Новий етап оплати стейблкоїнами: Глибина аналізу екосистеми з технічної та бізнесової точки зору

Глобальна фінансова система переживає глибокі зміни. Традиційні платіжні мережі стикаються з всебічними викликами з боку нових альтернатив - стейблкоїнів, через застарілу інфраструктуру, тривалі цикли розрахунків та високі витрати. Ці цифрові активи швидко революціонізують моделі трансакцій вартості через кордон, парадигму бізнес-торгівлі та способи отримання фінансових послуг для фізичних осіб.

Протягом останніх кількох років, стейблкоїни продовжували розвиватися, ставши важливою базовою інфраструктурою для глобальних платежів. Великі фінансові технологічні компанії, постачальники платіжних послуг та суверенні органи поступово інтегрують стейблкоїни у споживчі додатки та корпоративні фінансові потоки. Тим часом, нові фінансові інструменти, від платіжних шлюзів до каналів виведення та введення коштів, а також до програмованих прибуткових продуктів, значно підвищили зручність використання стейблкоїнів.

Цей звіт з технічної та комерційної точок зору, Глибина аналізує екосистему стейблкоїнів. Вивчення формує ключових учасників цієї сфери, основну інфраструктуру, що підтримує торгівлю стейблкоїнами, а також динамічний попит, який сприяє їх використанню. Крім того, розглядається, як стейблкоїни сприяють виникненню нових фінансових сценаріїв застосування, а також виклики, з якими вони стикаються в процесі широкої інтеграції в глобальну економіку.

Одне, чому варто вибрати платіж зі стейблкоїном?

Щоб дослідити вплив стейблкоїнів, спочатку потрібно розглянути традиційні платіжні рішення. Ці традиційні системи охоплюють готівку, чеки, дебетові картки, кредитні картки, міжнародні грошові перекази (SWIFT), автоматизовані платіжні системи (ACH) та перекази між користувачами. Хоча вони вже стали частиною повсякденного життя, багато платіжних каналів, таких як ACH і SWIFT, існують з 70-х років XX століття. Хоча на той момент вони мали інноваційне значення, сьогодні більшість цих глобальних платіжних інфраструктур застарілі та сильно фрагментовані. В цілому ці способи платежу страждають від високих витрат, високих тертя, тривалого часу обробки, неможливості проведення розрахунків цілодобово, а також складності бекенд-програм. Крім того, вони часто (потребують плати) об'єднують в собі непотрібні додаткові послуги, такі як ідентифікація, кредитування, відповідність, захист від шахрайства та інтеграція з банками.

стейблкоїн платежі ефективно вирішують ці больові точки. В порівнянні з традиційними способами платежу, використання блокчейну для розрахунків значно спростило процес платежів, зменшило кількість посередницьких ланок, забезпечило реальну видимість грошових потоків, не лише скоротило час розрахунків, але й знизило витрати.

Основні переваги платежів зі стейблкоїнами можна підсумувати так:

• Реальний розрахунок: угода майже миттєво завершується, усуваючи затримки традиційної банківської системи.
• Безпечний і надійний: незмінний реєстр блокчейну забезпечує безпеку та прозорість транзакцій, надаючи захист користувачам.
• Зниження витрат: Удалення проміжних ланок суттєво знизило торгові витрати, заощаджуючи кошти для користувачів.
• Глобальне охоплення: децентралізовані платформи можуть досягати ринків, які недостатньо охоплені традиційними фінансовими послугами (включаючи людей без банківських рахунків), реалізуючи фінансову інклюзію.

Два, Глибина стейблкоїн платежної індустрії

Сфера платежів зі стейблкоїнами може бути поділена на чотири рівні технологічного стеку:

1. Перший рівень: Рівень застосунків

Застосунковий рівень в основному складається з різних постачальників платіжних послуг (PSP), які інтегрують кілька незалежних платіжних установок в єдину агреговану платформу. Ці платформи надають користувачам зручний доступ до стейблкоїнів, забезпечують розробників інструментами для розробки на застосунковому рівні та надають послуги кредитних карток для користувачів Web3.

a. Платіжний шлюз

Платіжний шлюз - це послуга, яка безпечно обробляє платежі та сприяє торгівлі між покупцями та продавцями.

В цій сфері інноваційними компаніями є:

• Stripe：традиційний постачальник платежів, який інтегрує стейблкоїни, такі як USDC, для глобальних платежів.
• MetaMask: сам по собі не надає функцію прямого обміну фіатної валюти, користувачі можуть реалізувати операції з внесення та виведення коштів через інтеграцію з його сторонніми сервісами.
• Helio: 450,000 активних гаманців і 6000 торговців. Завдяки плагіну Solana Pay мільйони торговців Shopify можуть розраховуватися криптовалютою та миттєво перетворювати USDY на інші стейблкоїни, такі як USDC, EURC і PYUSD.
• Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut та інші Web2 платіжні додатки також дозволяють користувачам використовувати стейблкоїн для здійснення платежів, що ще більше розширює сфери застосування стейблкоїнів.

