Раул Пал, колишній топ-менеджер Goldman Sachs, автор книги «Глобальний макроінвестор» та засновник Real Vision, відомий своєю успішною прогнозуванням фінансової кризи 2008 року. Нещодавно, у розмові з «When Shift Happens» та в своїй промові на Sui Basecamp у Дубаї, Раул Пал глибоко аналізував, як стабільно накопичувати багатство в сфері криптовалют, а також обговорював теми, такі як біткоїн, ефір, меми, ШІ, NFT, екосистема Sui, стратегії біткоїна, інвестиційні стратегії, макроекономічні тенденції та ринкові напрямки.
Рауль Пал розмова When Shift Happens основні моменти:
Один. Як стати багатим у Crypto без удачі?
Як стати багатим на Crypto без удачі? Досить купити біткойн і застосувати стратегію DCA (середня вартість).
Новачки часто легко потрапляють у пастку прагнення швидкого збагачення, і така психологія насправді сповнена небезпек.
Коли ви починаєте заздрити іншим за те, що вони отримують 100-кратний прибуток, ви вже опинилися в небезпечній зоні. У цей момент, якщо ви втратите розум, і жадібність почне брати верх, ви дуже легко можете зруйнувати свої інвестиції.
У сфері криптовалют існує безліч ризиків, таких як атаки DeFi, крадіжка гаманців тощо, що вимагає від інвесторів постійної обережності та дотримання раціональності.
Два, про Meme
Говорячи про Meme монети, Раул Паль зазначив, що не володіє Fartcoin, але має SCF (Smoking Chicken Fish) та DODE. Незважаючи на те, що SCF впав на 90%, наразі він демонструє хороший відскок. Він особливо наголосив інвесторам, що незалежно від того, чи володіють вони Fartcoin, WIF чи BONK та іншими Meme монетами, не слід дозволяти їм займати надто велику частку в портфелі, оскільки ймовірність того, що ці монети знеціняться, становить до 85%. Він навіть здивувався, що LUNA не перетворилася на Meme монету, спочатку вважав, що люди будуть божевільно купувати її.
Три, уникайте ринкової паніки, поверніться до інвестицій у вартість
Якщо інвестори відчувають паніку на ринку, Pal радить повернутися до звичайного життя і триматися подалі від торгових екранів. Ці 5-хвилинні та 1-годинні графіки K, насправді, не мають істотної допомоги для прийняття інвестиційних рішень.
Багато людей мріють стати успішними трейдерами, заробляючи 100-кратний прибуток, але реальність така, що в цій сфері справжнє багатство накопичують ті інвестори, які наполегливо купують і довго тримають активи.
Чотири, будьте обережні з ризиками Crypto Yield
Щодо Crypto Yield, наприклад, способу отримання доходу через стейкінг, також існує ризик. Для звичайних інвесторів, коли вони стикаються з можливістю, що на перший погляд може принести 20% доходу, потрібно усвідомлювати ризики, які за цим стоять.
П'ять, як оцінювати стратегію покупки біткоїнів Майкла Сейлора?
Стратегія Bitcoin від Strategy створює важелі в системі. Strategy купує біткоїни, випускаючи конвертовані облігації, що по суті є продажем опціонів за нижчою ціною. Ці опціони купуються арбітражниками (трейдерами опціонів), які здійснюють хеджування на біржі, щоб впоратися з коливаннями цін на біткоїн та ризиками опціонів MicroStrategy.
У той же час арбітражери також користуються перевагами коливань співвідношення між ВЧА MicroStrategy і ціною біткойна і торгують з ринковими інструментами, такими як спред між безстроковими контрактами і спотом, а також спред між ф'ючерсами і спотом.
Наразі покупцями конвертованих облігацій Strategy переважно є хедж-фонди TradFi та інші установи, такі як суверенний фонд Norway Bank, які можуть цінувати лише елемент біткоїна, тоді як великі хедж-фонди, такі як Citadel, Millennium, Point72, також займаються арбітражем. Ці установи мають великий досвід у управлінні ризиками та можуть отримувати системну підтримку, розміри позицій контролюються розумно, що ускладнює ризик ліквідації.
