Шифрування скарбниці нова парадигма: публічні компанії переходять до у блокчейні протоколу

Останнім часом концепція шифрувальних сховищ зазнає значних змін. Вона більше не обмежується простим володінням біткойнами, а розвивається у нову модель з багатоканальним розподілом, рідним стекінгом та токенними дивідендами. Ця тенденція є ознакою тихої революції: традиційні фінансові компанії починають наслідувати спосіб роботи протоколів у блокчейні.

Ця стаття зосередиться на одному з найбільш обговорюваних трендів сучасного ринку шифрування: явищі PIPE-угод та масового розподілу шифрованих активів публічними компаніями. Від відомого блокчейн-проекту, який через зворотне поглинання вийшов на Nasdaq, до нових платформ DeFi, які використовують токени як основні активи та об'єкти застави, ця трансформація розмиває межі між "публічними компаніями" та "протоколами, що мають шифрування".

PIPE торгівля: швидкий вихід на ринок для шифрувальних компаній

PIPE є скороченням від "публічне акціонерне приватне інвестування", що означає, що приватні інвестори інвестують у публічні компанії за зниженою ціною. Цей метод користується популярністю завдяки своїй швидкості та високій гнучкості, оскільки дозволяє обійти складні процедури традиційного IPO.

На сьогодні PIPE-угоди стають обраним способом швидкого виходу на ринок або розширення впливу крипто-орієнтованих компаній. Вони часто поєднуються з "оберненим злиттям", надаючи крипто-проектам швидкий шлях до виходу на ринок. Компанії можуть уникнути тривалих роуд-шоу та повторних переговорів з банкірами, швидко стаючи публічними суб'єктами та отримуючи глобальну медійну увагу.

Два знакові випадки

капіталовкладення відомого проєкту у блокчейні

Найбільш вражаючий випадок походить від засновника відомого блокчейн-проекту. Він через зворотне поглинання з компанією, що котирується на Nasdaq, перейменував цю компанію і планує завершити PIPE-фінансування за допомогою токенів проекту на суму 100 мільйонів доларів замість готівки. Цей крок не тільки перетворив токени проекту на основний актив компанії, але й натякає на можливість впровадження механізму виплат на основі токенів у майбутньому.

Ця угода включає не лише фінансові операції, а й політичні, сімейні та капітальні елементи. Батько засновника займе посаду голови ради директорів, а також ходять чутки, що членом відомої політичної родини може стати частина команди керівництва компанії. Ця PIPE угода демонструє постійний стиль засновника: слідувати гарячим темам ринку, копіювати популярні моделі та комерціалізувати їх.

Медична компанія трансформується в DeFi платформу

Ще одним цікавим випадком є компанія, яка спочатку спеціалізувалася на технологіях офтальмологічних препаратів, що трансформується в DeFi платформу. Ця компанія через співпрацю з новим ринковим протоколом перетворюється на першу публічну компанію, яка використовує певний токен як основний актив. Вони не лише будуть володіти значною кількістю цього токена, але й запускатимуть рідні вузли для верифікації стейків, активно беручи участь у будівництві мережі. Компанія також найняла нового генерального директора з області шифрування, щоб очолити цю трансформацію.

Крім того, компанія може отримати додаткові права на підписку на токени в розмірі 100 мільйонів доларів США через другий раунд PIPE-угоди, якщо всі права будуть реалізовані, її портфель шифрування перевищить 150 мільйонів доларів США. Ця серія дій відбулася протягом менше ніж року з моменту запуску токена, що вважається "найшвидшим досягненням списку" для токен-проекту.

Глобальні тенденції: від біткойна до багатоланцюгового сейфу

Тренд створення шифрувальних скарбниць компаніями, що котируються на біржі, вже став глобальним і більше не обмежується лише біткоїном.

• У Франції група у блокчейні, що володіє приблизно 1600 монетами біткойнів, стала однією з найкращих акцій, її ринкова вартість приблизно в три рази перевищує вартість біткойн-активів.

• У Японії компанія, відома як "японська версія відомої компанії з шифрування інвестицій", володіє 10 000 біткойнів, а її акції коштують майже в 7 разів більше вартості біткойнів у її портфелі.

• У Гонконзі компанія, яку підтримує засновник відомої інтернет-компанії, нещодавно включила токен певного публічного блокчейну до свого трезору, після чого акції зросли приблизно на 30%, а поточна ринкова капіталізація становить 222 рази більше вартості її токенів.

Порівнюючи множники чистої вартості активів (NAV) цих компаній, ми можемо зрозуміти рівень попиту на шифрування активів на ринках різних країн. Наприклад, премія в 7 разів японських компаній значно перевищує 3 рази французьких, що свідчить про більший попит японського ринку на такі інвестиційні об'єкти.

Важливість нової парадигми

Стратегії PIPE-торгівлі та токенізованих сховищ вже не є лише короткостроковими тенденціями, а представляють собою фундаментальну зміну способу входження публічних компаній у сферу шифрування. Ми вже перевершили етап простого зберігання біткоїнів і спостерігаємо за такими ключовими тенденціями:

1. Шифрувальний сейф стає ринковим сигналом: наявність у публічних компаній певних токенів є не лише фінансовим управлінням, а й вираженням ринкової позиції та екологічного альянсу.

2. Поява компаній, що займаються токенами: активи казначейства розширюються з біткоїна на різні нові токени публічних блокчейнів, формуючи багатотокенову стратегію, що прив'язана до певних екосистем.

3. PIPE-торгівля стає стандартним шляхом: вхід у світ шифрування через "задні двері" стає звичайною практикою, що має швидкі та гнучкі переваги.

4. Інституції ставлять на майбутнє багатоланцюгових технологій: інституційні інвестори більше не роблять ставки лише на біткойн, а обирають різноманітні стратегії, тісно пов'язані з різними екосистемами.

Ми стаємо свідками народження нових публічних компаній, які слідують правилам роботи Web3, але виступають на традиційному фінансовому ринку. Це не тільки зміна стратегії підприємств, але й інновація в моделі функціонування капітальних ринків. У майбутньому, можливо, кожен основний проект шифрування матиме відповідного "публічного представника".

А це лише початок.