Гонконг та Південна Корея співпрацюють для просування регулювання стейблкоїнів

стейблкоїн як важливий міст між TradFi та Блокчейн технологіями привертає широку увагу глобальних регуляторних органів. Гонконг, як фінансовий центр Азії, прискорює розробку регуляторної рамки для стейблкоїнів шляхом зміцнення співпраці з Кореєю, прагнучи закріпити свою позицію як центр цифрових активів в Азії та поглибити співпрацю в сфері трансакцій фінансових послуг. Нещодавно фінансовий секретар Гонконгу Чен Мау По відвідав Сеул, де провів глибокі дискусії з лідерами фінансового сектору Кореї Кім Пхен Хваном (Kim Byung-hwan), Лі Чан Йоном (Lee Chang-yong) та іншими, зосереджуючи увагу на розробці правил регулювання стейблкоїнів та потенціалі співпраці в сфері трансакцій фінансів. Ця співпраця не лише відображає важливість регулювання цифрових активів на фінансових ринках Азії, але й надає новий зразок для нормалізації розвитку глобального ринку стейблкоїнів.

Співпраця з регулювання стейблкоїнів між Гонконгом та Кореєю

Чен Маобо під час візиту до Сеула зустрівся з головою Комісії з фінансових послуг Південної Кореї (FSC) Кім Пхенгваном та президентом Банку Корейської Республіки (центрального банку Кореї) Лі Чханьйонгом та іншими лідерами фінансової сфери, щоб обговорити останні досягнення Гонконгу в області цифрових активів, особливо наближення до набуття чинності 1 серпня 2025 року "Постанови про стейблкоїни". Ця постанова встановлює всебічну регуляторну рамку для емітентів стейблкоїнів, що підтримуються фіатними валютами (Fiat-Referenced Stablecoins, FRS), вимагаючи від емітентів отримувати ліцензію у Гонконзького управління фінансових послуг (HKMA), підтримувати резервні активи у співвідношенні 1:1, проводити регулярні аудити та забезпечувати прозорість операцій. Чен Маобо підкреслив, що регуляторна рамка Гонконгу дотримується принципу "однакова діяльність, один ризик, один контроль", що має на меті балансування інновацій та фінансової стабільності, а також відповідність міжнародним стандартам.

Фінансова сфера Південної Кореї виявляє великий інтерес до регуляторної політики стейблкоїнів у Гонконзі. Голова підготовчого комітету Південної Кореї Шин Хьон-дун (Shin Hyun-dong) під час відповідних засідань зазначив, що якщо стейблкоїни, основані на корейській воні, гонконгському доларі та офшорному юані (CNH), вдасться успішно впровадити, це значно підвищить ефективність фінансових потоків у таких сферах, як міжкордонні розрахунки, міжнародні перекази та валютне управління, вирішуючи проблеми, пов'язані зі складними процедурами, високими витратами та затримками часу в традиційних валютних обмінах. Крім того, заступник голови комітету Пак Чун-хьон (Park Chung-hyun) додатково запропонував зосередитися на Гонконзі та Південній Кореї для створення «Азійського механізму співпраці цифрових активів» разом з іншими регіонами Азії та просувати багатосторонню співпрацю через регулярне проведення «Форуму розвитку стейблкоїнів в Азії». Ця пропозиція підкреслює спільне бачення обох країн у сфері регулювання стейблкоїнів, а саме, шляхом узгодження політики зміцнити канали міжкордонних цифрових активів та сприяти регіональній фінансовій інтеграції.

Регуляторна рамка Гонконгу та його глобальна позиція

Законодавство Гонконгу про стейблкоїни було ухвалене Законодавчою радою 21 травня 2025 року і набуде чинності 1 серпня, що знаменує створення першої повної системи регулювання стейблкоїнів в Азії. Цей закон вимагає від емітентів стейблкоїнів дотримуватись суворих умов, включаючи мінімальний статутний капітал у 25 мільйонів гонконгських доларів, достатні ліквідні активи, комплексне управління резервами та обов'язки щодо розкриття ризиків. Крім того, Гонконгська адміністрація з фінансових послуг 26 травня 2025 року опублікувала «Консультативний проект керівництва щодо регулювання емітентів стейблкоїнів» та «Консультативний документ щодо вимог протидії відмиванню грошей і фінансуванню тероризму», що чітко визначає конкретні вимоги до управління технологічними ризиками, операційними ризиками та репутаційними ризиками. Генеральний директор Гонконгської адміністрації з фінансових послуг Юй Вейвен (Eddie Yue) заявив, що Гонконг є однією з перших юрисдикцій у світі, яка створила регуляторну базу для емітентів стейблкоїнів, і цей крок зміцнить конкурентоспроможність Гонконгу як міжнародного фінансового центру, а також надасть досвід для глобального регулювання стейблкоїнів.

Регуляторна рамка Гонконгу звертає увагу не лише на стейблкоїни, підтримувані фіатними валютами, але й залишає простір для майбутнього розширення до стейблкоїнів, забезпечених активами (такими як токени, прив'язані до золота чи нерухомості). Стратегія Гонконгської адміністрації фінансових послуг «Фінансові технології 2025» підкреслює взаємодію блокчейн-технологій у міжкордонних розрахунках, надаючи майданчик для інноваційного застосування стейблкоїнів. Наприклад, гонконгська компанія Jin Yong Investment у співпраці з фінансово-технологічною компанією AnchorX планує випустити стейблкоїн «AxCNH», прив'язаний 1:1 до офшорного юаня, що демонструє активні дослідження Гонконгу в сфері стейблкоїнів.

