Объем спотовой торговли шифрованием на CEX достиг нового минимума за девять месяцев, различия между институциональными и розничными инвесторами усиливаются.

Согласно последним данным The Block, в июне 2025 года объем спотовой торговли на централизованной бирже (CEX) упал до 1,07 трлн долларов, что на 27% меньше по сравнению с 1,47 трлн долларов в мае, что стало минимальным уровнем за девять месяцев. Это значительное снижение объема торговли отражает не только краткосрочные колебания на рынке криптоактивов, но и раскрывает структурные изменения внутри рынка. Аналитик Presto Research Мин Джун отметил, что, несмотря на стабильную цену Биткойна, близкую к историческому максимуму, рынок альтов, включая Ethereum (ETH), демонстрирует слабые результаты, цена которых упала почти на 40% от пиковых значений.

Это расхождение указывает на то, что рыночная динамика в основном определяется торговлей Биткойном, движимой институциональными инвесторами, в то время как участие розничных инвесторов в альткоинах явно недостаточно. В этой статье будет подробно рассмотрен контекст снижения объема торгов, с акцентом на анализ внутренних динамик рынка и прогнозирование будущих рыночных тенденций.

Объем спотовой торговли на централизованной бирже в июне резко упал

В июне 2025 года объем спотовой торговли на централизованной бирже (CEX) упал с 1,47 триллиона долларов в мае до 1,07 триллиона долларов, что является самым низким показателем с сентября 2024 года. Как основная торговая площадка криптоактивов, изменения объема CEX часто являются прямым отражением рыночных настроений и вовлеченности. Значительное снижение объема торгов указывает на ослабление активности на рынке, что может быть связано с изменением поведения инвесторов, корректировкой структуры рынка и диверсификацией классов активов. Особенно различия в показателях между Биткойном и альткоинами предоставляют важные подсказки для понимания внутренних динамик рынка.

Внутренние динамики рынка: дифференциация Биткойна и альткоинов

Внутренняя структура рынка криптоактивов претерпела значительные изменения в июне 2025 года, а производительность Биткойна и альткоинов показала явную поляризацию. Биткойн, будучи доминирующим активом на рынке, сохраняет относительно стабильную цену, а диапазон колебаний близок к его историческим максимумам. Эта стабильность обусловлена рыночной позицией Биткойна как "цифрового золота", его низкой волатильностью и широким принятием со стороны институтов, что делает его предпочтительным выбором для инвесторов в качестве средства хеджирования. Данные на блокчейне показывают, что объем торгов Биткойна доминирует на централизованных биржах, а доля рынка стабильно составляет около 55%.

Институциональные инвесторы продолжают увеличивать свои позиции в Биткойне через спотовые ETF, а также размещение активов на балансах компаний, что дополнительно укрепляет их рыночную позицию. Например, такие компании, как MicroStrategy, продолжают наращивать свои позиции в Биткойне через финансирование облигациями, в то время как чистый приток спотовых ETF также обеспечивает надежную поддержку цены Биткойна. Этот приток средств, управляемый институциями, не только поддерживает стабильность цены Биткойна, но и способствует его доминирующему положению в объеме торгов на централизованных биржах.

В отличие от этого, рынок альтов погрузился в упадок. Эфир (ETH) как вторая по величине криптовалюта упал в цене почти на 40% по сравнению с историческим максимумом, другие основные альты, такие как Solana (SOL), Cardano (ADA) и Polkadot (DOT), также не смогли выбраться из состояния упадка. Данные о цепочке дополнительно подтверждают эту тенденцию: объем переводов и количество активных адресов в сети Ethereum значительно снизились в июне, что указывает на низкий уровень участия пользователей и спроса на сделки. Одной из причин этого упадка является высокая волатильность и спекулятивные свойства альткоинов.

В отличие от Биткойна, цена альтов часто зависит от колебаний рыночных трендов и катализаторов технологических инноваций. Например, бум DeFi и NFT в 2021 году способствовал резкому росту цен на Эфир и связанные токены, но в июне 2025 года на рынке не хватает аналогичных новых нарративов. Хотя решения Layer 2 (такие как Optimism и Arbitrum) достигли прогресса в снижении стоимости транзакций и повышении эффективности, эти технологические достижения пока не трансформировались в широкую рыночную активность, и объем торговли альтами продолжает сокращаться.

Низкая вовлеченность розничных инвесторов является еще одним ключевым фактором слабости рынка альтов. Розничные инвесторы обычно предпочитают альты, стремясь к возможностям с высоким риском и высокой доходностью. Однако данные за июнь 2025 года показывают, что активность торговли альтами значительно снизилась, что отражает выжидательную позицию розничных инвесторов. Многие розничные инвесторы понесли убытки во время рыночного краха 2021-2022 годов, а текущая ценовая слабость и отсутствие четкой инвестиционной темы могут дополнительно подорвать их доверие. Кроме того, сложность рынка альтов может также представлять собой барьер для входа. Например, сложные рабочие процессы DeFi-протоколов и спекулятивные риски на рынке NFT могут отпугнуть обычных инвесторов. Напротив, простота и широкая известность Биткойна делают его более доступным для новичков, что еще больше усугубляет слабость рынка альтов.

