Обзор актуальных макроэкономических тем на рынке

Тренды макроэкономической среды улучшаются

Недавние макроэкономические данные показывают положительную динамику:

• Инфляция полностью охлаждается, CPI по сравнению с предыдущим месяцем становится отрицательным, базовый CPI достигает трехлетнего минимума
• Рынок труда немного ослаб, но в целом остается довольно стабильным
• Экономические данные оказались ниже ожиданий, индекс экономических сюрпризов находится на низком уровне
• Финансовые условия остаются мягкими, на уровне самого низкого с конца 2022 года.

Эти факторы создали благоприятную среду для рынка рискованных активов. С ослаблением опасений по поводу инфляции рынок ожидает, что Федеральная резервная система примет меры для поддержки экономического роста. В условиях ожидания мягкой посадки развивающиеся рынки и криптовалюты могут получить выгоду.

Квартальный отчет Q2 сталкивается с давлением

Текущий рынок сосредоточен на сезоне отчетов за второй квартал, прогнозы довольно оптимистичны:

• Ожидается, что прибыль S&P 500 вырастет на 8,9% по сравнению с прошлым годом, что выше показателя в 5,9% за прошлый квартал.
• Но лучше, чем ожидалось, рост или хуже, чем ожидалось, падение
• Увеличивается количество сомнений в прибыльности ИИ
• Сектор может переключиться с крупных технологических акций на другие отрасли

Человекообразные роботы и другие новые области могут стать новыми инвестиционными горячими точками.

Компания Boeing признала уголовные обвинения

Боин согласился признать свою вину по делу об аварии 737 Max и столкнется с огромными штрафами и требованиями по исправлению. Хотя наказание не так строго, как ожидалось, это может означать, что все негативные новости уже учтены, что может быть полезно для восстановления оценки компании.

Рынок оптимистично смотрит на перспективы выборов от Республиканской партии

Вероятность победы Трампа на деривативном рынке возросла до 60%. Вероятность полной победы республиканцев также увеличилась до 50%. Внимание рынка сместилось с экономической политики на политические риски. Приход Трампа к власти может привести к изменениям в тарифной, налоговой и регуляторной политике, что по-разному повлияет на различные отрасли.

Давление дефляции из Китая

Избыточные производственные мощности в Китае приводят к падению экспортных цен, что помогает смягчить глобальное инфляционное давление. Это может предоставить центральным банкам Европы и США больше пространства для снижения процентных ставок, что благоприятно скажется на фондовом и криптовалютном рынках. Однако модель экономического роста Китая имеет структурные проблемы, что может затянуть долгосрочный потенциал роста.

Биткойн демонстрирует отставание

С начала этого года рискованная доходность биткойна значительно ниже, чем у американских акций, что довольно редко в истории. Это в основном связано с недавним неожиданным резким падением.

RWA рынок стабильно развивается

BlackRock BUIDL масштаб превышает 5 миллиардов долларов, MakerDAO планирует выделить 1 миллиард ликвидности для размещения активов в США. Хотя на рынке RWA нет бурного роста, отрасль развивается стабильно.