Пом'якшення тарифів між США та Китаєм сприяє позитивній реакції ринку, Федеральна резервна система (ФРС) може відкоригувати політику випуску

Нещодавно в США та Китаї відбулися переговори в Швейцарії, які призвели до значного прориву; сторони досягли угоди про тимчасове зниження тарифів терміном на 90 днів. Це знаменує нову стадію в торгових відносинах між країнами, ринок позитивно відреагував на це.

Американський фондовий ринок та ринок криптовалют швидко усунули негативний вплив торгових тертя, і відновлення перевищило очікування. Трейдери почали звертати увагу на нову ринкову тему: чи відбудеться рецесія в американській економіці, і коли Федеральна резервна система (ФРС) знову розпочне цикл зниження ставок.

Цього тижня опубліковані дані щодо інфляції та зайнятості показали, що інфляція продовжує знижуватися, а зайнятість тимчасово залишається стабільною, що свідчить про те, що вплив торгових тертя нижчий за очікування. Ці дані, що перевищують очікування, сприяли різкому зростанню індексів на фондовому ринку США цього тижня, тоді як ціни на золото значно впали.

Голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джером Пауел нещодавно виступив з важливою промовою, в якій згадував про можливість повторного перегляду "політики випуску", що може прискорити настання циклу зниження процентних ставок. Проте, рейтингове агентство Moody's знизило рейтинг державних облігацій США з Aaa до Aa1, що знову підкреслює серйозність довгострокових боргових проблем США.

Макроекономіка та політичні тенденції

Зміст тимчасової угоди про митні збори, досягнутої між США та Китаєм, є таким: США знизять мита на китайські товари з максимальних 145% до 30%, з яких 20% становитимуть спеціальні мита, а 10% – основні мита. Китай, у свою чергу, знизить мита на американські товари з максимальних 125% до 10% та призупинить або скасує деякі не митні заходи, які були введені нещодавно.

Цей прогрес свідчить про те, що вплив торгових суперечок, ймовірно, поступово зменшується, і в короткостроковій перспективі не викличе несподіваних ударів для світової економіки. Це також є основною причиною, чому інвестори на американському фондовому ринку продовжували купувати акції цього тижня, що призвело до значного зростання трьох основних індексів. Індекс NASDAQ, S&P 500 та Dow Jones зросли на 7.15%, 5.27% та 3.41% відповідно, досягнувши чотирьох тижнів підряд зростання.

Дані CPI США за квітень показують, що сезонно відкоригований місячний показник CPI становить 2,3%, що нижче очікувань і знижується третій місяць поспіль. Що стосується даних зайнятості, кількість нових заявок на безробіття склала 229 тисяч, що відповідає очікуванням. PPI становить 2,4%, трохи нижче очікувань. Ці дані в цілому вказують на те, що торгові суперечки ще не мали суттєвого негативного впливу на споживання, водночас інфляція продовжує знижуватися, створюючи сприятливі умови для відновлення зниження процентних ставок.

Пауел у своїй промові зазначив, що рамки політики випуску, введені у 2020 році, можуть потребувати коригування в умовах поточної економічної ситуації. Він підкреслив, що часті шоки в постачанні ускладнюють досягнення середньої інфляційної мети, і потрібна більш гнучка політика для балансування цілей щодо інфляції та зайнятості. Ця заява може означати, що Федеральна резервна система (ФРС) буде розробляти політику на основі короткострокових даних CPI, підвищуючи гнучкість у відповіді на економічні коливання.

Однак, проблема боргу США залишається потенційним ризиковим фактором. За оцінками, США цього року наростять борг на 1,9 трильйона доларів, а обсяг боргу, який потрібно буде рефінансувати, може досягти 9,2 трильйона доларів. Якщо ставки не знизяться швидко, уряд США не тільки продовжить нести високі витрати на відсотки, але також може зіткнутися з проблемою продажу облігацій.

Рейтингове агентство Moody's знизило довгостроковий рейтинг емітента та старшого необезпеченого боргу уряду США з Aaa до Aa1, що є першим зниженням з 1917 року. Раніше S&P та Fitch відповідно знизили рейтинг США у 2011 та 2023 роках. Проблема боргу стала важливим фактором, що впливає на довгострокову економічну та фінансову стабільність США.

Динаміка ринку криптовалют

Біткойн більшу частину цього тижня підтримувався на високих рівнях, в неділю раптово зріс до 106692.97 доларів, за тиждень зріс на 2.24%. З технічної точки зору, біткойн протягом тижня торгувався вище висхідної трендової лінії, наближаючись до важливого рівня опору. Показник перекупленості отримав певне виправлення, обсяги торгів залишилися на рівні минулого тижня.

Щодо руху капіталу, цього тижня загальний ринок залишався з відносно сильним припливом капіталу, загальна сума становила 25,27 мільярда доларів США, з яких на стейблкоїни припадало 18,80 мільярда доларів США, а на ETF біткоїна та ефіру разом 6,47 мільярда доларів США. Варто зазначити, що за останні чотири тижні приплив коштів у ETF має тенденцію до зниження. Кошти для позик на ринку та контрактний ринок перебувають на стадії розширення.

Після повернення біткойна до 100 000 доларів, частина інвесторів зафіксували прибуток. З покращенням ліквідності деякі довгострокові тримачі також провели незначні продажі. Загалом, довгострокові інвестори все ще чекають вищих цін.

Дані показують, що цього тижня в біржі надійшло 127226 біткойнів, що є спадом протягом чотирьох тижнів поспіль. Вилучення біткойнів з біржі досягло 27965 монет, що є найвищим показником з початку року. Ця тенденція зменшення обсягу продажів і збільшення обсягу покупок, за сприятливих зовнішніх умов, часто передбачає, що в майбутньому ціни можуть швидко зростати.

Згідно з показниками EMC BTC Cycle Metrics, поточне значення становить 0.875, перебуває у фазі зростання.