Menjelang 2025, Peluang dan Tantangan Pasar Kripto Menurut VC Teratas
Dengan suara lonceng tahun baru yang hampir berdentang, industri enkripsi menyambut titik perkembangan baru. Pada tahun 2024, pasar mengalami pemulihan, inovasi, dan penyesuaian, proyek-proyek teratas terus mengukuhkan posisi mereka, sementara jalur baru muncul secara diam-diam. Sebagai indikator arah industri, VC tidak hanya menyaksikan perubahan pasar, tetapi juga membentuk arah industri di persimpangan modal, komunitas, dan teknologi.
Berdiri di titik awal tahun 2025, kami mengundang beberapa VC terkemuka untuk berbagi pengamatan dan pemikiran mereka tentang industri enkripsi. Mereka meninjau sorotan tahun lalu, menganalisis peluang dan tantangan pasar saat ini, serta meramalkan tren di masa depan. Di bidang yang cepat berubah ini, proyek dan jalur mana yang menjadi fokus perhatian VC? Mari kita jelajahi "kemarin, hari ini, dan besok" industri enkripsi.
Proyek yang Paling Mengesankan di 2024
Selama setahun terakhir, industri enkripsi mengalami pertumbuhan baru berkat pemulihan pasar dan inovasi teknologi. Dari peningkatan infrastruktur hingga terobosan jalur baru, banyak proyek menunjukkan vitalitas dan potensi inovasi yang kuat.
Pendiri suatu lembaga menunjukkan bahwa Hyperliquid, sebagai DEX kontrak berkelanjutan berkinerja tinggi, menarik banyak pengguna. Penerbitan tokennya tidak melibatkan VC atau listing di CEX, menjadikannya salah satu airdrop paling sukses dalam sejarah enkripsi. Platform ini sedang memperluas lini produknya dengan meluncurkan ekosistem HyperEVM, meningkatkan utilitas ekosistem spot. Dengan memperoleh biaya besar melalui likuidasi on-chain dan pembuatan pasar, secara bertahap menggerogoti pangsa pasar DEX dan CEX terkemuka.
VC lain juga memberikan penilaian tinggi terhadap pangsa pasar Hyperliquid, mekanisme airdrop dan distribusi komunitas, serta efek kekayaan. Dia juga menyebutkan Pump.fun sebagai platform peluncuran Meme coin yang paling sukses tahun ini, berhasil membawa konsep "platform peluncuran Meme" ke narasi teratas dan memicu gelombang panas pasar Meme. Ini menunjukkan bahwa proyek Web3 dapat mencapai kesuksesan dengan membangun produk yang praktis, memiliki pengalaman tinggi, dan relevan.
Di bidang DeFi, kebangkitan protokol pinjaman matang seperti AAVE, Compound, dan munculnya pendatang baru berkualitas tinggi seperti Morpho, Euler, Ajna sangat menggembirakan. Meskipun DeFi kali ini tidak mendapatkan perhatian seperti dulu, keberhasilan rendah hati dari protokol-protokol ini tetap patut dicatat.
Pudgy Penguin disebutkan oleh beberapa VC. Seorang pendiri lembaga percaya bahwa hal itu mendorong kebangkitan seluruh jalur NFT, menunjukkan energi kuat dari pemikir generasi baru yang menggabungkan Web2+Web3.
Ethena menunjukkan kinerja yang menonjol di bidang DeFi dengan stablecoin USDE, memperoleh keuntungan dari tingkat biaya modal yang tinggi dengan membangun posisi long dan short 1 kali melalui CEX. Kerjasama dengan suatu dana memastikan bahwa USDE tetap menghasilkan keuntungan stabil bahkan di bawah tingkat biaya negatif, memperkuat kelayakan jangka panjang.
Prospek Pasar Bitcoin
Bitcoin menunjukkan momentum pertumbuhan yang luar biasa pada tahun 2024, dengan kenaikan kumulatif sebesar 119,1% hingga 31 Desember. Ini terutama didorong oleh adopsi ETF spot oleh institusi, peristiwa pemotongan setengah pada bulan April, dan sentimen optimis setelah pemilihan presiden di Amerika Serikat. Melihat ke tahun 2025, beberapa VC memperkirakan pasar bullish akan berlanjut, dengan kemungkinan besar untuk melampaui 200.000 dolar.
