Ця історія спочатку була опублікована на CFO Dive. Щоб отримувати щоденні новини та аналітику, підпишіться на наш безкоштовний щоденний інформаційний бюлетень CFO Dive.
Законодавці США трохи відкрили двері для більшого впровадження стейблкоїнів серією актів, пов'язаних з криптовалютами та цифровими активами, минулого тижня — Президент Дональд Трамп підписав закон GENIUS, а Палата представників прийняла як Закон про ясність на ринку цифрових активів 2025 року або Закон CLARITY, так і Закон про антицентралізований державний нагляд за цифровою валютою, під час голосувань в четвер і п’ятницю.
Хоча ці три законодавчі акти представляють собою старт у наданні структури раніше незрозумілій сфері стейблкоїнів, все ще залишаються питання без відповідей для фінансових керівників, які оцінюють ризики та потенційні вигоди від використання таких активів. CFO також повинні ретельно розглянути податкові та облікові правила, а також те, як утримувати та звітувати про такі активи у своїх балансах, сказав Насім Еддекіуак, генеральний директор і співзасновник платформи з випуску стейблкоїнів Bastion.
"Я думаю, що одним з важливих аспектів для фінансових директорів буде дійсно моніторинг всього, що стосується бухгалтерських норм", - сказав Еддекиуак в інтерв'ю CFO Dive.
Відкриваючи двері
Стабільніcoinи все більше привертають увагу фінансових директорів протягом року, оскільки Президент Трамп виконує обіцянки кампанії щодо більш глибокого інтегрування криптовалютних компаній у мейнстрім. Таким чином, увага була зосереджена на законі GENIUS, коли він проходив через Сенат і Палату представників США, при цьому експерти та гравці галузі підтримували передбачувану регуляторну ясність, яку закон має на меті забезпечити в цій сфері, раніше повідомляв CFO Dive.
Згідно з актом, лише "дозволені емітенти" можуть випускати такі монети для використання особами з США, згідно з підсумком. Дозволені емітенти "повинні бути дочірніми підприємствами застрахованої депозитної установи, федеральним кваліфікованим емітентом стабільних монет для небанківських платежів або державним кваліфікованим емітентом стабільних монет для платежів", згідно з підсумком, і повинні підлягати регулюванню "відповідним федеральним або державним регулятором."
Чіткі вказівки, надані законом, можуть забезпечити необхідний рівень легітимності стейблкоїнів для фінансових лідерів, виступаючи як "зелена світло", яке потрібне фінансовим керівникам для ширшого впровадження, раніше сказав Пол Броді, глобальний лідер з блокчейну EY, в інтерв'ю CFO Dive.
Хоча публічні блокчейни, які використовують такі токени, були доступні протягом багатьох років, відсутність регуляторної ясності щодо їх використання означала, що "бізнес-користувачі, такі як фінансові директори, були неохочі занурюватися в це", - сказав Пол Броді, глобальний лідер блокчейну в компанії Big Four Ernst & Young, у заяві, надісланій CFO Dive.
Історія продовжується "Тепер, коли законодавство прийнято, я думаю, що ми побачимо величезне прискорення в прийнятті технології підприємствами. Вигоди від зниження витрат на переведення деяких платежів на блокчейн суттєві," — сказав він у заяві. "Споживачі вже це знають — саме вони здійснюють близько 800 мільярдів доларів на місяць у транзакціях зі стейблкойнами. Очікуйте, що бізнеси підуть за ними, тепер, коли шлях виглядає безпечним."
Заглядаючи під бухгалтерський капот
Проте, фінансові директори, корпоративні казначеї та керівники обліку стикаються з невирішеними питаннями щодо того, що інтеграція стейблкоїнів може означати для їхнього бізнесу — і, критично для фінансових керівників, як ці активи повинні бути відображені. Серед інших термінів, наприклад, закон GENIUS встановлює вимоги до щомісячної звітності для емітентів стейблкоїнів, зокрема вимагаючи, щоб у звітах було включено підтвердження залучення.
