Майбутнє після зникнення винагороди за майнінг Біткойн

До приблизно 2140 року мережа Біткойн зіткнеться з важливим переломним моментом. Тоді всі 21 мільйон Біткойн будуть видобуті, нові Біткойн більше не будуть створюватися. Це означає, що майнери Біткойн зможуть отримувати винагороду лише через комісії за транзакції. Ця зміна викликала занепокоєння щодо довгострокової безпеки мережі Біткойн.

Ключові питання

• Після 2140 року блокові субсидії більше не існуватимуть. Майнеры будуть покладатися лише на комісії за транзакції, сплачені користувачами, для підтримки роботи мережі.
• Зменшення винагород за майнінг ставить під сумнів довгострокову безпеку Біткойн, оскільки ці винагороди фактично є "бюджетом безпеки" мережі.
• Зменшення бюджету безпеки може збільшити ризик атаки 51% на мережу або призвести до вищого рівня централізації.
• Оптимісти вважають, що зростання вартості Біткойна та збільшення попиту на блоки в майбутньому зроблять модель, що спирається лише на комісії за транзакції, економічно доцільною для майнерів.

Скарбність Біткойна є його найвідомішою характеристикою, а також причиною, чому його називають "цифровим золотом". Щоб забезпечити скарбність, винагорода, яку отримують майнери, поступово зменшується кожні чотири роки через механізм "зменшення Біткойна вдвічі". Проте цей механізм також створює довгострокові виклики.

Основний стимул для майнерів в мережі Біткойн — це винагорода за новостворені Біткойни (тобто субсидія блоків) — повністю зникне приблизно в 2140 році. Субсидія блоків по суті є бюджетом безпеки Біткойн, який використовується для стимулювання майнерів захищати безпеку мережі. Це викликає ключове питання: чи достатньо лише комісій за транзакції для підтримки безпеки мережі?

Біткойн модель стимулювання

Щоб зрозуміти виклики епохи після дотацій, потрібно зрозуміти нинішній механізм стимулювання, що підтримує мережу Біткойн. Кожні десять хвилин один майнер перевіряє новий блок транзакцій і отримує винагороду за блок, що складається з двох частин:

• Блокова субсидія: заздалегідь визначена кількість новозгенерованих Біткойнів. Коли Біткойн тільки-но запустили, вона становила 50 монет за блок, і зменшується вдвічі кожні чотири роки. Цей механізм розподілить 21 мільйон Біткойнів протягом десятиліть, і наразі є основним джерелом доходу для майнерів.
• Торговий збір: витрати, які користувачі включають у свої угоди, щоб стимулювати майнерів додавати транзакції в блок. Це можна розглядати як "чайові" для майнерів, що допомагають забезпечити успішне виконання транзакцій. Середній торговий збір для Біткойн наразі становить близько 1,30 долара за угоду.

Біткойн зменшення вдвічі: зниження темпу випуску

Кожен раз, коли відбувається зменшення винагороди за Біткойн, це є тестом ефективності для індустрії майнінгу, оскільки насправді це зменшує доходи майнерів у два рази. Це забезпечує те, що лише найефективніші майнери можуть отримувати прибуток, тоді як менш ефективні майнери можуть вийти з гри, але це може тимчасово призвести до зниження обчислювальної потужності мережі.

Зниження мережевої потужності означає, що мережа Біткойн стає більш вразливою до атак, таких як атака 51% (коли один суб'єкт контролює достатню потужність, щоб порушити блокчейн).

Прогноз винагороди за блоки Біткойн у 2025 році

Щоб пояснити важливість субсидій за блоки для майнерів, нижче наведено очікувану винагороду за успішне видобуток одного блока Біткойн у липні 2025 року:

• Блокова субсидія (новостворені Біткойни): 3.125 монет
• Комісія за транзакцію ("чайові" користувача): близько 0.025 монета

Кожен блок загальний дохід: приблизно 3.15 монет Біткойн.

Можна побачити, що комісія за транзакції складає лише невелику частку від загального доходу майнерів, що свідчить про те, що в ринку, який покладається лише на комісії за транзакції, майнерам практично неможливо отримати прибуток.

Обговорення життєздатності економіки Біткойн в епоху після дотацій

Поточний рівень комісій за транзакції явно недостатній для підтримки безпеки мережі. Однак оптимісти вважають, що до 2140 року попит підштовхне комісії за транзакції до значно вищого рівня, тоді як песимісти прогнозують потенційну кризу.

Песимістичний погляд: скорочення бюджету на безпеку

Аргумент песимістів дуже простий: історичні тенденції не показують, що торгові збори зростуть до рівня, достатнього для компенсації зменшення субсидій. Вони стурбовані тим, що кожен раз, коли відбувається зменшення вдвічі, це скорочує бюджет на безпеку, поступово знижуючи безпеку мережі.

