто у світі може в реальному часі та публічно перевірити це. Незалежно від того, чи це особа, підприємство чи країна, достатньо мати приватний ключ, щоб у будь-який час розпоряджатися коштами, без фізичного переміщення та без посередників, а глобальний переказ займає всього кілька десятків хвилин. Ця небачена раніше прозорість і можливість перевірки забезпечують Біткойну таку ефективність і довірчу основу в великих розрахунках і прив'язці вартості, яку золото не може досягти.
2. Концепція "ролі шарування" вартості
Хоча Біткойн значно перевершує золото за прозорістю та ефективністю переказів, він все ще стикається з багатьма обмеженнями в повсякденних розрахунках і малих обігах — проблеми швидкості транзакцій, комісій та коливань цін ускладнюють його перетворення на "гроші" або M0 в реальному житті.
Однак, посилаючись на теорію монетарних шарів, таку як M0/M1/M2, можна уявити собі, що в майбутньому валютна система набуде такої структури:
Біткойн та інші "якорні активи" як інструменти зберігання вартості та великих розрахунків рівня M1+, подібно до статусу золота в активах центрального банку, але більш прозорі та легкі для розрахунку.
Засновані на Біткойні стейблкоїни, другий рівень мереж (наприклад, мережа Lightning), суверенні цифрові валюти (CBDC) тощо, виконують функції щоденних платежів, мікроплатежів і розрахунків в роздрібній торгівлі. Ці "дочірні монети" прив'язані до Біткойна або випускаються під його забезпеченням, досягаючи єдності ефективності обігу та стабільності вартості.
Біткойн став "загальним еквівалентом" і "одиницею виміру" соціальних ресурсів, широко визнаним на світових ринках, але не використовується безпосередньо для повсякденного споживання, а виступає як "баласт" економічної системи, подібно до золота.
Ця ієрархічна структура може як використовувати рідкість і прозорість Біткойну як глобальний "якір вартості", так і завдяки технологічним інноваціям задовольняти потреби в зручності та низькій вартості щоденних платежів.
П’ять, можливий розвиток майбутньої валютної системи та критичне мислення
1. Багаторівнева, багаторольова валютна структура
В майбутньому валютному системі, ймовірно, вже не буде домінування однієї суверенної монети, а існуватиме триступенева структура "якір вартості — платіжний засіб — місцева монета", що співіснує, з паралельним співробітництвом та конкуренцією:
Ціновий якорь: Біткойн (або подібні цифрові активи) виступає як децентралізований глобальний резервний актив, беручи на себе роль "високорівневої валюти" для міжнародних розрахунків, резервів центральних банків, хеджування вартості тощо.
Платіжні засоби: стейблкоїни, суверенні цифрові валюти, мережа Lightning тощо, прив'язані до Біткойн або суверенної валюти, для щоденного обігу, платежів та оцінки.
Місцева валюта: національні валюти країн продовжують виконувати функції регулювання та управління місцевою економікою, досягаючи цілей оподаткування, соціального забезпечення та економічної політики.
У цій багатошаровій структурі три основні функції монети (посередник обміну, міра вартості, зберігання вартості) будуть чіткіше розподілені між різними монетами та рівнями, а ризики глобальної економіки та інноваційні можливості також зростуть.
2. Новий механізм довіри та потенційні ризики
Але ця нова система не позбавлена ризиків. Чи зможуть алгоритми та мережевий консенсус насправді замінити національний суверенітет і кредит центральних органів? Чи буде децентралізована характеристика Біткойн піддана впливу олігархів з обчислювальної потужності, вразливостей у управлінні протоколами чи технологічного прогресу? Глобальні розбіжності в регулюванні, політичні конфлікти, "чорні лебеді" та інші фактори можуть стати джерелом нестабільності для майбутньої валютної системи.
