Bitcoin Ayı Piyasası araştırması: ETF çağındaki piyasa yapısı

Günümüzde kripto para piyasası genel olarak bir düşüş trendi sergiliyor, çoğu altcoin %40'tan fazla düştü, Bitcoin de neredeyse dörtte birini kaybetti. Bu ortamda, her bir toparlanma satışları tetikleyebilir. Ancak aşırı kaldıraç kullanmadığınız sürece, fırsatlar her zaman tekrar gelir. Bitcoin'in hareketlerini kesin olarak tahmin edememekle birlikte, ETF dönemindeki ayı piyasası düzenine dair bazı tahminler yapabiliriz.

Olası Ayı Piyasası Senaryosu

1. Uzun Süreli Dalgalanma

Bu ayı piyasası önceki döngüden daha uzun sürebilir ve dip noktaya ulaşması yıllar alabilir. 1970'lerdeki stagflasyon dönemine benzer şekilde, borsa 7 yıl sonra yeni zirveye ulaştı ve bu süre zarfında iki büyük düzeltme yaşadı. Gerçek değer üzerinden hesaplandığında, o zamanki %50'lik düzeltme görünenden daha ciddi görünüyor.

Mevcut piyasa düşüşü büyük ölçüde öngörülebilir. Makro politikalar ve teknoloji hisseleri değerlemesi üzerinde duran yatırımcılar, geçen yılın Kasım ayından itibaren riskli varlıklardan sessizce çekilmeye başladı ve bu durum piyasanın savunma pozisyonuna geçmesine neden oldu. Geleneksel finansın Bitcoin türevlerini benimsemesiyle birlikte, piyasada çok sayıda hedge aracı ortaya çıktı.

Bu durumda yavaş bir düşüş durumu ortaya çıkabilir. Büyük katılımcılar riskten korunmak için put opsiyonları satın alarak opsiyon fiyatlarını artırır. Piyasa yapıcıları riskten korunmak için nakit satar, opsiyonun vadesi gelmeden önce yeniden alım yaparak pozisyon kapatır, bu da fiyatın birkaç ay içinde yavaşça düşmesine yol açar, opsiyon vadesi civarında ise sert dalgalanmalarla birlikte.

Bir diğer olasılık, piyasa yapıcılarının alım ve kapanış baskısının, opsiyon vadesi günü etrafında fiyatları yükseltmek için yeterli olması ve çoğu kişinin para kaybetmesidir. Bu döngü, satış baskısı pasif alımları aştığı zamana kadar devam eder.

2. Geleneksel döngü tekrar ediyor

Bu, nispeten daha iyi bir durum olabilir. Geçmiş döngülere göre, Bitcoin zirveye ulaştıktan sonra büyük bir düzeltme yaşar, ardından yavaş bir düşüşe geçer ve birkaç kez toparlanma girişiminde başarısız olur. Sonunda, önemli bir olay teslimiyet satışını tetikler, yüksek seviyelerden %70-80 düşer ve dipten sonra toparlanmaya başlar.

Bu durumda en fazla 14 ay sürebilir ve yatırımcılara nadir bir giriş fırsatı sunar. Ancak mevcut piyasanın olgunluğu ve likiditesi göz önüne alındığında, aşırı geri çekilme olasılığı azalmıştır. Ancak altcoinler hala %50-60 daha düşebilir, fonlar çeşitli altcoinler arasında dönebilir.

3. Kısa Vadeli Düzeltme

Bu en olası durum değil. Mevcut ortamda, en iyimser beklentiler bile Bitcoin'in önümüzdeki birkaç ay boyunca yatay seyretmesiyle sınırlıdır. Likidite ortamı iyileşmeden, ticaret politikaları netleşmeden ve ekonomik veriler düzelmeden, ana hedef kayıpları önlemek olmalıdır.

Sonuç

Orta vadede, ekonomik ve jeopolitik belirsizlikler önemli ölçüde azalana kadar Bitcoin'in yeni zirveler yapması zor görünüyor. Ancak piyasa katılımcıları her türlü duruma hazırlıklı olmalı ve gelişmelere göre pozisyonlarını ayarlamalıdır. Şu anda trader'ların pazarı, sabırlı ve disiplinli kalmak hâlâ kârlı olabilir. Uzun pozisyondakiler, geri dönüşlerde karlarını kilitlemeli, kısa pozisyondakiler de dikkatli olmalıdır. İyimser kalmak daha kârlı olsa da, şimdi daha fazla düşüşe hazırlık yapma zamanı.