2023 Глобальний звіт про аналіз ринку децентралізованого фінансування
Вступ
Позика є початком усього на фінансовому ринку, вона є джерелом.
Незалежно від того, чи це «Багатство народів», чи підручник з економіки Манкіу, ми можемо легко зрозуміти, що основою фінансової діяльності є довіра між людьми, яка дозволяє їм взаємно позичати кошти або активи, тим самим здійснюючи оптимізацію розподілу ресурсів.
Позика є кредитною діяльністю, що передбачає, що кредитор надає позичальнику грошові кошти за певною процентною ставкою та умовами, щоб задовольнити його потреби у виробництві або споживанні. У процесі позикової діяльності позичальник може збільшити свій капітал для підвищення доходу, і це є ефектом важеля. Однак важіль також може збільшити ризики позичальника; якщо позичальник не зможе вчасно повернути кошти, це призведе до збитків або навіть банкрутства. Щоб уникнути або перенаправити ці ризики, люди винайшли різноманітні фінансові деривативи, такі як ф'ючерси, опціони, свопи тощо, які можна використовувати для хеджування або спекуляції на ринкових коливаннях. Не буде перебільшенням сказати, що фінанси та фінансові деривативи базуються на "позиках" як основній концепції.
Оскільки в централізованих фінансах існують незручності, люди звертаються до блокчейну, сподіваючись на досягнення більш ефективних, справедливих і безпечних фінансових послуг за рахунок децентралізованого підходу. Децентралізоване кредитування є одним із важливих сценаріїв застосування, воно використовує смарт-контракти для забезпечення відповідності між сторонами позики, блокування активів, розрахунку відсотків та виконання платежів, не покладаючись на будь-які третіх осіб чи інституції.
Станом на сьогодні, ланцюговий ринок DeFi-кредитування вже став одним із найважливіших сегментів блокчейн-ринку, TVL досягнув $14.79b. Проте наразі в протоколах DeFi-кредитування не вистачає інновацій, а ринкові тренди поступово змінюються. Як здійснити інновації на базі існуючих моделей та поєднати їх з новітніми технологіями стало питанням, що постало перед innovator.
Децентралізоване фінансування кредитування потребує нових наративів.
Частина 1: Розбір принципів DeFi кредитування — як Децентралізація змінює розвиток фінансового кредитування
Фінансова база розподілених змін: від традиційних фінансів до "Децентралізованого фінансування"
Однією з основних функцій фінансового сектору є направлення заощаджень на продуктивні інвестиційні можливості. Традиційно, вкладники поміщають свої гроші в банки, щоб отримати відсотки; банки ж позичають кошти позичальникам, включаючи підприємства та домогосподарства. Ключовим є те, що як кредитори, банки проводять відбір позичальників, щоб оцінити їх кредитний статус, забезпечуючи таким чином розподіл обмеженого капіталу на найкращі цілі.
Під час відбору банки поєднують жорстку та м'яку інформацію, перша з яких включає кредитний рейтинг позичальника, доходи або освіту, а друга зазвичай отримується через широкі зв'язки з позичальником. З цього погляду історія фінансових посередників є пошуком покращення обробки інформації. Для позичальників, яких важко відібрати, кредитори можуть вимагати надання забезпечення для гарантії кредиту, щоб зменшити інформаційну асиметрію та скоординувати стимули. Наприклад, підприємці часто повинні закладати власний капітал у своїх будинках, коли подають заявку на кредит. У разі дефолту кредитори можуть конфіскувати заставу та продати її, щоб повернути свої втрати.
Протягом кількох століть застави відігравали загальну роль у кредитуванні, ще за часів Старого Риму існували кредити під заставу нерухомості. Час минає, ринкові носії та форми змінюються, платформи DeFi для кредитування також об'єднують депозитарів та потенційних позичальників без центрального посередника, подібного до банків; точніше кажучи, кредитна діяльність відбувається на платформі — або на низці розумних контрактів, що управляють кредитами відповідно до заздалегідь визначених правил. З одного боку, є особисті депозитори (також звані кредиторами), які вносять свої криптоактиви в так звані ліквідні пул, отримуючи процентну ставку на депозит. З іншого боку, є позичальники, які отримують криптоактиви та сплачують процентну ставку за кредит. Обидві ці процентні ставки змінюються в залежності від криптоактивів та попиту на кредити, а також залежать від розміру ліквідного пулу (який представляє собою постачання коштів). Платформи зазвичай стягують з позичальників комісію за обслуговування. Оскільки процес автоматизований, видача кредитів відбувається майже миттєво, а пов'язані витрати є надзвичайно низькими.
