Глобальні фінансові ринки зазнали серйозних ударів, Криптоактиви не змогли уникнути цього

Нещодавно глобальні фінансові ринки зазнали різких коливань. Три основні фондові індекси США продовжують падати, європейські та азіатські фондові ринки також зазнали значних збитків. Товарні ринки також не змогли уникнути цього, ціни на нафту та золото впали. Ринок криптоактивів також не зміг підтримувати попередню стійкість, ціна біткоїна знизилася більш ніж на 10% за два дні, а ефір впав на 20%. Весь фінансовий ринок виглядає "зеленим".

Відповідаючи на різку реакцію ринку, Трамп проявив відносну спокійність, порівнявши поточний стан ринку з "хворобою та ліками". Проте, чи є цей захід справжнім лікуванням або тимчасовим вирішенням? Коли ринок зможе повернутися до спокою? Ці питання, як хмари, нависли над глобальним ринком.

2 квітня президент США підписав у Білому домі два укази щодо "паритетних мит", оголосивши про встановлення 10% "мінімальної базової митниці" для торгових партнерів та про введення вищих мит для деяких торгових партнерів, офіційно розпочавши етап паритетних мит.

У відповідь Китай швидко вжив заходів у відповідь. Державний митний комітет, Міністерство торгівлі та Генеральна адміністрація митниці Китаю неодноразово оголошували про ряд заходів у відповідь на США, оголосивши з 10 квітня о 12:01 про введення 34% мита на імпортні товари з США на основі поточної ставки мита. Хмари глобальної торгової війни починають з'являтися.

7 квітня, сплеск паритетних тарифів далі загострюється, світові фінансові ринки зазнають безпрецедентного падіння. Ф'ючерси на акції США продовжили падіння минулого тижня, ф'ючерси на Nasdaq впали більш ніж на 5%, ф'ючерси на S&P 500 впали більш ніж на 4%. Європейські ф'ючерси на індекси акцій також зазнали значних втрат, ф'ючерси на європейський STOXX50 впали більш ніж на 4%, ф'ючерси на індекс DAX впали майже на 5%. Азійські ринки також не уникнули цього, фондові ринки Японії та Південної Кореї знову обвалилися, композитний індекс Кореї відкрився падінням більш ніж на 4%, індекс Nikkei 225 впав майже на 2%. Індекс Гонконгу закрився на рівні 19828 пунктів, за день впав на 3021 пункт, падіння склало 13,2%, що стало найбільшим з часу падіння 28 жовтня 1997 року.

Ринок криптоактивів також зазнав серйозного удару. Біткоїн за два дні впав більш ніж на 10%, одночасно упавши нижче 75 000 доларів. Ринок альткойнів зазнав повного краху, ефір впав нижче 1500 доларів, а SOL досяг мінімуму в 100 доларів. Згідно з даними платформи, того дня у світі було 487,7 тисячі ліквідацій, а сума ліквідацій перевищила 1,632 мільярда доларів, з яких ліквідації довгих позицій склали 1,25 мільярда доларів, а ліквідації коротких позицій - 380 мільйонів доларів.

Цей ряд даних повністю відображає те, що довіра глобальних інвесторів досягла критичного мінімуму, а паніка різко зросла. Імовірність рецесії в американській економіці знову стала предметом публічних обговорень. Прем'єр-міністр Канади Карні заявив, що США опинилися в рецесії через радикальні тарифні дії президента Трампа. Генеральний директор одного з великих керуючих активами Ларі Фінк також висловив свою згоду і підкреслив, що багато лідерів бізнесу вважають, що американська економіка вже могла потрапити в серйозну рецесію. Згідно з опитуванням американських ЗМІ, 69% керівників підприємств очікують, що в США відбудеться економічна рецесія, причому більше половини з них вважають, що рецесія настане цього року.

Незадоволеність у світі зростає, деякі навіть жартують, що Трамп грає на зниження економіки США. Державні чиновники США повідомили, що вже більше 50 економік ведуть переговори з США щодо митної політики, В'єтнам навіть запропонував стратегію нульового мита, щоб продемонструвати свою слабкість, Європейський Союз також змінив свою жорстку позицію, запропонувавши обопільне скасування мит. Але Трамп цим не задоволений і знову заявив, що "не призупинить мита".

Основні цілі паритетного мита три: перша - це виправлення торгового дисбалансу та торгового дефіциту, на які наголошує США; друга - збільшення доходів державного бюджету США, очікується, що додаткові доходи становитимуть приблизно 700 мільярдів доларів; третя - використання як дипломатичного та переговорного інструменту.

Однак наразі виглядає так, що ця політика вже завдала руйнівного удару. Глобальна торговельна війна загострюється, подальші події стали предметом глобальної уваги. Переговори та консультації, ймовірно, продовжаться, окрім реакції Китаю, в ЄС також виникають різні думки, а в інших азійських країнах загалом позиція не є жорсткою. В цілому, митні ставки малоймовірно продовжать зростати, навпаки, вони можуть знизитися, коли сторони досягнуть консенсусу, щоб досягти стану рівноваги.

Ринок більше стурбований впливом паритетних мит на економічний спад у США. По-перше, це проблема інфляції. Згідно з дослідженнями Нью-Йоркської федеральної резервної системи, імпортовані товари в США становлять 28% споживання, і при підвищенні ставки імпортних мит на 10% інфляція в короткостроковій перспективі зросте на 0,4 процентних пункти. Дослідницькі установи загалом оцінюють підвищення рівня цін в США внаслідок нової митної політики в межах 1-2,5%. Але оскільки мита мають характеристику "хто слабший, той і платить", попит споживачів також демонструє тенденцію до зниження, особливо на немає необхідні споживчі товари. З точки зору динаміки інфляція спочатку зросте, а потім впаде.