На контрасті з цим, трейдери, які надмірно використовують високий кредитний плечо, стикаються з величезними ризиками, і випадки провалу угод через надмірний кредитний плечо на ринку не є рідкістю.
Шість, капітальне розміщення Рауля Пала
Щодо капітального розподілу, Раул Пал зазначив, що Sui займає 70%, що зараз значно перевищує Solana. Показники впровадження Sui, активність розробників також виглядають непогано. Окрім цього, він має деякі DEEP (DeepBook), що є протоколом ліквідності в екосистемі Sui.
Сім, вартість та потенціал NFT
NFT як інноваційна технологія, що дозволяє постійно зберігати та торгувати невідчужуваними активами, викликає у Pal великі сподівання на її перспективи. З макроекономічної точки зору, нинішній обсяг ринку Crypto становить 3 трильйони доларів, якщо припустити, що протягом наступних 10 років він виросте до 100 трильйонів доларів, це створить величезне багатство в розмірі 97 трильйонів доларів; навіть при консервативній оцінці у 50 трильйонів доларів, це призведе до збільшення багатства на 47 трильйонів доларів.
Це багатство дістанеться різним людям. Мистецтво є висхідним потоком усього, і очікується, що цифрове мистецтво, як сфера, що розвивається, стане важливим потоком багатства. У просторі цифрового мистецтва у нас були XCOPY та Beeple, а потім рух генеративного мистецтва. Я провів багато часу, спілкуючись з деякими дуже відомими людьми, які є людьми високого класу, які цікавляться цією сферою. Після того, як крипто OG заробив достатньо грошей, бажання колекціонувати мистецтво було надзвичайно сильним. Наприклад, CryptoPunk символізує вашу особистість і дозволяє зустріти групу однодумців. Від інституцій до надбагатих і звичайних людей – вони поступово починають усвідомлювати важливість цифрового мистецтва. Ми все ще перебуваємо на ранніх стадіях. У мене є багато творів мистецтва, і я думаю, що це проміжок часу, який охоплює понад 10 років.
В. Переваги та перспективи Ethereum
Щодо Ethereum, мережевий обсяг Ethereum вже перевищив поточні системні потреби, у майбутньому можуть бути внесені деякі корективи до механізмів з поверненням до Layer1. Статус EVM подібний до Microsoft, численні банки, страхові компанії та великі підприємства у світі покладаються на Microsoft, а не на Apple чи Google.
Як тільки у вас є модель продажів бізнесу, її практично неможливо видалити з компанії, тому що ви не хочете її змінювати, ви не хочете ризикувати. Починаючи з ефекту Лінді (чим довше щось існує, тим більша ймовірність того, що воно продовжить існувати в майбутньому), Ethereum витримав випробування часом і має хороші можливості для задоволення потреб фінансового ринку. Чи будуть Goldman Sachs і JPMorgan Chase спиратися на Solana? Малоймовірно. Ethereum може принести новий наратив на ринок, і очікується, що в найближчій перспективі він перевершить біткойн. Забігаючи вперед на наступні п'ять років, якщо вони не зіпсують все, це стане ще важливішим.
Біткойн-мережа Lightning, концепції платежів та інші мають обмежений вплив на підвищення ціни, основна цінність біткойна полягає в його використанні як засобу зберігання вартості; те саме станеться і з ETH.
Дев'ять, про AI
Розвиток ШІ відбувається швидкими темпами, його результати вже перевершили 99% аналітиків. Після глибоких роздумів Пал вважає, що зростання ШІ викликало глибокі питання про свідомість і майбутню роль людства. Він радить людям активно залучатися, глибоко розуміти і майстерно використовувати технології ШІ.
По-друге, ми не знаємо, що це означає для зайнятості та як ми можемо створювати багатство тощо, але я знаю, у чому люди найкращі? Що таке те, що можуть робити люди, а AI - ні? Це бути людиною.
Я розробив штучний інтелект Raoul, який щодня читає новини, а новини пише штучний інтелект, і я створив чат-бота, навченого на власному голосі, з навчальними даними, що охоплюють весь його контент X, контент YouTube і 100 книг. Сьогодні користувачі Real Vision мають змогу спілкуватися з чат-ботом. PAL прогнозує, що зближення цих двох технологій незабаром матиме глибокий вплив на подкастинг і медіаіндустрію, з майбутнім, де кожен отримає доступ до унікального медіаконтенту. Більш того, людські спогади, слова і вчинки з часом можуть стати «поживою» для ШІ, досягаючи відчуття «безсмертя».
