Ethena не тільки створює кращий стейблкоїн, а й будує валютну інфраструктуру Інтернету.
Автор: Tindorr, крипто KOL
Переклад: Felix, PANews
Раніше я вважав, що Ethena — це лише протокол стейблкоїн — протокол, що забезпечує стабільний дохід та деякі непогані інтеграції синтетичного долара (USDe).
Засновник Ethena Labs G оголосив про дорожню карту «злиття» Ethena в січні цього року, не усвідомлюючи, що відбудеться незабаром.
Але з поступовим поглибленням досліджень я став усвідомлювати, що мої ідеї занадто вузькі.
Ethena не просто створює кращий стейблкоїн, а й будує фінансову інфраструктуру для Інтернету: систему, яка поєднує капітальну ефективність криптовалюти з регуляторним рівнем довіри традиційних фінансів.
ENA стає представником цієї трансформації.
Ethena сьогодні охоплює практично всі основні макро вертикальні області, а не переслідує єдину наратив:
стейблкоїн
У порівн.
Торговля безстроковими контрактами та екосистема застосувань DeFi
Це стосується злиття десятків мільярдів доларів трендів — монетизації стейблкоїнів, токенізації RWA та зростання фінансової інфраструктури на базі блокчейн.
Далі розглянемо публікацію дорожньої карти та досягнуті з того часу результати: чому Ethena може бути найздатнішим протоколом для захоплення всього цього.
Один. Стейблкоїн Ethena: двигун ліквідності, що рухає всім.
Більшість протоколів випускають лише один стейблкоїн, тоді як Ethena створила інтегровану систему стейблкоїнів — кожен актив виконує різні функції залежно від ринкових умов або характеристик користувача, але всі вони керуються одним і тим же базовим двигуном.
!
USDe та USDtb займають місця в десятці найкращих стейблкоїн.
USDe: третій за величиною стейблкоїн (ринкова капіталізація 48,1 мільярда доларів)
USDe є синтетичним доларом, що відкриває все.
USDe є базовим рівнем ліквідності DeFi. Його обсяг перевищує 48 мільярдів доларів і процвітає на ринку з ризиковими уподобаннями — використовуючи премію за безстрокове фінансування для отримання сталого доходу в блокчейні.
Це не просто пасивний капітал, а ефективна ліквідність, що підключена до кожного основного стеку DeFi.
USDtb: восьмий за величиною стейблкоїн (ринкова капіталізація 1,44 мільярда доларів)
Коли дохідність знижується або волатильність різко зростає, USDtb відіграє важливу роль.
USDtb - токенізовані державні облігації США, підтримувані фондом BUIDL від BlackRock, пропонують традиційним фінансовим (TradFi) користувачам альтернативу для хеджування та отримання прибутку.
Це підвищило стійкість системи Ethena, збалансувавши динамічні доходи USDe та стабільність на рівні державних облігацій.
Сьогодні ці два активи увійшли до десятки стейблкоїнів, Ethena закріпила свою центральну позицію в крипто ліквідності.
Два, sUSDe: двигун розширення Ethena
Ставте на USDe, щоб отримати sUSDe — версію доходу від синтетичного долара Ethena. Завдяки підтримці прибутку протоколу, sUSDe став основним рушієм інтеграції та зростання ліквідності Ethena.
Зі зростанням ринку річна дохідність знову піднялася до приблизно 8%, sUSDe знову стала одним з найбільш комбінаційних і надійних джерел прибутку в DeFi.
Нижче розглянемо його механізм роботи:
1. Pendle та Aave: максимізація доходу та капітальної ефективності
У Pendle та Aave USDe/sUSDe поступово стали обраним стейблкоїном для фіксованого доходу, кредитування та циклів з важелем:
Прибутковість PT USDe, PT sUSDe та PT eUSDe завжди залишається в діапазоні 9-10%.
Ці PT також підтримуються на Aave, що дозволяє реалізувати рідні стратегії фіксованого доходу DeFi.
eUSDe, тобто версія, яка стейкується на Ethereal, ще більше поглибила ліквідність та збільшила комбінованість.
!
!
2. Hyperliquid x HyperEVM: новий рубіж для USDe
Ethena входить на біржу Hyperliquid та HyperEVM, відкриваючи важливий дистрибуційний процес:
!