Крім того, суверенні держави можуть обмежувати розширення Біткойну через жорстке регулювання, оподаткування, технологічні блокування та інші засоби для захисту своїх інтересів. Чи зможе Біткойн на шляху "знизу вгору" дійсно досягти глобального консенсусу і тривалий час підтримувати статус "цифрового золота", все ще потребує перевірки часом.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
22 лайків
Нагородити
22
8
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MEVHunter
· 08-10 01:37
ngmi фіат maxis... btc буквально їсть їхній обід rn
Переглянути оригіналвідповісти на0
0xLostKey
· 08-09 02:24
великий памп лише питання часу. Ті, хто вважає, що ціна впаде, продовжують купувати просадку.
Переглянути оригіналвідповісти на0
WalletInspector
· 08-07 04:19
BTC є справжньою валютою майбутнього
Переглянути оригіналвідповісти на0
TradFiRefugee
· 08-07 04:18
btc виграв, чекаємо падіння до нуля фіат
Переглянути оригіналвідповісти на0
FomoAnxiety
· 08-07 04:17
Нарешті дочекалися наступного булрану?
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenomicsTrapper
· 08-07 04:15
ngmi з цим хопіумом... у крипті з 2013 року і бачив, як цей наратив переробляється в кожному циклі
Біткойн революція: від золотого стандарту до алгоритмічно закріпленого майбутнього монети
Еволюція валют та майбутнє Біткойну
Гроші є одним з найглибших і найпоширеніших винаходів людської цивілізації. Від бартеру до металевих грошей, від золотого стандарту до суверенних кредитних грошей, еволюція грошей завжди супроводжувалася змінами в механізмах довіри, торговій ефективності та структурі влади. Сьогодні світова валютна система стикається з безпрецедентними викликами: надмірна емісія грошей, криза довіри, погіршення суверенних боргів та геоекономічні потрясіння, викликані гегемонією долара.
Народження Біткойна та його постійно зростаючий вплив змушує нас знову задуматися: яка ж суть валюти? Які форми "якоря вартості" існуватимуть у майбутньому?
Революційність Біткойна полягає не тільки в технології та алгоритмах, а й у тому, що він, як перша в історії людства "знизу-вгору" монетна система, ініційована користувачами, кидає виклик тисячолітній парадигмі державного контролю над випуском грошей.
Один. Історична еволюція валютних прив'язок
1. Бартер та народження товарної монети
Найдавніша економічна діяльність людства в основному базувалася на моделі "бартеру", де обидві сторони угоди повинні були точно мати те, що потрібно іншій стороні. Така "подвійна потреба в збігу" значно обмежила розвиток виробництва та обігу. Щоб вирішити цю проблему, товари з загально прийнятою вартістю (як-от раковини, сіль, худоба тощо) поступово стали "товарною монетою", заклавши основу для майбутніх монет з дорогоцінних металів.
2. Золотий стандарт та глобальна розрахункова система
Увійшовши в цивілізоване суспільство, золото і срібло через свою рідкість, зручність поділу та важливі природні властивості стали найпредставничішими загальними еквівалентами. Давні імперії використовували металеві монети як символ державної влади та соціального багатства.
До 19 століття золотий стандарт було встановлено в усьому світі, валюти різних країн були пов'язані із золотом, що забезпечило стандартизацію міжнародної торгівлі та розрахунків. Найбільша перевага цієї системи полягала в чіткому визначенні «якоря» валюти та низьких витратах на довіру між країнами, але це також призвело до обмеження грошової пропозиції запасами золота, що ускладнювало підтримку розширення індустріалізації та глобалізації економіки.
3. Зростання кредитних валют та суверенного кредиту
У першій половині XX століття дві світові війни повністю вразили золотий стандарт. У 1944 році було встановлено Бреттон-Вудську систему, в якій долар прив'язаний до золота, а інші основні валюти прив'язані до долара, що сформувало "доларовий стандарт". У 1971 році уряд США в односторонньому порядку оголосив про відключення долара від золота, і світова суверенна валюта офіційно увійшла в еру кредитної валюти, де країни випускають валюту на основі власного кредиту та регулюють економіку через розширення боргу та грошову політику.