Оптимістичний погляд: сильний ринковий попит на послуги

Оптимісти вважають, що Біткойн буде підтримуватися його зростаючою вартістю активів та постійно зростаючим попитом на блоки. Вони очікують:

1. Завдяки дефляційній моделі Біткойна мережа розвиватиметься в актив класу вартістю в трильйони доларів, навіть невеликий відсоток комісії в майбутньому зможе принести майнерам суттєвий дохід.

2. Попит на блок-простір суттєво зросте, можливо, у вигляді великих установок для розрахунків, рішень другого рівня або нових інноваційних форм. Ці фактори підвищать комісії за транзакції, що зробить їх економічно доцільними в майбутньому.

Потенційні ризики зменшення безпекового бюджету

Зниження бюджетів на безпеку може призвести до виходу великої кількості майнерів, що зменшить загальну потужність мережі, тим самим викликавши низку потенційних ризиків:

атака 51%

Найбільш актуальною загрозою є атака 51%, коли суб'єкт, що контролює більше половини потужностей мережі, може скасувати транзакції або цензурувати мережу. Чим вищий бюджет безпеки, тим більше потужностей підтримується, а отже, вищою є вартість атаки. В даний час вартість проведення такої атаки є високою, оскільки це може призвести до різкого падіння ціни Біткойн, що знижує вартість апаратного забезпечення атакуючого. Проте, зниження бюджету безпеки зменшує вартість атаки, що, в довгостроковій перспективі, збільшує ймовірність цієї загрози.

коливання потужності

Прямішою загрозою є капітуляція майнерів, тобто зменшення доходів через халвінг Біткойна, що змушує велику кількість майнерів зупинити свої майнінгові установки, що призводить до різкого зниження хешрейту. Хоча коригування складності виправить це, швидкий вихід майнерів може тимчасово спричинити слабкість мережі.

Біткойн інновації як рішення

Біткойн спільнота активно розробляє рішення для сприяння впровадженню мережі та пом'якшення ризиків, пов'язаних зі зменшенням бюджету безпеки:

Двошарове рішення

Рішення другого рівня, такі як мережа Lightning, дозволяють використовувати Біткойн для повсякденних транзакцій. У В'єтнамі спільнота Біткойн вже співпрацює з місцевими підприємцями для популяризації використання Біткойн-платежів, підтримуваних мережею Lightning. Якщо ці рішення будуть успішними, це сприятиме переходу Біткойна від професійного використання до повсякденного, підвищивши комісії за транзакції в основній мережі.

Біткойн符文

Рун — це стандарт токенів, який використовує модель UTXO Біткойна та код операції OP_RETURN, що робить можливим створення токенів спільноти на блокчейні Біткойна. Хоча інтерес до рун на ринку зменшився, ця інновація демонструє, що нові варіанти використання можуть підвищити комісійні збори, прокладаючи шлях для економіки Біткойна, що спирається виключно на комісії.

Прогнозування майбутнього користувацького досвіду

Для звичайних користувачів взаємодія з Біткойном може бути багаторівневим досвідом. Пряме надсилання транзакцій у основному ланцюзі може стати дорогим, використовуючи лише для великих переказів. Щоденні транзакції, ймовірно, здійснюватимуться через другорядні рішення, такі як мережа Lightning, що забезпечує миттєвий та низьковартісний досвід. Це означає, що досвід користувачів для малих платежів все ще буде можливим, але реалізовуватиметься на різних технологічних рівнях.

Довгострокові перспективи інвесторів

Для інвесторів закінчення блокових субсидій викликало ключовий конфлікт між дефіцитом Біткойна та його безпекою. Інвестори приваблюються фіксованою пропозицією Біткойна, але тепер повинні зіткнутися з реальністю, що безпека мережі буде залежати від майбутнього ринку комісій. Якщо мережа, що підтримує дефіцитний актив, вважається вразливою, її довгострокова цінність ставиться під сумнів. Зрештою, цінність Біткойна походить не лише з його технічних характеристик, а й з колективної довіри ринку до його здатності залишатися в безпеці.

Висновок

Останній новий Біткойн, що був видобутий, не означає кінець Біткойна, а є початком його остаточного випробування. Кінець блочних субсидій є фінальним станом, передбаченим протоколом, екосистема має більше ста років, щоб адаптуватися до цього виклику. Довгострокова безпека Біткойна буде визначатися технічними інноваціями, економічною еволюцією ринку комісій та соціальним консенсусом навколо Біткойна як глобального рівня розрахунків.

Необхідно звернути увагу, що у цій статті обговорюються можливі проблеми Біткойна в далекому майбутньому. З огляду на те, що до 2140 року залишилося ціле століття, матеріал має високу спекулятивність.