"Pee" adlı bir kripto varlık yükseliyor

Bu yılın ilk çeyreğinde kripto pazarının genel olarak düştüğü bir ortamda, absürt bir isme sahip ve hiçbir pratik kullanımı olmayan bir kripto varlık, tersine yükselerek az sayıda yükselen ana akım coinlerden biri haline geldi. Fartcoin adındaki bu token, Wall Street'te bile heyecan yarattı ve birçok geleneksel yatırımcıyı rahatsız etti.

Bir ünlü risk sermayesi şirketinin kurucu ortağı, bununla ilgili bir tweet'i paylaştı; ünlü bir hedge fonunun erken dönemde büyük miktarda alım yaptığı iddia ediliyor ve birinci sınıf bir piyasa yapıcı bunu temel varlık tahsisi olarak listeledi. Şirketin kurucusu ayrıca bu token'ı elinde bulundurduğunu kamuoyuna açıkladı.

Fartcoin'in doğuşu, bir yapay zeka arasındaki sohbetten kaynaklanıyor. Bir risk sermayesi patronu tarafından finanse edilen bir AI ajan modeli içinde, bir teknoloji devinin sesli gaz çıkarmayı sevdiği üzerine yapılan bir sohbet zincirleme bir reaksiyona yol açtı. AI önerdi: "Neden Fartcoin adında bir coin çıkarmıyoruz?" İşte böylece, Fartcoin 18 Ekim 2024'te doğdu.

Doğuştan "Altın Parmak" ile geliyor

Fartcoin piyasaya sürüldüğünde birçok Kripto Varlıklar tutkunu tarafından ilgi ve talep gördü.

13 Aralık 2024'te Fartcoin ile alay eden bir tweet sosyal platformlarda viral oldu. Tweet, içeriğin ne kadar parlak olduğu nedeniyle değil, onu retweetleyen kişinin kimliği nedeniyle dikkate değerdi: tanınmış bir risk sermayesi şirketinin kurucu ortağı. Her ne kadar Fartcoin'i böyle saf bir meme projesi için satın aldığını açıkça söylemese de, Silikon Vadisi risk sermayesi topluluğundaki ikonik bir figür tarafından halka açık bir şekilde yeniden paylaşılmak zaten başlı başına bir "sermaye sertifikası" ve "çember kırma sinyali".

Zincir üzerindeki fon hareketlerinden gelen bir başka daha somut sinyal. Fartcoin piyasaya sürüldüğünde, piyasa değeri 1 milyar dolardan daha azken, topluluk üyeleri zincir üzerindeki adresleri takip ederek, belirli bir deneyimli hedge fonuna oldukça benzer davranış kalıpları keşfettiler - birden fazla büyük alım, sık etkileşim, önceden yapılan hazırlık.

Bu hedge fonu 2018 yılında kuruldu ve bir grup kripto varlık sektörü deneyimli profesyoneli tarafından oluşturulan uyumlu kayıtlı her hava stratejisi fonu olarak bilinir ve spekülatif anlatı odaklı varlıklara odaklanmaktadır. Kurucuları, 2024 yılının sonlarında sosyal platformlarda AI meme alanına olan ilgilerini birkaç kez ifade ettiler ve hatta 13 Aralık'ta bu fonun 30 milyon dolar değerinde Fartcoin tutup tutmadığını sorgulayan bir tweet'i paylaştılar. Doğrudan bir yanıt verilmemiş olsa da, topluluk tarafından yaygın olarak 'varsayılan giriş' olarak yorumlanmıştır.

Aynı zamanda, birden fazla zincir üzerindeki verilerin çapraz doğrulaması, birden fazla strateji havuz adresinin bu fonda son derece yakın olduğunu göstermektedir. Fartcoin'in erken aşamalarında sık sık alım, kilitleme ve likidite dağıtım işlemleri gerçekleştirilmiştir.

Bunun yanı sıra, kripto pazarının en büyük piyasa yapıcılarından biri, Fartcoin'in ön sıralardaki pozisyon listesinde erken bir şekilde yer aldı. Zincir üzerindeki verilere göre, bu piyasa yapıcının elinde bulunan Fartcoin, toplam arzın %1.56'sını temsil ederek dördüncü sırada yer alıyor. Ana adresinin varlık dağılımında, Fartcoin ilk beşte yer alıyor ve hatta bazı ana akım varlıkları geride bırakıyor.

Bu piyasa yapıcı ana adresiyle yüksek derecede ilişkili birden fazla hesap, Fartcoin'in lansmanının erken dönemlerinde senkronize bir şekilde aktifti - pozisyon açmaktan, piyasa yapmaktan, taşımacılık ve arbitraj yapmaya kadar, hepsi bir bütün olarak, akıcı bir şekilde gerçekleşti.

Daha da önemlisi, 2025 yılının başlarında, bu piyasa yapıcısının kurucusu bir röportajda Fartcoin'in piyasa dışı işlemlerinin hedge mantığını açıkladı ve kişisel olarak da Fartcoin'e sahip olduğunu ilk kez kabul etti, ayrıca şaka yollu şöyle dedi: "Sadece hala sıkışmış durumda."

