SEC выпустила руководство по регистрации шифрования ценных бумаг, предоставляя четкие указания для отрасли

Недавно финансовый отдел Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовал документ с мнением сотрудников, в котором изложено, как федеральный закон о ценных бумагах применим к регистрации и выпуску шифрования-связанных ценных бумаг. Документ охватывает несколько аспектов, включая то, как компаниям следует представлять информацию о своей деловой деятельности, дизайне токенов, управлении, технических спецификациях и финансовой отчетности.

Хотя этот документ не устанавливает новых правил, он отражает текущие ожидания сотрудников SEC относительно подготовки компанией заявительных документов. Это также указывает на более открытое отношение SEC к шифрованию под новым руководством.

Предоставление более четких указаний для регистраторов

Данные рекомендации в основном касаются документов, подаваемых в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года и Законом о биржевой торговле 1934 года, и направлены на помощь участникам токенов или платформенным сущностям, основанным на инфраструктуре блокчейна. Эти документы могут включать различные регистрационные формы, такие как форма S-1 для публичного размещения, форма 10 для отчетности компаний, форма 20-F для иностранных эмитентов и форма 1-A для освобождения по Регламенту A.

Компании следует четко изложить свою стратегию доходов, ключевые моменты проектов и любую технологическую основу, лежащую в основе связанных цифровых активов. Если шифрование активов выполняет конкретные функции в бизнесе, такие как поддержка сделок, управление или доступ к услугам, эту информацию необходимо изложить простым и понятным языком. SEC также ожидает, что эти описания будут согласованы с содержанием рекламных материалов, таких как белые книги и документация для разработчиков.

Для проектов, которые все еще находятся в разработке, данный документ рекомендует компании обозначить ключевые этапы, ожидаемые сроки, источники финансирования, а также любые роли токена или сети после их запуска. Это включает объяснение механизма консенсуса, торговых сборов и того, использует ли сеть открытое или проприетарное программное обеспечение.

Требования к раскрытию

SEC также перечислила свои ожидания по раскрытию инвестиционных рисков, включая волатильность токенов, ограничения ликвидности, правовую классификацию и уязвимости безопасности. Например, если бизнес-модель компании зависит от сторонних блокчейнов или других внешних сетей, эти зависимости должны быть описаны. То же самое касается любых соглашений с маркетмейкерами или кастодианами.

Эмитент должен раскрыть, обладает ли токен правом голоса, механизмом распределения прибыли или программой выкупа, а также как эти права могут быть переданы или изменены. Документ также требует предоставить подробную информацию о том, как токен создается, фиксировано ли его количество, а также применяются ли периоды вестинга или блокировки.

Если смарт-контракт контролирует поведение токенов, код должен быть представлен в качестве приложения, и любые обновления должны быть отражены в будущих редакциях. Кроме того, компания должна описать, как отслеживается право собственности на токены, инструменты, необходимые для передачи активов, а также любые сборы, связанные с этими передачами.

Компаниям также необходимо раскрывать информацию о руководстве и ключевых сотрудниках, включая лиц или организации, которые могут играть ключевую роль в принятии решений, но не имеют официальных должностей. Для трастов или продуктов, торгуемых на бирже, раскрываемая информация должна включать данные о инициаторах и их руководителях.

Финансовая отчетность должна соответствовать установленным стандартам бухгалтерского учета, SEC призывает компании, сталкивающиеся с новыми отчетными ситуациями, консультироваться с офисом главного бухгалтера.

Хотя это руководство для сотрудников не является обязательным, оно предоставляет важную отправную точку для шифрования связанных организаций в процессе регистрации. Оно отражает растущее внимание SEC к крипторынку, поскольку все больше компаний стремятся работать на открытом рынке и привлекать средства через продукты на основе блокчейна.