Десять. Увага ринку та вибір якісних проектів
Це гра уваги. Увага людей до ключових токенів розподіляється, а тривалість численних наративів є досить короткою. Pal підкреслює, що утримання біткойнів завжди є досить розумним вибором, а також купівля Solana на дні циклу та придбання SUI минулого року також є непоганими стратегіями.
Інвесторам слід зосередити увагу на перших 10 або 20 токенах, зосередившись на проектах, які можуть постійно підвищувати рівень прийняття мережі, оскільки такі проекти зазвичай мають вищу інвестиційну цінність. Відповідно до закону Метью, потенціал проекту можна оцінити з кількох аспектів: кількість активних користувачів, загальна вартість угод та цінність користувачів.
Користувачів мережі біткойн багато, і суверенні держави залучені до покупки, ось чому біткойн має більшу цінність; ефір має велику базу користувачів і безліч застосувань, хоча поява L2 ускладнює ситуацію, але все ще має значну цінність. Інвестори повинні активно шукати проекти, які демонструють подвійну зростання кількості користувачів і кількості цінних застосувань, наприклад, Solana на дні циклу, спільнота розробників постійно зростала, а кількість користувачів залишалася стабільною, поява Bonk ще більше підвищила впевненість ринку в Solana (примітка: ведучий зазначив, що раніше під час розмови з toly, toly згадував, що Mad Lads є переломним моментом для Solana); Sui також так само.
Розширений зміст виступу Рауля Пала на Sui Basecamp у Дубаї
1. Макроекономічні ключові чинники: ліквідність та знецінення валюти. Криптовалюти та економіка демонструють чотирирічний цикл, коріння якого лежить у циклі рефінансування боргу. Після 2008 року, коли глобальний борг досяг рекордних рівнів, ми постійно підтримуємо економіку, беручи нові кредити для погашення старих.
2. Старіння населення та економічний ріст: Старіння населення призводить до уповільнення економічного зростання, для підтримки зростання ВВП потрібно більше боргової підтримки. Це явище поширене в багатьох країнах світу, через графіки кореляції боргу та ВВП можна чітко усвідомити цю динаміку.
3. Ліквідність керує всім: Чиста ліквідність Федеральної резервної системи є ключовим показником. З 2009 по 2014 рік ліквідність переважно забезпечувалася за рахунок розширення балансу, після чого були введені нові інструменти, такі як регулювання банківських резервів. Наразі загальна ліквідність (включаючи M2) є надзвичайно важливою, вона має вражаючу здатність пояснювати динаміку біткоїна (90% кореляція) та Nasdaq (97% кореляція).
4. Механізм девальвації валюти: Девальвація валюти еквівалентна глобальному податку, глобальний прихований податок на інфляцію в 8% на рік, плюс 3% явної інфляції означає, що вам потрібно 11% річної доходності, щоб зберегти своє багатство від зменшення. Це пояснює, чому молоді люди масово переходять у криптосферу — традиційні активи (нерухомість, акції тощо) не приносять достатньої віддачі, тому їм доводиться обирати високоризиковані активи в пошуках надприбутків.
5. Розшарування бідності та можливості криптовалюти: Багаті володіють дефіцитними активами, тоді як бідні покладаються на трудовий дохід (зниження купівельної спроможності з року в рік). Криптосистеми підривають цю структуру — молоді люди шукають прорив через високоризикові активи.
6. Показники криптоактивів: З 2012 року річна прибутковість 130% (включаючи три великі корекції), Ethereum 113%, Solana 142%. Зростання Bitcoin склало 2,75 мільйона разів, що є вкрай рідкісним у сфері інвестицій, криптоактиви поступово стають "суперчорнією дірою" для залучення капіталу.
7. Потенціал екосистеми Sui величезний. DEEP (протокол ліквідності DeepBook) нещодавно показав найкращі результати. Співвідношення SOL/SUI вказує на відносну силу SUI.