Стандарти бухгалтерського обліку та торгові організації вже оцінили, як Закон може змінити вимоги до звітності, при цьому деякі з них раніше в цьому році видали власні критерії напередодні такої законодавчої ініціативи. Критерії 2025 року для звітності стабільних монет, вперше викладені Американським інститутом дипломованих бухгалтерів у березні, пропонують "рамкову структуру для емітентів для подання інформації про незадоволені стабільні монети та доступність активів, які їх підтримують", - сказала Амі Бірс, старший директор з аудиту та інноваційних консультацій AICPA, у заяві електронною поштою для CFO Dive. "Ми вважаємо, що ці критерії можуть бути використані емітентами при підготовці щомісячних звітів, які вимагає Закон."
Серед іншого, ці критерії можуть допомогти емітентам представити інформацію, таку як кількість токенів в обігу, природа та кількість резервних активів, що забезпечують ці токени, а також порівняння токенів в обігу та резервних активів. Бійрс сказав: "Ця інформація допомагає створити довіру, допомагаючи зацікавленим сторонам зрозуміти, що забезпечує токени і як ці кількості перевіряються та звітуються."
Тим часом компанії почали впроваджувати специфічні для криптовалюти стандарти обліку справедливої вартості, видані Радою з фінансових стандартів у 2023 році, які наберуть чинності в грудні 2024 року.
FASB відмовився коментувати закон GENIUS. Однак рада наразі займається консультацією щодо порядку денного, і "зацікавлені сторони визначили кілька областей стандартизації, які їх цікавлять, включаючи потенційні проекти, пов'язані зі стейблкоїнами", - повідомив прес-секретар CFO Dive в електронному листі. "Рада обговорить усі відгуки зацікавлених сторін на майбутньому засіданні."
Хоча Закон GENIUS викладає визначення для випуску стейблкоїнів, «наступний набір правил, ймовірно, стосуватиметься бухгалтерського обліку для компаній США: що є законним платіжним засобом, що не є, що розглядається як готівка та еквівалент готівки, а що не є», - сказав Еддекуіак. Це ключові питання, які сьогодні розглядають фінансові директори та корпоративні скарбники, додав він.
Розглядаючи стейблкоїни, фінансові директори та керівництво компаній також повинні уважно стежити за тим, що означає інтеграція таких активів для їх функцій відповідності та ризиків — регуляторні вимоги до цифрових активів, їх випуску та пов'язаних факторів відрізняються від традиційних таких активів і, отже, представляють новий набір ризиків, сказав Еддекіуак. У кінцевому підсумку компанії повинні бути «зосереджені на своєму основному бізнесі», сказав він. «Стейблкоїн не є їхнім основним бізнесом.»
"Stablecoins – це просто інструмент," сказав він. "Вони зникнуть за кулісами, і все, що допоможе зробити це все більш невидимим, ви повинні прагнути до цього."
Цінні папери, ще раз
Оскільки фінансові керівники розмірковують про потенційний вплив закону GENIUS, їм також потрібно уважно стежити за наступним раундом законодавства, пов'язаного зі стейблкоїнами, яке, ймовірно, розгортатиметься на знайомих територіях — хто буде нести відповідальність за регулювання яких активів і які активи вважаються цінними паперами.
Відповідно до умов Закону GENIUS, платіжні стейблкоіни не вважаються цінними паперами, що частково усуває історичні суперечки між емітентами та державними регуляторами, такими як Комісія з цінних паперів і бірж, яка під час попереднього голови SEC Гері Генслера подала позови проти кількох таких компаній за порушення законодавства про цінні папери, що стосується емісії стейблкоінів.