Ada VC yang menyatakan bahwa seiring dengan matangnya pasar, hubungan penawaran dan permintaan Bitcoin akan semakin diperkuat, dan Bitcoin di bawah 50 ribu dolar mungkin menjadi sejarah. Berdasarkan indikator teknis Pi Cycle dan 2Y MA Multiplier, puncak Bitcoin mungkin berada di sekitar 200 ribu dolar.
Juga ada VC yang bersikap hati-hati, memprediksi puncak tahap berikutnya mungkin mencapai 12-15 ribu dolar AS, setelah itu berfluktuasi antara 10-15 ribu dolar AS. Dengan asumsi kapitalisasi pasar emas tetap, kapitalisasi pasar Bitcoin tidak melampaui sebelumnya atau dianggap sebagai aset pertumbuhan, harga mungkin mencapai 60 ribu dolar AS, tetapi memerlukan waktu 5-10 tahun.
Ada pandangan bahwa dinamika pasar kali ini akan dipengaruhi secara mendalam oleh berbagai faktor, terutama likuiditas eksternal yang dibawa oleh ETF spot dan aliran dana yang berkelanjutan yang didorong oleh kebijakan cadangan di masa depan. Ini berarti bahwa dari saat ini hingga puncak tahun depan, pasar Bitcoin mungkin tidak akan mengalami penyesuaian besar, melainkan mempertahankan tren kenaikan yang berfluktuasi.
Perselisihan Meme dan "VC Coin"
Tentang kontroversi "VC Coin" adalah isu penting tahun lalu. Beberapa VC mengemukakan bahwa ukuran dana VC di pasar primer yang melebihi 30-50 juta dolar AS sulit memberikan imbal hasil yang berlebih bagi LP. Ukuran yang tepat dapat memaksa VC untuk terjun ke tahap awal, mendukung pengusaha yang sangat membutuhkan bantuan. Dana VC besar sering kali terjebak dalam pola ekspansi ukuran manajemen, terlibat dalam putaran akhir, dan meluncurkan "VC Coin" yang menuai kritik di pasar. Ini sebenarnya adalah masalah lama VC Web2, dan dalam beberapa tahun terakhir VC Web3 juga tidak luput dari hal ini.
Persaingan antara Meme dan VC coin pada dasarnya adalah persaingan antara dana yang ada di pasar dan likuiditas. Dalam lingkungan di mana dana baru terbatas, VC coin mengalami kesulitan untuk didukung secara berkelanjutan karena karakteristik volume peredaran yang rendah dan FDV yang tinggi, serta munculnya proyek-proyek baru yang terus-menerus. Kelebihan Meme coin terletak pada sirkulasi penuh dan distribusi yang adil, yang sesuai dengan psikologi investor pasar.
Namun, sifat PVP dari Meme Coin pada dasarnya tidak berkelanjutan. Kecuali untuk beberapa proyek teratas, sebagian besar sulit memiliki dukungan nilai jangka panjang. Dari perspektif keseluruhan, kecuali BTC, ETH, dan sangat sedikit proyek infrastruktur DeFi yang memiliki pendapatan stabil, sebagian besar token proyek memiliki sifat PVP.
Krisis VC masih belum ada solusi yang baik dalam jangka pendek. Dalam konteks kekurangan likuiditas dan penguatan keunggulan institusi, penyelesaian masalah perlu melalui siklus naik turun yang lengkap, membiarkan pasar membersihkan diri secara alami, dan membangun kembali kepercayaan serta keadilan.
Jalur dan Proyek Potensi Masa Depan
Melihat ke depan, AI, DeSci dan narasi inovasi gelombang baru lainnya mendorong industri menuju tahap baru. Ekosistem teratas terus memperkuat bentengnya, sementara jalur dan proyek baru juga muncul. Beberapa lembaga optimis terhadap bidang-bidang berikut:
RWA (Real World Asset): Pada dasarnya adalah membuat blockchain mencatat aset keuangan utama global, dengan tingkat penetrasi saat ini kurang dari 0,1%. Bahkan jika hanya meningkatkan satu tingkat, itu bisa melahirkan beberapa aset sekunder serupa ONDO dan USUAL.