8, Аналіз поточних ринкових помилок: Люди часто використовують ліквідність три місяці тому для інтерпретації сучасного ринкового наративу (наприклад, страх перед митами), але це є помилковим. Насправді, в четвертому кварталі 2024 року фінансові умови будуть посилені (зростання процентних ставок у доларах, зростання цін на нафту), що викликало тримісячний затримувальний ефект. Індекс економічних несподіванок (порівняння США та світу) показує, що теперішня економічна слабкість є лише тимчасовим явищем. Озираючись на цикл тарифів Трампа 2017 року, спочатку долар зростав, а потім падав, після чого ліквідність сприяла різкому зростанню цін на активи.
9. Глобальні M2 та зв'язок з активами: Коли глобальні M2 досягають рекордних рівнів, ціни на активи повинні відповідно зростати. Наприклад, у випадку з біткоїном, його цінова динаміка зазвичай характеризується пробиттям, корекцією, а потім прискореним зростанням у «банановій зоні». У порівнянні з циклом 2017 року, біткоїн тоді зріс у 23 рази. Хоча поточний ринок відрізняється, все ж очікується значний ріст. Наразі ринок перебуває на етапі корекції після пробиття першої частини «бананової зони», і незабаром вступить у другу частину, яка зазвичай передує буму альткоїнів.
10. Бізнес-цикл та динаміка біткойна: Індекс виробничої активності ISM є важливим провідним показником; коли цей індекс перевищує 50, це сигналізує про повернення економічного зростання, збільшення прибутків підприємств та активні реінвестиції капіталу, що призводить до прискореного зростання ціни біткойна. Якщо індекс ISM досягне 57, ціна біткойна навіть може сягнути 450 000 доларів. Відновлення бізнес-циклу та збільшення готівки у домогосподарствах сприяють підвищенню ризикового апетиту; у цей час інвестиційна логіка альткоїнів подібна до логіки сміттєвих облігацій та акцій малих компаній.
Примітка: Рауль Пал також є членом правління фонду Sui.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Інсайти та інвестиційна стратегія колишнього керівника Goldman Sachs Рауля Пала: як розбагатіти в сфері шифрування без удачі?
Організація: KarenZ, Foresight News
Раул Пал, колишній топ-менеджер Goldman Sachs, автор книги «Глобальний макроінвестор» та засновник Real Vision, відомий своєю успішною прогнозуванням фінансової кризи 2008 року. Нещодавно, у розмові з «When Shift Happens» та в своїй промові на Sui Basecamp у Дубаї, Раул Пал глибоко аналізував, як стабільно накопичувати багатство в сфері криптовалют, а також обговорював теми, такі як біткоїн, ефір, меми, ШІ, NFT, екосистема Sui, стратегії біткоїна, інвестиційні стратегії, макроекономічні тенденції та ринкові напрямки.
Рауль Пал розмова When Shift Happens основні моменти:
Один. Як стати багатим у Crypto без удачі?
Як стати багатим на Crypto без удачі? Досить купити біткойн і застосувати стратегію DCA (середня вартість).
Новачки часто легко потрапляють у пастку прагнення швидкого збагачення, і така психологія насправді сповнена небезпек.
Коли ви починаєте заздрити іншим за те, що вони отримують 100-кратний прибуток, ви вже опинилися в небезпечній зоні. У цей момент, якщо ви втратите розум, і жадібність почне брати верх, ви дуже легко можете зруйнувати свої інвестиції.
У сфері криптовалют існує безліч ризиків, таких як атаки DeFi, крадіжка гаманців тощо, що вимагає від інвесторів постійної обережності та дотримання раціональності.
Два, про Meme
Говорячи про Meme монети, Раул Паль зазначив, що не володіє Fartcoin, але має SCF (Smoking Chicken Fish) та DODE. Незважаючи на те, що SCF впав на 90%, наразі він демонструє хороший відскок. Він особливо наголосив інвесторам, що незалежно від того, чи володіють вони Fartcoin, WIF чи BONK та іншими Meme монетами, не слід дозволяти їм займати надто велику частку в портфелі, оскільки ймовірність того, що ці монети знеціняться, становить до 85%. Він навіть здивувався, що LUNA не перетворилася на Meme монету, спочатку вважав, що люди будуть божевільно купувати її.
