Справа про банкрутство Mt. Gox та її вплив на ринок Біткойн
Біржа MtGox була заснована в липні 2010 року і була найбільшою торговою платформою в сфері Біткойн, займаючи домінуючу позицію в цій галузі. Однак у 2013 році біржа зазнала серйозної безпекової аварії, внаслідок якої було вкрадено 850 000 монет Біткойн. Ця подія врешті-решт призвела до того, що MtGox оголосила про банкрутство в 2014 році. У наступні роки було повернуто близько 200 000 монет Біткойн. З 2014 року інвестори та призначені судом довірені особи почали тривалі судові процеси щодо компенсації цих залишкових активів.
У довгому процесі очікування результатів компенсації на ринку з'явилася активна торгівля борговими зобов'язаннями. Деякі установи та приватні інвестори почали викупати боргові зобов'язання Mt. Gox. Наприклад, у 2019 році інвестиційна група викупила боргові зобов'язання за ціною 900 доларів за кожен Біткойн, що вдвічі перевищує ринкову ціну Біткойна на момент банкрутства Mt. Gox. Ця торгівля борговими зобов'язаннями надала оригінальним кредиторам, які турбуються про можливість неповної компенсації, можливість дострокового виходу.
У 2021 році Mt. Gox остаточно затвердив план компенсацій. Згідно з цим планом, кредитори можуть отримати компенсацію приблизно 23,6% від первісного боргу. Компенсація складається з двох частин: невелика частина готівки (5%-10%) та більша частина Біткойнів (90%-95%). Готівкова частина походить від частини Біткойнів, проданих урядом Японії під час пікового періоду цін на Біткойн у 2017 році.
Щодо конкретного виконання компенсації, очікується, що це займе від двох до трьох місяців. П'ять різних торгових платформ відповідатимуть за прийом Біткойнів від Mt. Gox для виплат та їх розподіл кредиторам. Час розподілу на кожній платформі різний, від 14 до 90 днів. Варто зазначити, що для кредиторів, які виберуть одноразову компенсацію, кінцевий термін встановлено на 31 жовтня 2024 року.
У травні 2024 року в холодному гаманці MtGox Біткойн вперше з 2018 року здійснив переміщення, викликавши занепокоєння на ринку. 5 липня рахунок MtGox переказав 47 тисяч Біткойнів, з яких 1545 були переведені на певну торгову платформу, що ознаменувало початок процесу виплат. Ця новина разом з іншими ринковими факторами призвела до значного зниження ціни Біткойна більш ніж на 8% в той день.
Станом на 12 липня в аккаунті MtGox все ще залишається близько 138 тисяч Біткойнів, які не були переміщені, що означає, що більшість потенційного тиску на продаж ще не дійсно потрапила на ринок. Зниження ціни 5 липня, можливо, більше пов’язане з реакцією ринку на очікування майбутнього тиску на продаж.
Аналіз показує, що кредитори Mt. Gox можуть не продати всі отримані Біткойни. З точки зору інвестиційної вигоди, потенційний дохід первинних кредиторів є досить значним, навіть інвестори, які придбали борги пізніше, можуть отримати значний прибуток. Крім того, після тривалого судового процесу багато короткострокових інвесторів могли вийти через угоди з боргами, залишаючи більш ймовірно довгострокових інвесторів, які позитивно оцінюють Біткойн.
Згідно з різними гіпотетичними ситуаціями, очікується, що фактична кількість Біткойнів, що надійде на ринок, може коливатися від 28 000 до 66 000 монет, залежно від вибору кредиторів та пропорції продажу. Якщо ці Біткойни будуть поступово випускатися протягом 1-3 місяців, щодня це може призвести до додаткового постачання від 300 до 2200 Біткойнів.
! [Циклічний капітал: Аналіз тиску продажу погашення Ментугу](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d.webp0192837465674839201
Щоб оцінити потенційний вплив цього обсягу на ринок, ми можемо звернутися до недавньої ситуації з продажем Біткойнів урядом Німеччини. З 19 червня уряд Німеччини поступово продав близько 43,7 тисяч монет, загальна вартість яких склала приблизно 2,4 мільярда доларів. У цьому процесі ціна Біткойна зазнала максимального зниження на 19%.