Re-staking: Sebagai narasi besar 2024, pengaruh harga koin belum sepenuhnya terwujud. Dengan peluncuran AVS secara bertahap, 2025 mungkin akan menyambut puncaknya.
Proyek ZK: Seperti RiscZero, akselerator perangkat keras Ingonyama, dll. akan secara bertahap menunjukkan potensi pasar.
AI Agent: Diantisipasi menjadi bintang masa depan di industri enkripsi, memiliki potensi besar dalam pengambilan keputusan trading, optimasi DeFi, dan manajemen aset.
PayFi: Proyek yang menghubungkan keuangan tradisional dengan enkripsi (seperti solusi Layer2 dan penerbit stablecoin) mungkin akan mendapatkan perhatian luas.
AI dan blockchain berintegrasi: Infrastruktur AI terdesentralisasi dan agen AI (Agent) dengan cepat muncul, proyek yang membangun jaringan atau aplikasi terkait siap untuk diluncurkan.
Perspektif Terobosan "Adopsi Massal"
Beberapa VC menunjukkan optimisme terhadap proses "mass adoption" tahun depan. Beberapa bidang vertikal seperti DePIN telah mulai menarik pengguna Web2. Bidang pembayaran dianggap sebagai arah penting berikutnya untuk mendorong adopsi skala besar.
Stablecoin menunjukkan kekuatan yang melampaui efisiensi bank tradisional di negara-negara non-dolar, memberikan berbagai manfaat bagi penduduk negara dunia ketiga. Setelah kerangka kepatuhan ditetapkan, potensi jalur pembayaran sangat besar dan dapat memunculkan berbagai proyek inovatif.
Pengalaman pengguna front-end baru dan pengalaman DeFi terintegrasi juga akan menjadi faktor kunci dalam mendorong adopsi, membuat pengguna yang kurang berpengalaman lebih mudah untuk mulai menggunakan DeFi.
Tahap Bull Market dan Durasi
Saat ini mungkin berada di tahap tengah pasar bull. Melalui ETF Bitcoin berarti munculnya produk turunan keuangan yang lebih luas, dan semakin banyak peserta yang sah secara langsung mengurangi volatilitas harga pasar. Di masa depan, mungkin sulit untuk melihat pemotongan setengah atau penurunan besar dalam jangka pendek, pasar mungkin beralih dari bearish cepat ke bullish lambat jangka panjang.
Minat lembaga dan pemerintah terhadap industri enkripsi meningkat, pemerintahan Trump mungkin mendorong lingkungan regulasi yang lebih ramah. Usulan cadangan strategis Bitcoin akan lebih meningkatkan kepercayaan pasar.
Mungkin akan ada penyesuaian di masa depan, tetapi tidak mungkin kembali ke tingkat pasar beruang. Dalam jangka pendek, Bitcoin setidaknya telah menyelesaikan setengah dari proses pasar bull.
Saran Investasi untuk Retail
Fokus pada jalur dengan kepastian tinggi, seperti BTC, koin Meme, dan narasi AI, berinvestasi dengan hati-hati pada koin lama yang kurang didukung oleh narasi baru.
Mengikuti arus, memahami tren pasar, dan mengikuti berita terkini.
Fokus pada manajemen risiko, siapkan dana yang dapat menanggung kerugian, dan tarik biaya pada waktu yang tepat.
Hindari penggunaan leverage yang berlebihan, pertahankan strategi yang solid.
Utamakan aset blue-chip seperti Bitcoin dan Ethereum, fokus pada proyek berkualitas tinggi dan berkelanjutan.
Utamakan keamanan, gunakan dompet perangkat keras dan alat keamanan tepercaya.