По-друге, вплив економічного зростання. Багато установ знизили свої прогнози щодо темпів зростання ВВП США на 2025 рік. Один аналітичний центр оцінює, що нова тарифна політика з 2025 року призведе до зниження реального ВВП США на -0,7%, інший аналітичний центр оцінює, що тарифна політика Трампа вплине на темпи зростання ВВП США у 2025 році на приблизно -0,87%; один інвестиційний банк підвищив свої очікування щодо рецесії в США у 2025 році з 40% до 60%.

Очікування спаду стають глобальною консенсусом, спаду та інфляція створюють великий тиск на Федеральну резервну систему США. Ринок очікує, що до кінця року буде знижено на 125 базисних пунктів, що еквівалентно п'яти зниженням на 25 базисних пунктів. Трамп знову чинить тиск на Федеральну резервну систему, зазначаючи в соціальних мережах: "ціни на нафту падають, процентні ставки знижуються, ціни на продукти знижуються, інфляції немає", і повторює, що "повільна реакція" Федеральної резервної системи повинна знизити процентні ставки.

Відповідно до цього шляху, Федеральна резервна система, ймовірно, відновить зниження ставок у травні, щоб пом'якшити паніку на ринку, ставши остаточним рятівником. Загальний аналіз показує, що, незважаючи на підозри в самопошкодженні, зважаючи на здоровий і міцний баланс активів приватного сектора, парні тарифи хоч і спричиняють різкі коливання в короткостроковій перспективі, проте з просуванням переговорів і початком циклу зниження ставок ймовірність тривалої рецесії в США не така висока, як можна було б уявити.

Багато країн вже почали вживати заходів для порятунку ринку. Національна команда Китаю увійшла на ринок, за один день збільшивши обсяг ETF на 505 мільярдів юанів, повністю рятуючи ринок від акцій до індексів. Японія та Південна Корея активно діють; після відкриття ринку сьогодні біржі Японії та Південної Кореї відкрилися з високими показниками. Це свідчить про те, що епічне падіння вчора було більше пов'язане з емоційною панікою, а не з реальним зануренням у рецесію.

Одна помилкова новина також може підтвердити цей висновок. Вчора ввечері деякі ЗМІ повідомили, що Трамп розглядає можливість призупинення мит на 90 днів, після чого за сім хвилин всі фондові індекси різко зросли, а біткоїн піднявся до 80 000 доларів. Хоча пізніше прес-секретар Білого дому заявив, що це "фейк-ньюс", ріст зупинився, але на ринку не спостерігалося подальшого значного падіння, що спочатку демонструє певні ознаки дна. Тому сьогодні на глобальних фінансових ринках може відбутися відновлення.

Криптоактиви ринку вже продемонстрували подібну динаміку. Незважаючи на те, що криптоактиви ринок вже повністю відновився, біткоїн повернувся до 80 тисяч доларів, ринок монет, хоча й досі жорстокий, але ефір також знову зріс до 1500 доларів і більше, SOL також відновився до 110 доларів. Згідно з учорашніми торговими даними, більшість утримувачів зберігають обережну позицію, обсяги торгівлі також не є високими, причини для ухилення від ризиків, здається, перевищують тиск на продаж. У цьому контексті, якщо питання митних зборів буде полегшено, ймовірність відновлення активів є досить високою. Але чи зможе це дійсно завершити реверс, ще потрібно звернути увагу на рецесію та зниження процентних ставок, дії Федеральної резервної системи щодо порятунку стануть ключовими.

Що стосується майбутніх тенденцій ринку, думки трейдерів розділилися. Дехто вважає, що в цьому раунді продажів ще є простір для зниження, оскільки відсутня ймовірність "підтримки з боку ФРС" або "підтримки з боку Трампа". Інші вважають, що остаточна версія взаємних мит Трампа буде затверджена лише 9 числа, тому зарано робити висновки щодо загальної величини мит і їх впливу на економіку. Інші аналітики зазначають, що якщо 9 квітня наближається, а між США та Китаєм не буде досягнуто торгової угоди, ринкові настрої можуть знову обвалитися.

Технічні трейдери, схоже, більш песимістичні: деякі вважають, що великий тренд спрямований вниз, інші вважають, що повільний відскок під час спадного тренду призведе до ще більш різких падінь. Прогнозують, що ціна біткоїна може впасти до 66-72 тисяч доларів. Наразі, за даними платформи, фінансові ставки на основних біржах свідчать про те, що ринок повністю песимістичний.

Що стосується теперішньої ситуації, то 9 квітня вже на порозі, і досягнення складної угоди за короткий час очевидно малоймовірне. Міністр фінансів США також заявив, що до 9 квітня навряд чи вдасться укласти торгову угоду. Проте всередині США ситуація не є однозначною. Окрім того, що прихильники Трампа відмовляють від рівних тарифів, члени Республіканської партії також підштовхуються своїми донаторами до того, щоб давати поради президенту, але Трамп все ще демонструє дуже рішучий настрій.

На цьому фоні Федеральна резервна система стикається з численними внутрішніми та зовнішніми тисками, посадові особи ФРС визнають, що політики відчувають тривогу. Цього четверга ФРС опублікує протокол засідання з монетарної політики за березень, який може надати більше підказок щодо того, чи переживе ринок нові великі коливання, ще слід почекати.