Federal Rezerv (FED) faiz oranını sabit tuttu, küresel piyasalarda faiz indirim beklentileri tartışılıyor

Bu ay, Federal Rezerv (FED) faiz oranını sabit tutma kararı aldı ve gelecekteki GSYİH beklentilerini artırdı. Japonya'nın 17 yıl aradan sonra ilk kez faiz artırması dikkat çekse de, analizler FED'in faiz indirim döngüsünün likidite endişelerini hafifletebileceğini öne sürüyor. Avrupa yatırımcıları da faiz indirim beklentilerine bahis yapıyor. Kripto pazarında kısa vadeli bir düzeltme yaşansa da, arz tarafı analizi gelecekteki yükseliş potansiyelinin hala yeterli olduğunu gösteriyor.

20 Mart'ta, Federal Rezerv (FED) beklenen faiz oranı kararlarını görüşmek üzere toplandı ve federal fon faiz oranı hedef aralığını %5.25 ile %5.5 arasında sabit tuttuğunu açıkladı. Şubat ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileri beklenenden biraz yüksek olmasına rağmen, Federal Rezerv yine de harekete geçmemeyi tercih etti. Bu, Federal Rezerv'in ardışık üçüncü kez faiz oranını sabit tutmasıdır ve piyasa genel olarak faiz artırma döngüsünün sona erdiğini düşünüyor. Ancak, Federal Rezerv mevcut durumda faiz indirimine gerek olmadığını belirtti. Federal Rezerv, 2024 ile 2026 yılları için GSYİH büyüme tahminlerini artırdı ve 2024 yılı için işsizlik oranı tahminini düşürdü. Gelecekteki faiz indirimlerinin, işgücü piyasasında zayıflık belirtileri görülmeden önce düşünülmeyeceği belirtildi.

İmalat sektörü performansı, Federal Rezerv (FED) için her zaman bir odak noktası olmuştur. Mart ayı imalat verileri, ABD imalat faaliyetinin son iki yıldaki en büyük artışını kaydettiğini, üretim, istihdam ve fiyat göstergelerinin hızla büyüdüğünü göstermektedir. S&P Global'ın Mart ayı ABD imalat PMI öncülü 52.5'e hafif yükseldi ve son üç ay boyunca 50 eşik değerinin üzerinde kaldı. İç ve dış talepteki iyileşmenin etkisiyle, imalat üretimi son iki yılın en güçlü büyümesini gösterdi ve istihdam göstergesi sekiz ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu veriler, imalat sektörünün iyi bir performans sergilediğini yansıtıyor, ancak yine de diğer ekonomik göstergelerle birlikte kapsamlı bir değerlendirme yapılması gerekiyor.

Genel olarak, şu anda ABD'nin ana ekonomik göstergeleri faiz indirimine gerek olmadığını gösteriyor. Daha önce Federal Rezerv'in yıl içinde üç kez faiz indirimine gitmeyi planladığını belirtmesine rağmen, piyasa Mayıs ayında büyük ihtimalle faiz indirimine gitmeyeceğini öngörüyor.

ABD dışında, Japon Merkez Bankası'nın 17 yıl aradan sonra faiz artırımı açıklaması da piyasalarda ilgi uyandırdı. Uzun bir süre boyunca, negatif faiz nedeniyle yen, yurt dışındaki spekülatörlerin tercih ettiği bir arbitraj aracı haline geldi. Yen'in faiz artırımı, spekülatörlerin diğer ülkelerin varlıklarını satıp yen almak için elden çıkarmasına neden olabilir ve bu da uluslararası piyasalarda likidite endişelerini artırabilir. Ancak analizler, Japonya'nın bu faiz artırımının etkisinin daha çok psikolojik düzeyde olduğunu düşünüyor. Uluslararası sermaye buna çoktan hazırlıklıydı ve Federal Rezerv'in de yakında faiz indirim döngüsüne girecek olması, bazı likidite endişelerini hafifletecektir. Bu nedenle, Japonya'nın faiz artırımı etkisine karşı şimdilik nötr bir tutum sergileniyor.

Bu ay ABD borsa endekslerinin üçü de yeni zirvelere ulaştı, ancak bazı yatırımcılar ABD borsasının bir düzeltme dönemine girebileceğini öngörüyor. AI hâlâ dünya borsa piyasalarının ana itici güçlerinden biri, ancak bazı ilgili hisselerde kar realizasyonu belirtileri görülüyor. Bununla birlikte, yarı iletken sektörü tamamen durmamış durumda, bu da AI yatırımlarının hâlâ devam ettiğini gösteriyor. Federal Rezerv (FED) yıl içinde faiz indirim beklentileri, Japonya'nın faiz artırımlarının etkisini dengeleyebilir; ABD borsasının ana yatırım mantığı henüz belirgin bir olumsuz etkiyle karşılaşmadı.

Avrupa tarafında, Stoxx Avrupa 50 Endeksi artış göstermeye devam ediyor, bu da yatırımcıların Avrupa Merkez Bankası'nın faiz indirimine gitmesi yönündeki beklentilerinden kaynaklanıyor. Avrupa Merkez Bankası, enflasyon beklentilerini aşağı çekti ve Euro Bölgesi'nin ABD ile birlikte faiz indirim döngüsüne girebileceğini öngörüyor.

Kripto pazar bu ay büyük dalgalanmalar yaşadı, Bitcoin bir ara 73000 dolar zirvesini aşarken ardından 61000 doların altına geriledi. Spot ETF'ler Bitcoin fiyat hareketleri üzerinde önemli bir etkiye sahip, son dönemde ETF fonlarının net çıkışı ile Bitcoin fiyatlarındaki geri çekilme arasında yüksek bir ilişki var. Ancak, zincir üstü analizler yüksek net değerli yatırımcıların büyük ölçüde satış yapmadığını gösteriyor, perakende yatırımcılar bu geri çekilmenin ana gücü.

Arz tarafı açısından bakıldığında, yarı yarıya azaltmanın neden olduğu madencilik maliyetlerindeki artış, Bitcoin'in uzun vadeli yükselişinin temel itici güçlerinden biri olmaya devam etmektedir. Değer kabulü arttıkça, Bitcoin fiyatının uzun vadede madencilik maliyetlerinin üzerinde kalması beklenmektedir.

Bu ay Ethereum, SEC tarafından tekrar menkul kıymet olarak tanındı, ancak BlackRock gibi kurumlar Ethereum ETF'sinin piyasaya sürülme olasılığının bulunduğunu belirtmeye devam ediyor. SEC'in Ethereum ETF'si ile ilgili nihai kararı Mayıs ayında verilecek ve bu durum kripto piyasası üzerinde etkili olabilir.

Genel olarak, kısa vadede dalgalanmalar ve belirsizlikler olsa da, küresel yatırımcılar genellikle faiz indirimleri beklentisine iyimser bakıyor, kripto pazarının uzun vadeli yükseliş ivmesi hala yeterli. Ancak, yatırımcıların düzenleyici gelişmeleri yakından takip etmeleri ve riskleri dikkatlice değerlendirmeleri gerekiyor.