Harga Bitcoin mengalami big dump, Spot ETF mungkin menjadi kunci untuk menghentikan penurunan

Baru-baru ini, harga Bitcoin dengan cepat turun di bawah level support penting 56.000 dolar AS, dan analisis teknis tradisional sulit untuk menghadapinya. Pada saat kepanikan pasar seperti ini, kita perlu kembali ke dasar, menganalisis pergerakan harga Bitcoin dari sudut pandang hubungan penawaran dan permintaan, dengan harapan menemukan titik pembelian terbaik di pasar yang emosional.

Saat ini, penjualan utama berasal dari beberapa sumber: pertama, pemerintah suatu negara menjual Bitcoin yang disita, kedua, kompensasi dari kreditor suatu bursa, ketiga, penjualan lanjutan dari para penambang dan pihak yang mengambil untung di awal tahun. Penjualan ini terutama terjadi di bursa cryptocurrency dan dapat dilacak melalui pemantauan perilaku on-chain.

Di sisi pembelian, terutama adalah investor ETF Spot Bitcoin Amerika, yang berpartisipasi melalui akun saham. Karena liburan nasional Amerika, perdagangan ETF ditangguhkan, dan malam ini akan dilanjutkan. Volume perdagangan ETF dan indikator arus masuk/keluar bersih patut diperhatikan.

Dalam jangka panjang, kekuatan pembelian tahun ini mungkin akan terus ada. Hal ini terutama dipengaruhi oleh lingkungan makro di paruh kedua tahun: diperkirakan Amerika Serikat akan menurunkan suku bunga, yang menguntungkan untuk kenaikan harga aset berisiko; seorang tokoh politik memiliki prospek pemilihan yang baik, yang mungkin memperbaiki lingkungan regulasi cryptocurrency. Dengan menganalisis korelasi harga Bitcoin dengan pasar saham AS selama 6 bulan terakhir, dapat ditemukan bahwa penurunan tajam dalam dua hari terakhir terkait dengan penutupan ETF yang tidak dapat dilaksanakan.

Dari volume perdagangan futures Bitcoin di suatu bursa, sentimen investor institusi relatif stabil, mungkin sedang menunggu kesempatan untuk membeli di harga rendah. Dalam situasi di mana ada faktor makro yang positif tetapi tekanan jual khusus dalam jangka pendek, peristiwa yang tidak dapat diulang ini mungkin memberikan peluang beli bagi investor yang optimis terhadap Bitcoin dalam jangka panjang.

Kinerja Bitcoin Spot ETF setelah perdagangan dipulihkan pada 5 Juli patut diperhatikan. Baru-baru ini, sentimen saham AS optimis, banyak saham teknologi mencapai rekor tertinggi. Apakah pembeli Bitcoin ETF akan mengikuti penurunan harga koin atau meniru saham AS dalam membeli di titik terendah, akan memberikan sinyal penting. Di antara indikator utama yang diamati adalah volume perdagangan selama jam perdagangan dan data arus bersih setelah jam perdagangan. Volume perdagangan yang tinggi menunjukkan semangat untuk membeli di titik terendah, diharapkan dapat memberikan sinyal penghentian penurunan; jika dapat membawa arus masuk bersih, ini akan semakin memperkuat kepercayaan investor.

Di sisi penjualan, Bitcoin yang disita oleh pemerintah suatu negara dan Bitcoin yang dibayarkan kepada kreditor oleh suatu bursa adalah sumber utama. Pemerintah suatu negara telah menyita sekitar 50 ribu Bitcoin, telah mengeluarkan sekitar 8 ribu, dan sisa 42 ribu belum terjual, apakah akan terus menjual dalam jumlah besar dalam waktu dekat masih tidak pasti. Dari sisi bursa, diperkirakan akan membayar kepada kreditor 142 ribu Bitcoin, tetapi menurut informasi, mungkin lebih dari 70% utang telah diakuisisi oleh pembeli institusi, tekanan jual yang sebenarnya mungkin lebih rendah dari ekspektasi pasar.

Selain itu, penjualan oleh penambang juga merupakan faktor yang mempengaruhi penurunan kali ini, tetapi penjualan ini biasanya mengikuti pasar, diperkirakan akan berhenti seiring dengan berhentinya penurunan Bitcoin. Karena pengurangan hadiah penambangan di awal tahun, kemampuan profitabilitas penambang turun ke tingkat terendah dalam dua tahun, beberapa penambang yang tidak dapat menghasilkan mungkin terpaksa menjual semua aset mereka dan keluar.

Secara keseluruhan, pembelian didasarkan pada prospek jangka panjang yang positif, sementara penjualan berasal dari emosi panik yang disebabkan oleh peristiwa khusus. Situasi yang tidak dapat diulang ini mungkin menciptakan peluang beli bagi investor yang optimis terhadap Bitcoin dalam jangka panjang. Berdasarkan pengalaman sebelumnya, pasar biasanya tidak memerlukan waktu lebih dari dua bulan untuk mencerna emosi tekanan jual akibat peristiwa khusus. Penurunan kali ini dimulai pada 7 Juni, dan diperkirakan akan mulai sepenuhnya teratasi setelah 7 Agustus, sementara penurunan terbesar dalam satu hari yang tercatat dalam dua hari terakhir mungkin menjadi titik terendah dari penurunan kali ini.