Зростання торгівлі кредитами FTX, інвестори шукають швидкий вихід

З розвитком справи про банкрутство FTX деякі інвестори шукають можливості швидко вийти, продаючи свої вимоги. Відомо, що кілька відомих інвестиційних компаній ведуть переговори про придбання цих вимог, серед яких є великі компанії з управління активами. Деякі невеликі інвестиційні компанії вже придбали частину вимог у хедж-фондів, які сподіваються швидко вийти з гри. Варто зазначити, що кошти, отримані від продажу вимог, можуть бути меншими за суму, яка буде остаточно розподілена в рамках процедури банкрутства.

Як колишній гігант ринку криптовалют, FTX залишив після себе близько 1 мільйона кредиторів після подачі заяви про банкрутство, заборгувавши десятки мільярдів доларів. Згідно з судовими документами, FTX заборгував лише перед 50 найбільшими кредиторами 3,1 мільярда доларів. Хоча багато кредиторів можуть чекати завершення процедури банкрутства, цей процес може тривати кілька років. Тому деякі інвестори почали звертатися до брокерів і покупців проблемних боргів, сподіваючись швидко вийти з ситуації.

Наразі вибір негайного повернення коштів означає зазнати величезних збитків, оскільки ціна боргових зобов'язань становить лише кілька відсотків від номінальної вартості. А покупцям боргових зобов'язань потрібно терпляче чекати, щоб через процедуру банкрутства повернути більше готівки.

Професійний інвестор зазначив: "Ринок загалом цікавиться цими борговими зобов'язаннями, але багато хто насправді не розуміє їхньої суті. Деякі навіть не знають, що таке стейблкоїн."

Для придбання таких складних криптоактивів потрібен великий досвід. Деякі інвестори вже придбали борги інших компаній з цифровими активами, які зазнали краху. Однак придбання боргів фондів вимагає величезного терпіння: наприклад, юридичні суперечки, що залишилися після хакерської атаки на одну з бірж у 2014 році, були повністю вирішені лише через вісім років.

FTX стверджував, що має глибокий ліквідний пул, що привабило інституційних інвесторів, зокрема криптохедж-фонди. Багато компаній з управління активами мають гроші, заблоковані на платформі FTX, суми варіюються від кількох мільйонів до сотень мільйонів доларів. Більшість цих фондових компаній хочуть якнайшвидше вийти з ситуації, не бажаючи стикатися з тривалими судовими процедурами. Деякі клієнти FTX навіть висловили сподівання завершити продаж боргових зобов'язань до кінця року, щоб мати можливість зменшити збитки при поданні податкових декларацій.

Наразі інвестори придбали кілька боргових зобов'язань FTX за ціною номіналу 5-6%, номінальна вартість яких коливається від кількох мільйонів доларів до майже ста мільйонів доларів. Деякі фонди зазвичай просять близько 10% від номінальної вартості.

Оцінка майбутньої вартості боргів у разі банкрутства більше схожа на мистецтво, а не на точну науку. За допомогою грубих розрахунків можна отримати загальне уявлення про доступні активи та зобов'язання, але величезні прибутки часто залежать від судових аргументів. Деякі інвестори ставлять на те, що американські суди визнають активи клієнтів, які утримуються у формі трасту, на основі британського трастового права. Це означає, що активи, що утримуються в трасті, матимуть пріоритетні права, і відповідні клієнти можуть розраховувати на пріоритетне повернення.

Варто зазначити, що не всі боргові зобов'язання пов'язані з активами клієнтів. Наприклад, у контрактах на працевлаштування працівників FTX містяться положення про гарантію виплати заробітної плати за наступні 9 років. Проте деякі інвестори вважають, що американський суд малоймовірно виконає такі положення, а невиплачена заробітна плата може бути практично нічим у банкрутстві.