【為替】Повернется ли евро вверх в июле? | Stock Voice | Медиаплатформа Moneyクリ, полезная информация для инвестиций и финансов от Monex Securities

Евро/Доллар США шесть месяцев подряд на восходящей линии

・Рост евро и падение доллара США не прекращаются. Некоторые говорят о «структурном падении доллара США» из-за снижения доверия к администрации Трампа, но это не так; это скорее переоценка циклического рынка.

・Евро/Доллар США на месячном графике показывал 6 месяцев подряд восходящих свечей. В случае валютных пар, продолжение в 6 месяцев, независимо от восходящих или нисходящих свечей, встречается довольно редко. Доллар США/Йена выделялся устойчивым ослаблением иены до 2024 года, но даже тогда не было 6 месяцев подряд восходящих свечей. В июле Евро/Доллар США, вероятно, будет показывать нисходящую свечу.

Евро укреплялся, а доллар США ослабевал благодаря разнице в процентных ставках

・До сих пор ослабление Доллара и укрепление евро, вероятно, не являются структурными, а связаны с циклическими процентными различиями. Процентные различия между евро и долларом сокращаются. ЕЦБ (Европейский центральный банк) на заседании совета принял решение приостановить снижение ставок, в то время как в США приближается снижение ставок. Такие изменения циклических процентных различий указывают на укрепление евро и ослабление Доллара. В опубликованных 3 июля данных по занятости в США были неожиданно сильные цифры, и процентные ставки в США выросли. Укрепление евро и ослабление Доллара до сих пор оправдывались процентным разницей, но это может быть признаком её изменения.

・Судя по позициям спекулянтов, с июня наблюдается рост покупок евро. Это, вероятно, привело к повышению евро до уровня около 1.2 Доллар. Однако из-за изменений в процентных ставках ситуация стала неопределенной, и неизвестно, продолжится ли рост евро.

Корректировка позиций перед летними каникулами

・Односторонние движения, как правило, становятся обратными в июле. До 2024 года доллар/иена двигался в сторону ослабления иены, но затем произошел разворот, и иена укрепилась. Таким образом, движение к понижению в июле наблюдается третий год подряд, и доллар/иена имеет тенденцию снижаться в июле. Причиной этого, вероятно, является корректировка позиций. Перед началом долгих летних каникул ежегодно наблюдается движение по ликвидации чрезмерных позиций, которое продолжается до августа. Также в паре евро/доллар есть тенденция к фиксированию прибыли, так как рост процентных ставок в США был спровоцирован статистикой по занятости.

Отношение евро/йена к фондовым рынкам

・По евро/йене, в июле 2024 года был установлен высокий уровень в 175 йен, в то время как пара доллар/йена резко упала, и евро/йена также стремительно снизилась. Тем не менее, хотя доллар/йена находится на довольно значительном расстоянии от высоких уровней годовалой давности, евро/йена на этой неделе (неделя 7 июля) значительно превысила 170 йен и приблизилась к высокому уровню годовалой давности. Этот резкий рост нельзя объяснить разницей в процентных ставках. Евро/йена является произведением доллар/йены и евро/доллара, поэтому рост евро/доллара приводит к росту евро/йены. Тем не менее, это сильно отклоняется от разницы в процентных ставках.

・Это движение евро/иены можно объяснить акциями. При росте акций и риске к риску кросс-иена, как правило, растет, а при падении акций и риске к риску - падает. В последние полмесяца акции в мире растут. Рисковый аппетит оправдал рост евро и падение иены. В будущем можно сказать, что дальнейшее движение евро/иены будет зависеть от акций.

・Снижение налогов Трампа было принято в Конгрессе. Это может стать фактором инфляции, а также вызывает опасения по поводу увеличения дефицита бюджета. Кроме того, это приведет к риску повышения процентных ставок, и акции США также могут столкнуться с опасениями из-за краткосрочного роста, что может привести к коррекции. Рост евро/иены из-за риск-он также вряд ли продлится долго.

・Если наложить график евро/иена и 52-недельную скользящую среднюю, то можно увидеть, что это впервые, когда евро/иена значительно опустилась ниже скользящей средней за период восходящего тренда, который начался в 2020 году, что указывает на возможный разворот тренда. Евро/иена перешла в нисходящий тренд. Временный рост останется на уровне, который не превышает скользящую среднюю на 52 недели значительно. В настоящее время она превышает на почти 10 иен, и не удивительно, если она снова опустится ниже скользящей средней и резко упадет.