Pertahankan sikap tenang, utamakan risiko, dan terus belajar serta beradaptasi dengan perubahan pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Menjelang tahun 2025, analisis mendalam oleh VC terkemuka tentang peluang dan tantangan di pasar kripto
Menjelang 2025, Peluang dan Tantangan Pasar Kripto Menurut VC Teratas
Dengan suara lonceng tahun baru yang hampir berdentang, industri enkripsi menyambut titik perkembangan baru. Pada tahun 2024, pasar mengalami pemulihan, inovasi, dan penyesuaian, proyek-proyek teratas terus mengukuhkan posisi mereka, sementara jalur baru muncul secara diam-diam. Sebagai indikator arah industri, VC tidak hanya menyaksikan perubahan pasar, tetapi juga membentuk arah industri di persimpangan modal, komunitas, dan teknologi.
Berdiri di titik awal tahun 2025, kami mengundang beberapa VC terkemuka untuk berbagi pengamatan dan pemikiran mereka tentang industri enkripsi. Mereka meninjau sorotan tahun lalu, menganalisis peluang dan tantangan pasar saat ini, serta meramalkan tren di masa depan. Di bidang yang cepat berubah ini, proyek dan jalur mana yang menjadi fokus perhatian VC? Mari kita jelajahi "kemarin, hari ini, dan besok" industri enkripsi.
Proyek yang Paling Mengesankan di 2024
Selama setahun terakhir, industri enkripsi mengalami pertumbuhan baru berkat pemulihan pasar dan inovasi teknologi. Dari peningkatan infrastruktur hingga terobosan jalur baru, banyak proyek menunjukkan vitalitas dan potensi inovasi yang kuat.
Pendiri suatu lembaga menunjukkan bahwa Hyperliquid, sebagai DEX kontrak berkelanjutan berkinerja tinggi, menarik banyak pengguna. Penerbitan tokennya tidak melibatkan VC atau listing di CEX, menjadikannya salah satu airdrop paling sukses dalam sejarah enkripsi. Platform ini sedang memperluas lini produknya dengan meluncurkan ekosistem HyperEVM, meningkatkan utilitas ekosistem spot. Dengan memperoleh biaya besar melalui likuidasi on-chain dan pembuatan pasar, secara bertahap menggerogoti pangsa pasar DEX dan CEX terkemuka.
VC lain juga memberikan penilaian tinggi terhadap pangsa pasar Hyperliquid, mekanisme airdrop dan distribusi komunitas, serta efek kekayaan. Dia juga menyebutkan Pump.fun sebagai platform peluncuran Meme coin yang paling sukses tahun ini, berhasil membawa konsep "platform peluncuran Meme" ke narasi teratas dan memicu gelombang panas pasar Meme. Ini menunjukkan bahwa proyek Web3 dapat mencapai kesuksesan dengan membangun produk yang praktis, memiliki pengalaman tinggi, dan relevan.
Di bidang DeFi, kebangkitan protokol pinjaman matang seperti AAVE, Compound, dan munculnya pendatang baru berkualitas tinggi seperti Morpho, Euler, Ajna sangat menggembirakan. Meskipun DeFi kali ini tidak mendapatkan perhatian seperti dulu, keberhasilan rendah hati dari protokol-protokol ini tetap patut dicatat.
Pudgy Penguin disebutkan oleh beberapa VC. Seorang pendiri lembaga percaya bahwa hal itu mendorong kebangkitan seluruh jalur NFT, menunjukkan energi kuat dari pemikir generasi baru yang menggabungkan Web2+Web3.
Ethena menunjukkan kinerja yang menonjol di bidang DeFi dengan stablecoin USDE, memperoleh keuntungan dari tingkat biaya modal yang tinggi dengan membangun posisi long dan short 1 kali melalui CEX. Kerjasama dengan suatu dana memastikan bahwa USDE tetap menghasilkan keuntungan stabil bahkan di bawah tingkat biaya negatif, memperkuat kelayakan jangka panjang.
Prospek Pasar Bitcoin
Bitcoin menunjukkan momentum pertumbuhan yang luar biasa pada tahun 2024, dengan kenaikan kumulatif sebesar 119,1% hingga 31 Desember. Ini terutama didorong oleh adopsi ETF spot oleh institusi, peristiwa pemotongan setengah pada bulan April, dan sentimen optimis setelah pemilihan presiden di Amerika Serikat. Melihat ke tahun 2025, beberapa VC memperkirakan pasar bullish akan berlanjut, dengan kemungkinan besar untuk melampaui 200.000 dolar.
