Рівняння: Використання механізму BRMM в безстрокових ф'ючерсах DEX нової зірки

Платформа Equation продемонструвала вражаючі результати за місяць з моменту запуску: загальний обсяг заморожених активів зріс у 3 рази, а обсяг торгівлі досяг 500 мільйонів доларів. Незалежно від дизайну продукту, токеноміки чи досвіду користувачів, Equation продемонструвала значні можливості, які варто вивчити іншим стартапам. У цій статті буде проведено глибокий аналіз Equation, щоб виявити ключові фактори її успіху в сфері безстрокових ф'ючерсів DEX.

Індустріальний фон

У сфері спотової торгівлі децентралізована біржа (DEX) вже займає значну частку ринку, користувачі стають все більш досвідченими у використанні платформ, таких як Uniswap, Curve. Однак у сфері торгівлі безстроковими ф'ючерсами обсяги торгівлі на блокчейні все ще мають величезний розрив у порівнянні з централізованими біржами. Дані показують, що обсяг торгівлі контрактами на блокчейні становить лише близько 1,5% від обсягу централізованих бірж, що означає, що платформи для торгівлі безстроковими ф'ючерсами на блокчейні все ще мають великий потенціал для розвитку. Наразі кілька бірж для торгівлі безстроковими ф'ючерсами на блокчейні, такі як GMX, Gains Network, dYdX, Hyperliquid, реалізують функції безстрокової торгівлі різними способами.

На такому фоні Equation швидко залучила велику кількість користувачів завдяки інноваційній механіці продукту та стратегії видобутку торгівлі, її загальна заблокована вартість (TVL) досягла 16 мільйонів доларів.

Механізм продукту

Безстрокові ф'ючерси огляд

Основна відмінність між Безстроковими ф'ючерсами та традиційними ф'ючерсами полягає в тому, що немає дати закінчення. Традиційні ф'ючерси мають конкретну дату розрахунку, тоді як Безстрокові ф'ючерси дозволяють трейдерам безстроково утримувати відкриті позиції і закривати їх у будь-який час. Безстрокові ф'ючерси зазвичай мають терміни, зазначені в годинах, і під час закінчення терміну біржа автоматично "перекочує" позицію на наступний контракт.

Гнучкість безстрокових ф'ючерсів робить їх дуже популярними на криптовалютних біржах, зазвичай вони пропонують високе кредитне плече. Порівняно з спотовою торгівлею, потенційний прибуток від безстрокових ф'ючерсів вищий, але ризики також більші. Безстрокові ф'ючерси використовують механізм фінансування, що означає, що одна зі сторін контракту регулярно сплачує невелику плату іншій стороні, щоб забезпечити періодичну конвергенцію цін ф'ючерсів та індексних цін на базовий актив (.

) Особливості дизайну Equation

1. Механізм торгівлі: Створення незалежних торгових пулів для різних торгових пар як контрагентів для трейдерів. Коли користувач відкриває позицію, закриває позицію або підлягає примусовому закриттю, постачальник ліквідності ###LP( автоматично хеджує позицію з таким же обсягом, такою ж ціною, але протилежним напрямком.

2. Спосіб ціноутворення: Equation використовує інноваційний метод ціноутворення BRMM)Balance Rate Market Making(. Тут BR означає коефіцієнт балансу ліквідності пулу, формула розрахунку: BR = Вартість короткої позиції, що належить LP / Загальна ліквідність LP

   Коли LP не має позицій, BR дорівнює нулю, що вказує на те, що ліквідний пул перебуває у повністю збалансованому стані. Коли LP має довгі позиції, BR є від'ємним значенням.

   Безстрокові ф'ючерси ціна премії ) PR ( є премією ціни пулу ліквідності безстрокових ф'ючерсів ) P ( відносно індексної ціни ) Pi (, PR = f) BR (. Коли BR = 0, f) BR ( = 0, тобто коли LP знаходиться в повністю збалансованому стані, премія дорівнює нулю.