Ключова відмінність між DeFi кредитуванням і традиційним кредитуванням полягає в обмеженій здатності DeFi кредитування відбирати позичальників. Особи позичальників і кредиторів приховані за допомогою зашифрованих цифрових підписів. Тому кредитор не може отримати інформацію про кредитний рейтинг або звіт про доходи позичальника. Таким чином, платформи DeFi покладаються на застави для узгодження стимулів позичальників і кредиторів. Лише активи, зафіксовані в блокчейні, можуть бути позичені або заставлені, що робить систему в значній мірі самозалежною.
Типовий DeFi кредит видається у стейблкоїнах, а забезпечення складається з більш ризикованих незабезпечених криптоактивів. Смарт-контракт призначає кожному типу забезпечення ставку зниження або маржу, яка визначає, скільки мінімального забезпечення повинен надати позичальник, щоб отримати вказану суму кредиту. Через високу волатильність цін на криптоактиви виникає надмірне забезпечення - необхідне забезпечення часто значно перевищує обсяг кредиту, а мінімальні ставки забезпечення на основних кредитних платформах зазвичай коливаються в межах від 120% до 150% і залежать від очікуваного підвищення цін та волатильності.
Етап дослідження (2017-2018 роки) є етапом становлення екосистеми DeFi, в цей період на платформі Ethereum з'явилась низка децентралізованих фінансових протоколів на основі смарт-контрактів, які пропонують користувачам різні види кредитування криптоактивів. Серед них, MakerDAO є одним з перших протоколів випуску стабільних монет, який дозволяє користувачам генерувати стабільну монету DAI, заставляючи криптоактиви; Compound є одним з перших протоколів ринку відсотків, який дозволяє користувачам вносити або позичати криптоактиви, і динамічно коригувати відсоткові ставки відповідно до попиту та пропозиції на ринку; Dharma є одним з перших протоколів випуску облігацій, який дозволяє користувачам створювати, купувати або продавати облігації з фіксованою ставкою, засновані на криптоактивах. Ці протоколи заклали основу для екосистеми DeFi та надали натхнення і орієнтири для майбутніх інноваторів.
Період бурхливого зростання (2019-2020 роки) був етапом швидкого розвитку екосистеми DeFi. У цей час ринок позик на блокчейні набув різноманітних і інноваційних рис, оскільки не лише більше проектів DeFi приєдналися до ринкової конкуренції, але й більше кредитних протоколів реалізували інновації та оптимізацію, щоб відповідати різним потребам користувачів та ринковому середовищу. Ці кредитні протоколи охоплювали різні криптоактиви, включаючи стабільні монети, рідні токени, синтетичні активи, NFT; або використовували різні методи управління ризиками, включаючи коефіцієнт застави, штрафи за ліквідацію, страхові резерви, кредитні рейтинги; або розробили різні моделі відсоткових ставок, включаючи фіксовані ставки, плаваючі ставки, алгоритмічні ставки, похідні ставки тощо; або впровадили різні механізми управління, включаючи централізоване управління, Децентралізація, управління спільнотою, токенне стимулювання. Ці кредитні протоколи також досягли більшого рівня взаємозв'язку та синергії, пропонуючи користувачам більш багаті та гнучкі фінансові послуги та можливості отримання доходу через смарт-контракти та комбіновані стратегії. Кредитні протоколи, які виникли або розвинулися в цей період, включають Aave, dYdX, Euler, Fraxlend та інші, які мають свої унікальні переваги, але також стикаються з випробуваннями і ризиками.
