Hong Kong Web3 Novo Capítulo: RWA e moeda estável lideram a inovação financeira

Na ocasião do 28º aniversário do retorno de Hong Kong, um evento online focado em Web3 e inovação financeira global foi realizado com sucesso. Este evento, com o tema "Revolução RWA: ativos de trilhões em blockchain em Hong Kong", reuniu especialistas do setor para discutir as oportunidades e desafios da tokenização de ativos do mundo real (RWA).

RWA impulsiona a transformação digital financeira em Hong Kong

O Chief Strategy Officer de uma plataforma de negociação analisou a partir de uma perspectiva macro, apontando que a implementação das leis sobre moeda estável nos Estados Unidos e em Hong Kong gerou um frenesim de instituições financeiras e corretoras em relação aos ativos virtuais, refletindo a tendência de conformidade e institucionalização dos ativos virtuais. A estratégia dos EUA é posicionada como "colonialismo digital em cadeia", reforçando a hegemonia do dólar através da distribuição de moeda estável e títulos do tesouro; Hong Kong, por sua vez, é posicionada como "portão comercial em cadeia", utilizando a vantagem de um país, dois sistemas, como uma janela para atrair investimento estrangeiro em ativos do continente, explorando soluções de liquidação não dolarizadas. A moeda estável e os RWA representam, respetivamente, o mapeamento do lado da capital e do lado dos ativos em cadeia; Hong Kong promove a internacionalização do renminbi e a construção de uma rede de liquidação autônoma através dos RWA, ocupando uma posição única na inovação financeira global.

Conformidade legal e oportunidades de RWA

O diretor jurídico de uma empresa de gestão de investimentos apontou que a atitude de Hong Kong em relação aos ativos virtuais mudou de um "mal-entendido sobre lavagem de dinheiro" para um apoio regulatório desde 2017. Os três principais pontos de atenção legal para o desenvolvimento de RWA incluem: as instituições financeiras tradicionais preferem cadeias privadas para garantir a conformidade; a custódia precisa de um plano claro, atendendo aos requisitos regulatórios; os registros de transações devem atender ao "padrão ouro" off-chain do setor financeiro tradicional. Os RWA imobiliários enfrentam desafios devido aos requisitos de registro off-chain, mas podem evitar restrições através da fundação de receitas de aluguel; títulos e fundos são mais fáceis de obter aprovação devido à sua padronização. A conformidade dos RWA depende se os ativos subjacentes estão sob a supervisão do "Regulamento de Valores Mobiliários e Futuros", com a barreira de conformidade para ativos não-securitários sendo mais baixa. O mercado secundário de Hong Kong tem grande potencial, mas a infraestrutura é insuficiente; se a moeda estável de Hong Kong puder apoiar a internacionalização do yuan após seu lançamento, isso poderá expandir ainda mais o mercado.

O público-alvo do RWA

O CEO de uma empresa RWA acredita que o sucesso da RWA requer suporte de compra, e seu grupo de usuários é dividido em duas categorias: 1. Investidores Crypto Native, que tendem a alocar os lucros em ativos tradicionais através da RWA, mantendo a forma de criptomoeda para evitar complexidades fiscais e regulatórias; 2. Individuos de alta renda do setor financeiro tradicional, dispostos a alocar uma pequena proporção de fundos na RWA para diversificar riscos e buscar potenciais altos retornos. Esses usuários podem estar em contato pela primeira vez com criptomoedas, participando dos investimentos em RWA através de moedas estáveis e carteiras de Hong Kong. O mercado RWA de Hong Kong pode conectar criptomoedas e finanças tradicionais, promovendo a tokenização de ativos de alta qualidade e atraindo capital global.

O papel das moedas estáveis na promoção de RWA e as perspectivas de tokenização das ações de Hong Kong

Um responsável de uma instituição educacional Web3 apontou que as próximas "Regulamentações da Moeda Estável" marcam o primeiro quadro regulatório global para moedas estáveis com lastro em moeda fiduciária, posicionando as moedas estáveis como ferramentas de pagamento e liquidação. Hong Kong pode emitir moeda estável em dólares americanos ou em dólares de Hong Kong, mas a moeda estável em dólares americanos é mais atraente devido à sua alta liquidez. As moedas estáveis oferecem suporte eficiente para pagamentos transfronteiriços de RWA, e o desenvolvimento de RWA ocorre em três fases: tokenização de moeda (moeda estável), tokenização de títulos/commodities e tokenização de ações. Os EUA lideram com a tokenização de ações, enquanto a tokenização de ações de Hong Kong enfrenta dificuldades devido ao monopólio da Bolsa de Valores de Hong Kong. Hong Kong precisa acelerar a inovação, explorando a tokenização de REIT e ABS, aproveitando a vantagem de um país, dois sistemas para atrair ativos transfronteiriços, mas deve estar atenta à pressão competitiva dos EUA.

A importância da emissão conforme RWA para a moeda estável

Alguns especialistas da indústria acreditam que a regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong impulsiona o desenvolvimento de RWA do ponto de vista regulatório e de conformidade. Em termos de regulamentação, os emissores devem obter as licenças relevantes e estabelecer entidades locais, os ativos de reserva devem ter alta liquidez e serem mantidos por um fiduciário licenciado, garantindo transparência e segurança. Em termos de conformidade, as moedas estáveis reduzem o ciclo de liquidação de RWA para níveis de segundos, as transações entre cadeias estão isentas de riscos de volatilidade de valor, os ativos são verificáveis e rastreáveis, atendendo aos padrões do banco central, facilitando auditoria e cálculo de impostos. As moedas estáveis proporcionam um ambiente de negociação eficiente e transparente para RWA, promovendo a emissão e circulação de ativos digitais.