Ринок зазвичай реагує на потенційний тиск продажу раніше, ніж відбувається фактичний продаж. Коли уряд Німеччини почав невеликі постійні виведення Біткойн, ринок почав стійко падати. Проте, з часом здатність ринку до поглинання також поступово зростала.
Біткойн ETF, як відносно стабільний покупець, надав певну підтримку під час розпродажу урядом Німеччини. Однак чистий обсяг вливань ETF (близько 600 мільйонів доларів) значно недостатній, щоб повністю компенсувати тиск продажу з боку уряду Німеччини (близько 2,4 мільярда доларів).
! [Циклічний капітал: Аналіз тиску продажу погашення Ментугу])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26c68d71a8ef8bba2ab6a1cebf0908d3.webp(
На основі наведеного аналізу, якщо компенсація MtGox буде завершена протягом місяця, ринок може зіткнутися з тиском, подібним до розпродажу з боку уряду Німеччини, що може призвести до подальшого зниження ціни Біткойна. Якщо процес компенсації затягнеться на 2-3 місяці, щоденна кількість Біткоїнів, що надходять на ринок, може бути незначною, але очікування постійного тиску на продаж може призвести до періоду консолидації з коливаннями.
! [Циклічний капітал: аналіз тиску продажу погашення Mentougou])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06bd4c91c512b98ac1522c0c1c19f242.webp(
Варто зазначити, що наразі кількість Біткойн, що фактично надходять на торгову платформу Mt. Gox, залишається обмеженою. Коли розпочнеться масове розподілення, це може викликати значні коливання на ринку. Однак, як тільки монета буде розподілена на особисті рахунки, через більш розподілену та важче відстежувану поведінку продажу вплив на ціну може виявитися не таким вже й значним.
В цілому, розвиток справи про компенсацію MtGox продовжуватиме бути одним з важливих факторів, що впливають на короткостроковий ринок Біткойн, інвесторам слід уважно стежити за відповідними новинами.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Прогрес справи про банкрутство MtGox: виплати можуть призвести до короткострокового тиску на Біткойн
Справа про банкрутство Mt. Gox та її вплив на ринок Біткойн
Біржа MtGox була заснована в липні 2010 року і була найбільшою торговою платформою в сфері Біткойн, займаючи домінуючу позицію в цій галузі. Однак у 2013 році біржа зазнала серйозної безпекової аварії, внаслідок якої було вкрадено 850 000 монет Біткойн. Ця подія врешті-решт призвела до того, що MtGox оголосила про банкрутство в 2014 році. У наступні роки було повернуто близько 200 000 монет Біткойн. З 2014 року інвестори та призначені судом довірені особи почали тривалі судові процеси щодо компенсації цих залишкових активів.
У довгому процесі очікування результатів компенсації на ринку з'явилася активна торгівля борговими зобов'язаннями. Деякі установи та приватні інвестори почали викупати боргові зобов'язання Mt. Gox. Наприклад, у 2019 році інвестиційна група викупила боргові зобов'язання за ціною 900 доларів за кожен Біткойн, що вдвічі перевищує ринкову ціну Біткойна на момент банкрутства Mt. Gox. Ця торгівля борговими зобов'язаннями надала оригінальним кредиторам, які турбуються про можливість неповної компенсації, можливість дострокового виходу.
У 2021 році Mt. Gox остаточно затвердив план компенсацій. Згідно з цим планом, кредитори можуть отримати компенсацію приблизно 23,6% від первісного боргу. Компенсація складається з двох частин: невелика частина готівки (5%-10%) та більша частина Біткойнів (90%-95%). Готівкова частина походить від частини Біткойнів, проданих урядом Японії під час пікового періоду цін на Біткойн у 2017 році.
Щодо конкретного виконання компенсації, очікується, що це займе від двох до трьох місяців. П'ять різних торгових платформ відповідатимуть за прийом Біткойнів від Mt. Gox для виплат та їх розподіл кредиторам. Час розподілу на кожній платформі різний, від 14 до 90 днів. Варто зазначити, що для кредиторів, які виберуть одноразову компенсацію, кінцевий термін встановлено на 31 жовтня 2024 року.