Розширення (з 2021 року до сьогодні) на ринку кредитування на блокчейні стикається з більшою кількістю викликів та можливостей. З одного боку, у зв'язку із завантаженістю мережі Ethereum та зростанням комісій, кредитні протоколи почали шукати кросчейн та багаточейн рішення для підвищення ефективності та зниження витрат. Деякі кредитні протоколи вже були розгорнуті на інших публічних блокчейнах або використовують кросчейн мости для забезпечення взаємодії активів та даних, такі як повноцінний кредитний протокол Radiant. З іншого боку, з урахуванням попиту та уваги з боку реальної економіки та традиційних фінансів, кредитні протоколи також почали досліджувати можливість переведення реальних активів (RWA) на блокчейн, щоб розширити масштаб і вплив кредитного ринку. Деякі кредитні протоколи вже намагалися перетворити нерухомість, автомобілі, векселі та інші активи у токени на блокчейні та надати відповідні кредитні послуги, такими представницькими кредитними протоколами є Tinlake, Centrifuge, Credix Finance та ін.
Децентралізація кредитування: ключові елементи
Незалежно від того, чи йдеться про децентралізоване кредитування на основі технології блокчейн, чи про традиційне кредитування на основі фінансових установ, їх основні компоненти мають певні спільні риси. У будь-якому типі кредитування необхідно мати позичальника, кредитора, процентну ставку, термін, заставу та інші елементи. Ці елементи формують основну логіку та правила кредитування, а також визначають ризики та прибуток кредитування. У децентралізованому кредитуванні різні параметри визначаються DAO, тому в усій фінансовій моделі також додається модуль управління. Конкретно, це включає такі елементи:
Позичальник: Позичальник - це сторона, яка потребує запозичення коштів, зазвичай у них є потреба в коштах, така як інвестиції, споживання, надзвичайні ситуації тощо. Позичальник повинен подати запит на кредитування кредитору або платформі та надати деяку необхідну інформацію та умови, такі як сума позики, термін, процентна ставка, заставне майно тощо. Після отримання кредиту позичальник повинен відповідно до угоди та в обумовлений час повернути основну суму та відсотки кредитору або платформі.
Позичальник: Позичальник - це сторона, яка готова надати кошти в позику. Вони зазвичай мають певну вільну готівку і хочуть отримати певний дохід. Позичальники повинні надати свої кошти позичальникам або платформі та прийняти деяку необхідну інформацію та умови, такі як сума позики, термін, процентна ставка, ризик тощо. Після надання коштів позичальник повинен повернути основну суму та відсотки у погоджений спосіб і в погоджений час.
Платформа: Платформа є тією стороною, яка виступає посередником або координатором у процесі кредитування, вона може бути централізованими установами, такими як банки, кредитні спілки, платформи онлайн-кредитування тощо, або децентралізованими системами, такими як блокчейн, смарт-контракти, платформи DeFi тощо. Основна функція платформи полягає в тому, щоб забезпечити кредиторам і позичальникам надійний і ефективний ринок кредитування, реалізуючи відповідність і обіг коштів. Платформа зазвичай стягує певну плату або прибуток, як винагороду за надання своїх послуг.
Управитель: У децентралізованих протоколах процентні ставки, визначення заставних активів, LTV та інші показники визначаються голосуванням за допомогою токенів управління, тому управителі є важливими учасниками ухвалення рішень у протоколах. Управителям зазвичай потрібно володіти або ставити на заставу певну кількість токенів управління, щоб отримати право голосу та винагороду за управління. Управителі можуть впливати на напрямок розвитку та налаштування параметрів протоколу, висуваючи або підтримуючи пропозиції.
Розбивка та систематизація етапів процесу кредитування
Процес позики в Децентралізованому фінансуванні аналогічний процесу позики в CeFi, обидва включають подібні етапи, такі як ініціювання та обробка запиту на позику, надання та управління заставою, а також погашення та ліквідація позик. Далі процес буде описано окремо. Особливістю Децентралізованого фінансування є те, що не потрібно довіряти жодному посереднику, а замість цього угоди про позики автоматично виконуються за допомогою смарт-контрактів. Процес Децентралізованого фінансування виглядає наступним чином (посилання на малюнок 2):
На децентралізованих платформах зазвичай існують різні пулі застав, що відповідають різним рівням ризику активів; їхні параметри, такі як процентні ставки на позики, ставки застави, ставки ліквідації тощо, відрізняються. Позичальник спочатку повинен вибрати пул застави на основі своїх заставлених активів, після чого він вносить свої застави в контракт пулу застави і отримує активи, які він позичає. Оскільки наразі важко перевірити кредитоспроможність на блокчейні, децентралізоване кредитування часто обирає надмірне заставне кредитування, тобто вартість заставних активів/сума позики >100%.
