Perkembangan dan Prospek Masa Depan Teknologi Kolam Gelap Blockchain

Sekitar tahun 2008, beberapa orang ingin mengakhiri "konspirasi" bursa Amerika. Bursa memberikan informasi pesanan yang menguntungkan kepada klien besar, sedikit lebih cepat daripada pengguna biasa, sementara pengguna biasa tidak mengetahui bahwa pesanan mereka akan memberikan keuntungan bagi tim profesional. Namun, alat visualisasi data perdagangan yang dibuat oleh orang-orang ini akhirnya diserap oleh perdagangan kuantitatif, meskipun informasinya transparan, selalu ada orang yang informasinya sedikit lebih transparan daripada yang lain.

Sebagai pengamat FHE jangka panjang, saya senang melihat orang berdiskusi tentang "Dark Pool". Ini juga merupakan salah satu potensi aplikasi dari teknologi kriptografi sejati seperti ZK, MPC, dan FHE. Namun, pemahaman tentang dark pool dan praktik dark pool berbasis Blockchain tampaknya tidak sepenuhnya konsisten.

Dalam diskusi tentang dark pool, fokusnya adalah menyembunyikan informasi pesanan besar untuk menghindari potensi serangan yang ditargetkan. Pendiri suatu platform perdagangan memiliki pandangan yang berbeda tentang dark pool dibandingkan dengan harapan James Wynn, yang terlibat dalam suatu kejadian baru-baru ini. James memilih Hyperliquid daripada suatu platform perdagangan besar untuk melakukan transaksi besar, terutama karena dia bisa mendapatkan lebih banyak dan dikenakan lebih sedikit pembatasan.

Fitur tanpa KYC, tanpa pemeriksaan dana, dan transaksi on-chain dari Hyperliquid menarik pengguna paus. Namun, kejadian kali ini di Hyperliquid, secara ketat tidak terkait dengan desain mekanisme, melainkan karakteristik transparansi on-chain yang memungkinkan "penyerang" melihat posisi dan harga likuidasi James.

Jalur transaksi privasi di blockchain telah dieksplorasi hingga ke batas maksimal, tetapi alat perlindungan privasi yang sebenarnya belum diadopsi oleh pasar mainstream. Orang lebih suka kenyamanan, dan membayar untuk privasi pada akhirnya adalah pilihan sebagian kecil orang.

Kemunculan dark pool di pasar keuangan tradisional disebabkan oleh over-internalisasi perdagangan kuantitatif frekuensi tinggi. Transaksi besar dapat dilakukan melalui saluran OTC, inti dari perdagangan frekuensi tinggi adalah memperebutkan keunggulan harga terhadap pengguna biasa. Ini pada dasarnya tidak banyak berkaitan dengan perlindungan privasi, tetapi transparansi transaksi di blockchain menyebabkan saat ini tidak ada cara yang benar-benar baik selain "desentralisasi".

Jika MEV dapat dihilangkan sepenuhnya, maka meskipun melihat pesanan, tidak akan ada manipulasi pasar. Ada dua jalur untuk mencapai tujuan ini: menghilangkan MEV dan meningkatkan privasi. Perlu dicatat bahwa dark pool bukanlah "menyembunyikan niat perdagangan", melainkan "menyembunyikan harga perdagangan", yang lebih dekat dengan proses eksekusi MEV.

Kemunculan Risc-V memberikan kemungkinan baru untuk menyelesaikan masalah ini. Ia dapat ditingkatkan dari kolaborasi perangkat keras dan perangkat lunak, bukan hanya optimasi perangkat lunak. Risc-V memiliki syarat dasar untuk membangun kolam gelap, tetapi masalah MEV masih ada. Saat ini, kombinasi ZK dan TEE adalah pilihan utama.

FHE mungkin merupakan jalur teknologi yang lebih baik, karena karakteristik perhitungan setelah enkripsi dapat mewujudkan anonimitas subjek dan anonimitas transaksi. Satu-satunya masalah adalah biaya yang tinggi dan kecepatan yang lambat, tetapi dengan harapan perangkat keras kustom Risc-V, ada kemungkinan untuk mendukung DEX spot.

Integrasi mendalam antara Risc-V dan teknologi ZK dapat memberikan mekanisme kolam gelap Perp DEX yang dapat digunakan. Chip akselerator Risc-V khusus FHE dan integrasi dengan Ethereum dapat mencapai versi blockchain dari kolam gelap TradFi yang ideal—anonim, frekuensi tinggi, dan transaksi besar dalam satu paket.

Implementasi kolam gelap adalah jalur yang padat modal dan teknologi. Saat ini terdapat faktor-faktor menguntungkan seperti kesempatan dari peristiwa sejarah, pelonggaran regulasi yang semakin meningkat, dan permintaan pasar yang jelas. Arah evolusi DEX akhirnya tidak lagi terbatas pada spekulasi, trader profesional membutuhkan alat semacam ini. Apakah kolam gelap yang transparan benar-benar dapat muncul di dunia, masih perlu dibuktikan oleh waktu.