USDe запущено на Hyperliquid, і для власників передбачено аірдроп винагород.
USDe швидко став активом з найбільшим обсягом торгівлі на біржі серед перших чотирьох.
На HyperEVM, пул power Curve USDe та sUSDe (такі як feUSD/USDe) підвищує стабільність прив'язки та міжланцюгові можливості.
Нагорода автоматично виплачується через Merkl, без необхідності ручного отримання.
Коротко кажучи: Ethena інтегрується в рідний шар ліквідності Hyperliquid, а Hyperliquid є найбільш швидкозростаючою екосистемою.
3. TON + Telegram: Інтернет-валюта для мільярда користувачів
Найбільше розблокування?
Інтеграція Ethena x TON забезпечує заощаджувальні рахунки для понад 1 мільярда користувачів Telegram.
USDe/tsUSDe вже запущено в усіх основних TON гаманцях (незабаром буде завершено)
Користувачі можуть надсилати, витрачати та заощаджувати USDe так само, як Toncoin або USDT.
Мобільний додаток дозволяє користувачам отримувати до 18% річних (8% рідного доходу + 10% бонусу TON, отриманого через ланцюг TON)
Нагороди безшовно розподіляються в мережі через tsUSDe
Ethena не лише є DeFi застосунком, вона стає рідним рівнем заощаджень для нових ринків, що розвиваються, та користувачів, орієнтованих на мобільність.
sUSDe є масштабованим рівнем доходу
Від ефективних DeFi стратегій (Pendle, Aave) до обсягу торгів на централізованих біржах (Hyperliquid) та масштабу Web2 (TON), sUSDe дійсно сприяє переходу Ethena з протокольного рівня на валютний рівень.
Очевидно, Ethena стала двигуном заощаджень для мільйонів користувачів. Нижче детально описані два етапи, які ще більше прискорять цей ріст.
Converge є розрахунковим рівнем, спеціально створеним для цифрового долара та інституційних фінансів, розробленим Ethena Labs та Securitize. Його мета полягає в тому, щоб досягти масштабної токенізації RWA шляхом безпосереднього з'єднання регульованих фінансових установ з інфраструктурою стейблкоїнів Ethena.
Завдяки Converge, TradFi може підключатися до національного фінансування в інституційних масштабах. І масштаби справжні:
Ethena та Securitize спільно керують майже 100 мільярдами доларів активів. Лише цього достатньо, щоб запуск Converge міг конкурувати з TVL Solana.
!
Ключові деталі:
Очікується запуск у другому кварталі 2025 року
Газові монети: USDe та USDtb
Стейкінг / Верифікація: через мережу верифікаторів Converge (CVN) здійснюється стейкінг sENA
З огляду на зростання регулювання та випуску в реальному світі, Converge позиціонує Ethena як надійний бекенд токенізованого капітального ринку.
2. Ethereal: нативний перманентний та спот DEX, побудований на Ethena
Ethereal був першим мейнстрімним додатком, який був випущений в мережі Ethena. Це спотова та безстрокова DEX нового покоління з глибокою ліквідністю та виконанням на інституційному рівні.
Його повністю підтримує екосистема Ethena:
USDe та sUSDe складають базовий шар ліквідності
LP отримує бали та винагороди за дохід
Механізм виконання має на меті знизити сліп і забезпечити прозорість книги замовлень
Наразі прогрес йде успішно: під час Season Zero було заздалегідь збережено понад 1,2 мільярда доларів.
!
$ENA: від стейблкоїн до фінансових інновацій на блокчейні
Заставлені $ENA більше не є лише інструментом управління, вони стають ключем до отримання вартості з цілого екосистеми, що постійно розширюється від Ethena.
З відкриттям нових шляхів доходу для sUSDe та запуском таких застосунків, як Ethereal і Converge, $ENA перебуває в центрі всього цього.
!
Стратегія Ethena на 2025 рік:
Рівень продукту → Зробити USDe одним з найважливіших стейблкоїнів у крипто-сфері
Рівень додатків → надання можливостей для платформ DeFi, таких як Ethereal
Токенний рівень → Імітує ефект летючого колеса BNB, дозволяючи екологічній вартості повертатися до $ENA тримачів
Стратегія вже реалізується, і більше людей незабаром усвідомлять це.
!