Позичальник, обравши пул застави, може ввести вид і кількість активів, які він хоче позичити, платформа на основі поточної ринкової ситуації та параметрів пулу застави, відобразить відповідні терміни позики, відсоткові ставки, коефіцієнти застави та іншу інформацію для позичальника.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Децентралізовані фінанси позикового ринку: від розбору принципів до аналізу ринкових тенденцій
2023 Глобальний звіт про аналіз ринку децентралізованого фінансування
Вступ
Позика є початком усього на фінансовому ринку, вона є джерелом.
Незалежно від того, чи це «Багатство народів», чи підручник з економіки Манкіу, ми можемо легко зрозуміти, що основою фінансової діяльності є довіра між людьми, яка дозволяє їм взаємно позичати кошти або активи, тим самим здійснюючи оптимізацію розподілу ресурсів.
Позика є кредитною діяльністю, що передбачає, що кредитор надає позичальнику грошові кошти за певною процентною ставкою та умовами, щоб задовольнити його потреби у виробництві або споживанні. У процесі позикової діяльності позичальник може збільшити свій капітал для підвищення доходу, і це є ефектом важеля. Однак важіль також може збільшити ризики позичальника; якщо позичальник не зможе вчасно повернути кошти, це призведе до збитків або навіть банкрутства. Щоб уникнути або перенаправити ці ризики, люди винайшли різноманітні фінансові деривативи, такі як ф'ючерси, опціони, свопи тощо, які можна використовувати для хеджування або спекуляції на ринкових коливаннях. Не буде перебільшенням сказати, що фінанси та фінансові деривативи базуються на "позиках" як основній концепції.
Оскільки в централізованих фінансах існують незручності, люди звертаються до блокчейну, сподіваючись на досягнення більш ефективних, справедливих і безпечних фінансових послуг за рахунок децентралізованого підходу. Децентралізоване кредитування є одним із важливих сценаріїв застосування, воно використовує смарт-контракти для забезпечення відповідності між сторонами позики, блокування активів, розрахунку відсотків та виконання платежів, не покладаючись на будь-які третіх осіб чи інституції.
Станом на сьогодні, ланцюговий ринок DeFi-кредитування вже став одним із найважливіших сегментів блокчейн-ринку, TVL досягнув $14.79b. Проте наразі в протоколах DeFi-кредитування не вистачає інновацій, а ринкові тренди поступово змінюються. Як здійснити інновації на базі існуючих моделей та поєднати їх з новітніми технологіями стало питанням, що постало перед innovator.
Децентралізоване фінансування кредитування потребує нових наративів.
Частина 1: Розбір принципів DeFi кредитування — як Децентралізація змінює розвиток фінансового кредитування
Фінансова база розподілених змін: від традиційних фінансів до "Децентралізованого фінансування"
Однією з основних функцій фінансового сектору є направлення заощаджень на продуктивні інвестиційні можливості. Традиційно, вкладники поміщають свої гроші в банки, щоб отримати відсотки; банки ж позичають кошти позичальникам, включаючи підприємства та домогосподарства. Ключовим є те, що як кредитори, банки проводять відбір позичальників, щоб оцінити їх кредитний статус, забезпечуючи таким чином розподіл обмеженого капіталу на найкращі цілі.
Під час відбору банки поєднують жорстку та м'яку інформацію, перша з яких включає кредитний рейтинг позичальника, доходи або освіту, а друга зазвичай отримується через широкі зв'язки з позичальником. З цього погляду історія фінансових посередників є пошуком покращення обробки інформації. Для позичальників, яких важко відібрати, кредитори можуть вимагати надання забезпечення для гарантії кредиту, щоб зменшити інформаційну асиметрію та скоординувати стимули. Наприклад, підприємці часто повинні закладати власний капітал у своїх будинках, коли подають заявку на кредит. У разі дефолту кредитори можуть конфіскувати заставу та продати її, щоб повернути свої втрати.