Закон CLARITY має на меті встановити ще чіткіші межі; відповідно до запропонованого закону, який ще не був прийнятий Сенатом, законопроект має на меті створити рамки для цифрових товарів — які він визначає як "цифрові активи, що залежать від блокчейну для їхньої цінності," і зазначає "Торговельна комісія з товарних ф'ючерсів повинна загалом регулювати угоди з цифровими товарами," відповідно до резюме.
Однак законодавство також "надає SEC юрисдикцію над діяльністю з цифровими товарами та угодами, в яких беруть участь певні брокери та дилери на альтернативних торгових системах і на національних фондових біржах."
"Закон GENIUS чітко вказав, що емітент не може, лише тому, що тримач має стейблкоїн, розподіляти дохід цьому тримачеві", - сказав Еддекіуаг. "Я сподіваюся, що закон CLARITY допоможе визначити межу між тим, що є прийнятним, а що ні" щодо правових відносин між тримачами монет і емітентами, - додав він.
Оскільки в Палаті представників та Сенаті обговорюється наступний раунд законодавства, пов'язаного зі стейблкоїнами, організації бухгалтерського обліку та установи стандартів також уважно стежать за тим, як формується ця нова індустрія.
"Хоча AICPA не коментує безпосередньо законодавство, що знаходиться на розгляді, ми продовжуємо активно стежити за політикою та регуляторними змінами, які можуть вплинути на цифрові активи, включаючи стейблкоїни," - сказав Біерс у відповіді на питання в електронному листі. Він зазначив, що законопроект CLARITY включає "мову поправки до закону GENIUS, яка вимагатиме від емітентів стейблкоїнів створення та підтримання внутрішніх контролів над операціями зі стейблкоїнами та резервами, а також отримання щорічного звіту про ефективність цих контролів."
«Оскільки контролі, що оточують операції з цифровими активами, є невід'ємною частиною та основою надійності інформації, представленої емітентами стейблкоїнів, надзвичайно важливо, щоб ці контролі були впроваджені, функціонували та контролювались», – сказав Бірс.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Закон GENIUS залишає облік стейблкоїнів, розриви ризиків
Ця історія спочатку була опублікована на CFO Dive. Щоб отримувати щоденні новини та аналітику, підпишіться на наш безкоштовний щоденний інформаційний бюлетень CFO Dive.
Законодавці США трохи відкрили двері для більшого впровадження стейблкоїнів серією актів, пов'язаних з криптовалютами та цифровими активами, минулого тижня — Президент Дональд Трамп підписав закон GENIUS, а Палата представників прийняла як Закон про ясність на ринку цифрових активів 2025 року або Закон CLARITY, так і Закон про антицентралізований державний нагляд за цифровою валютою, під час голосувань в четвер і п’ятницю.
Хоча ці три законодавчі акти представляють собою старт у наданні структури раніше незрозумілій сфері стейблкоїнів, все ще залишаються питання без відповідей для фінансових керівників, які оцінюють ризики та потенційні вигоди від використання таких активів. CFO також повинні ретельно розглянути податкові та облікові правила, а також те, як утримувати та звітувати про такі активи у своїх балансах, сказав Насім Еддекіуак, генеральний директор і співзасновник платформи з випуску стейблкоїнів Bastion.
"Я думаю, що одним з важливих аспектів для фінансових директорів буде дійсно моніторинг всього, що стосується бухгалтерських норм", - сказав Еддекиуак в інтерв'ю CFO Dive.
Відкриваючи двері
Стабільніcoinи все більше привертають увагу фінансових директорів протягом року, оскільки Президент Трамп виконує обіцянки кампанії щодо більш глибокого інтегрування криптовалютних компаній у мейнстрім. Таким чином, увага була зосереджена на законі GENIUS, коли він проходив через Сенат і Палату представників США, при цьому експерти та гравці галузі підтримували передбачувану регуляторну ясність, яку закон має на меті забезпечити в цій сфері, раніше повідомляв CFO Dive.
