Трейдери на ринку опціонів США вкладають серйозні гроші в одну ідею: що Федрезерв утримає процентні ставки на незмінному рівні до 2025 року. Ставка чітка і гучна. Вона пов'язана з пут-опціоном на ф'ючерсний контракт на Захищену нічну фінансування ставку грудня 2025 року (SOFR).
Ціна страйку—95.6875—нижча за поточну ціну ф'ючерсів SOFR, яка все ще враховує три зниження на чверть пункту до кінця року. Той, хто купує ці контракти, ставить під сумнів цей прогноз.
Це не якась тиха кулуарна гра. Це повноцінний наступ. Угода окупиться лише в тому випадку, якщо ф'ючерсна ціна впаде ближче до позначки 95,6875, а це означає, що очікування зниження ставок повинні повністю померти
На даний момент відкритий інтерес у торгах перевищує 275 000 контрактів, і обсяг різко зріс лише за останні кілька тижнів. Він набрав обертів відразу після останньої політичної зустрічі ФРС — тієї, де вони утримали позиції та залишили ставки на рівні 4,25% до 4,5%.
Тільки одна цитата була потрібна з тієї сесії: Джером Пауелл, голова Федрезерву, сказав, що поточний рівень є "відповідним для теперішніх економічних умов" і не зміниться, якщо умови не зміняться.
Більше трейдерів входять, оскільки ф'ючерси падають, а відкритий інтерес зростає
Більше вогневої потужності було додано після середи. У четвер ф'ючерси SOFR знову впали, а відкритий інтерес до опціону 95.6875 зріс ще більше. Це сталося після реакції ринку на кращі, ніж очікувалося, економічні дані та зростаючий фондовий ринок.
Трейдери почали відступати від своїх попередніх переконань, що ФРС втрутиться з різким зниженням ставок. Це переконання просто продовжує згасати. І поки воно згасає, ця опція набуває цінності.
З березня трейдери витратили близько 25 мільйонів доларів на купівлю майже 250 000 цих контрактів, повідомляє Bloomberg. Кількість індивідуальних трейдерів у позиції невідома, але обсяг говорить сам за себе. Вони ставлять на те, що Фед резерв залишиться на тому ж місці.
Ця торгівля також була підкріплена коментарем, зробленим президентом Дональдом Трампом в четвер. Говорячи у Білому домі, Трамп закликав американців купувати акції на основі майбутнього прогресу у торговій угоді з Великою Британією. Фондовий ринок відразу ж зріс.
Оптимізм вступив в силу. Але це може швидко бути перевірено, оскільки Трамп також згадував у п'ятницю, що він може накласти 80% тариф на китайський імпорт. Це відбувається безпосередньо перед вихідними переговорами з Пекіном.
Люди, залучені до налаштування, повідомляють, що США можуть натомість виступити за щось менш жорстке, наприклад, зменшення тарифів нижче 60% для початку
Але будь-яка зміна там може вплинути на те, як Федрезерв реагуватиме протягом решти року. Якщо торгові переговори зазнають краху, ця величезна опція на зниження може втратити популярність — або ж може ще більше зануритися в гроші.
WisdomTree не бачить причин для зниження ставок ФРС
«Якщо між теперішнім моментом і червнем не станеться нічого поганого, це означає, що ФРС не потрібно буде діяти», – сказав Кевін Фланаган, керівник стратегії фіксованого доходу в WisdomTree. Кевін вказав на вразливість короткострокових доходностей, особливо враховуючи, що прогноз ФРС у березні все ще включав два зниження.
Тим часом, на ринку ф'ючерсів на державні облігації формуються бойові лінії. З одного боку, управителі активів нарощують довгі позиції, ставлячи на те, що доходність впаде. Протягом останніх восьми тижнів поспіль вони збільшили своє експонування на еквівалент 1,3 мільйона ф'ючерсів на 10-річні облігації.
З іншого боку, хедж-фонди накопичують короткі позиції, додаючи близько 1 мільйона контрактів до свого загального обсягу всього за п'ять тижнів.
Найбільша зміна минулого тижня відбулася в п'ятирічних нотах. Управлінці активами збільшили свою чисту довгу позицію на 7,4 мільйона доларів за DV01, тоді як хедж-фонди підвищили свою чисту коротку позицію на 7,7 мільйона доларів за DV01. Це не тихе непорозуміння. Це повномасштабна війна між бичками та ведмедями щодо того, наскільки далеко ФРС буде триматися.
Поки що ФРС не здається. І люди, які ставлять на те, що вона не здасться, також.