Протягом кількох століть застави відігравали загальну роль у кредитуванні, ще за часів Старого Риму існували кредити під заставу нерухомості. Час минає, ринкові носії та форми змінюються, платформи DeFi для кредитування також об'єднують депозитарів та потенційних позичальників без центрального посередника, подібного до банків; точніше кажучи, кредитна діяльність відбувається на платформі — або на низці розумних контрактів, що управляють кредитами відповідно до заздалегідь визначених правил. З одного боку, є особисті депозитори (також звані кредиторами), які вносять свої криптоактиви в так звані ліквідні пул, отримуючи процентну ставку на депозит. З іншого боку, є позичальники, які отримують криптоактиви та сплачують процентну ставку за кредит. Обидві ці процентні ставки змінюються в залежності від криптоактивів та попиту на кредити, а також залежать від розміру ліквідного пулу (який представляє собою постачання коштів). Платформи зазвичай стягують з позичальників комісію за обслуговування. Оскільки процес автоматизований, видача кредитів відбувається майже миттєво, а пов'язані витрати є надзвичайно низькими.
Ключова відмінність між DeFi кредитуванням і традиційним кредитуванням полягає в обмеженій здатності DeFi кредитування відбирати позичальників. Особи позичальників і кредиторів приховані за допомогою зашифрованих цифрових підписів. Тому кредитор не може отримати інформацію про кредитний рейтинг або звіт про доходи позичальника. Таким чином, платформи DeFi покладаються на застави для узгодження стимулів позичальників і кредиторів. Лише активи, зафіксовані в блокчейні, можуть бути позичені або заставлені, що робить систему в значній мірі самозалежною.
Типовий DeFi кредит видається у стейблкоїнах, а забезпечення складається з більш ризикованих незабезпечених криптоактивів. Смарт-контракт призначає кожному типу забезпечення ставку зниження або маржу, яка визначає, скільки мінімального забезпечення повинен надати позичальник, щоб отримати вказану суму кредиту. Через високу волатильність цін на криптоактиви виникає надмірне забезпечення - необхідне забезпечення часто значно перевищує обсяг кредиту, а мінімальні ставки забезпечення на основних кредитних платформах зазвичай коливаються в межах від 120% до 150% і залежать від очікуваного підвищення цін та волатильності.
Період бурхливого зростання (2019-2020 роки) був етапом швидкого розвитку екосистеми DeFi. У цей час ринок позик на блокчейні набув різноманітних і інноваційних рис, оскільки не лише більше проектів DeFi приєдналися до ринкової конкуренції, але й більше кредитних протоколів реалізували інновації та оптимізацію, щоб відповідати різним потребам користувачів та ринковому середовищу. Ці кредитні протоколи охоплювали різні криптоактиви, включаючи стабільні монети, рідні токени, синтетичні активи, NFT; або використовували різні методи управління ризиками, включаючи коефіцієнт застави, штрафи за ліквідацію, страхові резерви, кредитні рейтинги; або розробили різні моделі відсоткових ставок, включаючи фіксовані ставки, плаваючі ставки, алгоритмічні ставки, похідні ставки тощо; або впровадили різні механізми управління, включаючи централізоване управління, Децентралізація, управління спільнотою, токенне стимулювання. Ці кредитні протоколи також досягли більшого рівня взаємозв'язку та синергії, пропонуючи користувачам більш багаті та гнучкі фінансові послуги та можливості отримання доходу через смарт-контракти та комбіновані стратегії. Кредитні протоколи, які виникли або розвинулися в цей період, включають Aave, dYdX, Euler, Fraxlend та інші, які мають свої унікальні переваги, але також стикаються з випробуваннями і ризиками.
Розширення (з 2021 року до сьогодні) на ринку кредитування на блокчейні стикається з більшою кількістю викликів та можливостей. З одного боку, у зв'язку із завантаженістю мережі Ethereum та зростанням комісій, кредитні протоколи почали шукати кросчейн та багаточейн рішення для підвищення ефективності та зниження витрат. Деякі кредитні протоколи вже були розгорнуті на інших публічних блокчейнах або використовують кросчейн мости для забезпечення взаємодії активів та даних, такі як повноцінний кредитний протокол Radiant. З іншого боку, з урахуванням попиту та уваги з боку реальної економіки та традиційних фінансів, кредитні протоколи також почали досліджувати можливість переведення реальних активів (RWA) на блокчейн, щоб розширити масштаб і вплив кредитного ринку. Деякі кредитні протоколи вже намагалися перетворити нерухомість, автомобілі, векселі та інші активи у токени на блокчейні та надати відповідні кредитні послуги, такими представницькими кредитними протоколами є Tinlake, Centrifuge, Credix Finance та ін.