Ada VC yang menyatakan bahwa seiring dengan matangnya pasar, hubungan penawaran dan permintaan Bitcoin akan semakin diperkuat, dan Bitcoin di bawah 50 ribu dolar mungkin menjadi sejarah. Berdasarkan indikator teknis Pi Cycle dan 2Y MA Multiplier, puncak Bitcoin mungkin berada di sekitar 200 ribu dolar.
Juga ada VC yang bersikap hati-hati, memprediksi puncak tahap berikutnya mungkin mencapai 12-15 ribu dolar AS, setelah itu berfluktuasi antara 10-15 ribu dolar AS. Dengan asumsi kapitalisasi pasar emas tetap, kapitalisasi pasar Bitcoin tidak melampaui sebelumnya atau dianggap sebagai aset pertumbuhan, harga mungkin mencapai 60 ribu dolar AS, tetapi memerlukan waktu 5-10 tahun.
Ada pandangan bahwa dinamika pasar kali ini akan dipengaruhi secara mendalam oleh berbagai faktor, terutama likuiditas eksternal yang dibawa oleh ETF spot dan aliran dana yang berkelanjutan yang didorong oleh kebijakan cadangan di masa depan. Ini berarti bahwa dari saat ini hingga puncak tahun depan, pasar Bitcoin mungkin tidak akan mengalami penyesuaian besar, melainkan mempertahankan tren kenaikan yang berfluktuasi.
Perselisihan Meme dan "VC Coin"
Tentang kontroversi "VC Coin" adalah isu penting tahun lalu. Beberapa VC mengemukakan bahwa ukuran dana VC di pasar primer yang melebihi 30-50 juta dolar AS sulit memberikan imbal hasil yang berlebih bagi LP. Ukuran yang tepat dapat memaksa VC untuk terjun ke tahap awal, mendukung pengusaha yang sangat membutuhkan bantuan. Dana VC besar sering kali terjebak dalam pola ekspansi ukuran manajemen, terlibat dalam putaran akhir, dan meluncurkan "VC Coin" yang menuai kritik di pasar. Ini sebenarnya adalah masalah lama VC Web2, dan dalam beberapa tahun terakhir VC Web3 juga tidak luput dari hal ini.
Persaingan antara Meme dan VC coin pada dasarnya adalah persaingan antara dana yang ada di pasar dan likuiditas. Dalam lingkungan di mana dana baru terbatas, VC coin mengalami kesulitan untuk didukung secara berkelanjutan karena karakteristik volume peredaran yang rendah dan FDV yang tinggi, serta munculnya proyek-proyek baru yang terus-menerus. Kelebihan Meme coin terletak pada sirkulasi penuh dan distribusi yang adil, yang sesuai dengan psikologi investor pasar.
Namun, sifat PVP dari Meme Coin pada dasarnya tidak berkelanjutan. Kecuali untuk beberapa proyek teratas, sebagian besar sulit memiliki dukungan nilai jangka panjang. Dari perspektif keseluruhan, kecuali BTC, ETH, dan sangat sedikit proyek infrastruktur DeFi yang memiliki pendapatan stabil, sebagian besar token proyek memiliki sifat PVP.
Krisis VC masih belum ada solusi yang baik dalam jangka pendek. Dalam konteks kekurangan likuiditas dan penguatan keunggulan institusi, penyelesaian masalah perlu melalui siklus naik turun yang lengkap, membiarkan pasar membersihkan diri secara alami, dan membangun kembali kepercayaan serta keadilan.
Jalur dan Proyek Potensi Masa Depan
Melihat ke depan, AI, DeSci dan narasi inovasi gelombang baru lainnya mendorong industri menuju tahap baru. Ekosistem teratas terus memperkuat bentengnya, sementara jalur dan proyek baru juga muncul. Beberapa lembaga optimis terhadap bidang-bidang berikut:
RWA (Real World Asset): Pada dasarnya adalah membuat blockchain mencatat aset keuangan utama global, dengan tingkat penetrasi saat ini kurang dari 0,1%. Bahkan jika hanya meningkatkan satu tingkat, itu bisa melahirkan beberapa aset sekunder serupa ONDO dan USUAL.
