LSDFi Глибина аналізу: п'ять форм, високодохідні проекти та майбутні тенденції розвитку

LSDFi є продуктом Децентралізованих фінансів на основі LSD, через LSD, застейкери можуть перетворити застейканий ETH на торгівельні активи, розблокувати Ліквідність та Падіння порогу застейку. Будь-яка кількість ETH може бути застейкована, і після застейку отримують LSD, одночасно використовуючи LSD для отримання декількох доходів.

LSDFi за ним стоїть DeFi LEGO, нові учасники будуть залучати користувачів за допомогою токенів, щоб заставити ETH/LSD на своїй платформі для отримання частки ринку та контролю над LSD. Декілька проектів використовують динамічні стимули, щоб заохотити користувачів обирати невеликі децентралізовані платформи для стейкінгу, щоб підвищити рівень децентралізації валідаторів.

Ось п'ять основних форм LSDFi:

1. LP ( прибуток 10% + )

Перед оновленням Шанхая LSD не можна було безпосередньо обміняти на ETH, багато проектів DeFi створили ліквідні пул LSD-ETH. Основний дохід зазвичай не перевищує 5%, в основному завдяки субсидіям токенів підвищується APY. Застейкери, окрім отримання винагороди від мережі ETH, також можуть отримувати винагороду у вигляді зборів LP. Після оновлення Шанхая обсяг LP може ще більше зрости.

2. Циклічне кредитування ( прибуток 10% + )

Через багаторазове застейкування та позичання ETH і STETH для досягнення високих доходів. Конкретні кроки наведені нижче:

• Застейкати ETH на платформі для застейкування в обмін на STETH
• Застейкати STETH на платформі кредитування та позичити ETH
• Повторіть наведені вище дії

Ця стратегія має певний ризик ліквідації, а прибуток залежить від кількості циклів. В майбутньому можуть з'явитися автоматизовані продукти для циклічного кредитування.

3. Агрегація доходу (10%+)

Деякі відомі проєкти Децентралізованих фінансів, такі як Yearn Finance, підвищують APY LSD шляхом агрегування доходів з кількох платформ. Наприклад, Yearn створює ліквідні пул на Curve, збільшуючи APY stETH до 5,89%. Такі проєкти збільшують загальний дохід, інтегруючи доходи з кількох платформ і надаючи додаткові субсидії.

4. Невідома ( заробітку EigenLayer )

EigenLayer пропонує кілька способів за стейкування, включаючи ліквідне за стейкування та над ліквідне за стейкування. Серед них над ліквідне за стейкування дозволяє за стейкувати LP на:

• Застейкати LSD активи, які вже застраховані на інших платформах, можна ще раз на EigenLayer
• Деякі LP Token, пов'язані з LSD, також можуть бути застейковані в EigenLayer

5. Мотиваційні LSDFi проекти

Цей тип проектів підвищує ефективність капіталу за рахунок використання кредитного плеча, структурованих стратегій, опціонів, похідних від облігацій тощо, або залучає заощадження за рахунок дуже високих APY. Представлені проекти включають:

Pendle: надає послуги за стейком ETH, APE, LOOKs та ліквідні пул. Користувачі можуть купувати ETH за зниженою ціною для отримання прибутку, а також можуть отримувати високий прибуток, додаючи ліквідність. Наразі ціна зі знижкою приблизно 12.5%, річна прибутковість ліквідного пулу досягає 95.7%, але більшість з цього є субсидією токенів PENDLE.

Ion Protocol: Ще не запущено. Планується токенізувати LSD токени та токени заставних активів в allETH та vaETH. allETH є токеном ERC-20, 1 ETH = 1 allETH. vaETH відслідковує прибуток, отриманий від позицій allETH.

unshETH: Підвищення рівня децентралізації валідаторів шляхом динамічного розподілу стимулів. Вищі винагороди для LSD платформ з меншими частками ринку, що сприяє вибору користувачами невеликих платформ для застейку ETH. В даний час підтримуються sfrxETH, rETH, wstETH, cbETH тощо.