Децентралізація кредитування: ключові елементи
Незалежно від того, чи йдеться про децентралізоване кредитування на основі технології блокчейн, чи про традиційне кредитування на основі фінансових установ, їх основні компоненти мають певні спільні риси. У будь-якому типі кредитування необхідно мати позичальника, кредитора, процентну ставку, термін, заставу та інші елементи. Ці елементи формують основну логіку та правила кредитування, а також визначають ризики та прибуток кредитування. У децентралізованому кредитуванні різні параметри визначаються DAO, тому в усій фінансовій моделі також додається модуль управління. Конкретно, це включає такі елементи:
Позичальник: Позичальник - це сторона, яка потребує запозичення коштів, зазвичай у них є потреба в коштах, така як інвестиції, споживання, надзвичайні ситуації тощо. Позичальник повинен подати запит на кредитування кредитору або платформі та надати деяку необхідну інформацію та умови, такі як сума позики, термін, процентна ставка, заставне майно тощо. Після отримання кредиту позичальник повинен відповідно до угоди та в обумовлений час повернути основну суму та відсотки кредитору або платформі.
Позичальник: Позичальник - це сторона, яка готова надати кошти в позику. Вони зазвичай мають певну вільну готівку і хочуть отримати певний дохід. Позичальники повинні надати свої кошти позичальникам або платформі та прийняти деяку необхідну інформацію та умови, такі як сума позики, термін, процентна ставка, ризик тощо. Після надання коштів позичальник повинен повернути основну суму та відсотки у погоджений спосіб і в погоджений час.
Платформа: Платформа є тією стороною, яка виступає посередником або координатором у процесі кредитування, вона може бути централізованими установами, такими як банки, кредитні спілки, платформи онлайн-кредитування тощо, або децентралізованими системами, такими як блокчейн, смарт-контракти, платформи DeFi тощо. Основна функція платформи полягає в тому, щоб забезпечити кредиторам і позичальникам надійний і ефективний ринок кредитування, реалізуючи відповідність і обіг коштів. Платформа зазвичай стягує певну плату або прибуток, як винагороду за надання своїх послуг.
Управитель: У децентралізованих протоколах процентні ставки, визначення заставних активів, LTV та інші показники визначаються голосуванням за допомогою токенів управління, тому управителі є важливими учасниками ухвалення рішень у протоколах. Управителям зазвичай потрібно володіти або ставити на заставу певну кількість токенів управління, щоб отримати право голосу та винагороду за управління. Управителі можуть впливати на напрямок розвитку та налаштування параметрів протоколу, висуваючи або підтримуючи пропозиції.
Розбивка та систематизація етапів процесу кредитування
Процес позики в Децентралізованому фінансуванні аналогічний процесу позики в CeFi, обидва включають подібні етапи, такі як ініціювання та обробка запиту на позику, надання та управління заставою, а також погашення та ліквідація позик. Далі процес буде описано окремо. Особливістю Децентралізованого фінансування є те, що не потрібно довіряти жодному посереднику, а замість цього угоди про позики автоматично виконуються за допомогою смарт-контрактів. Процес Децентралізованого фінансування виглядає наступним чином (посилання на малюнок 2):
На децентралізованих платформах зазвичай існують різні пулі застав, що відповідають різним рівням ризику активів; їхні параметри, такі як процентні ставки на позики, ставки застави, ставки ліквідації тощо, відрізняються. Позичальник спочатку повинен вибрати пул застави на основі своїх заставлених активів, після чого він вносить свої застави в контракт пулу застави і отримує активи, які він позичає. Оскільки наразі важко перевірити кредитоспроможність на блокчейні, децентралізоване кредитування часто обирає надмірне заставне кредитування, тобто вартість заставних активів/сума позики >100%.
Позичальник, обравши пул застави, може ввести вид і кількість активів, які він хоче позичити, платформа на основі поточної ринкової ситуації та параметрів пулу застави, відобразить відповідні терміни позики, відсоткові ставки, коефіцієнти застави та іншу інформацію для позичальника.