Marché des cryptoactifs : comment définir un marché baissier ?

Avec l'évolution de la conjoncture économique mondiale, le marché des Cryptoactifs fait face à un nouveau cycle de correction. À la mi-avril, la capitalisation totale des Cryptoactifs, à l'exception du bitcoin, est passée de son sommet de 1,6 trillion de dollars en décembre dernier à 950 milliards de dollars, soit une baisse de 41 %. Parallèlement, le montant des investissements en capital-risque dans le secteur a également chuté de 50 % à 60 % par rapport aux niveaux des années précédentes.

À ce stade, il semble plus judicieux d'adopter une stratégie de gestion des risques conservatrice. Cependant, le marché s'attend à ce que les prix des cryptoactifs se stabilisent au cours de la seconde moitié du deuxième trimestre de l'année prochaine, posant ainsi les bases d'un rebond au troisième trimestre.

De multiples facteurs indiquent qu'un nouveau cycle d'ajustement du marché pourrait être imminent. L'instauration et l'escalade possible des politiques tarifaires mondiales ont clairement détérioré le sentiment du marché. Il est à noter que le niveau actuel de capitalisation boursière est même inférieur à la performance de la plupart des périodes allant d'août 2021 à avril 2022.

Bien que le capital-risque ait rebondi au cours du premier trimestre, il reste bien en dessous des niveaux de pointe, ce qui limite considérablement l'entrée de nouveaux capitaux dans l'écosystème, en particulier pour les jetons à faible capitalisation. L'incertitude macroéconomique, l'austérité budgétaire et les politiques tarifaires continuent de peser sur les actifs risqués, entraînant une stagnation des décisions d'investissement. Bien que l'environnement réglementaire offre un certain soutien, la voie de la reprise des cryptoactifs reste semée d'embûches dans un contexte de marché globalement faible.

Les marchés financiers traditionnels utilisent généralement une variation de 20 % comme critère de distinction entre les marchés haussiers et baissiers. Cependant, ce critère ne s'applique pas au marché des cryptoactifs, qui est très volatil. Les actifs numériques connaissent souvent des fluctuations de prix de plus de 20 % en peu de temps, mais cela ne signifie pas nécessairement qu'il y a un changement fondamental de tendance sur le marché.

Les caractéristiques de trading 24/7 du marché des cryptoactifs en font un baromètre des sentiments de risque mondiaux, réagissant souvent plus fortement aux événements imprévus. Par exemple, pendant la période de hausse agressive des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, le Bitcoin a chuté d'environ 3,5 fois plus que les actions américaines.

Pour refléter plus précisément la relation entre les tendances des prix et la psychologie des investisseurs, il peut être judicieux d'envisager l'utilisation d'indicateurs alternatifs tels que la performance des rendements ajustés au risque et la moyenne mobile sur 200 jours. Ces indicateurs peuvent mieux saisir les changements structurels du marché, plutôt que de se concentrer uniquement sur l'amplitude de la baisse des prix.

D'après les données actuelles, le Bitcoin et l'indice COIN50 (qui couvre les 50 jetons ayant la plus grande capitalisation) ont tous deux franchi à la baisse leur moyenne mobile sur 200 jours, ce qui indique que le marché pourrait être à un stade précoce d'une tendance baissière à long terme. Cela est cohérent avec la tendance à la baisse de la capitalisation boursière et le resserrement du capital-risque, qui sont tous deux des caractéristiques importantes indiquant qu'un ajustement du marché pourrait être imminent.

En résumé, il est conseillé de maintenir une stratégie de gestion des risques défensive à ce stade. Bien que les prix des cryptoactifs devraient se stabiliser vers la fin du deuxième trimestre de l'année prochaine et poser les bases d'une amélioration au troisième trimestre, l'environnement macroéconomique complexe nécessite que les investisseurs restent très prudents.