![Аналіз Equation: П'ятикутний воїн, новачок Perp Dex з механізмом BRMM])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-42c1606a79155a95b0503068f37a02a0.webp(

3. Ставка фінансування: У моделі BRMM напрямок виплати плати за капітал залежить від стану позиції LP:

   • Коли LP має коротку позицію, власник довгої позиції компенсує власника короткої позиції
   • Коли LP має довгу позицію, власник короткої позиції компенсує власника довгої позиції.

   Формула розрахунку ставки фінансування: Ставка фінансування = IR + APR

   Зокрема, IR)Ставка відсотка( є відсотковою ставкою, яку може коригувати DAO; APR)Середня преміальна ставка( є середньою преміальною ставкою, яка розраховується кожні п'ять секунд.

Переваги користувацького досвіду

Equation пропонує нижчі вимоги до підтримки маржі та вищий рівень кредитного плеча, ніж dYdX та GMX, що робить його дуже привабливим для криптовалютних трейдерів з високою схильністю до ризику.

Порівняння підтримуючої маржі та максимального важеля:

• dYdX: 3% / 20x
• GMX: 1% / 50x
• Рівняння: 0,25% / 200x

![Аналіз Equation: П'ятикутний воїн, новачок Perp Dex з механізмом BRMM])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c46751e63b71462458581d75257a0939.webp(

Щоб захистити LP, Equation розробила фонд ризикового запасу )RBF(:

• Коли LP зазнає збитків як тимчасовий контрагент користувача, RBF спочатку покриває всі тимчасові збитки, поки залишок коштів не вичерпається.
• Існування RBF значно знижує ймовірність того, що LP зазнає впливу тимчасових втрат.
• У випадку розширення масштабу RBF, LP може використовувати вищий важіль, не стикаючись з ризиком ліквідації.

Джерела доходів RBF включають:

1. Частина комісійних витрат, які трейдери сплачують під час відкриття, закриття та примусового закриття позицій.
2. Прибуток, отриманий LP як тимчасовим контрагентом трейдера
3. Переведення коштів під час ліквідації LP

Токеноміка

Дизайн токенів Equation включає функціональні токени )FT( та ненадійні токени )NFT(, а також максимізує стимулювання участі користувачів через модель 100% справедливого розподілу.

) токен EQU

EQU як нативний токен, 100% генерується через майнінг на основі позицій, майнінг ліквідності та майнінг за рекомендаціями. Після видобутку токени будуть заблоковані на 90 днів, дострокове виведення передбачає штраф. Крім того, Equation використовує модель ve###vote-escrowed( для надання можливостей токену:

• Користувачі, які заблокують LP пулу EQU-ETH, отримають veEQU
• У володінні veEQU можна отримати 25% від комісії за угоди протоколу

![Аналіз Equation: П'ятикутний воїн, новачок Perp Dex з механізмом BRMM])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b2ee10dde8f873d15069cf067d591131.webp(

) EFC-неконвертовані токени

EFC поділяється на різні рівні, включаючи Member, Connector та Architect:

1. Членський NFT:

   • Загальна кількість 10,000 штук, розподілено серед активних промоутерів Equation
   • Кожен NFT може генерувати кілька рекомендованих кодів
   • Власники можуть отримувати 10% торгових зборів та винагороди за майнінг від рекомендованих осіб
   • Рекомендатор отримує 10% знижку на комісію та 1,1 рази множник ліквідного видобутку
   • Після передачі NFT, рекомендований код також буде передано, попередній власник більше не отримає відповідний дохід.

2. Конектор NFT:

   • Загальна кількість 100 штук, розподілених між командою основного просування Equation
   • Кожен Connector NFT може бути випущений у 100 Member NFT
   • Насолоджуйтесь 10% від загального доходу, отриманого від цих випущених NFT

3. Архітектор NFT:

   • Загальна кількість 100 одиниць, розподілено між основною командою розробників Equation
   • Архітектори NFT можуть отримати 25% доходу від комісії за угоди.

Через цей багаторівневий дизайн токенів, Equation не лише стимулює користувачів до участі та просування, але й надає основній команді мотивацію для довгострокового розвитку, що сприяє стійкому розвитку проєкту.

![Аналіз Equation: П’ятикутний воїн, новачок Perp Dex з механізмом BRMM]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5215eb458ad4efd05632874e2a36381f.webp(