O papel e as vantagens dos RWA no ecossistema Web3 de Hong Kong

Um veterano do setor tem uma atitude cautelosa em relação ao conceito de RWA, acreditando que atualmente existem várias desvantagens, e os casos de fraude aumentaram significativamente. No entanto, ele acredita que RWA combinado com ativos reais tem um certo significado, especialmente no contexto da política de "um país, dois sistemas" em Hong Kong e da recente legislação de conformidade com moedas virtuais, o que atraiu muitos projetos de criptomoedas e recursos internacionais. Ele aponta que a atual regulamentação é ainda pouco transparente, com problemas de fraude em destaque, mas isso também representa um período de bonança para o setor. Ele sugere que, se Hong Kong puder liderar a formulação de um quadro regulatório claro, isso atrairá mais fluxo de capital; caso contrário, poderá se tornar um "seguidor".

O papel e as vantagens de Hong Kong na promoção da construção de RWA e Web3

Um especialista sênior de uma instituição licenciada acredita que, embora Hong Kong tenha começado mais devagar em termos de legislação regulatória, já demonstrou progresso positivo com o sistema de licenciamento de moedas estáveis. O objetivo de Hong Kong é tokenizar ativos financeiros tradicionais, aumentando a eficiência e fluidez das transações por meio da tecnologia blockchain, especialmente na emissão de produtos financeiros no mercado primário, desenvolvendo moedas estáveis e abrindo canais de venda no mercado internacional. A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, com base na estrutura legal de valores mobiliários existente, já forneceu suporte de conformidade para produtos financeiros tokenizados, e no futuro espera-se que a moeda estável em renminbi offshore ajude a facilitar a internacionalização das transações de ativos domésticos. Embora questões como regulamentação e liquidez ainda precisem de tempo para serem resolvidas, a tokenização pode permitir que Hong Kong diversifique as vendas de produtos financeiros e aumente a competitividade global.

Novas regras de moeda estável em Hong Kong e o setor RWA: criando uma nova infraestrutura de pagamento global

As novas regulamentações sobre a moeda estável em Hong Kong têm como núcleo reservas de 100% e um mecanismo de licenciamento claro, aumentando significativamente a clareza regulatória e atraindo instituições financeiras tradicionais. As novas regras reduzem a incerteza regulatória, aumentam a confiança do mercado e ajudam na expansão de pagamentos transfronteiriços, DeFi e no mercado de RWA, mas os altos custos de conformidade limitam a participação de instituições menores. Hong Kong pode aproveitar sua posição como centro financeiro para atrair bancos e empresas de internet, embora a curto prazo esteja limitada pelo tamanho do mercado e pelo domínio da moeda estável em dólares. Várias empresas gigantes já entraram na caixa de areia regulatória, mirando no setor de pagamentos B2B de e-commerce, desafiando o sistema tradicional Swift.

RWA e moeda estável são complementares, conformidade e diversificação ecológica tornam-se chave

As novas regras para moedas estáveis impulsionam a aceleração do setor de RWA, com os dois se complementando e estabelecendo a base para a nova infraestrutura de pagamento global de Hong Kong. As moedas estáveis fornecem liquidação eficiente para RWA, encurtando os ciclos de financiamento, com a expectativa de que o mercado atinja 16 trilhões de dólares até 2030. O RWA atrai capital de fora do mercado, e a entrada de grandes instituições cria um efeito bola de neve, enquanto as moedas estáveis reduzem os custos de conformidade e aumentam a viabilidade das transações. No entanto, a colaboração regulatória transfronteiriça é o maior desafio, pois a circulação de moedas estáveis em blockchains públicas deve atender aos requisitos de aplicação da lei de vários países. No futuro, modelos de lucro diferenciados, diversificação ecológica e concorrência por licenças se tornarão fatores chave. Hong Kong precisa superar a adaptação tecnológica e regulatória, aproveitando a vantagem do "um país, dois sistemas" para criar um novo ecossistema financeiro global que integre moedas estáveis e RWA.

Conclusão

Hong Kong, com um quadro regulatório claro para moeda estável e a vantagem única do "um país, dois sistemas", atraiu várias grandes empresas, mirando no mercado de pagamentos transfronteiriços e tokenização de ativos de trilhões, desafiando a hegemonia financeira do dólar. A moeda estável e os RWA se complementam, injetando uma ecologia em cadeia eficiente e transparente nas finanças tradicionais, ajudando na internacionalização do renminbi e no fluxo global de fundos. No entanto, altos custos de conformidade, complexidade regulatória transfronteiriça e ciclos de desenvolvimento de mercado ainda precisam ser superados. Se Hong Kong conseguir acelerar a inovação legislativa, aprimorar a infraestrutura e expandir cenários de aplicação diversificados, poderá se transformar de "seguidor" em "criador de ventos" na onda do Web3, liderando um novo capítulo na transformação digital financeira global e escrevendo um magnífico plano para o futuro da cadeia de números.