Згідно з актом, лише "дозволені емітенти" можуть випускати такі монети для використання особами з США, згідно з підсумком. Дозволені емітенти "повинні бути дочірніми підприємствами застрахованої депозитної установи, федеральним кваліфікованим емітентом стабільних монет для небанківських платежів або державним кваліфікованим емітентом стабільних монет для платежів", згідно з підсумком, і повинні підлягати регулюванню "відповідним федеральним або державним регулятором."
Чіткі вказівки, надані законом, можуть забезпечити необхідний рівень легітимності стейблкоїнів для фінансових лідерів, виступаючи як "зелена світло", яке потрібне фінансовим керівникам для ширшого впровадження, раніше сказав Пол Броді, глобальний лідер з блокчейну EY, в інтерв'ю CFO Dive.
Хоча публічні блокчейни, які використовують такі токени, були доступні протягом багатьох років, відсутність регуляторної ясності щодо їх використання означала, що "бізнес-користувачі, такі як фінансові директори, були неохочі занурюватися в це", - сказав Пол Броді, глобальний лідер блокчейну в компанії Big Four Ernst & Young, у заяві, надісланій CFO Dive.
Історія продовжується "Тепер, коли законодавство прийнято, я думаю, що ми побачимо величезне прискорення в прийнятті технології підприємствами. Вигоди від зниження витрат на переведення деяких платежів на блокчейн суттєві," — сказав він у заяві. "Споживачі вже це знають — саме вони здійснюють близько 800 мільярдів доларів на місяць у транзакціях зі стейблкойнами. Очікуйте, що бізнеси підуть за ними, тепер, коли шлях виглядає безпечним."
Заглядаючи під бухгалтерський капот
Проте, фінансові директори, корпоративні казначеї та керівники обліку стикаються з невирішеними питаннями щодо того, що інтеграція стейблкоїнів може означати для їхнього бізнесу — і, критично для фінансових керівників, як ці активи повинні бути відображені. Серед інших термінів, наприклад, закон GENIUS встановлює вимоги до щомісячної звітності для емітентів стейблкоїнів, зокрема вимагаючи, щоб у звітах було включено підтвердження залучення.
Стандарти бухгалтерського обліку та торгові організації вже оцінили, як Закон може змінити вимоги до звітності, при цьому деякі з них раніше в цьому році видали власні критерії напередодні такої законодавчої ініціативи. Критерії 2025 року для звітності стабільних монет, вперше викладені Американським інститутом дипломованих бухгалтерів у березні, пропонують "рамкову структуру для емітентів для подання інформації про незадоволені стабільні монети та доступність активів, які їх підтримують", - сказала Амі Бірс, старший директор з аудиту та інноваційних консультацій AICPA, у заяві електронною поштою для CFO Dive. "Ми вважаємо, що ці критерії можуть бути використані емітентами при підготовці щомісячних звітів, які вимагає Закон."
Серед іншого, ці критерії можуть допомогти емітентам представити інформацію, таку як кількість токенів в обігу, природа та кількість резервних активів, що забезпечують ці токени, а також порівняння токенів в обігу та резервних активів. Бійрс сказав: "Ця інформація допомагає створити довіру, допомагаючи зацікавленим сторонам зрозуміти, що забезпечує токени і як ці кількості перевіряються та звітуються."
Тим часом компанії почали впроваджувати специфічні для криптовалюти стандарти обліку справедливої вартості, видані Радою з фінансових стандартів у 2023 році, які наберуть чинності в грудні 2024 року.
FASB відмовився коментувати закон GENIUS. Однак рада наразі займається консультацією щодо порядку денного, і "зацікавлені сторони визначили кілька областей стандартизації, які їх цікавлять, включаючи потенційні проекти, пов'язані зі стейблкоїнами", - повідомив прес-секретар CFO Dive в електронному листі. "Рада обговорить усі відгуки зацікавлених сторін на майбутньому засіданні."