Кредитні монети принесли велику гнучкість і простір для економічного зростання, але також заклали підґрунтя для криз довіри, гіперінфляції та надмірної емісії монет. Країни третього світу неодноразово опинялися в кризі національної валюти, навіть нові економіки страждали від боргових криз і валютних коливань.
Два, реальні труднощі системи золотих резервів
1. Концентрація та непрозорість золотих резервів
Хоча золотий стандарт став історією, золото все ще є важливим резервним активом на балансах центральних банків країн. Наразі близько третини офіційних золотих резервів світу зберігається у сховищах Федерального резервного банку Нью-Йорка. Це угода виникла внаслідок довіри до американської економіки та військової безпеки після Другої світової війни, але також призвела до значної концентрації та непрозорих питань.
Наприклад, Німеччина оголосила про повернення частини своїх золотих резервів з США, одним з причин є недовіра до обліку в американському сховищі та тривала відсутність фактичної перевірки. Важко перевірити, чи відповідає облік у сховищі фактичним запасам золота. Крім того, розповсюдження подібних похідних продуктів, як "паперове золото", ще більше послабило зв'язок між "обліковим золотом" і фізичним золотом.
2. Неконвертовані властивості золота M0
У сучасному суспільстві золото вже не має властивостей повсякденних платіжних засобів (M0). Особи та підприємства не можуть безпосередньо використовувати золото для розрахунків у повсякденних угодах, навіть важко безпосередньо володіти та передавати фізичне золото. Основна роль золота більше пов'язана з розрахунками між суверенними державами, резервуванням великих активів та інструментом хеджування на фінансових ринках.
Міжнародні золотовалютні розрахунки зазвичай пов'язані зі складними процесами розрахунків, тривалими затримками у часі та високими витратами на безпеку. Крім того, прозорість міжцентральних золотовалютних угод дуже низька, перевірка рахунків залежить від довіри до централізованих установ. Це робить золото все більше символом "якоря вартості" у світі, а не реальної обігової вартості.
Три, економічні інновації та реальні обмеження Біткойна
1. Алгоритмічна прив'язка Біткойна до його валютних властивостей
Біткойн з моменту свого народження у 2009 році має постійну кількість, децентралізований, прозорий та перевіряємий, що викликало нову хвилю роздумів про "цифрове золото" у глобальному масштабі. Правила постачання Біткойна закладені в алгоритм, і загальна кількість у 21 мільйон монет не може бути змінена ніким. Ця "алгоритмічна прив'язка" до дефіциту подібна до фізичного дефіциту золота, але в епоху глобального Інтернету вона є ще більш радикальною та прозорою.
Усі交易比特币 записуються в блокчейн, будь-хто у світі може відкрито перевірити книгу обліку, не покладаючись на жодні централізовані установи. Ця властивість теоретично значно знижує ризик "неспівпадіння обліку з фактичною вартістю" і значно підвищує ефективність та прозорість розрахунків.
2. Шлях розповсюдження Біткойна "знизу вверх"
Біткойн має одну принципову різницю від традиційних валют: традиційні валюти випускаються і просуваються «згори вниз» державною владою, тоді як Біткойн приймається і поступово поширюється «знизу вгору» користувачами, а потім переходить до підприємств, фінансових установ і навіть суверенних держав.
Користувачі першими, установи згодом: Біткойн спочатку був спонтанно прийнятий групою ентузіастів криптографічних технологій та лібералів. З посиленням мережевого ефекту, зростанням цін і розширенням сфер застосування, все більше фізичних осіб, підприємств і навіть фінансових установ почали володіти активами Біткойн.
