# トークン化された資産管理の新たな力:RWAを活用して台頭したSuperstateトークン化は今回の暗号周期において、ウォール街からの支持と規制当局の認可を得られる数少ないストーリーとなっています。この実物資産トークン化（RWA）の熱潮の中で、Compoundの創始者ロバート・レシュナーが主導するトークン化資産管理会社Superstateは、コンプライアンスを基盤に静かに成長し、初めて規模を持つ重要なトークン化の参加者となり、数億ドルの資金を引き付けています。## 三つのトークン化製品が市場に好まれる実物資産のブロックチェーンへのリンクのトレンドは急速に高まっており、RWAはコンセプト検証段階から数百億ドル規模の爆発的成長に発展し、多くの金融巨頭が参入しています。この波の中で、設立からわずか2年余りのSuperstateはトークン化市場において一席を占めています。Leshnerの暗号業界における評判は、彼が設立したCompoundに由来します。2020年6月、Compoundは「貸付即マイニング」メカニズムにより流動性マイニングブームを引き起こし、一時はDeFi分野のトッププロジェクトとなり、総ロック価値（TVL）は数百億ドルを超えました。しかし、DeFi市場が引き続き低迷する中、LeshnerはCompoundを離れ、より現実的な基盤を持つRWA分野にシフトし、Superstateを設立しました。会社設立初期に複数の著名な機関からの投資を受けた2回の資金調達を完了し、累計金額は数千万ドルに達しました。Superstateは、アメリカの金融規制枠組みの下で、機関投資家向けにコンプライアンスを遵守し、現実資産に連動したオンチェーン金融商品を開発することを目指しています。現在、同社は国債、暗号アービトラージ、株式資産の3つの分野をカバーする3種類のトークン化された商品を発売しています。2024年2月、Superstateは初のオンチェーンファンド商品USTBを発表しました。これは短期アメリカ国債ファンドで、SECの登録が完了しており、所有権の記録はアメリカ連邦法の規制を受けています。同時に、その所有権記録はイーサリアム上でトークン形式で存在し、スマートコントラクトを通じて毎日純資産価値（NAV）を同期し、ユーザーがオンチェーンでの購入、償還、取引決済をサポートしています。USTBは主に米国の適格機関投資家向けで、ドルまたはUSDCによる申込と償還をサポートし、イーサリアム、ソラナ、そしてPlume Network上で流通しています。従来のゼロ利回りのステーブルコインと比較して、USTBはオンチェーンの資金に実際の利息リターンを提供し、資産のオンチェーン流動性を保持しています。この設計により、USTBは多くのDeFiプロトコルの基礎的な収益資産となっています。8月6日時点で、USTBの資産管理規模は約4.2億ドルに近づいており、過去7日間の利回りは4.04%で、トークン化された米国債ファンドの中で優れたパフォーマンスを示しています。! [](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-417223f085207bf70247954acbf3fdba)2024年7月、Superstateは第二の投資商品Superstate Crypto Carry Fund（USCC）を発表しました。これは、適格な購入者向けのオンチェーン暗号アービトラージファンドで、コア戦略は伝統的金融の「キャッシュ・アンド・ホールド」メカニズムに基づいています。USCCは主にビットコインとイーサリアムの先物市場の正のベーシスに焦点を当て、現物資産を購入し、同時に相応の期限の先物契約を売却することで、その価格差収益を固定します。さらに、USCCはイーサリアムのステーキングと短期のアメリカ国債を統合し、全体の資金効率を向上させ、ポートフォリオのボラティリティ耐性を強化しています。現在までに、USCCの資産管理規模は2.2億ドルを突破し、戦略の年率リターンは約16.17%に達し、従来のアービトラージ製品の業界平均水準を大きく上回っています。## レイアウトトークン化株式、コンプライアンスプロセスを推進今年5月、Superstateはさらに製品ラインを拡大し、トークン化された株式の分野に進出し、Opening Bellプラットフォームを立ち上げました。このプラットフォームは、SECに登録された公開株式がブロックチェーンネットワーク上で直接発行および取引されることをサポートし、最初はSolanaをサポートし、徐々に他のチェーンエコシステムにも拡大していく予定です。金融市場におけるトークン化の採用を促進するために、Superstateは業界委員会（SIC）を立ち上げ、伝統的および暗号分野から50社以上のメンバーを惹きつけました。! [](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-af77080df2074cb9cc62eb84e3413022)LeshnerはCompoundの時期にすでにDeFiと従来の金融の融合のトレンドを見ていました。彼は、トークン化が未来の金融市場の核心的なトレンドになると考えており、さまざまな資産をブロックチェーンに取り入れ、より効率的で透明かつコンプライアンスのある市場構造を実現すると述べています。Superstateは常にコンプライアンス優先をコア戦略としています。今年、同社はアメリカのSECに転送エージェントとして登録し、トークン化政策の突破と業界標準の構築を積極的に推進しています。例えば、Superstateはあるロビー団体と連携してProject Openという提案を提出し、公共ブロックチェーン上で証券を発行および取引することを許可することを提唱しました。注目すべきは、Leshner本人が現在人気のある通貨と株式の遊びに積極的に参加していることで、例えばNFTを使って特定の会社の優先株と交換したり、特定の酒類会社の過半数の株式を取得し、暗号資産の財庫計画を立てようとしたりしています。! [](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f2bed4854b4e49133486de6ec94f82c)
Superstate力を入れるトークン化資産管理 推動RWAコンプライアンス革新