LSDx Finance: Присвячений тому, щоб стати основним DEX на ринку сегментації активів LSD. Використовує архітектуру GLP, схожу на GMX, для створення єдиного пулу ліквідності ETHx. Наразі підтримувані види LSD обмежені, функціонал ще розробляється.

Ліквідні Стейкінг Деривативи: LSD агрегатор, шляхом токенізації та випуску деривативів підвищує ліквідність активів та ефект важеля. Користувачі застейкують ETH або LSD можуть отримувати токен-накопичувачі, які можуть бути використані для управління або участі в проектах Децентралізовані фінанси.

Stader Ethereum: Невдовзі буде випущено ETHx. Користувачі, які вносять ETH, отримують ETHx, ETH буде розподілено між трьома різними пулами валідаційних вузлів. План ETHx передбачає співпрацю з більш ніж 30 Децентралізованими фінансами (DeFi) протоколами для підвищення комбінованості.

Hord: застейкати ETH отримати LSD hETH. Через різні способи досягти високого APR, включаючи застейкати ETH, винагороди MEV та субсидії токенів HORD.

Parallax Finance: На L2 ( наразі лише на Arbitrum) надається інфраструктура ліквідності. Його продукт Supernova, крім надання винагород за застейкання, також пропонує важелі та кредитні послуги для застейкованих активів.

bestLSD: Найближчим часом розпочнеться тестування. Це може бути агрегатор Real Yield, який використовує фактичний дохід, отриманий від агрегації, для субсидування власного LSD - bestETH.

0xAcid DAO: управлінський протокол для максимізації прибутковості активів LSD. Більшість активів розміщується на стабільних вузлах, частина коштів використовується для високоліквідних стратегій. Співпраця з Pendle для левериджування прибутків та надання послуг кредитування, LP тощо.

EigenLayer: Окрім вище згаданих функцій, існують деякі потенційні можливості DeFi Lego, такі як LP, отримані після застеки LSD, або "LSD of LSDs", що продовжує складати LP за допомогою ETH/LSD, ре-стейкінг левереджованого доходу, автоматизовані левереджовані стратегії ре-стейкінгу тощо.

Index Coop: випустила два продукти, пов’язані з LSDFi:

• dsETH: Індекс, що складається з кількох LSD, автоматично регулює пропорції для оптимізації прибутку
• icETH: Завдяки продукту зі стратегії ліквідності з важелем, наданому AAVE v2, застейкати

Gitcoin: Співпраця з Index Coop для запуску Gitcoin Staked ETH Index (gtcETH). Прибуток походить з прибутків, отриманих від застейканих ETH/LSD/USDC у різних стратегічних пулах, частина прибутку використовується для благодійності на громадські блага.

Підсумок:

1. Багато стимулюючих LSDFi проектів конкурують за частку ринку LSD, що вплине на їхнє майбутнє розвиток та побудову екосистеми.

2. Стабільність стратегії та високий дохід є двозначною дилемою проекту LSDFi. Високий дохід може призвести до проблем з сталістю, але протягом певного часу може стати нормою.

3. З точки зору чистого доходу, оптимальною стратегією є заступлення в ліквідних постачальників застейку з меншими частками на ринку, таких як frxETH, а потім пошук проектів з високим APY для майнінгу, таких як unshETH, LSDx тощо. Уміння використовувати кредитні протоколи може призвести до вищих доходів, але ризики також більші.

4. LSDFi наразі має обмежений вплив на валідаторів, LP + субсидії токенів є основною моделлю. Але з поглибленням LSD War це може фактично підвищити рівень децентралізації валідації.

5. Існує велике простір для співпраці між проектами LSDFi. У майбутньому можуть бути створені продукти з різними рівнями ризику та доходу, а діапазон APY коливатиметься від 4% до понад 500%.

6. Війна LSD вже почалася, і, можливо, триватиме, поки ставка стейкінгу Ethereum не stabilізується на рівні понад 25%. Через специфіку Ethereum, навіть з LSDFi стимулом, стейкінг для більшості людей може не бути дуже вигідним.