Роль Південної Кореї в регулюванні стейблкоїнів

Корея, як ще один важливий фінансовий ринок Азії, в останні роки також прискорює темпи регулювання цифрових активів. Комісія фінансових послуг Кореї та Центральний банк Кореї уважно стежать за потенційним впливом стейблкоїнів, особливо за їх роллю в міжнародних платежах та фінансових інноваціях. Глава Центрального банку Кореї Лі Чан-Ён під час зустрічі з Ченг Мао-По висловив інтерес до співпраці в регулюванні стейблкоїнів, вважаючи, що це допоможе підвищити позицію Кореї в глобальних цифрових фінансах. Представники фінансової сфери Кореї також зазначили, що анонімність стейблкоїнів і їх використання за кордоном можуть створити виклики в питаннях протидії відмиванню грошей (AML) та боротьби з фінансуванням тероризму (CFT), тому необхідно зміцнити координацію регулювання через міжнародну співпрацю.

Варто зазначити, що співпраця між Південною Кореєю та Гонконгом не обмежується лише розробкою регуляторних рамок, а також включає дослідження реальних сценаріїв застосування. Наприклад, стейблкоїни, що базуються на корейській воні та гонконгських доларах, вважаються такими, що можуть відігравати важливу роль на фінансових ринках Азії, особливо у спрощенні транскордонних платежів та зниженні витрат на транзакції. Крім того, голова Народного банку Китаю Пан Гуншень нещодавно на форумі в Шанхаї також зазначив, що важливість стейблкоїнів у глобальному бізнесі поступово зростає, а регуляторна практика Гонконгу забезпечує китайським підприємствам майданчик для тестування застосування стейблкоїнів. Це ще раз підкреслює стратегічне значення співпраці Гонконгу з Південною Кореєю в екосистемі цифрових активів Азії.

Співпраця між Гонконгом та Південною Кореєю у регулюванні стейблкоїнів відбувається на фоні швидкого зростання глобального ринку цифрових активів. Згідно з даними CoinMarketCap, станом на 14 липня 2025 року ціна біткоїна (BTC) становила 118,978.95 доларів США, зростання за останні 90 днів склало 40.06%, що відображає сильний імпульс крипторинку. Загальна капіталізація ринку стейблкоїнів у світі перевищила 200 мільярдів доларів США і, як очікується, до 2028 року може зрости до 2.8 трильйонів доларів. Ця тенденція зростання спонукає країни прискорити розробку політики регулювання стейблкоїнів, щоб реагувати на потенційні ризики фінансової стабільності та незаконну діяльність.

На контрасті з суворим регулюванням Гонконгу, США під керівництвом адміністрації Трампа проводили більш вільну політику щодо стейблкоїнів. Законопроект «GENIUS Act» надає правову основу для регульованих стейблкоїнів, підтримуючи швидкий розвиток стейблкоїнів, прив’язаних до долара США (таких як USD1, ринкова капіталізація досягає 2,2 мільярда доларів). Однак співпраця між Гонконгом і Південною Кореєю більше акцентує увагу на сумісності з існуючою фінансовою системою, підкреслюючи зниження системних ризиків через токенізацію депозитів і стейблкоїни, прив’язані до фіатних валют. Ця різниця може перекроїти регуляторний ландшафт глобального ринку стейблкоїнів, а погоджена політика Азії має потенціал стати прикладом для інших регіонів.

Регуляторна співпраця між Гонконгом і Південною Кореєю є не лише перетином фінансових стратегій двох країн, але й відображає зростання Азії в глобальній конкуренції цифрових активів. Міністр фінансів Гонконгу Чен Маобо зазначив: "На тлі глибоких змін у глобальному політико-економічному середовищі Гонконг вважається безпечним притулком для глобального капіталу, ми маємо чітку та прогнозовану політику і розробляємо потужну основу для регулювання цифрових активів і стейблкоїнів." Ця заява підкреслює рішучість Гонконгу залучати глобальний капітал через інновації в регулюванні. Дослідницька команда Coincu вважає, що співпраця між фінансовими гігантами Азії посилить регіональні фінансові зв'язки, закладаючи основу для довгострокового зростання ринку стейблкоїнів.

Крім того, очікується, що Гонконгський «Порядок стейблкоїнів» привабить понад 40 глобальних компаній для конкуренції за обмежені ліцензії, що ще більше зміцнить позицію Гонконгу як глобального центру стейблкоїнів. Корея, співпрацюючи з Гонконгом, не лише зможе запозичити його регуляторний досвід, але й відігравати більшу роль у механізмі співпраці цифрових активів в Азії. У майбутньому обидві сторони можуть через регулярні форуми та механізми обміну інформацією ще більше просунути координацію прикордонного регулювання та синергійний розвиток фінансових технологій.

Співпраця Гонконгу та Південної Кореї в регулюванні стейблкоїнів знаменує собою важливий крок Азії в глобальній сфері цифрових активів. Завдяки розробці чіткої регуляторної бази та зміцненню міжкордонного співробітництва обидві країни прагнуть забезпечити баланс між фінансовими інноваціями та управлінням ризиками, що гарантує здоровий розвиток стейблкоїнів. Законодавство Гонконгу про стейблкоїни не лише встановлює регуляторну еталон для Азії, але й надає цінний досвід для нормалізації глобального ринку стейблкоїнів. З огляду на постійне зростання цін на цифрові активи, такі як біткоїн, та швидку експансію ринку стейблкоїнів, співпраця Гонконгу та Південної Кореї ще більше зміцнить лідерство Азії в глобальних фінансах, надаючи новий імпульс для міжкордонних фінансових інновацій та регіональної економічної інтеграції.