STABLECOINS | Gigantes da Tecnologia Chinesa Intensificam Lobby por Stablecoins de Yuan Offshore à Medida que Tokens Atrelados ao Dólar Dominam os Pagamentos Globais

Os gigantes tecnológicos da China, JD.com e Ant International, o braço internacional do Ant Group do Alibaba Group, estão a dar passos audaciosos na inovação em moeda digital – mas com uma reviravolta. Em vez de especulação em criptomoedas, a JD.com e o Ant Group estão a fazer lobby por moedas estáveis atreladas ao Yuan sancionadas pelo estado para competir com a influência global em rápida expansão de moedas estáveis denominadas em dólares americanos, como USDT e USDC.

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TL;DR

* O que está a acontecer: A JD.com e o Ant Group estão a fazer lobby por moedas estáveis CNH para desafiar a dominância das moedas estáveis em dólares nos pagamentos globais.

• Por que é importante: As moedas estáveis atreladas ao dólar agora sustentam grande parte do cripto global e estão infiltrando-se no comércio e nos pagamentos.
• O que vem a seguir: O regime de licenciamento de moeda estável de Hong Kong começa a 1 de agosto de 2025. Os gigantes da tecnologia da China estão a preparar-se para moldar esta nova fase da competição global de moedas.

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Por que agora? A subida da moeda estável dólar

O mercado global de moedas estáveis cresceu para mais de $200 bilhões, com mais de 90% desse valor atrelado ao dólar americano. Esses tokens tornaram-se indispensáveis para os mercados de cripto – mas, cada vez mais, estão sendo utilizados em sistemas financeiros mais amplos, incluindo:

• Comércio transfronteiriço por exportadores de mercados emergentes
• Remessas para trabalhadores migrantes
• Empréstimos DeFi e pagamentos, contornando as infraestruturas financeiras tradicionais
• Tesouraria e liquidação em cadeia por fintechs e DAOs

Para exportadores chineses e plataformas de comércio digital, as moedas estáveis em dólares tornaram-se o padrão – mesmo dentro do sistema financeiro rigorosamente regulamentado da China. Muitos fornecedores agora preferem ser pagos em USDT devido à sua rapidez, liquidez global e facilidade de uso, especialmente na África, no Sudeste Asiático e na América Latina.

Esta crescente dependência de dinheiro digital apoiado pelos EUA gerou alarmes entre os reguladores e economistas chineses.

“Se as empresas chinesas começarem a depender de moedas estáveis em dólares para liquidar o comércio internacional, isso erode o papel do Yuan e aprofunda a hegemonia do dólar – apenas através de novas ferrovias,” disse um analista de políticas familiarizado com as discussões.

A Resposta Chinesa: Moedas Estáveis CNH Offshore

Para contrabalançar essa mudança, a JD.com e o Ant Group supostamente fizeram lobby junto ao Banco Popular da China (PBoC) para aprovar moedas estáveis lastreadas em Yuan offshore (CNH). Estas seriam lançadas primeiro em Hong Kong – sob um novo regime de licenciamento de moedas estáveis que entra em vigor em 1 de agosto de 2025 – e potencialmente expandidas para as zonas de livre comércio da China posteriormente.

As principais motivações para esta mudança são:

• Reclamando influência regional sobre pagamentos transfronteiriços
• Reduzindo a dependência do SWIFT e do USD em rotas comerciais voltadas para a Ásia
• Fortalecer o status do Yuan como moeda de reserva e de liquidação internacional

A JD.com está supostamente focada em casos de uso de financiamento da cadeia de suprimentos, enquanto o Ant Group está de olho em sistemas de pagamento globais através do Alipay+. Ambos também estão a explorar licenças em Singapura e Luxemburgo para alargar o âmbito regulatório para estas moedas estáveis.

Por que não o Yuan Digital?

A e-CNY, a moeda digital do banco central da China (CBDC), já está ativa em zonas piloto – mas permanece apenas doméstica, limitada por controles de capital e hesitação geopolítica no exterior.

As moedas estáveis baseadas em yuan – especialmente as offshore – poderiam fornecer uma alternativa mais flexível, orientada para o mercado. Ao contrário do e-CNY, elas poderiam ser programáveis, interoperáveis com o DeFi, e usadas em comércio transfronteiriço.

Matemática da Moeda Estável: Lucro + Política

Enquanto a narrativa pública se centra na inovação e inclusão, o caso de negócio é convincente:

• Rendimento líquido de juros: As empresas ganham rendimento sobre as reservas em moeda fiduciária que respaldam as moedas estáveis.
• Taxas de transação: Pagamentos transfronteiriços e B2B apresentam margens monetizáveis.
• Moat de liquidez: Moedas estáveis pioneiras podem dominar pares de negociação e corredores de pagamento.

Para os reguladores, estas moedas estáveis também oferecem rastreabilidade em tempo real e controlo de AML – vantagens chave em relação aos tokens nativos de criptomoeda.

A Visão Geral

• Geopolítica do dinheiro: À medida que os EUA utilizam o financiamento baseado no dólar como uma ferramenta de política externa, as moedas digitais alternativas estão ganhando apelo entre os mercados emergentes.
• África e Sudeste Asiático: Estas regiões, onde as empresas chinesas têm investimentos profundos e participações em infraestrutura, são também centros de utilização de moedas estáveis em dólares – oferecendo um terreno fértil para alternativas ao yuan.
• Arbitragem regulatória: Com o MiCA na Europa e novas licenças FRS em Hong Kong, estamos a entrar numa era onde moedas estáveis em conformidade podem tornar-se centrais na finança global – oferecendo à China uma segunda oportunidade de definir as regras do jogo.

Fique atento ao BitKE para obter insights mais profundos sobre o espaço em evolução das moedas estáveis globais.

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