Membahas model pengembangan stablecoin yuan

Belakangan ini, seiring dengan akan berlakunya regulasi stabilcoin di suatu daerah, topik stabilcoin kembali memicu perdebatan hangat. Perkembangan teknologi baru seperti blockchain dan buku besar terdistribusi telah mendorong pertumbuhan pesat mata uang digital bank sentral dan stabilcoin, sekaligus memberikan tantangan besar bagi pengawasan keuangan.

Secara tradisional, bisnis renminbi offshore dibagi menjadi dua kategori: luar negeri dan dalam negeri. Bisnis luar negeri terutama terkonsentrasi di beberapa pusat keuangan internasional, sementara bisnis dalam negeri dilakukan melalui mekanisme pengelolaan akun tertentu untuk mencapai aliran modal yang bersyarat. Beberapa pandangan menganggap bahwa sebaiknya melakukan pilot stablecoin renminbi offshore di pasar luar negeri terlebih dahulu, dan setelah kondisi matang, baru menjelajahi di wilayah tertentu dalam negeri.

Namun, stablecoin berbasis Web3.0 telah melampaui batasan tradisional antara lepas pantai dan di daratan. Untuk lebih baik mencapai perencanaan strategis, pengawasan proaktif, dan kemajuan kolaboratif, kami menyarankan untuk mengadopsi model pengembangan stablecoin RMB yang terintegrasi antara domestik dan luar negeri. Model ini memiliki beberapa keunggulan: pertama, menghadapi perkembangan cepat stablecoin yang dijamin dolar dan tren regulasi global, negara kita perlu secara proaktif meneliti dan merespons dari sudut pandang keamanan finansial dan kedaulatan mata uang; kedua, skala pasar lepas pantai tunggal mungkin sulit mendukung stablecoin RMB mencapai efek skala ekonomi; terakhir, regulasi stablecoin melibatkan identifikasi, pencucian uang, dan berbagai bidang terdepan lainnya, yang memerlukan peran utama dari departemen terkait pusat, serta koordinasi dan kerjasama dengan lembaga pengawas daerah.

Kita dapat mempertimbangkan untuk mendorong eksplorasi inovasi stablecoin yuan Renminbi di suatu zona perdagangan bebas dalam negeri dan secara bersamaan di luar negeri. Untuk stablecoin yuan Renminbi offshore (CNYC), ada dua model yang dapat diambil: pertama, beberapa lembaga membentuk lembaga penerbit stablecoin di zona perdagangan bebas, mengeksplorasi mekanisme penerbitan dan operasional di blockchain; kedua, mengandalkan lembaga operasi mata uang digital yang ada di cabang zona perdagangan bebas untuk langsung mencetak dan mengoperasikan stablecoin. Terlepas dari model yang diambil, perlu memenuhi persyaratan seperti cadangan aset yang memadai, manajemen risiko yang baik, dan beragam skenario aplikasi.

Untuk stablecoin yuan renminbi offshore (CNHC), dapat mendorong lembaga domestik dan luar negeri untuk bersama-sama memulai lembaga penerbit stablecoin di suatu daerah, atau memungkinkan lembaga berwenang domestik untuk menerbitkan stablecoin melalui lembaga hukum luar negeri mereka. Dengan cara ini, dapat terbentuk sistem stablecoin renminbi ganda di dalam dan luar negeri, serta mengeksplorasi mekanisme pertukaran dan saling terhubung antara keduanya. CNYC terutama digunakan untuk meningkatkan efisiensi penyelesaian dalam perdagangan lintas batas dan aktivitas bisnis, sementara CNHC berkomitmen untuk memperkuat posisi renminbi dalam proses internasionalisasi dan mendukung tokenisasi aset fisik berbasis aset renminbi (RWA).

Perlu dicatat bahwa otoritas regulasi dan lembaga penerbit stablecoin perlu bekerja sama secara erat, terus mendorong inovasi teknologi cerdas, dan secara efektif memantau aktivitas pasar sekunder stablecoin untuk mencegah aliran dan penggunaan dana ilegal. Pada saat yang sama, eksplorasi stablecoin RMB harus dilakukan dengan pengendalian risiko yang ketat, bertahap, dan dalam skala yang wajar, serta segera mendorong penyusunan hukum dan peraturan terkait.

Melihat ke depan, kita dapat merujuk pada konsep "internet keuangan" yang diajukan oleh Bank for International Settlements, untuk mendorong pengembangan bersama mata uang digital Renminbi, simpanan tokenisasi bank, dan stablecoin berdasarkan buku besar yang terintegrasi, sehingga mencapai saling melengkapi dan menang bersama.