Як використовувати волатильність для налаштування стратегії CTA з ринковим таймінгом?

Вступ до волатильності

Типи волатильності:

Існує два типи ринкової волатильності:
Історична волатильність, яка робить спостереження, оглядаючись у минуле;
Підтверджена волатильність, яка робить прогнози, орієнтовані на майбутнє

Історична волатильність (HV), як випливає з назви, має справу з минулим. Його можна знайти, спостерігаючи за ефективністю цінного паперу протягом попереднього, встановленого інтервалу, і відзначаючи, наскільки його ціна відхилилася від власного середнього значення.

Якщо історична волатильність зростає, це причина обережності, оскільки це може свідчити про щось, що відбувається або що може статися з основним цінним папером. Якщо вона знижується, це означає, що речі повертаються до норми і стабілізуються.

Імпліцитна волатильність (IV), також відома як майбутня волатильність, є складнішою. Це прогноз майбутньої активності активу на основі цін на опції. (Швидкий оновлення: опція - це контракт, що надає покупцю право, але не зобов’язаність, купити або продати базовий актив за певною ціною до певної дати.)

Посилання: що таке волатильність

Формула волатильності

Історична волатильність:
Крок 1Розрахунок годинних прибутків
Прибуток = (Ціна закінчення / Початкова ціна) - 1
Однак для всіх практичних цілей і для зручності розрахунку, цю рівняння можна приблизно замінити на:
Прибуток = LN (Ціна закінчення / Початкова ціна)
Крок 2Використовуйте функцію STDDEV
Щоденна волатильність = STDDEV (Прибуток) SQRT (24)
Тижнева волатильність = STDDEV (Прибуток) SQRT (7*24)

Неявна волатильність:
Рівняння IV, описане вище, відоме як формула Блека-Шолза - математична модель, призначена для ціноутворення опцій на фондовому ринку. Воно виглядає так:

Не потрібно розуміти кожний аспект формули, щоб зрозуміти поняття підсвідомої волатильності, але вказівка на положення шести важливих елементів може бути корисною. Зліва C означає ціну опціону на покликання, з нормальним розподілом (N), ціною на поточний момент (St), ціною страйку (K), процентною ставкою без ризику (®) та строком до погашення (t) праворуч від знака рівності, а підсвідома волатильність (σ або сигма) захована в формулах для d1 та d2. (Тому потрібно виконувати зворотний розрахунок, щоб знайти її, оскільки вищезазначене рівняння вирішується для C.)

Посилання: історичний розрахунок волатильності

Інтерпретація волатильності

Висока волатильність явно пов’язана з більшим ризиком, але низька волатильність також може означати, що є менші шанси на прибуток. Нижче наведено обґрунтовані очікування щодо вибору угод на основі волатильності: • Вхід на дуже високу волатильність пов’язаний з дуже високим ризиком. Прибуток від угод з високою волатильністю може варіюватися від великого прибутку до великих збитків. Чистим результатом може бути прибуток, але співвідношення прибутковості до ризику, швидше за все, знизиться. Довгострокові показники можуть бути найкращими, якщо уникати цих угод. Вхід на екстремально низьку волатильність здається безпечним, але ціни часто не мають напрямку і призводять до невеликих, частих збитків. Очікування збільшення активності перед входом може покращити віддачу. На противагу цьому, деякі трейдери виступають за входи, коли ціни мали короткострокове падіння волатильності. • Вихід з позиції, коли ціни стають дуже волатильними, повинен зменшити як прибуток, так і ризик, але може статися занадто пізно. Цю проблему найкраще вирішити, оцінивши конкретну систему.