Ваші новини криптовалют заслуговують уваги - KEY Difference Wire розміщує вас на 250+ найкращих сайтах
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Ринок опціонів США тепер ставить на те, що ФРС взагалі не знизить ставки у 2025 році
Трейдери на ринку опціонів США вкладають серйозні гроші в одну ідею: що Федрезерв утримає процентні ставки на незмінному рівні до 2025 року. Ставка чітка і гучна. Вона пов'язана з пут-опціоном на ф'ючерсний контракт на Захищену нічну фінансування ставку грудня 2025 року (SOFR).
Ціна страйку—95.6875—нижча за поточну ціну ф'ючерсів SOFR, яка все ще враховує три зниження на чверть пункту до кінця року. Той, хто купує ці контракти, ставить під сумнів цей прогноз.
Це не якась тиха кулуарна гра. Це повноцінний наступ. Угода окупиться лише в тому випадку, якщо ф'ючерсна ціна впаде ближче до позначки 95,6875, а це означає, що очікування зниження ставок повинні повністю померти
На даний момент відкритий інтерес у торгах перевищує 275 000 контрактів, і обсяг різко зріс лише за останні кілька тижнів. Він набрав обертів відразу після останньої політичної зустрічі ФРС — тієї, де вони утримали позиції та залишили ставки на рівні 4,25% до 4,5%.
Тільки одна цитата була потрібна з тієї сесії: Джером Пауелл, голова Федрезерву, сказав, що поточний рівень є "відповідним для теперішніх економічних умов" і не зміниться, якщо умови не зміняться.
Більше трейдерів входять, оскільки ф'ючерси падають, а відкритий інтерес зростає
Більше вогневої потужності було додано після середи. У четвер ф'ючерси SOFR знову впали, а відкритий інтерес до опціону 95.6875 зріс ще більше. Це сталося після реакції ринку на кращі, ніж очікувалося, економічні дані та зростаючий фондовий ринок.
Трейдери почали відступати від своїх попередніх переконань, що ФРС втрутиться з різким зниженням ставок. Це переконання просто продовжує згасати. І поки воно згасає, ця опція набуває цінності.
З березня трейдери витратили близько 25 мільйонів доларів на купівлю майже 250 000 цих контрактів, повідомляє Bloomberg. Кількість індивідуальних трейдерів у позиції невідома, але обсяг говорить сам за себе. Вони ставлять на те, що Фед резерв залишиться на тому ж місці.
Ця торгівля також була підкріплена коментарем, зробленим президентом Дональдом Трампом в четвер. Говорячи у Білому домі, Трамп закликав американців купувати акції на основі майбутнього прогресу у торговій угоді з Великою Британією. Фондовий ринок відразу ж зріс.
Оптимізм вступив в силу. Але це може швидко бути перевірено, оскільки Трамп також згадував у п'ятницю, що він може накласти 80% тариф на китайський імпорт. Це відбувається безпосередньо перед вихідними переговорами з Пекіном.
Люди, залучені до налаштування, повідомляють, що США можуть натомість виступити за щось менш жорстке, наприклад, зменшення тарифів нижче 60% для початку
Але будь-яка зміна там може вплинути на те, як Федрезерв реагуватиме протягом решти року. Якщо торгові переговори зазнають краху, ця величезна опція на зниження може втратити популярність — або ж може ще більше зануритися в гроші.
WisdomTree не бачить причин для зниження ставок ФРС
«Якщо між теперішнім моментом і червнем не станеться нічого поганого, це означає, що ФРС не потрібно буде діяти», – сказав Кевін Фланаган, керівник стратегії фіксованого доходу в WisdomTree. Кевін вказав на вразливість короткострокових доходностей, особливо враховуючи, що прогноз ФРС у березні все ще включав два зниження.
Тим часом, на ринку ф'ючерсів на державні облігації формуються бойові лінії. З одного боку, управителі активів нарощують довгі позиції, ставлячи на те, що доходність впаде. Протягом останніх восьми тижнів поспіль вони збільшили своє експонування на еквівалент 1,3 мільйона ф'ючерсів на 10-річні облігації.
З іншого боку, хедж-фонди накопичують короткі позиції, додаючи близько 1 мільйона контрактів до свого загального обсягу всього за п'ять тижнів.
Найбільша зміна минулого тижня відбулася в п'ятирічних нотах. Управлінці активами збільшили свою чисту довгу позицію на 7,4 мільйона доларів за DV01, тоді як хедж-фонди підвищили свою чисту коротку позицію на 7,7 мільйона доларів за DV01. Це не тихе непорозуміння. Це повномасштабна війна між бичками та ведмедями щодо того, наскільки далеко ФРС буде триматися.
Поки що ФРС не здається. І люди, які ставлять на те, що вона не здасться, також.
Ваші новини криптовалют заслуговують уваги - KEY Difference Wire розміщує вас на 250+ найкращих сайтах