Böyle bir pazar desteği ile Fartcoin'in değer artışının bu kadar belirgin ve güçlü olmasına şaşmamak lazım, grafiği tamamen piyasa ile paralel gitmiyor.

Birinci sınıf bir trader'ın veri istatistiklerine göre, 2025 yılının ilk çeyreğinde, çoğu ana akım varlık belirgin bir geri çekilmeye girdi: bir ana akım kripto varlık yıl başından bu yana %46'dan fazla düştü, başka bir ana coin %24 düştü, AI, L1, DeFi, Gaming gibi alt segmentlerde ise durum daha da kötüleşti. Bu kan gölünde, Fartcoin grafik üzerinde tek yeşil nokta olarak öne çıkıyor ve ilk çeyrek artışı %14,84. Birçok varlığın feryat ettiği bu bağlamda, Fartcoin özellikle dikkat çekiyor.

Sadece düşüş dönemlerinde değil, Mayıs ayında piyasa iyileşmeye girdiğinde, Fartcoin'in değer artışı hâlâ ana akım varlıkları geride bıraktı ve %50'den fazla bir artış gösterdi, bu da Bitcoin'in aynı dönemdeki %23'lük artışını çok aştı.

Wall Street "kaka" dan kaçınıyor

Fartcoin'in popülaritesi sadece Kripto Varlıklar dünyasıyla sınırlı kalmadı. Onu fenomen haline getiren yalnızca fiyatının tersine yükselişi değil, aynı zamanda Wall Street'te yarattığı yankıdır.

"Piyasa döngüsünün Fartcoin aşamasındayız." Bu söz, bazı büyük finansal kurumları doğru bir şekilde öngören ve kısmen kısa pozisyon alan bir milyarderin, tanınmış bir hedge fonunun kurucusuna ait. 2024 yılının dördüncü çeyreğinde yatırımcılara yönelik mektubunda, Fartcoin'in yükselişini analiz etmek için tam bir paragraf kullandı ve onu "tamamen spekülatif bir duygu ürününe" benzetti ve diğer ünlü finansal balon fenomenleriyle birlikte tipik bir örnek olarak gösterdi.

Özellikle bu yatırımcının bir Demokratik Parti üyesi olduğu ve Bitcoin'in en büyük şirket sahibiyle ilgili iki kaldıraçlı ETF için kısa pozisyon oluşturduğu belirtilmelidir.

Ona göre, Fartcoin adı başlı başına alaycı bir anlam taşıyan bir meme coin, içsel değeri olmayan, somut bir uygulaması bulunmayan ve hiçbir alternatif değer taşımayan bir varlık. Hatta Fartcoin'e yatırım yapmaktansa, bir soyut tablo satın almayı tercih ederdi; en azından o tablo "birinin duvara asmayı isteyeceği" bir şey.

Ama tam da bu yüzden, mektubunda bu kadar güçlü bir şekilde karşı çıkması, durumu daha ilginç kılıyor. Çünkü "rasyonellik" ve "değer" ile tanınan bir finans uzmanı bir meme coin hakkında uzun bir yorum yapmaya başladığında, bunun sıradan bir çöp coin olmadığını anlarsınız.

Diğer bir varlık yönetimi şirketinin araştırmacısı daha doğrudan bir şekilde ifade etti. "Pazarın Fartcoin aşaması" adlı bir raporda şöyle yazdı: "'Fartcoin'in bir anlamı yok' ifadesine katılmıyorum. Onun amacı, kendini ciddiye alan finans profesyonelleri olarak bizi sinirlendirmektir." Satır aralarında piyasanın irrasyonelliğine dair bir kaygı dolu. Bu aşamaya "gaz çıkarma tipi şifreleme ekonomisi" adını veriyor ve Fartcoin'in başarısız olmadığını, tam tersine piyasanın üç yeni mantığını - nihilizm, dikkat ekonomisi ve çılgınca aptallık - hedef aldığını belirtiyor.

Onun gözünde, Fartcoin'in başarısının temelinde teknoloji değil, yayılma gücü yatıyor. Tartışmaları tetikleyebilir, duygular yaratabilir, piyasayı ciddiye alan herkesin buna yanıt vermesini zorunlu kılar. Onu sadece sövseniz bile, onun tuzağına düşmüş olursunuz. "Fartcoin, AI tarafından insan beyin devrelerinin hassas bir şekilde kontrol edilmesinin bir ürünüdür; eğer bunun kötü niyetli bir yapay zeka tarafından tasarlanmış bir finansal deney olduğunu düşünüyorsanız, bu doğru çünkü aslında öyle."