Три, уникайте ринкової паніки, поверніться до інвестицій у вартість
Якщо інвестори відчувають паніку на ринку, Pal радить повернутися до звичайного життя і триматися подалі від торгових екранів. Ці 5-хвилинні та 1-годинні графіки K, насправді, не мають істотної допомоги для прийняття інвестиційних рішень.
Багато людей мріють стати успішними трейдерами, заробляючи 100-кратний прибуток, але реальність така, що в цій сфері справжнє багатство накопичують ті інвестори, які наполегливо купують і довго тримають активи.
Чотири, будьте обережні з ризиками Crypto Yield
Щодо Crypto Yield, наприклад, способу отримання доходу через стейкінг, також існує ризик. Для звичайних інвесторів, коли вони стикаються з можливістю, що на перший погляд може принести 20% доходу, потрібно усвідомлювати ризики, які за цим стоять.
П'ять, як оцінювати стратегію покупки біткоїнів Майкла Сейлора?
Стратегія Bitcoin від Strategy створює важелі в системі. Strategy купує біткоїни, випускаючи конвертовані облігації, що по суті є продажем опціонів за нижчою ціною. Ці опціони купуються арбітражниками (трейдерами опціонів), які здійснюють хеджування на біржі, щоб впоратися з коливаннями цін на біткоїн та ризиками опціонів MicroStrategy.
У той же час арбітражери також користуються перевагами коливань співвідношення між ВЧА MicroStrategy і ціною біткойна і торгують з ринковими інструментами, такими як спред між безстроковими контрактами і спотом, а також спред між ф'ючерсами і спотом.
Наразі покупцями конвертованих облігацій Strategy переважно є хедж-фонди TradFi та інші установи, такі як суверенний фонд Norway Bank, які можуть цінувати лише елемент біткоїна, тоді як великі хедж-фонди, такі як Citadel, Millennium, Point72, також займаються арбітражем. Ці установи мають великий досвід у управлінні ризиками та можуть отримувати системну підтримку, розміри позицій контролюються розумно, що ускладнює ризик ліквідації.
На контрасті з цим, трейдери, які надмірно використовують високий кредитний плечо, стикаються з величезними ризиками, і випадки провалу угод через надмірний кредитний плечо на ринку не є рідкістю.
Шість, капітальне розміщення Рауля Пала
Щодо капітального розподілу, Раул Пал зазначив, що Sui займає 70%, що зараз значно перевищує Solana. Показники впровадження Sui, активність розробників також виглядають непогано. Окрім цього, він має деякі DEEP (DeepBook), що є протоколом ліквідності в екосистемі Sui.
Сім, вартість та потенціал NFT
NFT як інноваційна технологія, що дозволяє постійно зберігати та торгувати невідчужуваними активами, викликає у Pal великі сподівання на її перспективи. З макроекономічної точки зору, нинішній обсяг ринку Crypto становить 3 трильйони доларів, якщо припустити, що протягом наступних 10 років він виросте до 100 трильйонів доларів, це створить величезне багатство в розмірі 97 трильйонів доларів; навіть при консервативній оцінці у 50 трильйонів доларів, це призведе до збільшення багатства на 47 трильйонів доларів.
Це багатство дістанеться різним людям. Мистецтво є висхідним потоком усього, і очікується, що цифрове мистецтво, як сфера, що розвивається, стане важливим потоком багатства. У просторі цифрового мистецтва у нас були XCOPY та Beeple, а потім рух генеративного мистецтва. Я провів багато часу, спілкуючись з деякими дуже відомими людьми, які є людьми високого класу, які цікавляться цією сферою. Після того, як крипто OG заробив достатньо грошей, бажання колекціонувати мистецтво було надзвичайно сильним. Наприклад, CryptoPunk символізує вашу особистість і дозволяє зустріти групу однодумців. Від інституцій до надбагатих і звичайних людей – вони поступово починають усвідомлювати важливість цифрового мистецтва. Ми все ще перебуваємо на ранніх стадіях. У мене є багато творів мистецтва, і я думаю, що це проміжок часу, який охоплює понад 10 років.