Сфера постачальників платіжних шлюзів може бути чітко розділена на дві категорії (існує певне перекриття)

1. Платіжний шлюз для розробників; 2) Платіжний шлюз для споживачів. Більшість постачальників платіжних шлюзів зазвичай більше зосереджуються на одній з цих категорій, формуючи таким чином свій основний продукт, користувацький досвід та цільовий ринок.

Платіжний шлюз, орієнтований на розробників, призначений для обслуговування підприємств, фінансових технологічних компаній та корпорацій, які потребують інтеграції інфраструктури стейблкоїнів у свої робочі процеси. Вони зазвичай пропонують інтерфейси програмування додатків (API), комплекти для розробки програмного забезпечення (SDK) та інструменти для розробників, щоб інтегруватися в існуючі платіжні системи, реалізуючи автоматичні платежі, гаманці стейблкоїнів, віртуальні рахунки та реальний розрахунок тощо. Деякі нові проекти, що зосереджені на наданні таких інструментів для розробників, включають:

• BVNK: надає платіжну інфраструктуру корпоративного рівня для легкої інтеграції стейблкоїнів. BVNK пропонує API рішення, що забезпечують безшовну інтеграцію, має платіжну платформу для міжнародних комерційних платежів, а також дозволяє компаніям зберігати та торгувати різними стейблкоїнами та фіатними монетами через корпоративні рахунки, а також надає інструменти для прийому платежів від клієнтів у стейблкоїнах для бізнесу. Обробляє понад 10000000000 доларів США річного обсягу торгівлі, річний темп зростання 200%, оцінка 750000000 доларів США, клієнти включають нові ринки в Африці, Латинській Америці, Південно-Східній Азії.
• Iron (в бета): надає API для безшовної інтеграції торгівлі стейблкоїнами у їх існуючий бізнес. Він пропонує підприємствам глобальні канали входу та виходу, інфраструктуру для платежів стейблкоїнами, гаманці та віртуальні рахунки, підтримує кастомізовані платіжні робочі процеси (включаючи регулярні платежі, виставлення рахунків або платежі на вимогу).
• Juicyway: надає ряд API для корпоративних платежів, виплати заробітної плати та масових платежів, підтримувані валюти включають нігерійську найру (NGN), канадський долар (CAD), долар США (USD), стейблкоїн Tether (USDT) та стейблкоїн USD Coin (USDC). Основна цільова аудиторія - африканський ринок, наразі немає даних про діяльність.

Платіжний шлюз, орієнтований на споживачів, зосереджений на користувачах, пропонує простий у використанні інтерфейс, що полегшує користувачам здійснення платежів у стейблкоїнах, переказів та фінансових послуг. Вони зазвичай включають мобільні гаманці, підтримку кількох монет, канали введення та виведення фіатних грошей та безшовні транскордонні угоди. Деякі відомі проекти, які зосереджені на наданні користувачам такого простого платіжного досвіду, включають:

• Decaf: платформа банківських послуг на базі блокчейн, яка забезпечує особисті витрати, перекази та交易 стейблкоїн у більш ніж 184 країнах; Decaf співпрацює з місцевими каналами в Латинській Америці, що майже дозволяє знизити витрати на виведення коштів до нуля, має понад 10 тисяч користувачів у Південній Америці та отримує високу оцінку серед розробників Solana.
• Meso: рішення для вводу-виводу коштів, безпосередньо інтегроване з торговцями, що дозволяє користувачам та підприємствам легко конвертувати між законними валютами та стейблкоїнами з мінімальними тертями. Meso також підтримує покупку USDC через Apple Pay, спрощуючи процес отримання стейблкоїнів для споживачів.
• Venmo: Функція гаманця стейблкоїнів Venmo використовує технологію стейблкоїнів, але її функціональність інтегрована в існуючий додаток для споживчих платежів, що дозволяє користувачам легко відправляти, отримувати та використовувати цифрові долари без безпосередньої взаємодії з блокчейн-інфраструктурою.

** б. Картка U **

Криптовалютна картка дозволяє користувачам використовувати криптовалюту або стейблкоїн для покупок у традиційних торговців. Ці картки зазвичай інтегруються з традиційними кредитними картковими мережами (як-от Visa або Mastercard), автоматично перетворюючи криптовалютні активи на законні гроші в точці продажу для безшовних транзакцій.

