Strategi Bitcoin Tether secara keseluruhan: dari cadangan ke kedalaman infrastruktur

Pada konferensi Bitcoin 2025, CEO Tether, Paolo Ardoino, berdiri di tengah panggung, menghadapi gambar Wukong dan menyatakan: "Bitcoin adalah Wukong saya, adalah teman kita." Meskipun kalimat ini tampak emosional, itu secara mendalam mencerminkan inti strategi Tether. Sebagai penerbit stablecoin terbesar di dunia, Tether telah mendalami berbagai aspek ekosistem Bitcoin dengan sikap sebagai pembangun, mulai dari alokasi aset cadangan hingga bisnis penambangan, dari investasi ekosistem hingga pembangunan infrastruktur, menyusup secara menyeluruh ke dalam inti tatanan keuangan baru global.

Namun, keterlibatan mendalam Tether dalam sistem Bitcoin juga memicu banyak keraguan dan kontroversi. Beberapa pandangan berpendapat bahwa Tether secara artifisial meningkatkan harga Bitcoin dengan terus menerus menerbitkan USDT, membangun sebuah "gelembung tertutup" yang saling berputar antara cadangan Bitcoin, dukungan emas, dan penerbitan USDT.

Strategi Cadangan Bitcoin Menimbulkan Kontroversi

Sejak Mei 2023, Tether mulai secara teratur menggunakan hingga 15% dari laba bersih yang direalisasikan untuk membeli Bitcoin. Hingga kuartal pertama 2025, Tether memiliki Bitcoin senilai sekitar 7,66 miliar dolar AS, meningkat secara signifikan dibandingkan kuartal sebelumnya. Ardoino baru-baru ini mengungkapkan bahwa Tether saat ini memegang lebih dari 100.000 koin Bitcoin dan lebih dari 50 ton emas. Hanya di tahun 2024, laba bersih Tether mencapai 13,7 miliar dolar AS, di mana investasi dalam emas dan Bitcoin menyumbang sekitar 5 miliar dolar AS laba.

Namun, beberapa orang dalam industri meragukan tindakan Tether. Beberapa berpendapat bahwa Tether adalah satu-satunya pembeli besar di pasar Bitcoin, yang mencetak USDT baru untuk mengangkat harga Bitcoin dan kemudian menjual bagian yang berlebih, serta membeli dolar AS dan emas sebagai cadangan untuk membuktikan keabsahannya. Pola ini disebut "rumah kartu akhir", dan jika stablecoin menghadapi regulasi atau permintaan Bitcoin menurun, seluruh sistem mungkin menghadapi risiko ketidakseimbangan.

Pada bulan April tahun ini, Tether bersama dengan lembaga lainnya telah memulai usaha patungan investasi kripto bernama Twenty One Capital, dengan tujuan untuk membangun platform akuisisi dan manajemen aset Bitcoin global, dengan total skala mencapai 3 miliar USD. Ini dianggap sebagai penataan struktural Tether yang menandingi perusahaan terkenal tertentu. Dalam transaksi usaha patungan ini, Tether menguasai 42,8% saham dan 51,7% hak suara dari perusahaan patungan, yang sebenarnya memberikan mereka kekuasaan dominan.

Data di blockchain menunjukkan bahwa cadangan Bitcoin dari Twenty One Capital berasal dari Tether, yang baru-baru ini menyuntikkan lebih dari 37.000 BTC melalui lima transaksi, senilai hampir 4 miliar dolar.

Penataan Pertambangan Global: Membangun Sendiri dan Berinvestasi Secara Bersamaan

Ambisi Tether jauh melampaui cadangan aset. Pada tahun 2023, Tether memulai proyek penambangan Bitcoin yang didorong oleh energi terbarukan di Uruguay. Selanjutnya, mereka juga terlibat dalam program energi geotermal di El Salvador, menjadi kekuatan modal yang mendorong salah satu tambang Bitcoin geotermal terbesar di dunia. Tether terus memperluas peta energi di kawasan Amerika Latin, dengan total investasi mencapai 500 juta dolar di tiga negara: Uruguay, Paraguay, dan El Salvador, membangun basis penambangan terintegrasi secara vertikal.

Selain membangun tambang sendiri, Tether juga aktif memperluas peta industri pertambangan global melalui investasi dan akuisisi. Hingga saat ini, mereka telah berinvestasi di beberapa perusahaan terkait pertambangan, mencakup pengadaan chip, pembuatan server, pembangunan pusat data, hingga pengelolaan daya komputasi tingkat perusahaan. Tahun ini, Tether juga mengumumkan akan menerapkan daya komputasi ke kolam tambang OCEAN, mendorong pembangunan infrastruktur pertambangan Bitcoin yang terdesentralisasi, dan berencana untuk membuka sumber perangkat lunak pertambangan Bitcoin mereka.

Menurut pengungkapan Ardoino di konferensi Bitcoin 2025, Tether telah menginvestasikan lebih dari 2 miliar dolar di sektor energi dan infrastruktur, dengan investasi yang sebenarnya di penambangan Bitcoin lebih banyak. Diperkirakan bahwa pada akhir tahun ini, Tether akan menjadi penambang Bitcoin terbesar di dunia, prediksi ini mencakup semua perusahaan yang terdaftar.

Tata Letak Full-Stack: Dari Teknologi ke Budaya

Tether sedang memajukan strategi tumpukannya, terus memperluas batas dan pengaruh ekosistem Bitcoin.

Dalam aspek teknis, Tether menerbitkan USDT ke jaringan berbasis Bitcoin melalui berbagai protokol. Dalam hal alat dompet, Tether AI meluncurkan dompet mandiri WDK, yang secara native mendukung Bitcoin dan USDT, memungkinkan perusahaan, aplikasi, situs web, dan bahkan AI Agent untuk terhubung, mengurangi hambatan infrastruktur keuangan Bitcoin. Dalam ekosistem pembayaran, Tether menyumbangkan proyek sumber terbuka BTC Pay Server, mendukung pengembangan dan pengoptimalan berkelanjutan dari pemroses pembayaran kripto sumber terbuka.

Di tingkat budaya dan pendidikan, Tether memperkenalkan citra merek Bitcoin ke dalam budaya lapangan sepak bola Eropa melalui penyelenggaraan puncak, sponsor klub sepak bola, dan cara lainnya. Sementara itu, program pendidikan Tether menjalin kerja sama dengan berbagai universitas di seluruh dunia untuk mendorong penyebaran pengetahuan tentang Bitcoin dan membina generasi berikutnya dari penduduk asli kripto.

Ardoino pernah menyatakan: "Bagi saya, yang terpenting adalah dapat berkontribusi untuk membangun ekosistem Bitcoin yang lebih dapat diakses, lebih tangguh, dan lebih berguna. Jika saya bisa berperan dalam infrastruktur, teknologi, dan pendidikan, itu sudah cukup. Cerita Bitcoin, tidak pernah tentang satu orang, tetapi tentang ketekunan komunitas global terhadap sebuah ide—bahkan di saat-saat terendah, bahkan ketika tidak dipahami, tetap berkomitmen untuk membangun masa depan."