欧州証券市場監視機関はマルタの暗号化ライセンスフレームワークに対する調査を開始しました。

欧州証券市場監視機構（ESMA）は、マルタの暗号資産ライセンスフレームワークを検討し、同島国の金融規制機関が暗号資産サービスプロバイダー（CASP）をどのように認可するかについての問題を提起しました。この検討は、マルタ金融サービス局（MFSA）の「市場における暗号資産」（MiCA）規定に基づく監視と認可プロセスへの関心を浮き彫りにしています。

レビューの焦点:認可基準の厳格さ

Bitcoinistによると、ESMAの同業者レビュー委員会（PRC）は、MFSAに認可された無名のCASPに対してターゲット評価を行い、規制機関が特定の点で期待に達していないことを発見しました。MFSAは人員配置と技術基盤の面で良好に機能していますが、レビューでは、承認プロセスにおいて規制機関が「期待を部分的にしか満たしていない」と指摘しています。

ESMAは、この問題がマルタに限らず、すべてのEU諸国の規制当局（NCA）が統一された規制メカニズムを求め、一貫性を確保するためにMiCAの統一規制フレームワークの下での一貫性を確保するよう求めていることを強調しました。

MiCAの文脈における規制の調和

ESMAの報告によると、今回のレビューはマルタを対象としていますが、その目的はEU全体の規制の調和を促進することにあります。特に、MiCA（市場における暗号資産規則）の実施が徐々に進む中でのことです。MiCAは2024年6月にEUで正式に発効し、規制のアービトラージを排除し、暗号市場に公正な競争環境を創出することを目的としています。

ESMAの同行評審委員会は、マルタの暗号化規制の3つの重要な側面を分析しました：規制構造と人員配置、許可プロセス、および許可後の監督措置。MFSAは、CASPの監視において十分な専門知識とリソースを持っていることを称賛されました。

しかし、報告書はまた、MFSAが認可段階での重大な問題を処理する際に一定の空白があることを指摘し、許可後に発生する可能性のある未解決または十分に検討されていない問題の評価能力を向上させることを提案しています。

EU諸国間の規制調和の強化

ESMAレポートは、特に新しい暗号企業がMiCAフレームワークの下でライセンスを申請する際に、規制の一貫性の重要性を強調しています。PRCは、国家の規制機関が増加する申請数とCASPのますます複雑なリスク特性に迅速に適応する必要があると特に警告しています。

「これらの実体の革新的な性質とそのビジネスモデルに固有のリスクのため、PRCはすべてのNCAに対し、認可プロセスの特定の側面に特に注意を払うことを提案します」と委員会は述べています。

MiCAによって推進される規制の一貫性

MiCAの実施に伴い、ESMAはすべてのEU加盟国の規制当局がその認可プロセスを統一し、監視能力と執行戦略の調整を確保することを期待しています。この新しい規制フレームワークは、各国の監視および認可手続きの調整を促進し、規制アービトラージの現象を回避するのに役立ちます。

マルタの暗号資産に優しい政策の課題

マルタは歴史的にEU内の暗号化に友好的な司法管轄区と見なされてきましたが、今回のESMAのレビューは、すべてのEU加盟国が変化する規制環境と高まる規制要件に直面する際に新たな課題に直面することを示しています。規制の透明性と調整は、今後の国家の暗号資産規制の有効性を評価するための核心基準となるでしょう。