В. Переваги та перспективи Ethereum
Щодо Ethereum, мережевий обсяг Ethereum вже перевищив поточні системні потреби, у майбутньому можуть бути внесені деякі корективи до механізмів з поверненням до Layer1. Статус EVM подібний до Microsoft, численні банки, страхові компанії та великі підприємства у світі покладаються на Microsoft, а не на Apple чи Google.
Як тільки у вас є модель продажів бізнесу, її практично неможливо видалити з компанії, тому що ви не хочете її змінювати, ви не хочете ризикувати. Починаючи з ефекту Лінді (чим довше щось існує, тим більша ймовірність того, що воно продовжить існувати в майбутньому), Ethereum витримав випробування часом і має хороші можливості для задоволення потреб фінансового ринку. Чи будуть Goldman Sachs і JPMorgan Chase спиратися на Solana? Малоймовірно. Ethereum може принести новий наратив на ринок, і очікується, що в найближчій перспективі він перевершить біткойн. Забігаючи вперед на наступні п'ять років, якщо вони не зіпсують все, це стане ще важливішим.
Біткойн-мережа Lightning, концепції платежів та інші мають обмежений вплив на підвищення ціни, основна цінність біткойна полягає в його використанні як засобу зберігання вартості; те саме станеться і з ETH.
Дев'ять, про AI
Розвиток ШІ відбувається швидкими темпами, його результати вже перевершили 99% аналітиків. Після глибоких роздумів Пал вважає, що зростання ШІ викликало глибокі питання про свідомість і майбутню роль людства. Він радить людям активно залучатися, глибоко розуміти і майстерно використовувати технології ШІ.
По-друге, ми не знаємо, що це означає для зайнятості та як ми можемо створювати багатство тощо, але я знаю, у чому люди найкращі? Що таке те, що можуть робити люди, а AI - ні? Це бути людиною.
Я розробив штучний інтелект Raoul, який щодня читає новини, а новини пише штучний інтелект, і я створив чат-бота, навченого на власному голосі, з навчальними даними, що охоплюють весь його контент X, контент YouTube і 100 книг. Сьогодні користувачі Real Vision мають змогу спілкуватися з чат-ботом. PAL прогнозує, що зближення цих двох технологій незабаром матиме глибокий вплив на подкастинг і медіаіндустрію, з майбутнім, де кожен отримає доступ до унікального медіаконтенту. Більш того, людські спогади, слова і вчинки з часом можуть стати «поживою» для ШІ, досягаючи відчуття «безсмертя».
Десять. Увага ринку та вибір якісних проектів
Це гра уваги. Увага людей до ключових токенів розподіляється, а тривалість численних наративів є досить короткою. Pal підкреслює, що утримання біткойнів завжди є досить розумним вибором, а також купівля Solana на дні циклу та придбання SUI минулого року також є непоганими стратегіями.
Інвесторам слід зосередити увагу на перших 10 або 20 токенах, зосередившись на проектах, які можуть постійно підвищувати рівень прийняття мережі, оскільки такі проекти зазвичай мають вищу інвестиційну цінність. Відповідно до закону Метью, потенціал проекту можна оцінити з кількох аспектів: кількість активних користувачів, загальна вартість угод та цінність користувачів.
Користувачів мережі біткойн багато, і суверенні держави залучені до покупки, ось чому біткойн має більшу цінність; ефір має велику базу користувачів і безліч застосувань, хоча поява L2 ускладнює ситуацію, але все ще має значну цінність. Інвестори повинні активно шукати проекти, які демонструють подвійну зростання кількості користувачів і кількості цінних застосувань, наприклад, Solana на дні циклу, спільнота розробників постійно зростала, а кількість користувачів залишалася стабільною, поява Bonk ще більше підвищила впевненість ринку в Solana (примітка: ведучий зазначив, що раніше під час розмови з toly, toly згадував, що Mad Lads є переломним моментом для Solana); Sui також так само.
Розширений зміст виступу Рауля Пала на Sui Basecamp у Дубаї
1. Макроекономічні ключові чинники: ліквідність та знецінення валюти. Криптовалюти та економіка демонструють чотирирічний цикл, коріння якого лежить у циклі рефінансування боргу. Після 2008 року, коли глобальний борг досяг рекордних рівнів, ми постійно підтримуємо економіку, беручи нові кредити для погашення старих.
