Токенизация акций США: новая волна инноваций на крипторынке

В последнее время высокопоставленный руководитель одной крупной криптовалютной торговой платформы заявил, что рассматривает возможность токенизации акций компании для торговли американскими акциями на блокчейне. Этот шаг вызвал широкое обсуждение в отрасли о возвращении концепции токенов, обеспеченных активами (STO).

В текущем цикле крипторынка, где инновации относительно недостаточны, токенизация американских акций, безусловно, стала мощным стимулом для отрасли. Если всё пойдет гладко, американские акции могут стать третьей крупной категорией реальных активов (RWA) после стейблкоинов и государственных облигаций. Если регуляторная база будет ясной и гибкой, токенизированные активы американских акций могут в краткосрочной перспективе превзойти текущий объем токенов государственных облигаций, поскольку они могут предложить пользователям крипто более высокую волатильность и спекулятивность.

Ценностное предложение токенизации американских акций схоже с другими продуктами децентрализованных финансов (DeFi) и в первую очередь проявляется в более широких условиях свободного рынка и выдающейся совместимости:

1. Расширение масштабов торгового рынка: предоставление круглосуточной, безграничной и безлицензионной торговой площадки, что в настоящее время невозможно для традиционных фондовых бирж.

2. Превосходная компоновка: активы американского рынка акций могут быть объединены с существующей инфраструктурой DeFi и использованы в качестве залога, маржи или для создания индексных и фондовых продуктов, приводя к множеству инновационных подходов.

Для обеих сторон спроса и предложения токенизация американских акций имеет явную привлекательность:

• Поставщики (компании,上市 на американской фондовой бирже) могут получить доступ к глобальным инвесторам через платформу блокчейн и привлечь больше потенциальных покупателей.
• Сторона, требующая (инвестор), может преодолеть географические ограничения и напрямую участвовать в инвестициях в американские акции.

На самом деле, идея о токенизации американских акций не нова. Еще в 2020 году одна торговая платформа пыталась выпустить токены, обеспеченные ценными бумагами, для выхода на рынок, но проект был приостановлен из-за регуляторных препятствий. В последней волне DeFi также появлялись синтетические активы на американские акции, но они также угасли под давлением регуляторов.

Сегодня возможность токенизации американских акций снова стала реальностью, благодаря изменению отношения регуляторов. Регуляторы переходят от жесткого противостояния к поддержке соблюдения норм и инноваций, создавая благоприятные условия для возвращения концепции STO.

В обозримом будущем STO может стать одним из немногих глубоко влиятельных, с четкой бизнес-логикой и огромным потенциалом нарративов в этом цикле криптовалют.

Однако остается много неопределенности относительно того, сможет ли нарратив STO действительно набрать силу. Несмотря на то, что позиция регулирующих органов становится более мягкой, когда именно будет представлен четкий нормативный каркас, по-прежнему неизвестно. Это напрямую повлияет на скорость и силу, с которой компании будут продвигаться.

Недавно на круглом столе по шифрованию, организованном регуляторами, обсуждалась тема "определения статуса ценных бумаг", одним из основных докладчиков был представитель юридического отдела крупной торговой платформы. Это указывает на то, что регуляторы активно продвигают разработку соответствующих нормативных рамок.

Если скорость появления нормативной базы, связанной с STO, будет медленной, текущий ажиотаж может постепенно угаснуть. Поэтому отрасли необходимо внимательно следить за регуляторными тенденциями, чтобы воспользоваться этой потенциальной рыночной возможностью.