香港のWeb3新時代:振り返りと展望

2025年7月1日、香港は帰還28周年を迎えます。この都市は「東方の真珠」から国際金融センターへの変貌を遂げ、常に世界の制度交差と資本の流動の最前線に立っています。現在、香港は新たな発展段階に向かっています：Web3を技術基盤とし、デジタル資産を金融の中心とし、グローバルな視点と政策の優位性を持って「金融センター」の内涵を再定義しています。

香港のWeb3の道は単なる産業のアップグレードにとどまらず、国家の「科学技術革新による高品質な発展を導く」戦略の延長であり、科学技術革命と金融文明の深い融合の歴史的な飛躍です。金融自由港の設立から、2022年に発表された仮想資産政策宣言、そして2025年に発表予定の『香港デジタル資産発展政策宣言2.0』（政策宣言2.0）に至るまで、香港は常に政策の確実性をもって産業の不確実性に応えています。

政策宣言2.0は「LEAP」戦略フレームワークに基づいて制度的アップグレードを行い、法的遵守、資産トークン化の拡大、アプリケーションシーンの拡大、そして人材育成の4つの重要な次元をカバーしており、香港のデジタル資産分野における包括的な配置と長期的な計画を反映しています。主な内容には以下が含まれます：

1. ステーブルコインの規制を明確にし、2025年8月1日から正式にステーブルコインのライセンス制度を実施します。
2. RWAトークン化を重点産業として位置づけ、債券の常態的な発行を促進し、さらに金、グリーンエネルギー、電動車両の資産をトークン化の範囲に含める計画を立てる。
3. トークン化ETFおよびデジタル資産ファンドは、印紙税およびキャピタルゲイン税の免除を享受し、税務競争力を強化します。
4. デジタル資産取引プラットフォームのライセンスが11に増加し、次第にデリバティブおよびレバレッジファイナンスの通路が解放されていきます。
5. 人材育成を推進し、サイバーポートイノベーションファンドが大学と共同でWeb3人材エコシステムを構築します。

これらの措置は、香港の金融システムの互換性と開放性を示しており、また、国際金融の競争における「橋頭堡」としての香港の戦略的地位を反映しています。

テクノロジーハビタット、キャピタルチャネル、そして信頼の新たなフロンティア

Web3の発展は単なる技術の更新ではなく、効率と信頼のパラダイムの根本的な再構築でもあります。香港は実用性と先見性を兼ね備えた道を選び、盲目的に流行を追うこともなく、閉鎖的にならずに進んでいます。

"技術の生息地"は、ブロックチェーンなどの基盤技術が香港での実証実験を指すだけでなく、規制制度と金融シーンの共同のエンパワーメントでもあります。オンチェーン資産の発行、オンチェーン決済、オンチェーン身分証明などのメカニズムは香港で複数の場所で実現され、現実の公共財となっています。

"資本パイプライン"は、香港がオフショア人民元とグローバル資本市場の流動センターとしての役割を果たすだけでなく、従来の金融とWeb3の間の"本来は互通していない"システムをつなぐことができる点にあります。あるファミリーオフィスの責任者は次のように評価しました："香港では、デジタル資産はついにファンドや債券のようにポートフォリオに組み込むことができるようになりました。"

"新たな信頼の境界"は法律、技術、制度によって共に構築されています。ブロックチェーン上の取引記録の改ざん不可、監査メカニズムの検証可能性、KYCおよびAMLフレームワークの協調的推進が、Web3において機関に認められる信頼システムを再構築しました。

この革新的な実践の中で、香港ではリーディング企業のグループが現れ、産業の変革に積極的に参加し、先導しています。例えば、ある企業が伝統的な金融機関と提携して香港初のオンチェーン証券製品を発売し、初日の取引規模は2億香港ドルを超えました。また、ライセンスを持つ仮想資産取引所が提供する統合アカウントサービスは、香港の90％のライセンスを持つ証券会社をカバーし、機関投資家の参加ハードルを大幅に下げました。

グローバル新秩序における香港の位置付け

米ドルシステムとテクノロジー資本の再競争という大背景の中で、中国は世界のリソースをつなぎ、デジタル資産制度の進化を促進し、パイロットミッションを担う新しい金融空間が必要です。香港はこのグローバルな構造改革の交差点にしっかりと立っています。

Web3政策の出現は偶然ではなく、時代の選択の必然的な結果であり、その背後には深い経済的および技術的な論理が支えています：

1. チェーン上の資産流通効率が著しく向上し、決済時間が従来のT+2から秒単位に短縮され、取引コストは80%以上削減されました。
2. 世界の法定通貨システムは引き続き圧力を受けており、2024年には世界の主要中央銀行の平均利上げ回数が近年で最高に達し、ステーブルコインが「技術型通貨」として制度化される需要を促進しています。
3. 人工知能とブロックチェーンの融合は、金融の基盤構造を深く変革しており、オンチェーンの信用、アイデンティティ、取引ロジックが全く新しい信頼の枠組みを構築しています。
4. 若い世代の金融認知構造が変化し、信頼がライセンス機関からブロックチェーンの合意メカニズムに移行し、新しい金融システムの急速な成長を促進しています。

このような背景の中で、香港が提供する政策革新のスペースは、国際金融センターとしての信頼の基盤を蓄積し、Web3政策2.0をエンジンとして、グローバルなデジタル資産ハブへの転換を加速させています。

香港の役割は単なる「規制の実験場」ではなく、グローバルなWeb3戦略資源の集積地であり、アジアにおける従来の金融と分散型金融（DeFi）を結ぶ双方向の通路であり、さらにはRWAとステーブルコインのコンプライアンスの実現に向けた制度的な座標です。

ブロックチェーンの効率が向上し、デジタル資産の制度化の潮流が到来する時代において、香港は世界の新しい金融秩序の中でリーダーの役割を果たすべきである。

まとめ

2025年は、香港がデジタル主権と制度革新で再出発する重要な節目となります。Web3は単なる技術革新ではなく、香港がグローバルガバナンス、金融競争、テクノロジーパラダイムの再構築において見出した戦略的なアンカーポイントです。我々は香港、中国、そして世界のデジタル経済の新たな十年を目の当たりにしています。

! 7.1 香港のWeb3の次の10年は、この瞬間から始まります