Пасивна адаптація держави: деякі країни визнали Біткойн законним платіжним засобом, деякі країни схвалили фінансові продукти, пов'язані з Біткойном, дозволивши установам та громадськості брати участь у ринку Біткойна через законні канали. Користувацька база та прийняття Біткойна на ринку сприяли пасивному прийняттю цієї нової форми валюти суверенними державами.
Глобальна безкордонна експансія: мережевий ефект Біткойна подолав суверенні кордони, як у розвинутих країнах, так і на ринках, що розвиваються, багато користувачів самостійно використовують Біткойн у повсякденному житті, збереженні активів та трансакціях через кордон.
Ця історична зміна свідчить про те, що те, чи зможе Біткойн стати глобальною валютою, вже не повністю залежить від "схвалення" держави чи установи, а залежить від того, чи є достатня кількість користувачів та ринкового консенсусу.
Уроки для майбутньої валютної структури:
Можливість розділення влади та грошей: гроші більше не повинні залежати від державної влади, а можуть належати Інтернету, алгоритмам та глобальному консенсусу користувачів.
Державна підтримка перетворюється на "вишенька на торті": чи стане Біткойн глобальною монетою, більше не залежить виключно від законодавчої підтримки державних установ, якщо буде достатньо користувачів і суспільного визнання.
Нові виклики суверенітету: суверенні держави в майбутньому можуть змушені будуть адаптуватися або навіть пасивно прийняти удари, які принесуть "криптовалюти з автономією користувачів".
3. Реальні обмеження та критика
Біткойн хоча і має революційний характер на теоретичному та технологічному рівнях, але в реальному застосуванні все ще існує безліч обмежень:
Велика волатильність цін: Ціна Біткойна дуже легко піддається впливу ринкових емоцій, політичних новин та ліквіднісних шоків, короткострокові коливання перевищують коливання суверенних валют.
Низька ефективність交易, високе споживання енергії: Біткойн блокчейн обробляє обмежену кількість交易 за секунду, час підтвердження довгий, а механізм доказу роботи споживає велику кількість енергії.
Суверенний бойкот та ризики регулювання: деякі країни займають негативну, а навіть репресивну позицію щодо Біткойну, що призводить до розподілу світового ринку.
Нерівномірний розподіл багатства та технологічний бар'єр: ранні користувачі Біткойна та кілька великих власників контролюють велику кількість монет, багатство сильно сконцентровано. Крім того, участь звичайних користувачів вимагає певного технологічного бар'єру, що робить їх вразливими до шахрайства та ризиків втрати приватного ключа.
Чотири. Відмінності та подібності між Біткойном та золотом: ідея експерименту з майбутніми цінностями
1. Історичний стрибок у ефективності та прозорості交易
Епоха, коли золото виступало як ціннісний якор, міжнародні угоди з великою кількістю золота часто вимагали використання літаків, кораблів, бронетранспортерів тощо для фізичного переміщення, що не лише займало кілька днів, а іноді й тижнів, але й вимагало значних витрат на транспортування та страхування. Наприклад, центральний банк Німеччини оголосив про повернення своїх золотих резервів з-за кордону, і весь план зайняв кілька років для завершення.
Більш того, у світовій системі золотих резервів існують серйозні проблеми з непрозорістю обліку та підрахунком. Право власності на золоті резерви, місце їх зберігання та фактичний стан часто залежить лише від односторонніх заяв централізованих установ. У такій системі витрати на довіру між країнами є надзвичайно високими, а стійкість міжнародної фінансової системи зазнає обмежень.
Біткойн же реагує на ці проблеми зовсім інакше. Власність і передача Біткойн повністю записуються в ланцюзі, і будь-хто у світі може в реальному часі та публічно перевірити це. Незалежно від того, чи це особа, підприємство чи країна, достатньо мати приватний ключ, щоб у будь-який час розпоряджатися коштами, без фізичного переміщення та без посередників, а глобальний переказ займає всього кілька десятків хвилин. Ця небачена раніше прозорість і можливість перевірки забезпечують Біткойну таку ефективність і довірчу основу в великих розрахунках і прив'язці вартості, яку золото не може досягти.