Проект включає:

• Reap: Азійський емітент карт, клієнти якого включають Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi та понад 40 інших компаній, продає білоруські рішення, в основному заробляючи на комісії з обсягу торгівлі у співпраці з банками Гонконгу, може охопити більшість регіонів поза США, підтримує мульти-лінкові депозити; у липні 2024 року обсяг торгівлі досяг $30M.
• Raincards: емітент карт в Америці, підтримує емітентів з таких компаній, як Avalanche, Offramp, takenos тощо, найбільшою особливістю є можливість обслуговувати користувачів з США та Латинської Америки. Випустив корпоративну картку USDC для оплати витрат на подорожі, канцелярські товари та інші щоденні бізнес витрати, використовуючи активи в блокчейні (наприклад, USDC).
• Fiat24: європейський емітент карток + web3 банк, бізнес-модель подібна до вищезгаданих двох, підтримує випуск карток для компаній, таких як ethsign, safepal; швейцарська ліцензія, в основному обслуговує користувачів з Європи + Азії, наразі не підтримує повноцінні транзакції, тільки поповнення через arbitrum. Ріст повільний, загальна кількість користувачів 2 тис., місячний дохід $100K-150K.
• Kast: швидко зростаюча U-карта на Solana, наразі випущено понад 10 тисяч карт, 5-6 тисяч активних користувачів щомісяця, обсяг торгів у грудні 2024 року - $7 млн, дохід - $200 тис.
• 1Money: екосистема стейблкоїнів, нещодавно запустила кредитну картку, що підтримує стейблкоїни, та пропонує набір інструментів для розробки програмного забезпечення для зручної інтеграції L1 і L2, в бета-версії поки що немає даних.

Постачальників криптовалютних карт багато, вони переважно відрізняються за регіонами обслуговування та підтримуваними монетами, а також зазвичай пропонують кінцевим користувачам послуги з низькими комісіями для підвищення зацікавленості користувачів у використанні криптовалютних карт.

2. Другий рівень: обробник платежів

Як ключовий рівень технологічного стеку стейблкоїн, платіжний процесор є опорою платіжних каналів, які в основному охоплюють два типи: 1. постачальники послуг вводу та виводу коштів 2. постачальники послуг випуску стейблкоїнів. Вони виконують роль ключового проміжного шару в життєвому циклі платежів, з'єднуючи Web3 платежі з традиційними фінансовими системами.

a. Оператор обробки депозитів і виведень

• Moonpay: підтримує понад 80 видів криптовалют, пропонує різні способи поповнення та виведення коштів, а також послуги обміну токенів, щоб задовольнити різноманітні потреби користувачів у торгівлі криптовалютами.
• Ramp Network: охоплює понад 150 країн, надаючи послуги виводу та вводу для більш ніж 90 видів криптоактивів. Ця мережа обробляє всі вимоги KYC (ідентифікація), AML (боротьба з відмиванням грошей) та комплаєнсу, забезпечуючи відповідність і безпеку послуг виводу та вводу.
• Alchemy Pay: гібридне рішення для платіжного шлюзу, яке підтримує двосторонню обмін і платежі між фіатними валютами та криптоактивами, забезпечуючи інтеграцію традиційних фіатних валют і платежів криптоактивами.

b. випуск стейблкоїнів & координація обробників

• Міст: Основні продукти Bridge включають координуючий API та API випуску, перший допомагає підприємствам інтегрувати кілька стейблкоїн платежів та обміну, другий підтримує підприємства у швидкому випуску стейблкоїнів. Ця платформа наразі отримала ліцензію в США та Європі і встановила важливі партнерські відносини з Державним департаментом та Міністерством фінансів США, маючи потужні можливості комплаєнсу та ресурсні переваги.
• Brale (in beta): подібно до продукту Bridge, це регульована платформа для випуску стейблкоїнів, що надає API для координації стейблкоїнів та управління резервами. Має ліцензії на відповідність у всіх штатах США, підприємства-партнери повинні пройти KYB (перевірка ідентичності компанії), а користувачі повинні відкрити рахунок у Brale для KYC. Клієнти Brale переважно є OG на блокчейні, а підтримка інвесторів і BD трохи нижча, ніж у Bridge.
• Perena (in beta): Платформа Numeraire від Perena знизила бар'єри для випуску нішевих стейблкоїнів, заохочуючи користувачів надавати централізовану ліквідність в одному пулі. Numeraire використовує модель "центральний вузол-радіальна", де USD* виступає як центральний резервний актив, що функціонує як "вузол" для випуску та обміну стейблкоїнів. Цей механізм дозволяє ефективно карбувати, викуповувати та торгувати кількома стейблкоїнами, які пов'язані з різними активами або юрисдикціями, де кожен стейблкоїн діє як подібне "спиця", що з'єднується з USD*. Завдяки цій системній структурі, Numeraire забезпечує Глибина ліквідності та підвищує ефективність капіталу, оскільки малі стейблкоїни можуть взаємодіяти через USD*, не потребуючи надання розподілених ліквідних пулів для кожної торгової пари. Остаточна мета проектування системи — не лише підвищити стабільність цін