2. Старіння населення та економічний ріст: Старіння населення призводить до уповільнення економічного зростання, для підтримки зростання ВВП потрібно більше боргової підтримки. Це явище поширене в багатьох країнах світу, через графіки кореляції боргу та ВВП можна чітко усвідомити цю динаміку.
3. Ліквідність керує всім: Чиста ліквідність Федеральної резервної системи є ключовим показником. З 2009 по 2014 рік ліквідність переважно забезпечувалася за рахунок розширення балансу, після чого були введені нові інструменти, такі як регулювання банківських резервів. Наразі загальна ліквідність (включаючи M2) є надзвичайно важливою, вона має вражаючу здатність пояснювати динаміку біткоїна (90% кореляція) та Nasdaq (97% кореляція).
4. Механізм девальвації валюти: Девальвація валюти еквівалентна глобальному податку, глобальний прихований податок на інфляцію в 8% на рік, плюс 3% явної інфляції означає, що вам потрібно 11% річної доходності, щоб зберегти своє багатство від зменшення. Це пояснює, чому молоді люди масово переходять у криптосферу — традиційні активи (нерухомість, акції тощо) не приносять достатньої віддачі, тому їм доводиться обирати високоризиковані активи в пошуках надприбутків.
5. Розшарування бідності та можливості криптовалюти: Багаті володіють дефіцитними активами, тоді як бідні покладаються на трудовий дохід (зниження купівельної спроможності з року в рік). Криптосистеми підривають цю структуру — молоді люди шукають прорив через високоризикові активи.
6. Показники криптоактивів: З 2012 року річна прибутковість 130% (включаючи три великі корекції), Ethereum 113%, Solana 142%. Зростання Bitcoin склало 2,75 мільйона разів, що є вкрай рідкісним у сфері інвестицій, криптоактиви поступово стають "суперчорнією дірою" для залучення капіталу.
7. Потенціал екосистеми Sui величезний. DEEP (протокол ліквідності DeepBook) нещодавно показав найкращі результати. Співвідношення SOL/SUI вказує на відносну силу SUI.
8, Аналіз поточних ринкових помилок: Люди часто використовують ліквідність три місяці тому для інтерпретації сучасного ринкового наративу (наприклад, страх перед митами), але це є помилковим. Насправді, в четвертому кварталі 2024 року фінансові умови будуть посилені (зростання процентних ставок у доларах, зростання цін на нафту), що викликало тримісячний затримувальний ефект. Індекс економічних несподіванок (порівняння США та світу) показує, що теперішня економічна слабкість є лише тимчасовим явищем. Озираючись на цикл тарифів Трампа 2017 року, спочатку долар зростав, а потім падав, після чого ліквідність сприяла різкому зростанню цін на активи.
9. Глобальні M2 та зв'язок з активами: Коли глобальні M2 досягають рекордних рівнів, ціни на активи повинні відповідно зростати. Наприклад, у випадку з біткоїном, його цінова динаміка зазвичай характеризується пробиттям, корекцією, а потім прискореним зростанням у «банановій зоні». У порівнянні з циклом 2017 року, біткоїн тоді зріс у 23 рази. Хоча поточний ринок відрізняється, все ж очікується значний ріст. Наразі ринок перебуває на етапі корекції після пробиття першої частини «бананової зони», і незабаром вступить у другу частину, яка зазвичай передує буму альткоїнів.
10. Бізнес-цикл та динаміка біткойна: Індекс виробничої активності ISM є важливим провідним показником; коли цей індекс перевищує 50, це сигналізує про повернення економічного зростання, збільшення прибутків підприємств та активні реінвестиції капіталу, що призводить до прискореного зростання ціни біткойна. Якщо індекс ISM досягне 57, ціна біткойна навіть може сягнути 450 000 доларів. Відновлення бізнес-циклу та збільшення готівки у домогосподарствах сприяють підвищенню ризикового апетиту; у цей час інвестиційна логіка альткоїнів подібна до логіки сміттєвих облігацій та акцій малих компаній.
Примітка: Рауль Пал також є членом правління фонду Sui.