Аналіз події відв'язки Usual на USD0++

Нещодавно випущений Usual USD0++ без прив'язки викликав гарячі обговорення на ринку. Проект, що з'явився на провідних біржах минулого листопада, зріс більше ніж у 10 разів, а його механізм випуску стабільних монет на основі RWA та токенна модель нагадують Luna та OlympusDAO, плюс підтримка депутатів французького парламенту, що викликало значну увагу.

Однак, після офіційного оголошення Usual 10 січня про зміну правил дострокового викупу USD0++, ціна USD0++ впала до 0,9 долара. Станом на 15 січня, USD0++ все ще коливається близько 0,9 долара.

Продуктова система Usual

Usual складається з 4 основних токенів:

1. USD0: стабільна монета, забезпечена активами RWA
2. USD0++: облігаційний токен, який може отримувати відсотки від базових активів RWA та заохочення USUAL
3. ЗВИЧАЙНЕ: токени проекту
4. USUALx: токен управління

USD0, USD0++ та USUAL складають три рівні продуктового логіки:

• USD0 випущено під заставу активів RWA
• USD0++ отримується шляхом стейкінгу USD0, можна заробляти RWA відсотки та USUAL стимули
• USUAL можна закладати для отримання USUALx, користуючись розподілом прибутків протоколу

Аналіз події детонації

10 січня Usual оголосив про зміну правил викупу USD0++:

1. Визначене викуплення: 1:1, але потрібно сплатити частину звичайного доходу
2. Безумовний викуп: мінімум 87% відсоток, без утримання доходів

Ця зміна викликала паніку на ринку, що призвело до різкого падіння ціни USD0++.

Можливі мотиви за подією

1. Вибух циклічної позики: 0.87 коефіцієнт викупу трохи вищий за лінію ліквідації Morpha 0.86, можливо, для точного ліквідації користувачів циклічної позики

2. Збереження ціни USUAL: нові правила намагаються збільшити обсяг стейкування USUAL, зменшити обіг, полегшити тиск на зниження.

Виявлені проблеми

1. Користувачі зазвичай не читають документацію проекту уважно.
2. Рішення проекту все ще є високодецентралізованими, бракує процесу управління.
3. Галузь постійно вчиться на помилках і еволюціонує

В цілому, ця подія відображає те, що проектам DeFi ще потрібно покращити прозорість, управління та проектування економічних моделей, але в цілому галузь продовжує прогресувати.