Увеличение сделок с долговыми обязательствами FTX, инвесторы ищут быстрый выход из ловушки

С продвижением дела о банкротстве FTX некоторые кредиторы начинают искать способы досрочной реализации. Сообщается, что несколько известных инвестиционных компаний ведут переговоры о покупке долговых обязательств FTX, среди которых есть и крупные управляющие компании активами. В то же время некоторые небольшие инвестиционные учреждения уже приобрели часть долговых обязательств у хедж-фондов, которые стремятся быстро выйти.

FTX как когда-то крупный игрок на рынке криптовалют, после подачи заявления о банкротстве оставил около 1 миллиона кредиторов с общим долгом в десятки миллиардов долларов. Долг только первых 50 кредиторов составляет 3,1 миллиарда долларов. Несмотря на то, что многие кредиторы выбирают ожидание долгого процесса банкротства, некоторые из них начинают искать более быстрые варианты выхода.

В настоящее время цены на торговлю долговыми обязательствами в целом довольно низкие, обычно составляют всего несколько процентов от номинальной стоимости. Один из специалистов отрасли сообщил, что он приобрел несколько долговых обязательств FTX по цене 5-6% от номинала, сумма сделок варьировалась от 2 миллионов до 8 миллионов долларов. Он также ведет переговоры с фондом из Сингапура о долговом обязательстве на сумму примерно 100 миллионов долларов, а также общается с немецким фондом по поводу долгового обязательства на 23 миллиона долларов. Эти фонды обычно запрашивают цену, близкую к 10% от номинала.

Для приобретателей долговых требований это требует огромного терпения. Они должны ждать продвижения процедуры банкротства, чтобы вернуть больше средств через юридические пути. Один опытный трейдер отметил, что оценка будущей стоимости долговых требований в случае банкротства больше похожа на искусство, чем на науку. Хотя можно получить общее представление о доступных активах и обязательствах через грубые расчеты, окончательный возврат во многом зависит от судебных аргументов.

Существуют мнения, что если американский суд признает активы клиентов в виде траста на основании британского трастового права, то эта часть активов будет иметь приоритет, и связанные кредиторы могут получить более высокий коэффициент возмещения.

Кроме того, долговые обязательства FTX не все связаны с активами клиентов. Например, один контракт на трудоустройство сотрудников привлек внимание. Этот контракт якобы гарантирует зарплату сотрудника на следующие 9 лет, с годовой зарплатой до 525 000 долларов, и с повышением не менее чем на 15% каждый год. Однако, эксперты отрасли считают, что американский суд может не выполнить такие условия, и что эти невыплаченные зарплаты могут иметь ограниченную ценность в рамках требований по банкротству.

С учетом продолжающегося развития дела о банкротстве FTX, рынок торговли долговыми обязательствами будет продолжать привлекать внимание со стороны различных участников. Для тех инвесторов, которые хотят быстро выйти, предварительная продажа долговых обязательств может быть одним из вариантов, хотя это означает, что придется понести значительные убытки. Что касается терпеливых инвесторов, ожидание завершения процедуры банкротства может принести более высокую доходность, но этот процесс может занять несколько лет.