Аналіз багатьох факторів циклів ринку криптоактивів

Механізм зменшення вдвічі впливає на біткойн не лише створенням дефіциту, але й тим, що він змінює економічні принципи видобутку. Коли обсяги виробництва зменшуються вдвічі, припустимо, що загальна потужність мережі залишається незмінною, витрати на видобуток фактично подвоюються. Однак, через очікування майнерів щодо зростання цін та вже понесених фіксованих витрат, потужність, ймовірно, продовжить зростати. Це означає, що витрати на виробництво біткойнів суттєво зростуть, що в довгостроковій перспективі може підвищити ціну.

Зверніть увагу, що в історії біткоїна пікові значення бичачого ринку зазвичай спостерігалися більше ніж через рік після халвінгу, а не безпосередньо перед чи після нього. Це свідчить про те, що сама подія халвінгу не є єдиним фактором, який безпосередньо викликає бичачий ринок, також потрібно враховувати інші макроекономічні фактори.

Порівнюючи реакцію ринку на халвінг Litecoin у 2019 та 2023 роках, ми не можемо просто поширити це на майбутній халвінг Bitcoin. Цілком ймовірно, що підвищення ціни перед халвінгом Litecoin у 2019 році було зумовлено початком зниження відсоткових ставок Федеральною резервною системою, а не лише халвінгом.

Насправді, ціна біткоїна, здається, має тісний зв'язок з більш широкими макроекономічними циклами. У минулих кількох циклах бичачого ринку максимуми не лише збігалися з періодами зменшення, але й з піками темпів зростання грошової маси США (M2) та з виборчими циклами в США. Це натякає на те, що дизайн біткоїна, можливо, враховував політику та економічні цикли США.

Під час виборів у США зазвичай спостерігається пік темпу зростання грошової маси, що може бути спрямовано на стимулювання економічного процвітання. Збільшена ліквідність частково потрапляє на спекулятивний ринок, що, можливо, сприяло бикові на ринку криптоактивів.

Виходячи з цих спостережень, ми можемо припустити, що майбутній бичачий ринок залежатиме не лише від халвінгу, але й від впливу макроекономічної політики. Цикл зниження процентних ставок Федеральної резервної системи та зміни темпів зростання M2 можуть вплинути на час наступного бичачого ринку, можливо, відсунувши його до 2026 року.

Для інвесторів особливо важливо стежити за політичними сигналами Федеральної резервної системи. Зупинка підвищення процентних ставок і початок їх зниження є потенційними точками повороту на ринку, але з урахуванням нинішньої напруженості ліквідності долара і високої процентної ставки, навіть у ці моменти повороту слід залишатися обережними.

В цілому, циклічні зміни на ринку криптоактивів є результатом дії багатьох факторів. Інвестори, приймаючи рішення, повинні враховувати не лише внутрішні фактори галузі, такі як зменшення вдвічі, а й уважно стежити за змінами в ширшому макроекономічному середовищі.