Оцінка вартості:
$ENA капіталізація становить близько 2,2 мільярда доларів, що, враховуючи його динаміку розвитку, все ще недооцінюється:
Підтримується ліквідністю понад 60 мільярдів доларів США USDe
оточений постійно розширеним реальним світом та інтеграцією на ланцюгу
Сьогодні його оцінка залежить від того, чи усвідомлює ринок, ким стає Ethena?
Від цифрового долара до інституційної траси, Ethena будує валютний бекенд криптоорієнтованих фінансів. Якщо це вдасться? $ENA не лише монета, вона стане представником інтернет-орієнтованого капіталу в наступному циклі.
Схожі матеріали: ParaFi Capital: як Ethena виросла в основоположний камінь DeFi за півтора року?
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Поза стейблкоїнами: як Ethena створює фінансовий двигун у блокчейні?
Автор: Tindorr, крипто KOL
Переклад: Felix, PANews
Раніше я вважав, що Ethena — це лише протокол стейблкоїн — протокол, що забезпечує стабільний дохід та деякі непогані інтеграції синтетичного долара (USDe).
Засновник Ethena Labs G оголосив про дорожню карту «злиття» Ethena в січні цього року, не усвідомлюючи, що відбудеться незабаром.
Але з поступовим поглибленням досліджень я став усвідомлювати, що мої ідеї занадто вузькі.
Ethena не просто створює кращий стейблкоїн, а й будує фінансову інфраструктуру для Інтернету: систему, яка поєднує капітальну ефективність криптовалюти з регуляторним рівнем довіри традиційних фінансів.
ENA стає представником цієї трансформації.
Ethena сьогодні охоплює практично всі основні макро вертикальні області, а не переслідує єдину наратив:
Це стосується злиття десятків мільярдів доларів трендів — монетизації стейблкоїнів, токенізації RWA та зростання фінансової інфраструктури на базі блокчейн.
Далі розглянемо публікацію дорожньої карти та досягнуті з того часу результати: чому Ethena може бути найздатнішим протоколом для захоплення всього цього.
Один. Стейблкоїн Ethena: двигун ліквідності, що рухає всім.
Більшість протоколів випускають лише один стейблкоїн, тоді як Ethena створила інтегровану систему стейблкоїнів — кожен актив виконує різні функції залежно від ринкових умов або характеристик користувача, але всі вони керуються одним і тим же базовим двигуном.
!
USDe та USDtb займають місця в десятці найкращих стейблкоїн.
USDe: третій за величиною стейблкоїн (ринкова капіталізація 48,1 мільярда доларів)
USDe є синтетичним доларом, що відкриває все.
USDe є базовим рівнем ліквідності DeFi. Його обсяг перевищує 48 мільярдів доларів і процвітає на ринку з ризиковими уподобаннями — використовуючи премію за безстрокове фінансування для отримання сталого доходу в блокчейні.
Це не просто пасивний капітал, а ефективна ліквідність, що підключена до кожного основного стеку DeFi.
USDtb: восьмий за величиною стейблкоїн (ринкова капіталізація 1,44 мільярда доларів)
Коли дохідність знижується або волатильність різко зростає, USDtb відіграє важливу роль.
USDtb - токенізовані державні облігації США, підтримувані фондом BUIDL від BlackRock, пропонують традиційним фінансовим (TradFi) користувачам альтернативу для хеджування та отримання прибутку.
Це підвищило стійкість системи Ethena, збалансувавши динамічні доходи USDe та стабільність на рівні державних облігацій.
Сьогодні ці два активи увійшли до десятки стейблкоїнів, Ethena закріпила свою центральну позицію в крипто ліквідності.
Два, sUSDe: двигун розширення Ethena
Ставте на USDe, щоб отримати sUSDe — версію доходу від синтетичного долара Ethena. Завдяки підтримці прибутку протоколу, sUSDe став основним рушієм інтеграції та зростання ліквідності Ethena.
Зі зростанням ринку річна дохідність знову піднялася до приблизно 8%, sUSDe знову стала одним з найбільш комбінаційних і надійних джерел прибутку в DeFi.
Нижче розглянемо його механізм роботи:
1. Pendle та Aave: максимізація доходу та капітальної ефективності
У Pendle та Aave USDe/sUSDe поступово стали обраним стейблкоїном для фіксованого доходу, кредитування та циклів з важелем:
!