2. Концепція "ролі шарування" вартості
Хоча Біткойн значно перевершує золото за прозорістю та ефективністю переказів, він все ще стикається з багатьма обмеженнями в повсякденних розрахунках і малих обігах — проблеми швидкості транзакцій, комісій та коливань цін ускладнюють його перетворення на "гроші" або M0 в реальному житті.
Однак, посилаючись на теорію монетарних шарів, таку як M0/M1/M2, можна уявити собі, що в майбутньому валютна система набуде такої структури:
Біткойн та інші "якорні активи" як інструменти зберігання вартості та великих розрахунків рівня M1+, подібно до статусу золота в активах центрального банку, але більш прозорі та легкі для розрахунку.
Засновані на Біткойні стейблкоїни, другий рівень мереж (наприклад, мережа Lightning), суверенні цифрові валюти (CBDC) тощо, виконують функції щоденних платежів, мікроплатежів і розрахунків в роздрібній торгівлі. Ці "дочірні монети" прив'язані до Біткойна або випускаються під його забезпеченням, досягаючи єдності ефективності обігу та стабільності вартості.
Біткойн став "загальним еквівалентом" і "одиницею виміру" соціальних ресурсів, широко визнаним на світових ринках, але не використовується безпосередньо для повсякденного споживання, а виступає як "баласт" економічної системи, подібно до золота.
Ця ієрархічна структура може як використовувати рідкість і прозорість Біткойну як глобальний "якір вартості", так і завдяки технологічним інноваціям задовольняти потреби в зручності та низькій вартості щоденних платежів.
П’ять, можливий розвиток майбутньої валютної системи та критичне мислення
1. Багаторівнева, багаторольова валютна структура
В майбутньому валютному системі, ймовірно, вже не буде домінування однієї суверенної монети, а існуватиме триступенева структура "якір вартості — платіжний засіб — місцева монета", що співіснує, з паралельним співробітництвом та конкуренцією:
Ціновий якорь: Біткойн (або подібні цифрові активи) виступає як децентралізований глобальний резервний актив, беручи на себе роль "високорівневої валюти" для міжнародних розрахунків, резервів центральних банків, хеджування вартості тощо.
Платіжні засоби: стейблкоїни, суверенні цифрові валюти, мережа Lightning тощо, прив'язані до Біткойн або суверенної валюти, для щоденного обігу, платежів та оцінки.
Місцева валюта: національні валюти країн продовжують виконувати функції регулювання та управління місцевою економікою, досягаючи цілей оподаткування, соціального забезпечення та економічної політики.
У цій багатошаровій структурі три основні функції монети (посередник обміну, міра вартості, зберігання вартості) будуть чіткіше розподілені між різними монетами та рівнями, а ризики глобальної економіки та інноваційні можливості також зростуть.
2. Новий механізм довіри та потенційні ризики
Але ця нова система не позбавлена ризиків. Чи зможуть алгоритми та мережевий консенсус насправді замінити національний суверенітет і кредит центральних органів? Чи буде децентралізована характеристика Біткойн піддана впливу олігархів з обчислювальної потужності, вразливостей у управлінні протоколами чи технологічного прогресу? Глобальні розбіжності в регулюванні, політичні конфлікти, "чорні лебеді" та інші фактори можуть стати джерелом нестабільності для майбутньої валютної системи.
Крім того, суверенні держави можуть обмежувати розширення Біткойну через жорстке регулювання, оподаткування, технологічні блокування та інші засоби для захисту своїх інтересів. Чи зможе Біткойн на шляху "знизу вгору" дійсно досягти глобального консенсусу і тривалий час підтримувати статус "цифрового золота", все ще потребує перевірки часом.
Висновок та відкриті питання
Огляд розвитку валюти