Ethena: Yeni Nesil Kripto Varlıklar Merkez Bankası Sistemi

Bir, Ethena'nın takım geçmişi

Ethena ekibi, kripto varlıklar, finans ve teknoloji alanlarında zengin bir geçmişe sahiptir. Kurucu, büyük hedge fonlarında çalışmış, COO'nun tanınmış yatırım kuruluşları ve türev borsa deneyimi bulunmaktadır, Asya-Pasifik bölgesi sorumlusunun birçok kripto varlık şirketinde önemli pozisyonlarda görev almıştır.

Açık bilgiye göre, Ethena üç finansman turunu tamamladı ve toplam finansman miktarı 1.2 milyon doların yakınında. Yatırımcılar arasında birçok tanınmış borsa, piyasa yapıcı ve geleneksel finansal kurum bulunmaktadır ve bu kurumlar Ethena'ya finansal destek ve sektörel kaynaklar sağlamıştır.

İki, Ethena Projesi Genel Bakış

Ethena, bir sentetik dolar protokolüdür ve USDe adlı stabilcoin ile sUSDe adlı tasarruf varlığını piyasaya sürmüştür. USDe'nin istikrarı, kripto varlıklar ve buna karşılık gelen Delta nötr hedge pozisyonları tarafından desteklenmektedir.

Ethena, USDe aracılığıyla merkezi finans, merkeziyetsiz finans ve geleneksel finans alanlarını birleştirerek, bu alanlar arasındaki faiz oranı farklılıklarını yakalamayı ve kullanıcılara daha yüksek getiri sağlamayı amaçlamaktadır. Uzun vadede, USDe'nin ölçeğindeki büyüme, bu üç alan arasında sermaye akışını ve faiz oranlarının yakınsamasını teşvik edebilir.

USDe'nin mintleme ve geri alımı yalnızca beyaz listeye dahil iki tüzel kişi tarafından gerçekleştirilebilir ve belirli şifreleme varlıkları teminat olarak gereklidir. Fiyatlandırmanın doğruluğunu sağlamak için Ethena, fiyat bilgilerini doğrulamak amacıyla birden fazla kaynağı kullanır. USDe'nin istikrarı otomatik Delta nötr stratejisiyle sağlanır.

sUSDe'nin getirisi, Ethena'nın teminat üzerindeki işlemlerinden gelmektedir; bunlar arasında mevduat faizi, vadeli işlem hedge pozisyonlarının finansman maliyetleri ve staking gelirleri bulunmaktadır. Bu getiriler, kullanıcıların geri çekim yaparken ek USDe şeklinde dağıtılacaktır.

USDe ve sUSDe, merkeziyetsiz finans alanında geniş bir uygulama yelpazesi bulur; borç verme platformlarının teminatı, işlem teminatı gibi işlevler görebilir. Merkezi borsa ortamında, USDe işlem çiftlerinin değerleme para birimi olarak kullanılabilir. Geleneksel finans piyasaları için, Ethena iUSDe'yi piyasaya sürdü; bu sayede geleneksel kurumlar, kripto varlıklarla doğrudan etkileşime girmeden ilgili kazançları elde edebilir.

Üç, Ethena'nın Yenilikleri

1. Delta nötr stratejisi ile teminat varlıklarının fiyat dalgalanmalarını hedge etmek, otomatik ve programlı Delta nötr hedge uygulayan ilk projedir.

2. Sermaye verimliliği yüksek, teminat oranı 1:1'e yakın, aynı zamanda hedge stratejileri ile istikrar sağlanıyor.

3. OES yönetim modeli kullanarak varlık güvenliğini sağlamak ve merkezi borsa ile yönetici tek nokta riskini önlemek.

4. Geleneksel finans ve Kripto Varlıklar pazarını birleştirerek, faiz farklarını yakalamak ve kullanıcılara daha yüksek getiriler sağlamak.

Dört, Proje Gelişim Durumu

Ethena'nın USDe'si, piyasa değeri açısından üçüncü en büyük dolar stabilcoin'i haline geldi ve 55 milyar doları aşan bir arzı var. Projenin geliri hızla artıyor ve kripto varlıklar sektöründe 100 milyon dolara ulaşan en hızlı ikinci girişim.

USDe, Pendle, Sky, Morpho gibi platformlarda önemli bir paya sahip olan birçok merkeziyetsiz finans protokolünün önemli bir parçası haline geldi. Ethena, USDe etrafında bir ekosistem inşa ediyor ve merkeziyetsiz bir ticaret platformu ve zincir üstü ticaret protokolü başlatmayı planlıyor.

Ancak, Ethena bazı risklerle de karşı karşıya, bunlar arasında kazançların dalgalanması, merkezi borsa otomatik kaldıraç azaltma mekanizmasının hedge stratejilerini etkileyebilmesi ve ortakların getirebileceği likidite riski bulunmaktadır.

Beş, ENA coin yatırım analizi

ENA coin'in mevcut tam seyreltilmiş değeri yaklaşık 5,6 milyar dolar, dolaşımdaki piyasa değeri ise 2 milyar dolardır. Erken aşama finansman değerlemesine kıyasla önemli bir artış göstermiştir.

Token kilidinin açılma planı önümüzdeki birkaç ay içinde kademeli olarak başlayacak ve kısa vadeli fiyatlar üzerinde baskı oluşturabilir. Son zamanlarda ENA fiyatı piyasa genelinin altında performans gösterdi ve bu muhtemelen yaklaşan token kilidinin açılma etkisini kısmen yansıtmaktadır.

Genel olarak, Ethena projesinin kısa vadede coin fiyatı baskı altında kalabilir, ancak temel iş modeli uzun vadeli bir değere sahiptir.