Re-staking: Sebagai narasi besar 2024, pengaruh harga koin belum sepenuhnya terwujud. Dengan peluncuran AVS secara bertahap, 2025 mungkin akan menyambut puncaknya.
Proyek ZK: Seperti RiscZero, akselerator perangkat keras Ingonyama, dll. akan secara bertahap menunjukkan potensi pasar.
AI Agent: Diantisipasi menjadi bintang masa depan di industri enkripsi, memiliki potensi besar dalam pengambilan keputusan trading, optimasi DeFi, dan manajemen aset.
PayFi: Proyek yang menghubungkan keuangan tradisional dengan enkripsi (seperti solusi Layer2 dan penerbit stablecoin) mungkin akan mendapatkan perhatian luas.
AI dan blockchain berintegrasi: Infrastruktur AI terdesentralisasi dan agen AI (Agent) dengan cepat muncul, proyek yang membangun jaringan atau aplikasi terkait siap untuk diluncurkan.
Perspektif Terobosan "Adopsi Massal"
Beberapa VC menunjukkan optimisme terhadap proses "mass adoption" tahun depan. Beberapa bidang vertikal seperti DePIN telah mulai menarik pengguna Web2. Bidang pembayaran dianggap sebagai arah penting berikutnya untuk mendorong adopsi skala besar.
Stablecoin menunjukkan kekuatan yang melampaui efisiensi bank tradisional di negara-negara non-dolar, memberikan berbagai manfaat bagi penduduk negara dunia ketiga. Setelah kerangka kepatuhan ditetapkan, potensi jalur pembayaran sangat besar dan dapat memunculkan berbagai proyek inovatif.
Pengalaman pengguna front-end baru dan pengalaman DeFi terintegrasi juga akan menjadi faktor kunci dalam mendorong adopsi, membuat pengguna yang kurang berpengalaman lebih mudah untuk mulai menggunakan DeFi.
Tahap Bull Market dan Durasi
Saat ini mungkin berada di tahap tengah pasar bull. Melalui ETF Bitcoin berarti munculnya produk turunan keuangan yang lebih luas, dan semakin banyak peserta yang sah secara langsung mengurangi volatilitas harga pasar. Di masa depan, mungkin sulit untuk melihat pemotongan setengah atau penurunan besar dalam jangka pendek, pasar mungkin beralih dari bearish cepat ke bullish lambat jangka panjang.
Minat lembaga dan pemerintah terhadap industri enkripsi meningkat, pemerintahan Trump mungkin mendorong lingkungan regulasi yang lebih ramah. Usulan cadangan strategis Bitcoin akan lebih meningkatkan kepercayaan pasar.
Mungkin akan ada penyesuaian di masa depan, tetapi tidak mungkin kembali ke tingkat pasar beruang. Dalam jangka pendek, Bitcoin setidaknya telah menyelesaikan setengah dari proses pasar bull.
Saran Investasi untuk Retail
Fokus pada jalur dengan kepastian tinggi, seperti BTC, koin Meme, dan narasi AI, berinvestasi dengan hati-hati pada koin lama yang kurang didukung oleh narasi baru.
Mengikuti arus, memahami tren pasar, dan mengikuti berita terkini.
Fokus pada manajemen risiko, siapkan dana yang dapat menanggung kerugian, dan tarik biaya pada waktu yang tepat.
Hindari penggunaan leverage yang berlebihan, pertahankan strategi yang solid.
Utamakan aset blue-chip seperti Bitcoin dan Ethereum, fokus pada proyek berkualitas tinggi dan berkelanjutan.
Utamakan keamanan, gunakan dompet perangkat keras dan alat keamanan tepercaya.
Pertahankan sikap tenang, utamakan risiko, dan terus belajar serta beradaptasi dengan perubahan pasar.