I. Terobosan Inti PoL v2: Membangun Lingkaran Nilai
Blockchain tradisional telah lama menghadapi "masalah aset jaringan utama", di mana token utama meskipun memiliki fungsi penting, sulit untuk secara langsung menangkap pertumbuhan nilai ekosistem. Berachain berusaha menyelesaikan masalah ini melalui mekanisme PoL (Proof of Liquidity) yang ditingkatkan. Kunci dari versi v2 adalah mengalihkan 33% insentif DApp dari pemegang BGT ke pemegang BERA, menandai perubahan signifikan dalam model nilai aset jaringan utama.
Penyesuaian ini memungkinkan pemegang BERA untuk mendapatkan pendapatan dari lapisan protokol tanpa operasi yang rumit, mewujudkan peningkatan dari koin utama yang hanya sebagai token Gas menjadi aset yang menghasilkan. Meskipun versi v1 berhasil mendorong pertumbuhan TVL ekosistem, namun dividen terutama mengalir ke BGT dan turunannya. Versi v2, melalui model "distribusi dua saluran", untuk pertama kalinya memungkinkan koin utama berbagi pendapatan ekosistem secara langsung.
Kedua, Keunikan Desain Mekanisme
Pendapatan non-inflasi: v2 tidak menambah penerbitan token, tetapi merekonstruksi aliran insentif yang ada untuk menciptakan arus kas tingkat rantai untuk BERA. Sekitar 50.000 hingga 120.000 dolar AS dalam insentif disuntikkan langsung ke kolam staking BERA setiap minggu, menciptakan tekanan beli yang berkelanjutan.
Perlindungan ekosistem BGT: Menyisihkan 67% insentif untuk penjamin BGT, mempertahankan efek pengungkit insentif untuk pihak proyek, sekaligus menghindari penarikan likuiditas oleh pemegang token tata kelola.
Tiga loop umpan balik positif:
Peningkatan staking BERA meningkatkan keamanan rantai
Tingkat staking yang lebih tinggi mengurangi chip yang beredar
Efek insentif dari peningkatan unit BERA akibat pengurangan sirkulasi
Tiga, Potensi Dampak pada Struktur Pasar
Sudut pandang ritel: Menurunkan ambang partisipasi
Pengguna biasa hanya perlu mempertaruhkan BERA untuk mendapatkan keuntungan ganda:
Pendapatan langsung: 33% distribusi insentif (APY yang diperkirakan 9-15%)
Pendapatan tidak langsung: Pembagian pendapatan dari protokol DEX asli
Sudut Pandang Pengembang: Cara Baru Ekonomi Koin Utama
Proyek dapat memanfaatkan atribut pendapatan BERA untuk merancang mekanisme inovatif:
Pendapatan protokol otomatis ditukar dengan pembelian BERA
Mengembangkan model veToken berbasis BERA
Membuat protokol derivatif dengan BERA sebagai jaminan
Sudut Pandang Investor: Rekonstruksi Model Valuasi
Setelah BERA memperoleh kemampuan untuk menghasilkan imbal hasil tingkat rantai, logika valuasinya mungkin beralih ke "diskonto arus kas":
Kapitalisasi pasar teoritis = ( pendapatan tahunan rantai × rasio harga terhadap pendapatan ) + ( permintaan Gas × kebalikan dari kecepatan sirkulasi )
Berdasarkan insentif $100.000 per minggu saat ini, pengembalian tahunan sebesar $5,2 juta sesuai dengan PE 20 kali, yang mencerminkan valuasi tersirat sebesar $104 juta, belum termasuk konsumsi Gas dan pertumbuhan di masa depan.
Empat, Risiko dan Tantangan Potensial
Risiko permainan jangka pendek: Beberapa pemegang BGT mungkin beralih ke proyek ekosistem lain karena pengenceran insentif.
Kompleksitas mekanisme: Pengguna biasa masih perlu memahami hubungan interaksi antara PoL, BGT, dan BERA.
Ketidakpastian regulasi: Kepatuhan mekanisme insentif masih harus diuji
Lima, Inspirasi Industri: Persaingan L1 Masuk ke Tahap Pembagian Nilai Baru
Eksplorasi Berachain mengungkapkan tren pergeseran fokus persaingan blockchain publik dari kinerja ke efisiensi distribusi nilai. Sementara blockchain publik lainnya mencoba berbagai cara untuk mendistribusikan nilai ekosistem, PoL v2 menunjukkan solusi yang lebih bersifat asli—dengan langsung menyuntikkan nilai ekosistem ke dalam koin utama melalui desain lapisan protokol.
