Tether'in Bitcoin Stratejisi Panorama: Rezervlerden Altyapıya Derinlikli Yerleşim

2025 Bitcoin Konferansı'nda, Tether CEO'su Paolo Ardoino sahnenin ortasında, bir Wukong görüntüsüne bakarak, "Bitcoin benim Wukong'um, bizim arkadaşımız." dedi. Bu cümle duygusal görünse de, Tether'ın stratejik çekirdeğini derinlemesine yansıtıyor. Küresel en büyük stabilcoin çıkarıcısı olarak, Tether, rezerv varlık dağılımından madencilik işine, ekosistem yatırımlarından altyapı inşaatına kadar Bitcoin ekosisteminin birçok yönüne inşaatçı bir tutumla derinlemesine dalıyor ve küresel finansal yeni düzenin merkezine tam kapsamlı bir şekilde sızıyor.

Ancak, Tether'in Bitcoin sistemindeki derin katılımı da birçok sorgulama ve tartışma yarattı. Bazı görüşler, Tether'in sürekli olarak USDT basarak Bitcoin fiyatını yapay olarak yükselttiğini ve Bitcoin rezervi, altın destekli ve USDT ihracı arasında döngüsel bir "kapalı döngü balonu" oluşturduğunu savunuyor.

Bitcoin rezerv stratejisi tartışmalara yol açtı

Mayıs 2023'ten itibaren, Tether, gerçekleştirilmiş net işletme kârının %15'ine kadar olan kısmını düzenli olarak Bitcoin satın almak için kullanmaya başladı. 2025'in birinci çeyreği itibarıyla, Tether'in elinde 76.6 milyar dolar değerinde Bitcoin bulunuyor ve bu, bir önceki çeyreğe göre önemli bir artış. Ardoino, Tether'in şu anda 100,000'den fazla Bitcoin ve 50 tonun üzerinde altın bulundurduğunu yakın zamanda açıkladı. Sadece 2024 yılında, Tether'in net kârı 13.7 milyar dolar oldu ve burada altın ve Bitcoin yatırımları yaklaşık 5 milyar dolar kâr katkısı sağladı.

Ancak, bazı sektör uzmanları Tether'in uygulamalarını sorguluyor. Bazı görüşler, Tether'in Bitcoin piyasasındaki tek büyük alıcı olduğunu, yeni basılan USDT ile Bitcoin fiyatını artırdıktan sonra fazla kısmı sattığını ve rezerv olarak dolar ve altın satın alarak meşruiyetini kanıtladığını öne sürüyor. Bu model "son kağıt ev" olarak adlandırılıyor ve eğer stabilcoin düzenlemelerle karşılaşırsa veya Bitcoin talebi tükenirse, tüm sistemin dengesizlik riskiyle karşı karşıya kalabileceği düşünülüyor.

Bu yılın Nisan ayında, Tether, diğer kuruluşlarla birlikte kripto yatırım ortaklığı olan Twenty One Capital'i kurdu. Hedef, dünya genelinde Bitcoin varlık alım ve yönetim platformu oluşturmak ve toplamda 3 milyar dolara ulaşmaktır. Bu, Tether'in tanınmış bir şirketle yapısal bir karşılaştırma olarak görülüyor. Bu ortaklık işleminde, Tether, ortaklığın %42.8'ine ve oy haklarının %51.7'sine sahip olarak fiilen bir hakimiyet elde ediyor.

Zincir üzerindeki veriler, Twenty One Capital'in Bitcoin rezervlerinin Tether'den geldiğini gösteriyor; Tether, son zamanlarda beş işlemle 37.000'den fazla BTC'yi, değeri neredeyse 4 milyar dolar olan bir şekilde aktardı.

Küresel Madencilik Yapısı: Kendi Yapımı ve Yatırım Birarada

Tether'in hırsları yalnızca varlık rezervleri ile sınırlı değil. 2023 yılında, Tether Uruguay'da yenilenebilir enerjiyle çalışan Bitcoin madenciliği projesini başlattı. Ardından, El Salvador'un volkanik enerji projesine katılarak dünyanın en büyük jeotermal Bitcoin madencilik sahalarından birinin sermaye gücü haline geldi. Tether, Latin Amerika'daki enerji haritasını sürekli genişleterek, Uruguay, Paraguay ve El Salvador'da toplam 500 milyon dolar yatırım yaptı ve dikey entegre madencilik tesisleri inşa etti.

Kendi madencilik tesislerinin yanı sıra, Tether dünya genelindeki madencilik haritasını genişletmek için yatırım ve birleşme yoluyla da aktif olarak çalışmaktadır. Bugüne kadar, birkaç madencilikle ilgili şirkete hisse almış ve düzenlemeleri çip temini, sunucu üretimi, veri merkezi inşası ve kurumsal düzeyde hesaplama gücü barındırmayı kapsamaktadır. Bu yıl, Tether hesaplama gücünü OCEAN madencilik havuzuna dağıtmayı ve merkeziyetsiz Bitcoin madenciliği altyapısının inşasını ilerletmeyi, ayrıca Bitcoin madencilik yazılımını açık kaynak haline getirmeyi duyurdu.

Ardoino'nun Bitcoin 2025 konferansında yaptığı açıklamalara göre, Tether enerji ve altyapı alanına 2 milyar doların üzerinde yatırım yaptı, aslında Bitcoin madenciliğine yapılan yatırım daha fazla. Bu yılın sonuna kadar Tether'ın dünya genelindeki en büyük Bitcoin madencisi olması bekleniyor, bu tahmin tüm halka açık şirketleri kapsıyor.

Tam Yığın Düzeni: Teknolojiden Kültüre

Tether, Bitcoin ekosisteminin sınırlarını ve etkisini sürekli genişleterek, tam yığın strateji düzenlemesini ilerletiyor.

Teknik açıdan, Tether birden fazla protokol aracılığıyla USDT'yi Bitcoin tabanlı ağlara dağıtıyor. Cüzdan araçları açısından, Tether AI kendine ait WDK cüzdanını piyasaya sürdü; bu cüzdan Bitcoin ve USDT'yi yerel olarak destekliyor ve işletmelerin, uygulamaların, web sitelerinin ve hatta AI Agent'ların entegre olmasına olanak tanıyor, böylece Bitcoin finansal altyapısının erişim engelini azaltıyor. Ödeme ekosistemi açısından, Tether açık kaynaklı BTC Pay Server projesine bağışta bulundu ve açık kaynaklı kripto ödeme işlemcisinin sürekli geliştirilmesi ve optimize edilmesini destekliyor.

Kültür ve eğitim alanında, Tether, zirveler düzenleyerek, futbol kulüplerine sponsor olarak Bitcoin'in marka imajını Avrupa stadyum kültürüne entegre etmektedir. Aynı zamanda, Tether eğitim programı, dünya genelindeki birçok üniversite ile işbirliği kurarak Bitcoin bilgisi yayılmasını teşvik etmekte ve bir sonraki nesil kripto yerlilerini yetiştirmektedir.

Ardoino, "Benim için en önemli olan, daha erişilebilir, daha dayanıklı ve daha faydalı bir Bitcoin ekosistemi inşa etmeye katkıda bulunabilmektir. Eğer altyapı, teknoloji ve eğitim gibi boyutlarda rol oynayabilirsem, bu yeterlidir. Bitcoin'in hikayesi, hiçbir zaman tek bir kişi hakkında olmadı, aksine küresel topluluğun bir ideaya olan kararlılığıdır - en düşük noktalarda bile, anlaşılmadığında bile, geleceği inşa etme konusunda kararlı olmak."