Stablecoin düzenlemeleri gelişiyor ve geliştiriciler devreye girmeli

Kripto, tartışmalara yabancı değildir ve son gelişmeler, hükümetlerin dijital varlık ekonomisini düzenleme çabalarını hızlandırmasıyla bu tartışmayı daha da yoğunlaştırmıştır. ABD'de, Senato'dan geçen iki partili GENİUS Yasası, tam olarak uygulamaya geçtiğinde, stablecoin'leri düzenleyen ilk kapsamlı federal çerçeve olacaktır. Birleşik Krallık, dijital varlıkları geleneksel finans ile aynı kurallar altına almak için yasalar tasarlamaktadır, Avrupa'nın MiCA çerçevesi ise şimdi uygulanmaktadır.

Dijital varlıkların düzenlenmesinin kaçınılmaz olduğunu biliyoruz, ancak bugünkü konu ne zaman olduğu değil, nasıl olduğu ve teknolojiyi inşa edenlerin masada bir yeri olup olmayacağı. Yarının finansal teknolojisinin inşacılarıyla konuşmadan, bu alandaki düzenlemeler engellerle karşılaşmaya devam edecek ve dijital varlıkların nasıl çalıştığını yansıtmayan çerçevelerle engellenecektir.

Dijital finans için düzenlemeyi yeniden düşünmek

Dijital varlıklar, daha düşük işlem maliyetleri, küresel erişilebilirlik ve artan finansal özerklik gibi bir dizi fayda sunsa da, aynı zamanda geleneksel düzenleyici çerçevelerin ele almakta yetersiz kaldığı yeni riskler de getiriyor. Depo sigortası gibi korumalar sunan geleneksel bankaların aksine, GENİUS Yasası'nda belirtilenler dahil çoğu stablecoin yasası, eşdeğer tüketici korumalarından yoksundur. Saklama hizmeti olmayan cüzdanlar için özel anahtar kaybı, farklı yargı bölgelerinde akıllı sözleşmelerin ve DeFi havuzlarının kullanımı ve geri alınamaz işlemler gibi sorunlar hâlâ çözülmemiş durumda. Ayrıca, çok sayıda blockchain ağı ve cüzdanı yönetmenin karmaşıklığı, özellikle daha az teknoloji bilgisine sahip kullanıcılar arasında kitlesel benimsemeyi engellemeye devam ediyor.

Bu endişeler daha geniş bir sorunu vurgulamaktadır: düzenleyici çerçeveler genellikle yönetmeyi hedefledikleri teknolojilerden izole bir şekilde geliştirilir. Hem etkili hem de ileriye dönük politikalar oluşturmak için yasa koyucular, blockchain sistemlerinin inceliklerini anlayan yenilikçilerle daha yakın bir şekilde etkileşimde bulunmalıdır. Düzenleme, yeni teknolojileri eski modellere zorlamakla ilgili olmamalıdır; bu teknolojilerin nasıl çalıştığını yansıtan yeni modeller tasarlamakla ilgili olmalıdır.

Özel sektörde bu evrimin işaretleri zaten ortaya çıkıyor. Tüketicilerin stablecoin kullanarak alışveriş yapmalarına olanak tanıyan Mastercard'ın MoonPay ile yaptığı ortaklık, geleneksel finansın ve web3'ün birlikte ilerleyebileceğini örneklendiriyor. JPMorgan, Citigroup ve Wells Fargo gibi birkaç büyük bankanın, ortak stablecoin girişimlerini araştırdığı bildiriliyor. Bu gelişmeler, geleneksel finansın dijital varlıklara karşı direnmediğini, aksine onlarla entegrasyon yolları aradığını gösteriyor. Washington'daki düzenleyici duygu değiştikçe, kurumlar bu yeni finansal yenilik aşamasını şekillendirmek ve liderlik etmek için kendilerini konumlandırıyor.

Yenilik işbirliği gerektirir

Teknoloji yeniliği ateşleyebilirken, yalnızca işbirliği bunu gerçek dünya çözümlerine dönüştürebilir. GENIUS Yasası'nın ilerlemesi etrafındaki zorluklar, yenilik ile düzenleme arasındaki artan sürtüşmeyi vurgulamaktadır. Geliştiriciler, katı, banka merkezli çerçevelerin blockchain tabanlı yeniliği boğma riski taşıdığını uyarıyor. Bu arada, yasama organları tüketici güvenliği ve para aklama ile yaptırım ihlali gibi kötüye kullanım potansiyeli konusunda haklı olarak endişelidir.