Jika model ini dapat terus divalidasi, mungkin akan memicu L1 lain untuk menirunya. Di saat imbalan dari penambangan likuiditas mulai memudar, "bagaimana menciptakan permintaan nyata untuk blockchain publik" menjadi permasalahan kunci. Jawaban Berachain adalah: menjadikan koin utama sebagai penerima manfaat pertama dari kemakmuran ekosistem.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Berachain PoL v2: Model distribusi nilai baru untuk berbagi keuntungan ekosistem secara langsung dengan koin utama BERA.
PoL v2: Model Pembagian Nilai Baru Berachain
I. Terobosan Inti PoL v2: Membangun Lingkaran Nilai
Blockchain tradisional telah lama menghadapi "masalah aset jaringan utama", di mana token utama meskipun memiliki fungsi penting, sulit untuk secara langsung menangkap pertumbuhan nilai ekosistem. Berachain berusaha menyelesaikan masalah ini melalui mekanisme PoL (Proof of Liquidity) yang ditingkatkan. Kunci dari versi v2 adalah mengalihkan 33% insentif DApp dari pemegang BGT ke pemegang BERA, menandai perubahan signifikan dalam model nilai aset jaringan utama.
Penyesuaian ini memungkinkan pemegang BERA untuk mendapatkan pendapatan dari lapisan protokol tanpa operasi yang rumit, mewujudkan peningkatan dari koin utama yang hanya sebagai token Gas menjadi aset yang menghasilkan. Meskipun versi v1 berhasil mendorong pertumbuhan TVL ekosistem, namun dividen terutama mengalir ke BGT dan turunannya. Versi v2, melalui model "distribusi dua saluran", untuk pertama kalinya memungkinkan koin utama berbagi pendapatan ekosistem secara langsung.
Kedua, Keunikan Desain Mekanisme
Pendapatan non-inflasi: v2 tidak menambah penerbitan token, tetapi merekonstruksi aliran insentif yang ada untuk menciptakan arus kas tingkat rantai untuk BERA. Sekitar 50.000 hingga 120.000 dolar AS dalam insentif disuntikkan langsung ke kolam staking BERA setiap minggu, menciptakan tekanan beli yang berkelanjutan.
Perlindungan ekosistem BGT: Menyisihkan 67% insentif untuk penjamin BGT, mempertahankan efek pengungkit insentif untuk pihak proyek, sekaligus menghindari penarikan likuiditas oleh pemegang token tata kelola.
Tiga loop umpan balik positif:
Tiga, Potensi Dampak pada Struktur Pasar
Sudut pandang ritel: Menurunkan ambang partisipasi Pengguna biasa hanya perlu mempertaruhkan BERA untuk mendapatkan keuntungan ganda:
Sudut Pandang Pengembang: Cara Baru Ekonomi Koin Utama Proyek dapat memanfaatkan atribut pendapatan BERA untuk merancang mekanisme inovatif:
Sudut Pandang Investor: Rekonstruksi Model Valuasi Setelah BERA memperoleh kemampuan untuk menghasilkan imbal hasil tingkat rantai, logika valuasinya mungkin beralih ke "diskonto arus kas": Kapitalisasi pasar teoritis = ( pendapatan tahunan rantai × rasio harga terhadap pendapatan ) + ( permintaan Gas × kebalikan dari kecepatan sirkulasi )
Berdasarkan insentif $100.000 per minggu saat ini, pengembalian tahunan sebesar $5,2 juta sesuai dengan PE 20 kali, yang mencerminkan valuasi tersirat sebesar $104 juta, belum termasuk konsumsi Gas dan pertumbuhan di masa depan.
Empat, Risiko dan Tantangan Potensial
Lima, Inspirasi Industri: Persaingan L1 Masuk ke Tahap Pembagian Nilai Baru
Eksplorasi Berachain mengungkapkan tren pergeseran fokus persaingan blockchain publik dari kinerja ke efisiensi distribusi nilai. Sementara blockchain publik lainnya mencoba berbagai cara untuk mendistribusikan nilai ekosistem, PoL v2 menunjukkan solusi yang lebih bersifat asli—dengan langsung menyuntikkan nilai ekosistem ke dalam koin utama melalui desain lapisan protokol.
Jika model ini dapat terus divalidasi, mungkin akan memicu L1 lain untuk menirunya. Di saat imbalan dari penambangan likuiditas mulai memudar, "bagaimana menciptakan permintaan nyata untuk blockchain publik" menjadi permasalahan kunci. Jawaban Berachain adalah: menjadikan koin utama sebagai penerima manfaat pertama dari kemakmuran ekosistem.