Другим важным явлением, на которое стоит обратить внимание на рынке, является изменение торговых моделей. В прошлом объемы торгов на централизованных биржах (CEX) часто контролировались краткосрочной спекуляцией и маржинальной торговлей со стороны розничных инвесторов, но данные за июнь 2025 года показывают, что доля маржинальной торговли снизилась, а доминирование спотовой торговли стало более очевидным. Это может быть связано с торговыми стратегиями институциональных инвесторов, которые предпочитают долгосрочное удержание, а не высокочастотную торговлю. Кроме того, объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) в июне также не показал значительного роста, что свидетельствует о сокращении ликвидности на всем рынке. Это сокращение ликвидности может дополнительно подавить активность торговли альткоинами, так как ценообразование и рыночная глубина альткоинов сильно зависят от активной торговой экосистемы.

Дифференциация между институциональными и розничными инвесторами

Комментарии аналитика Presto Research Мин Джунга предоставляют важную перспективу для понимания динамики рынка. Она отметила: "Несмотря на стабильность Биткойна и его близость к историческому максимуму, рынок альтов сталкивается с трудностями, и большинство альтов, включая ETH, упали почти на 40% от пиковых значений. Это указывает на то, что рынок в основном поддерживается институциональными инвесторами, покупающими Биткойн, в то время как участие розничных инвесторов, обычно предпочитающих альты, остается относительно слабым." Этот анализ точно отражает основные характеристики текущего рынка: дивергенцию в инвестиционных предпочтениях и уровне участия между институциональными и розничными инвесторами.

Постоянное присутствие институциональных инвесторов на рынке Биткойна является ключевым фактором для стабилизации рынка. Постоянный приток в ETF на спот Биткойн, увеличение корпоративного принятия и улучшение решений по институциональному хранению обеспечивают Биткойну надежную финансовую поддержку. Эта рыночная логика, движимая институтами, делает Биткойн "стабильным якорем" на рынке, тогда как альты испытывают слабые результаты из-за отсутствия аналогичной поддержки. Напротив, низкое участие розничных инвесторов приводит к отсутствию необходимой динамики на рынке альтов. Ожидание со стороны розничных инвесторов может быть вызвано множеством факторов, включая предыдущие инвестиционные убытки, отсутствие рыночных тенденций и незнакомство с комплексными инвестиционными инструментами. Это разделение не только отражает разные мотивы участников рынка, но и предвещает, что рынок криптоактивов может входить в более зрелую стадию, где долгосрочная стратегия институциональных инвесторов постепенно заменяет краткосрочную спекуляцию со стороны розничных инвесторов.

Подсказки для будущего рынка

Снижение объема спотовой торговли на CEX в июне и дифференциация внутри рынка предоставляют несколько подсказок о будущем рыночном тренде. Во-первых, доминирующая позиция Биткойна, возможно, продолжит укрепляться в краткосрочной перспективе. Постоянное привлечение институциональных инвесторов и свойства Биткойна как актива-убежища делают его более привлекательным в условиях неопределенности на рынке. Однако это может еще больше сжать рыночное пространство альткоинов, если последние не смогут найти новые точки роста. Например, дальнейшее обновление Эфира (такие как внедрение технологии шардирования) или взрыв новых приложений (таких как Web3 или метавселенная) могут вдохнуть новую жизнь в рынок альткоинов.

Во-вторых, оживление участия розничных инвесторов станет ключевым фактором восстановления рынка альтов. Снижение инвестиционных барьеров, упрощение пользовательского опыта и предоставление более широких образовательных ресурсов могут помочь привлечь розничных инвесторов обратно на рынок. Кроме того, новые рыночные нарративы или технологические прорывы могут вновь разжечь интерес розничных инвесторов. Например, в прошлом ажиотаж вокруг DeFi и NFT способствовал быстрому росту цен на альты, аналогичные новые горячие темы могут в будущем изменить рыночную ситуацию.

В конце концов, восстановление ликвидности на рынке станет ключевым фактором будущего развития. Независимо от того, является ли это централизованной биржей (CEX) или децентрализованной биржей (DEX), рост объема торгов требует более широкого участия и более здоровой экосистемы. Текущая сжатие ликвидности на рынке может быть краткосрочным явлением, но если оно продлится, это может оказать долгосрочное влияние на ценообразование и глубину рынка. Инвесторам необходимо внимательно следить за данными на блокчейне, тенденциями объемов торгов и изменениями в поведении институциональных и розничных инвесторов, чтобы уловить направление рынка.

Резкое падение объема спотовой торговли CEX в июне 2025 года отражает глубокие изменения внутри рынка криптоактивов. Стабильность Биткойна резко контрастирует с упадком альтов, а дифференциация между институциональными инвесторами и розничными трейдерами еще больше усугубляет эту тенденцию. Торговля Биткойном, управляемая институтами, обеспечивает поддержку рынка, но низкая вовлеченность розничных трейдеров приводит к затруднениям на рынке альткоинов. В будущем развитие рынка будет зависеть от технологических инноваций, восстановления вовлеченности розничных трейдеров и общего восстановления ликвидности. Для инвесторов понимание этих динамик и корректировка стратегии в соответствии с рыночными сигналами станут ключом к использованию возможностей.

Отказ от ответственности: Данная статья является только рыночным анализом и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок криптоактивов обладает высокой колебательностью и риском, CoinRank рекомендует инвесторам принимать осторожные решения на основе тщательного изучения.