!
2. Hyperliquid x HyperEVM: новий рубіж для USDe
Ethena входить на біржу Hyperliquid та HyperEVM, відкриваючи важливий дистрибуційний процес:
!
USDe запущено на Hyperliquid, і для власників передбачено аірдроп винагород.
USDe швидко став активом з найбільшим обсягом торгівлі на біржі серед перших чотирьох.
На HyperEVM, пул power Curve USDe та sUSDe (такі як feUSD/USDe) підвищує стабільність прив'язки та міжланцюгові можливості.
Нагорода автоматично виплачується через Merkl, без необхідності ручного отримання.
Коротко кажучи: Ethena інтегрується в рідний шар ліквідності Hyperliquid, а Hyperliquid є найбільш швидкозростаючою екосистемою.
3. TON + Telegram: Інтернет-валюта для мільярда користувачів
Найбільше розблокування?
Інтеграція Ethena x TON забезпечує заощаджувальні рахунки для понад 1 мільярда користувачів Telegram.
USDe/tsUSDe вже запущено в усіх основних TON гаманцях (незабаром буде завершено)
Користувачі можуть надсилати, витрачати та заощаджувати USDe так само, як Toncoin або USDT.
Мобільний додаток дозволяє користувачам отримувати до 18% річних (8% рідного доходу + 10% бонусу TON, отриманого через ланцюг TON)
Нагороди безшовно розподіляються в мережі через tsUSDe
Ethena не лише є DeFi застосунком, вона стає рідним рівнем заощаджень для нових ринків, що розвиваються, та користувачів, орієнтованих на мобільність.
sUSDe є масштабованим рівнем доходу
Від ефективних DeFi стратегій (Pendle, Aave) до обсягу торгів на централізованих біржах (Hyperliquid) та масштабу Web2 (TON), sUSDe дійсно сприяє переходу Ethena з протокольного рівня на валютний рівень.
Очевидно, Ethena стала двигуном заощаджень для мільйонів користувачів. Нижче детально описані два етапи, які ще більше прискорять цей ріст.
1. Реальні світові активи — підтримуються Converge
Converge є розрахунковим рівнем, спеціально створеним для цифрового долара та інституційних фінансів, розробленим Ethena Labs та Securitize. Його мета полягає в тому, щоб досягти масштабної токенізації RWA шляхом безпосереднього з'єднання регульованих фінансових установ з інфраструктурою стейблкоїнів Ethena.
Завдяки Converge, TradFi може підключатися до національного фінансування в інституційних масштабах. І масштаби справжні:
Ethena та Securitize спільно керують майже 100 мільярдами доларів активів. Лише цього достатньо, щоб запуск Converge міг конкурувати з TVL Solana.
!
Ключові деталі:
З огляду на зростання регулювання та випуску в реальному світі, Converge позиціонує Ethena як надійний бекенд токенізованого капітального ринку.
2. Ethereal: нативний перманентний та спот DEX, побудований на Ethena
Ethereal був першим мейнстрімним додатком, який був випущений в мережі Ethena. Це спотова та безстрокова DEX нового покоління з глибокою ліквідністю та виконанням на інституційному рівні.
Його повністю підтримує екосистема Ethena:
!
$ENA: від стейблкоїн до фінансових інновацій на блокчейні
Заставлені $ENA більше не є лише інструментом управління, вони стають ключем до отримання вартості з цілого екосистеми, що постійно розширюється від Ethena.
З відкриттям нових шляхів доходу для sUSDe та запуском таких застосунків, як Ethereal і Converge, $ENA перебуває в центрі всього цього.
!
Стратегія Ethena на 2025 рік:
Стратегія вже реалізується, і більше людей незабаром усвідомлять це.
!
Оцінка вартості:
$ENA капіталізація становить близько 2,2 мільярда доларів, що, враховуючи його динаміку розвитку, все ще недооцінюється:
Від цифрового долара до інституційної траси, Ethena будує валютний бекенд криптоорієнтованих фінансів. Якщо це вдасться? $ENA не лише монета, вона стане представником інтернет-орієнтованого капіталу в наступному циклі.
Схожі матеріали: ParaFi Capital: як Ethena виросла в основоположний камінь DeFi за півтора року?