У травні 2024 року в холодному гаманці MtGox Біткойн вперше з 2018 року здійснив переміщення, викликавши занепокоєння на ринку. 5 липня рахунок MtGox переказав 47 тисяч Біткойнів, з яких 1545 були переведені на певну торгову платформу, що ознаменувало початок процесу виплат. Ця новина разом з іншими ринковими факторами призвела до значного зниження ціни Біткойна більш ніж на 8% в той день.
Станом на 12 липня в аккаунті MtGox все ще залишається близько 138 тисяч Біткойнів, які не були переміщені, що означає, що більшість потенційного тиску на продаж ще не дійсно потрапила на ринок. Зниження ціни 5 липня, можливо, більше пов’язане з реакцією ринку на очікування майбутнього тиску на продаж.
! Циклічний капітал: Аналіз тиску продажу погашення Ментугу
Аналіз показує, що кредитори Mt. Gox можуть не продати всі отримані Біткойни. З точки зору інвестиційної вигоди, потенційний дохід первинних кредиторів є досить значним, навіть інвестори, які придбали борги пізніше, можуть отримати значний прибуток. Крім того, після тривалого судового процесу багато короткострокових інвесторів могли вийти через угоди з боргами, залишаючи більш ймовірно довгострокових інвесторів, які позитивно оцінюють Біткойн.
! Циклічний капітал: Аналіз тиску продажу погашення Ментугу
Згідно з різними гіпотетичними ситуаціями, очікується, що фактична кількість Біткойнів, що надійде на ринок, може коливатися від 28 000 до 66 000 монет, залежно від вибору кредиторів та пропорції продажу. Якщо ці Біткойни будуть поступово випускатися протягом 1-3 місяців, щодня це може призвести до додаткового постачання від 300 до 2200 Біткойнів.
! [Циклічний капітал: Аналіз тиску продажу погашення Ментугу](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d.webp0192837465674839201
Щоб оцінити потенційний вплив цього обсягу на ринок, ми можемо звернутися до недавньої ситуації з продажем Біткойнів урядом Німеччини. З 19 червня уряд Німеччини поступово продав близько 43,7 тисяч монет, загальна вартість яких склала приблизно 2,4 мільярда доларів. У цьому процесі ціна Біткойна зазнала максимального зниження на 19%.
Ринок зазвичай реагує на потенційний тиск продажу раніше, ніж відбувається фактичний продаж. Коли уряд Німеччини почав невеликі постійні виведення Біткойн, ринок почав стійко падати. Проте, з часом здатність ринку до поглинання також поступово зростала.
Біткойн ETF, як відносно стабільний покупець, надав певну підтримку під час розпродажу урядом Німеччини. Однак чистий обсяг вливань ETF (близько 600 мільйонів доларів) значно недостатній, щоб повністю компенсувати тиск продажу з боку уряду Німеччини (близько 2,4 мільярда доларів).
! [Циклічний капітал: Аналіз тиску продажу погашення Ментугу])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26c68d71a8ef8bba2ab6a1cebf0908d3.webp(
На основі наведеного аналізу, якщо компенсація MtGox буде завершена протягом місяця, ринок може зіткнутися з тиском, подібним до розпродажу з боку уряду Німеччини, що може призвести до подальшого зниження ціни Біткойна. Якщо процес компенсації затягнеться на 2-3 місяці, щоденна кількість Біткоїнів, що надходять на ринок, може бути незначною, але очікування постійного тиску на продаж може призвести до періоду консолидації з коливаннями.
! [Циклічний капітал: аналіз тиску продажу погашення Mentougou])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06bd4c91c512b98ac1522c0c1c19f242.webp(
Варто зазначити, що наразі кількість Біткойн, що фактично надходять на торгову платформу Mt. Gox, залишається обмеженою. Коли розпочнеться масове розподілення, це може викликати значні коливання на ринку. Однак, як тільки монета буде розподілена на особисті рахунки, через більш розподілену та важче відстежувану поведінку продажу вплив на ціну може виявитися не таким вже й значним.
В цілому, розвиток справи про компенсацію MtGox продовжуватиме бути одним з важливих факторів, що впливають на короткостроковий ринок Біткойн, інвесторам слід уважно стежити за відповідними новинами.