RWAプロジェクトの概念定義とコンプライアンスの検討

最近、RWA(リアルワールドアセット)プロジェクトがWeb3分野で話題になっています。多くの観察者は、RWAが香港の金融新エコシステムを再構築し、香港の既存の規制フレームワークの下で画期的な発展を迎えると考えています。しかし、業界内での「コンプライアンス」への理解には依然として違いがあり、これはRWAの概念に対する理解の違いに起因しています。

本文は専門的な法律の観点から、RWAの概念の定義とコンプライアンスの境界線について論じます。

! Web3 Lawyer Decryption: RWA として誰もが理解していることは何ですか?

1. RWAの定義

(一)RWAプロジェクトの背景と利点

RWAが市場のホットトピックとなるのは、主に二つの背景に基づいています:

1. トークンファイナンスは、従来の資金調達の不足を補うことができ、資金調達の速度が速く、資産の多様化、コストが低いなどの利点があります。

2. 香港のコンプライアンス革新は国内投資家にRWAへの参加の機会を提供し、暗号資産と伝統的な分野の関心を引き寄せました。

(二)RWAプロジェクトの要素と特徴

真のRWAプロジェクトは以下の特徴を備えているべきです:

1. 現実資産をベースにする
2. アセットトークンのブロックチェーン化
3. デジタル資産は所有権の価値を持つ
4. 発行および流通は法律規制に準拠しており、行政監督を受ける。

(三)RWAプロジェクトの種類とコンプライアンス

RWAプロジェクトは2つのカテゴリーに分けられます:

1. 狭義RWA:実物資産のオンチェーン

2. STO(証券型トークンの発行):金融資産のブロックチェーン化

STOは証券法に拘束されており、各国でその認定基準が異なります。アメリカでは"ハウィテスト"を採用し、"投資契約"に該当するかどうかを判断します。

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二、RWAプロジェクトの"コンプライアンス"階層の法的論理

RWAのコンプライアンスは四つのレベルに分けられます:

1. サンドボックスコンプライアンス:香港金融管理局Ensembleサンドボックスプロジェクト

2. 香港行政監督コンプライアンス:STOフレームワーク管理に組み込まれる

3. 暗号に優しい地域の明確な規制フレームワーク

4. "汎コンプライアンス": 一部のオフショア地域ではまだ違反と認定されていない

現在、多くのプロジェクトは前の二つのコンプライアンスを達成するのが難しく、三つ目の道を試みています。

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三、RWAプロジェクトの弁護士の提案

1. 政策に優しい法域を選択する
2. 基礎資産が真実で換金可能であることを確認してください
3. 投資家の承認を得るため
4. 全てのチェーンリンク操作がコンプライアンスを確保する
5. 事後コンプライアンスリスクの防止
6. ブランドの評判管理に注力する

IV. まとめ

RWAプロジェクトはそれぞれ異なり、一つ一つ研究する必要があります。最大の課題は制度の不確実性であり、「実務基準」を探る必要があります。しかし同時にコンプライアンスリスクに警戒し、既存の法的枠組みを尊重する必要があります。

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