トークン化された資産管理の新たな力:RWAを活用して台頭したSuperstate
トークン化は今回の暗号周期において、ウォール街からの支持と規制当局の認可を得られる数少ないストーリーとなっています。この実物資産トークン化（RWA）の熱潮の中で、Compoundの創始者ロバート・レシュナーが主導するトークン化資産管理会社Superstateは、コンプライアンスを基盤に静かに成長し、初めて規模を持つ重要なトークン化の参加者となり、数億ドルの資金を引き付けています。
三つのトークン化製品が市場に好まれる
実物資産のブロックチェーンへのリンクのトレンドは急速に高まっており、RWAはコンセプト検証段階から数百億ドル規模の爆発的成長に発展し、多くの金融巨頭が参入しています。この波の中で、設立からわずか2年余りのSuperstateはトークン化市場において一席を占めています。
Leshnerの暗号業界における評判は、彼が設立したCompoundに由来します。2020年6月、Compoundは「貸付即マイニング」メカニズムにより流動性マイニングブームを引き起こし、一時はDeFi分野のトッププロジェクトとなり、総ロック価値（TVL）は数百億ドルを超えました。
しかし、DeFi市場が引き続き低迷する中、LeshnerはCompoundを離れ、より現実的な基盤を持つRWA分野にシフトし、Superstateを設立しました。会社設立初期に複数の著名な機関からの投資を受けた2回の資金調達を完了し、累計金額は数千万ドルに達しました。
Superstateは、アメリカの金融規制枠組みの下で、機関投資家向けにコンプライアンスを遵守し、現実資産に連動したオンチェーン金融商品を開発することを目指しています。現在、同社は国債、暗号アービトラージ、株式資産の3つの分野をカバーする3種類のトークン化された商品を発売しています。
2024年2月、Superstateは初のオンチェーンファンド商品USTBを発表しました。これは短期アメリカ国債ファンドで、SECの登録が完了しており、所有権の記録はアメリカ連邦法の規制を受けています。同時に、その所有権記録はイーサリアム上でトークン形式で存在し、スマートコントラクトを通じて毎日純資産価値（NAV）を同期し、ユーザーがオンチェーンでの購入、償還、取引決済をサポートしています。
USTBは主に米国の適格機関投資家向けで、ドルまたはUSDCによる申込と償還をサポートし、イーサリアム、ソラナ、そしてPlume Network上で流通しています。従来のゼロ利回りのステーブルコインと比較して、USTBはオンチェーンの資金に実際の利息リターンを提供し、資産のオンチェーン流動性を保持しています。
この設計により、USTBは多くのDeFiプロトコルの基礎的な収益資産となっています。8月6日時点で、USTBの資産管理規模は約4.2億ドルに近づいており、過去7日間の利回りは4.04%で、トークン化された米国債ファンドの中で優れたパフォーマンスを示しています。
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2024年7月、Superstateは第二の投資商品Superstate Crypto Carry Fund（USCC）を発表しました。これは、適格な購入者向けのオンチェーン暗号アービトラージファンドで、コア戦略は伝統的金融の「キャッシュ・アンド・ホールド」メカニズムに基づいています。USCCは主にビットコインとイーサリアムの先物市場の正のベーシスに焦点を当て、現物資産を購入し、同時に相応の期限の先物契約を売却することで、その価格差収益を固定します。さらに、USCCはイーサリアムのステーキングと短期のアメリカ国債を統合し、全体の資金効率を向上させ、ポートフォリオのボラティリティ耐性を強化しています。
現在までに、USCCの資産管理規模は2.2億ドルを突破し、戦略の年率リターンは約16.17%に達し、従来のアービトラージ製品の業界平均水準を大きく上回っています。
レイアウトトークン化株式、コンプライアンスプロセスを推進
今年5月、Superstateはさらに製品ラインを拡大し、トークン化された株式の分野に進出し、Opening Bellプラットフォームを立ち上げました。このプラットフォームは、SECに登録された公開株式がブロックチェーンネットワーク上で直接発行および取引されることをサポートし、最初はSolanaをサポートし、徐々に他のチェーンエコシステムにも拡大していく予定です。
金融市場におけるトークン化の採用を促進するために、Superstateは業界委員会（SIC）を立ち上げ、伝統的および暗号分野から50社以上のメンバーを惹きつけました。
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LeshnerはCompoundの時期にすでにDeFiと従来の金融の融合のトレンドを見ていました。彼は、トークン化が未来の金融市場の核心的なトレンドになると考えており、さまざまな資産をブロックチェーンに取り入れ、より効率的で透明かつコンプライアンスのある市場構造を実現すると述べています。
Superstateは常にコンプライアンス優先をコア戦略としています。今年、同社はアメリカのSECに転送エージェントとして登録し、トークン化政策の突破と業界標準の構築を積極的に推進しています。例えば、Superstateはあるロビー団体と連携してProject Openという提案を提出し、公共ブロックチェーン上で証券を発行および取引することを許可することを提唱しました。
注目すべきは、Leshner本人が現在人気のある通貨と株式の遊びに積極的に参加していることで、例えばNFTを使って特定の会社の優先株と交換したり、特定の酒類会社の過半数の株式を取得し、暗号資産の財庫計画を立てようとしたりしています。
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