Tokenização do mercado de ações dos EUA: uma nova onda de inovação no mercado de criptomoedas

Recentemente, um executivo de uma grande plataforma de negociação de criptomoedas afirmou que está considerando a tokenização das ações da empresa para permitir a negociação de ações americanas na blockchain. Essa ação gerou uma ampla discussão na indústria sobre o retorno do conceito de tokenização de valores mobiliários (STO).

No atual ciclo de mercado de criptomoedas, relativamente escasso em inovações, a tokenização das ações dos EUA sem dúvida injetou uma dose de ânimo na indústria. Se tudo correr bem, as ações dos EUA têm potencial para se tornarem a terceira grande classe de ativos do mundo real (RWA), após as stablecoins e os títulos do governo. Com um arcabouço regulatório claro e flexível, os ativos tokenizados das ações dos EUA podem superar em curto prazo a escala atual dos títulos tokenizados, pois podem oferecer aos usuários de criptomoedas maior volatilidade e especulação.

A proposta de valor das ações tokenizadas no mercado americano é semelhante à de outros produtos de finanças descentralizadas (DeFi), refletindo principalmente um mercado livre mais amplo e uma excelente combinabilidade:

1. Expandir a escala do mercado de negociação: fornecer um local de negociação disponível 24 horas por dia, sem fronteiras e sem permissões, algo que as bolsas de valores tradicionais atualmente não conseguem alcançar.

2. Superior capacidade de composição: Os ativos da bolsa americana podem ser combinados com a infraestrutura DeFi existente, usados como colateral, margem, ou para construir produtos de índices e fundos, originando várias inovações.

Para ambos os lados da oferta e da procura, a tokenização do mercado de ações dos EUA tem um apelo claro:

• Os fornecedores (empresas listadas na bolsa dos EUA) podem alcançar investidores globais através da plataforma de blockchain, obtendo mais potenciais compradores.
• O lado da demanda (investidores) pode ultrapassar as limitações geográficas e participar diretamente do investimento no mercado de ações dos EUA.

Na verdade, a ideia de levar as ações dos EUA para a blockchain não é nova. Já em 2020, uma plataforma de negociação tentou listar através da emissão de Token de segurança, mas foi interrompida devido a obstáculos regulatórios. Na última onda de entusiasmo com DeFi, também surgiram produtos de ativos sintéticos de ações dos EUA, mas igualmente diminuíram devido à pressão regulatória.

Atualmente, a tokenização das ações na bolsa dos EUA tornou-se novamente possível, principalmente devido à mudança na atitude regulatória. As autoridades passaram de uma postura de forte oposição para apoiar a inovação em conformidade, criando condições favoráveis para o retorno do conceito de STO.

No futuro previsível, o STO pode tornar-se uma das poucas narrativas impactantes, com lógica comercial clara e grande potencial neste ciclo de criptomoedas.

No entanto, ainda existem muitas incertezas sobre se a narrativa do STO pode realmente ganhar impulso. Embora a atitude dos reguladores esteja a tornar-se mais flexível, quando um quadro de conformidade claro será lançado ainda é uma incógnita. Isso afetará diretamente a velocidade e a força com que as empresas relevantes avançam.

Recentemente, a reunião de mesa redonda sobre encriptação realizada pelos órgãos reguladores teve como tema "definir o status de segurança", onde um dos palestrantes principais era do departamento jurídico de uma grande plataforma de negociação. Isso indica que os órgãos reguladores estão ativamente promovendo a elaboração de um quadro de conformidade relevante.

Se o quadro de conformidade relacionado ao STO for implementado lentamente, a atual onda de entusiasmo pode gradualmente esfriar. Portanto, a indústria precisa acompanhar de perto as tendências regulatórias para aproveitar essa potencial oportunidade de mercado.