Хоча Закон GENIUS викладає визначення для випуску стейблкоїнів, «наступний набір правил, ймовірно, стосуватиметься бухгалтерського обліку для компаній США: що є законним платіжним засобом, що не є, що розглядається як готівка та еквівалент готівки, а що не є», - сказав Еддекуіак. Це ключові питання, які сьогодні розглядають фінансові директори та корпоративні скарбники, додав він.
Розглядаючи стейблкоїни, фінансові директори та керівництво компаній також повинні уважно стежити за тим, що означає інтеграція таких активів для їх функцій відповідності та ризиків — регуляторні вимоги до цифрових активів, їх випуску та пов'язаних факторів відрізняються від традиційних таких активів і, отже, представляють новий набір ризиків, сказав Еддекіуак. У кінцевому підсумку компанії повинні бути «зосереджені на своєму основному бізнесі», сказав він. «Стейблкоїн не є їхнім основним бізнесом.»
"Stablecoins – це просто інструмент," сказав він. "Вони зникнуть за кулісами, і все, що допоможе зробити це все більш невидимим, ви повинні прагнути до цього."
Цінні папери, ще раз
Оскільки фінансові керівники розмірковують про потенційний вплив закону GENIUS, їм також потрібно уважно стежити за наступним раундом законодавства, пов'язаного зі стейблкоїнами, яке, ймовірно, розгортатиметься на знайомих територіях — хто буде нести відповідальність за регулювання яких активів і які активи вважаються цінними паперами.
Відповідно до умов Закону GENIUS, платіжні стейблкоіни не вважаються цінними паперами, що частково усуває історичні суперечки між емітентами та державними регуляторами, такими як Комісія з цінних паперів і бірж, яка під час попереднього голови SEC Гері Генслера подала позови проти кількох таких компаній за порушення законодавства про цінні папери, що стосується емісії стейблкоінів.
Закон CLARITY має на меті встановити ще чіткіші межі; відповідно до запропонованого закону, який ще не був прийнятий Сенатом, законопроект має на меті створити рамки для цифрових товарів — які він визначає як "цифрові активи, що залежать від блокчейну для їхньої цінності," і зазначає "Торговельна комісія з товарних ф'ючерсів повинна загалом регулювати угоди з цифровими товарами," відповідно до резюме.
Однак законодавство також "надає SEC юрисдикцію над діяльністю з цифровими товарами та угодами, в яких беруть участь певні брокери та дилери на альтернативних торгових системах і на національних фондових біржах."
"Закон GENIUS чітко вказав, що емітент не може, лише тому, що тримач має стейблкоїн, розподіляти дохід цьому тримачеві", - сказав Еддекіуаг. "Я сподіваюся, що закон CLARITY допоможе визначити межу між тим, що є прийнятним, а що ні" щодо правових відносин між тримачами монет і емітентами, - додав він.
Оскільки в Палаті представників та Сенаті обговорюється наступний раунд законодавства, пов'язаного зі стейблкоїнами, організації бухгалтерського обліку та установи стандартів також уважно стежать за тим, як формується ця нова індустрія.
"Хоча AICPA не коментує безпосередньо законодавство, що знаходиться на розгляді, ми продовжуємо активно стежити за політикою та регуляторними змінами, які можуть вплинути на цифрові активи, включаючи стейблкоїни," - сказав Біерс у відповіді на питання в електронному листі. Він зазначив, що законопроект CLARITY включає "мову поправки до закону GENIUS, яка вимагатиме від емітентів стейблкоїнів створення та підтримання внутрішніх контролів над операціями зі стейблкоїнами та резервами, а також отримання щорічного звіту про ефективність цих контролів."
«Оскільки контролі, що оточують операції з цифровими активами, є невід'ємною частиною та основою надійності інформації, представленої емітентами стейблкоїнів, надзвичайно важливо, щоб ці контролі були впроваджені, функціонували та контролювались», – сказав Бірс.
Переглянути коментарі