Усунути чи відстрочити? Щоразу, коли в момент сигналу на вхід виникає ситуація з високою або низькою волатильністю, є два варіанти. Угода може бути повністю виключена за допомогою фільтрації, а може бути відкладена до тих пір, поки висока волатильність не впаде або низька волатильність не збільшиться до прийнятного рівня. Коли угода відфільтрована, необхідно відстежити угоду, яка не була введена, щоб знати, коли вона була завершена. На кожну нову угоду поширюється поріг волатильності на момент її входу. Угода, відкладена в очікуванні зміни волатильності, може бути укладена в будь-який момент, коли волатильність повертається в прийнятний діапазон. У наступних розділах більш детально обговорюватимуться стратегії термінів CTA. Перш ніж ми почнемо, можна припустити, що короткострокові стратегії CTA, ймовірно, повинні будуть усунути (а не відстрочити) можливості часу, які виходять за межі прийнятного діапазону волатильності, оскільки стратегії CTA часто неефективні протягом тривалих періодів часу, при цьому вартість чистих активів погіршується в певному діапазоні та зазнає тривалих періодів просідання. Для клієнтів, які бажають інвестувати в стратегії CTA на довгострокову перспективу, найкращим підходом є відстрочка входу та очікування, поки волатильність досягне відповідного рівня, перш ніж визначати час входу, наприклад, увійти під час низької волатильності після того, як вона досягла прийнятного рівня. Це може ефективно уникнути негативного стану вартості чистих активів протягом тривалого періоду часу.

Застосування волатильності:

Щотижневий аналіз ринкового середовища може допомогти у визначенні термінів розподілу портфелів стратегій CTA. Терміни входу в інвестицію в портфель стратегій CTA можуть бути відфільтровані або відстрочені. Коли волатильність ринку досягає надзвичайно високих або низьких рівнів, а співвідношення прибутковості до ризиків низьке, вага стратегій CTA може бути зменшена або конфігурація стратегій CTA може бути припинена. Найкращий час для входу - дочекатися, поки висока волатильність знизиться або низька волатильність підніметься до прийнятного рівня, перш ніж увійти у відповідний час. Однак нам потрібно використовувати статистичний аналіз історичних даних, щоб описати, чи є поточний рівень волатильності високим або низьким, і який рівень волатильності є прийнятним, щоб відфільтрувати або відстрочити вхід. DC_Bot йде в ногу зі змінами ринкового середовища та регулярно пише звіти, щоб допомогти клієнтам проаналізувати поточне середовище волатильності ринку, надаючи поради щодо найкращих точок часу для налаштування.

1. Історична статистика волатильності за 2022 рік
Жовта лінія Біткойн, синя лінія - Ефіріум На лівому боці є рівень історичної волатильності BTC та ETH на кожній точці часу, справа - це карта розподілу історичної волатильності, а зелені та червоні пунктирні лінії відповідають історичній волатильності в 2022 році, відповідно, на рівні квантилей 20% та 80%, цей графік дозволяє нам чітко зрозуміти, в якому діапазоні знаходиться історична волатильність Біткойн і Ethereum є надто високим або надто низьким у 2022 році, щоб прогнозувати на основі історичної волатильності у 2023 році високого та низького.

Статистика імпліцитної волатильності 2.2022
Жовта лінія є Біткоїн, синя лінія є Ethereum, ліва сторона є рівнем підтвердженої волатильності BTC та ETH в кожний момент часу, права сторона - це карта розподілу імпліцитної волатильності, а зелені та червоні пунктирні лінії відповідають значенням імпліцитної волатильності в квантилях 20% та 80% відповідно для року 2022 року. Цей графік дозволяє нам чітко розуміти діапазон імпліцитної волатильності. Біткойн і Ефіріум в 2022 році є занадто високими або занадто низькими, щоб спекулювати, що в 2023 році високі і низькі щорічні значення неявної волатильності.

3. Звіт про волатильність для січня 2023 року
На зображенні вище показано звіт про волатильність за цей місяць. У першій частині буде пояснено стан волатильності, у другій частині буде графік, що показує зміни волатильності цього місяця, а в третій частині буде таблиця, що описує конкретні зміни та поточну волатильність. Вона знаходиться в квантильному положенні відносно 2022 року, що представляє поточний рівень волатильності. DCBot сподівається допомогти вам і мені краще обирати час для інвестування шляхом регулярного аналізу даних про волатильність.

Розкриття: Цю статтю надано DCBot, криптографічним хедж-фондом, який надає послуги CTA, статистичної арбітражної торгівлі, алгоритмічної торгівлі та торгівлі з високою частотою. Щоб отримати більше інформації про DCBot, відвідайте https://dcbot.ai/