Dünya Ekonomik Forumu geçmişte, hükümetlerin dijital varlıklarla ilişkili riskleri ele almak için daha koordine bir yaklaşım benimsemeleri gerektiğini vurgulamıştır. Etkili ve geleceğe hazır politikalar oluşturmak için kripto firmaları, geliştiriciler, borsalar ve diğer yenilikçiler de dahil olmak üzere özel kuruluşlarla daha fazla işbirliği çağrısında bulunmaktadır. Yenilikçiler ve yasama organları, yasama organlarının bugünün dijital varlık ekosisteminin tam kapsamını anlamalarına yardımcı olmak için birlikte çalışmaktan fayda sağlayacaktır.

Bugün, sektörde olumlu olsa da, GENIUS Yasası'nın aslında yeterince ileri gitmediği savunulabilir. Birçok politika yapıcı kriptoyu stablecoin'ler ve bitcoin ile ilişkilendiriyor ve merkeziyetsiz ağlar üzerindeki daha geniş yenilikleri göz ardı ediyor. Dijital varlıklar, tek bir varlık veya kullanım senaryosunun ötesine evrildi. NFT'lerden gerçek dünya varlık token'larına ve merkeziyetsiz uygulamalara kadar, geliştiriciler standart düzenleyici modellere uymayan gerçek dünya faydası olan sistemler inşa ediyor.

Dijital varlık düzenlemesinin etkili olabilmesi için, yasama organlarının bugün inşa edilenleri anlaması ve modern finansal modelleri yansıtan düzenlemeler uygulaması gerekmektedir. Aynı yasama organlarının, bu sektördeki liderlerle birlikte çalışması gerekiyor, çünkü bu anlayış yalnızca bu teknolojileri yaratan kişilerle doğrudan etkileşim ile elde edilebilir.

Ortaklık için bir plan

Blockchain'ın doğası, merkeziyetsizlik ve kolektif katkı ile köklüdür; bu nitelikler aynı zamanda nasıl düzenlendiğini de tanımlamalıdır. Politika yapıcılar ve yenilikçiler her biri masaya güçlü yanlar getirir. Düzenleyiciler, kamu güvenini artırmaya ve istikrar ile uyumu sağlamaya yardımcı olabilirken, yapıcılar bu teknolojilerin nasıl evrildiğine dair teknolojik anlayış ve bilgi getirir. Birlikte çalışarak, yalnızca yasalaştırılan değil, aynı zamanda bu hızlı hareket eden alana uyum sağlayabilen kurallar tasarlayabilirler.

Eğitim, bu ortaklığı etkili kılmada önemli bir rol oynayacak. Merkeziyetsiz finans alanında nelerin geliştiği konusunda bilgi paylaşımı yapmak ve bunun hangi noktalarda düzenleyici dikkate ihtiyaç duyabileceğini belirtmek. Sürekli evrilen sektör ile onun düzenlenmesinden sorumlu olanlar arasında temel ama çevik bir bilgi katmanı oluşturmak, gerçek dünya uygulamasının etkili olmasının nihai sütunudur.

Geliştiricileri erken aşamada dahil etmek, hükümetlerin teknik riskleri daha iyi değerlendirmesine, düzenleyici tasarımı iyileştirmesine ve istemeden yeniliği engelleyen çerçevelerden kaçınmasına yardımcı olabilir. Resmi danışmanlık, düzenleyici kum havuzları, ortak araştırma girişimleri veya ortak sorun çözme forumları aracılığıyla, yapılandırılmış iş birliği, dijital varlıklar için dengeli ve etkili bir politika ortamı oluşturmanın en açık yoludur.

Marcos Viriato

Marcos Viriato Parfin'ın kurucu ortağı ve CEO'sudur, geleneksel finansal kuruluşlar için dijital varlık saklama ve blockchain altyapısı sağlayan önde gelen bir fintech şirketidir ve Rayls'in de kurucu ortağıdır. Onun liderliğinde, Parfin, Accenture Ventures ve Framework Ventures gibi sektör devlerinden destek almıştır. Daha önce, Latin Amerika'nın en büyük yatırım bankalarından biri olan BTG Pactual'da ortak olarak görev yapmıştır, finans ve kripto kesişiminde tanınmış bir liderdir. Kurumsal bağlamlarda blockchain benimsenmesini ilerletmede önemli bir rol oynamış, özellikle de TradFi ve DeFi'yi birleştirmek üzere tasarlanmış, izinli, EMV uyumlu bir blockchain olan Rayls'in geliştirilmesine öncülük etmiştir. Rayls, şu anda Brezilya'nın merkez bankası dijital para birimi olan Drex için gizlilik katmanı olarak test edilmektedir.