Счетчик времени до решения по поводу Пауэлла: Мировой финансовый шторм, вызванный «ремонтом»?

Автор оригинала: Fairy, ChainCatcher

Редактор оригинала: TB, ChainCatcher

"Ремонт" может убрать председателя Федеральной резервной системы?

Трамп начал «атаковать» Пауэлла еще во время выборов, а теперь под предлогом споров о ремонте он снова пытается «сбросить» его. Этот, казалось бы, абсурдный политический спектакль подводит глобальные рыночные настроения к критической точке.

Какое давление сейчас испытывает Пауэлл? Какую бурю вызовет его возможное принудительное увольнение?

Трамп и Пауэлл: Долгие семь лет любви и ненависти

Конфликт между Трампом и Пауэллом, в конечном итоге, сводится к одной фразе: один хочет снизить процентные ставки, другой упорно не хочет этого делать. Из-за этого основного разногласия они находятся в состоянии напряжения с 2018 года.

Интересно, что назначение Пауэлла произошло по указанию Трампа. В феврале 2018 года Пауэлл официально вступил в должность председателя Федеральной резервной системы, будучи выдвинутым Трампом. В это время Трамп ожидал, что Пауэлл будет проводить мягкую денежную политику для поддержки экономического роста.

В октябре 2018 года Трамп впервые публично раскритиковал Пауэлла, заявив, что быстрые повышения процентных ставок Федеральной резервной системы являются "наибольшей угрозой", обвинив Пауэлла в "безумии". Конфликт между ними стал публичным, после чего Трамп продолжал оказывать давление на Пауэлла, и словесная перепалка продолжалась.

В 2022 году Байден номинировал Пауэлла на второй срок, который продлится до мая 2026 года. В 2024 году, в преддверии выборов, ситуация еще больше обострилась. Как в процессе выборов, так и после победы Трамп продолжал критиковать Пауэлла за "слишком медленные действия и неэффективное снижение процентных ставок". За последние несколько месяцев Трамп несколько раз публично требовал отставки Пауэлла.

Однако Трампу будет нелегко заменить Пауэлла. Согласно американскому законодательству, президент не имеет права уволить председателя Федеральной резервной системы из-за разногласий в политике, если только не сможет представить доказательства "незаконных действий или грубого несоответствия".

В июле этого года появился настоящий прорыв. Команда Трампа неожиданно представила «новый сценарий»: Трамп требует от Конгресса провести расследование в отношении Пауэла, ссылаясь на «наличие политической предвзятости» и «дачу ложных показаний в Конгрессе», обвиняя Пауэла в серьезных нарушениях в рамках проекта реконструкции штаб-квартиры Федеральной резервной системы.

В это время появились слухи о том, что Пауэлл якобы "рассматривает возможность ухода", что быстро привело к эскалации ситуации. Семилетняя борьба за власть достигает своей кульминации.

Политическая дилемма: "Монетный ад" Пауэлла

Бывший экономист Федеральной резервной системы Роберт Хертцель прямо заявил: «Федеральная резервная система была загнана в угол».

В настоящее время Пауэлл находится в "аду" денежно-кредитной политики: с одной стороны, тарифная политика Трампа может привести к росту цен, с другой стороны, на рынке труда уже заметны признаки охлаждения. Двойная угроза создает трудности для Пауэлла и Федеральной резервной системы в процессе разработки политики.

Если Федеральная резервная система слишком рано начнет снижать процентные ставки, это может привести к неконтролируемым инфляционным ожиданиям потребителей; если будет принято решение о повышении ставок для стабилизации инфляции, это может вызвать нестабильность на рынке облигаций, резкий рост процентных ставок или спровоцировать "финансовую панику".

Помимо экономических трудностей, он также сталкивается с ожесточенной политической борьбой. Однако в ответ на давление Трампа Пауэлл решил выступить в защиту. Он попросил инспектора продолжить проверку проекта обновления штаб-квартиры и, что необычно, высказался через официальный сайт Федеральной резервной системы, подробно ответив на причины роста затрат и опровергнув обвинения в "роскошной отделке".

Экономические и политические удары одновременно, Пауэлл находится в трудный момент своей карьеры.

Что произойдет, если Пауэлл уйдет в отставку?

Если Пауэлл не выдержит давления и уйдет в отставку, то "ценовой якорь" всего мирового финансового рынка может ослабнуть.

Глобальный руководитель по валютной стратегии Deutsche Bank Саравелос заявил, что если Трамп насильственно заменит Пауэлла, то в течение следующих 24 часов торгово-взвешенный индекс доллара может упасть на 3%-4%, а на рынке фиксированного дохода может произойти распродажа на 30-40 базисных пунктов. Доллар и облигации будут нести "долгосренный" риск премии, и инвесторы также могут беспокоиться о политизации валютных свопов между ФРС и другими центральными банками.

Саравелос также отметил: "Более того, вызывают беспокойство текущие слабые условия внешнего финансирования американской экономики, что может привести к более резким и разрушительным колебаниям цен, чем мы прогнозировали."

Кроме того, команда стратегов ING, возглавляемая Падрайком Герви, выпустила отчет, в котором говорится, что вероятность досрочной отставки Пауэлла «низка», но если это произойдет, это приведет к укоренению кривой доходности государственных облигаций США, поскольку инвесторы будут ожидать снижения процентных ставок, ускорения инфляции и ослабления независимости ФРС. Они также отметили, что это создаст «смертельную комбинацию» для девальвации доллара.

Анализ крипто KOL Phyrex имеет более рискованный взгляд на активы. Он утверждает, что даже если Трамп успешно сменит Пауэлла, он вряд ли сможет "одной рукой закрыть небо" и контролировать Федеральную резервную систему. Если инфляция действительно снова вырастет, новый председатель в конечном итоге также будет вынужден вернуться к жесткой политике. Если Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в сентябре при условии, что экономика остается стабильной и уровень безработицы низок, то рискованные активы могут временно получить поддержку, и крипто-рынок также извлечет выгоду. Но текущая процентная ставка все еще составляет 4,5%, и количество средств, которые еще предстоит выпустить, все еще "очень велико".

Позиция Пауэлла слегка колеблется, и рынок начинает волноваться. Это не просто игра в денежную политику, но и борьба за власть и независимость.