Ve eğer yukarıdaki iki kişi biraz öfke ve kendini kontrol etme ile birlikte hareket ediyorlarsa, diğer milyarder çok daha rahat bir tutum sergiliyor. Bu kişi, bir varlık yönetim şirketinin ortak kurucusu ve geleneksel finansın rasyonel temsilcisi, her zaman soğukkanlılık ve faktör modelleme ile tanınmasına rağmen, Fartcoin ile karşılaştığında o "rasyonel insan varsayımını" bir kenara bıraktı. Sosyal medya hesabında şunları yazdı: "İronik olan, Fartcoin'in tek şüphe etmediğim şey olmasıdır." O dönemdeki o paylaşımın bağlamında, bu tüm piyasanın absürtlüğüne karşı nazik bir alaydı.

Bu alayda, Fartcoin diğer varlıklar gibi "temel değeri olan" bir görüntüyle gizlenmiyor. Kendini herhangi bir yenilikçi altyapı olarak sunmuyor ve teknoloji anlatıları satmıyor, aksine açıkça orada duruyor ve sadece bir "duygusal ürün" olduğunu kabul ediyor. Bu sözleri söyledikleri gün, Fartcoin yeniden fırladı ve değer artışı hızla yükseldi.

Ve daha da dikkat çekici olan, bu yatırımcının birkaç ay sonra şöyle bir şey söylemesiydi: "Fartcoin'in bugünkü ve son bir aydaki performansı hakkında, sanırım eğitmenimin bana öğrettiklerinden daha da uzaklaşmam gerekecek." (Onun akademik eğitmeni "etkili piyasa hipotezi"nin kurucusudur.)

Fartcoin de kendi "mikro stratejisi"ne mi sahip oldu?

Bu "Fart" adlı coin sadece 1 milyar dolarlık piyasa değerinin üzerinde sağlam bir şekilde durmakla kalmıyor, aynı zamanda Bitcoin gibi kendi "mikro stratejisi"ne sahip - FartStrategy.

Evet, "meme" bile kopyalanabilir hale geldiğinde, o "coin al, tekrar coin al, pozisyonu piyasa değeri için destekle" modeli bu absürt oyunun son parçasını gerçekten tamamladı.

Tanınmış bir finans medya köşe yazarı bu iyi oyunu kaçırmadı. 2025 yılındaki köşesinde "şifreleme sürekli makinesi" adıyla FartStrategy'i analiz etmek için özel bir bölüm ayırdı ve bunu "finans nihilizminin zirve sanat eseri" olarak nitelendirdi. Makalenin başında şöyle yazıyor: "Eğer havayı paketleyip satabiliyorsan, o zaman neden Fartcoin olmasın?"

FartStrategy'nin işleyiş mantığı oldukça basit, hatta açık bir şekilde söylenebilir: Bu, Fartcoin satın almak için oluşturulmuş bir DAO'dur ve misyon beyanı şudur: "Sıcak hava yükseğe çıkar, biz de bu sıcak akıntıyla Fartcoin ve $FSTR (FartStrategy'nin token'ı) sahiplerine değer yaratacağız."

Kâr modeli yok, uygulama hayata geçmedi ve hiçbir istikrar mekanizması yok. Bu, sadece akıllı sözleşme kılığına girmiş şeffaf bir şaka; "Fartcoin satın almaya devam etme niyetindeyiz" ifadesini topluluk oylaması adı altında bir "finansal strateji" olarak paketliyor. Hatta resmi metinler bile açıkça şunu belirtiyor: "FartStrategy, komik ve absürt bir örnektir, onu tutanların herhangi bir ekonomik kazanç beklememesi gerekir."

Bu köşe yazarı, bunu belirli bir büyük Bitcoin holding şirketinin yansıtıcı bir türevi olarak karşılaştırıyor - bu şirket, sürekli finansman sağlayarak Bitcoin satın alıyor ve şirket değerini artırıyor; öte yandan, birincisi, meme ve DAO etkileşimiyle, sıcak havanın kendi kendine basınçlanmasını sağlıyor ve "Fartcoin döngüsü" oluşturuyor, duygularla sürekli beslenen bir finansal sürekli hareket makinesi. Onu, "sıcak hava varlığına sahip bir kaldıraç kapı" olarak tanımlıyor, piyasa değeri, gerçek elde tutulan Fartcoin toplam değerinden yüksek olduğunda, $FSTR satıp daha fazla Fartcoin alıyor ve meme piksel düzeyinde bir kapalı döngü tamamlanıyor.

Fartcoin absürttüden geldi, kaosta ayakta duruyor.

Bir veri platformunun istatistiklerine göre, 2025 yılı 3 Ocak'tan 9 Mayıs'a kadar, Fartcoin'in chip yapısı, erken dönem büyük yatırımcılardan, giderek bireysel yatırımcılar arasında dağılıyor. Özellikle bu yılın Ocak ayından Mayıs ayına kadar, 1000 doların altında tutan adres sayısındaki artış hızı hızlanmaya başladı. Bu arada, Fartcoin de bir borsa platformunda işlem hacmi ve likiditesi en aktif coinlerden biri haline geldi.

Başlangıçta kurumların hakim olduğu, şimdi ise chiplerin dağıldığı bir süreçten geçiyoruz. Tüm mantıklı görünen finansal anlatılar, nihayetinde Fartcoin'in tuvalet mizahında şekil alıyor.

F