RUU Stabilcoin Hong Kong Disetujui: Dampak Mendalam pada Industri Uang Virtual Hong Kong dan Daratan

Dewan Legislatif Daerah Administratif Khusus Hong Kong pada 21 Mei 2025 mengesahkan "Rancangan Peraturan Stabilcoin", menjadi yurisdiksi pertama di dunia yang membangun sistem pengawasan penuh untuk stabilcoin berbasis mata uang fiat. Tindakan legislasi ini memberikan kerangka hukum yang jelas bagi industri aset virtual di Hong Kong, dengan menyeimbangkan inovasi keuangan dan pengendalian risiko, memberikan dampak positif yang mendalam terhadap perkembangan industri uang virtual di Hong Kong dan daratan China.

Satu, Pengaruh Positif terhadap Hong Kong

Memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat aset digital global

Melalui pengesahan "Rancangan Peraturan Stablecoin", Hong Kong semakin mengukuhkan posisi kepemimpinannya di pasar aset digital global. Undang-undang tersebut menetapkan persyaratan pengawasan bagi penerbit stablecoin, termasuk ambang modal terdaftar sebesar 25 juta HKD, pengikatan volume penerbitan dengan aset cadangan 1:1, serta kewajiban untuk menjamin hak penebusan tanpa syarat. Standar pengawasan yang ketat namun jelas ini memberikan lingkungan kepatuhan yang transparan untuk pasar stablecoin, yang membantu menarik investor dan perusahaan global untuk memilih Hong Kong sebagai pusat operasi bisnis stablecoin.

Otoritas Moneter Hong Kong berencana untuk segera menerbitkan pedoman regulasi setelah undang-undang disetujui, dan membuka aplikasi lisensi pada akhir 2025. Ini akan menarik banyak lembaga untuk berpartisipasi secara aktif, mempercepat pengembangan dan penerapan stablecoin HKD. Peluncuran stablecoin HKD tidak hanya akan meningkatkan daya saing Hong Kong di bidang pembayaran lintas batas, tetapi juga akan mendorong perkembangan ekosistem Web3, memberikan energi baru bagi ekonomi digital Hong Kong.

Mendorong inovasi keuangan dan perkembangan teknologi

Disahkannya "Rancangan Peraturan Stablecoin" menunjukkan bahwa pemerintah Hong Kong menganggap stablecoin sebagai bagian penting dari infrastruktur keuangan digital, bukan sebagai teknologi pinggiran. RUU ini memberikan jalur kepatuhan yang jelas bagi penerbit stablecoin, mendorong perusahaan untuk melakukan inovasi teknologi dalam kerangka regulasi. Mekanisme "sandbox regulasi" memungkinkan perusahaan untuk menguji produk inovatif dalam lingkungan yang terkontrol, mengurangi biaya kepatuhan untuk startup, sekaligus memberikan ruang untuk iterasi teknologi.

Stablecoin sebagai komponen inti dari keuangan terdesentralisasi (DeFi), legalisasinya akan mendorong pengembangan lebih lanjut di bidang Web3, NFT, dan metaverse. Pengesahan undang-undang ini akan semakin memicu penerapan teknologi blockchain di bidang pembayaran, penyelesaian, dan keuangan rantai pasokan, menciptakan ekosistem aset digital yang dinamis di Hong Kong.

Meningkatkan kepercayaan pasar dan perlindungan investor

Hong Kong telah melalui pembentukan sistem regulasi stabilcoin yang komprehensif, menekankan pada manajemen aset cadangan, likuiditas, dan persyaratan anti pencucian uang (AML), secara efektif mengurangi risiko pasar. Langkah-langkah ini memastikan keberlanjutan model bisnis penerbit stabilcoin, sekaligus memberikan jaminan keamanan yang lebih tinggi bagi investor. Persyaratan cadangan aset 1:1 yang bersifat wajib dan hak penebusan tanpa syarat dapat secara efektif mencegah risiko pemisahan stabilcoin, meningkatkan kepercayaan pasar terhadap stabilcoin.

Kerangka regulasi di Hong Kong mencari keseimbangan antara inovasi dan perlindungan, menunjukkan sikap terbuka dan kompatibel. Keseimbangan ini tidak hanya menarik perhatian perusahaan kripto global, tetapi juga memberikan saluran investasi yang lebih aman bagi investor ritel lokal. Beberapa bank telah menjadi yang pertama meluncurkan layanan perdagangan aset virtual, mendukung perdagangan Bitcoin dan Ethereum, dan mungkin akan diperluas lebih lanjut ke perdagangan stablecoin di masa depan. Efek demonstrasi dari pelopor ini akan mendorong lebih banyak lembaga keuangan untuk memasuki pasar aset virtual, memperluas basis investor di Hong Kong.

mendorong pembayaran lintas batas dan konektivitas keuangan

Stablecoin memiliki keuntungan biaya rendah dan efisiensi tinggi dalam pembayaran lintas batas, undang-undang stablecoin di Hong Kong telah meletakkan dasar untuk penerapan luas stablecoin HKD. Peluncuran stablecoin HKD akan mengoptimalkan konektivitas keuangan Hong Kong dengan wilayah lain di Asia, terutama dalam inisiatif "One Belt One Road" dan pembangunan Greater Bay Area Guangdong-Hong Kong-Macau. Stablecoin HKD dapat digunakan untuk e-commerce lintas batas, penyelesaian perdagangan, dan keuangan rantai pasokan, mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan efisiensi penyelesaian. Ini tidak hanya membantu Hong Kong memperkuat posisinya sebagai pusat perdagangan global, tetapi juga akan menyediakan lebih banyak alat keuangan digital bagi perusahaan lokal.

Dua, Pengaruh Positif Terhadap Daratan

memberikan referensi pengalaman regulasi untuk daratan.

Sikap regulasi Tiongkok daratan terhadap Uang Virtual cukup ketat, melarang transaksi berbasis bisnis cryptocurrency dan ICO, tetapi memiliki sikap terbuka terhadap teknologi blockchain. Melalui disahkannya RUU Stabilcoin Hong Kong memberikan model regulasi yang dapat dijadikan referensi untuk daratan. Kerangka regulasi Hong Kong menekankan keseimbangan antara kepatuhan, pengendalian risiko, dan inovasi keuangan, yang sejalan dengan tujuan kebijakan daratan untuk mendorong aplikasi teknologi blockchain di bidang keuangan (seperti Renminbi digital).

Mekanisme "kotak pasir regulasi" di Hong Kong menyediakan lingkungan pengujian untuk penerbitan stablecoin, dan model ini mungkin menginspirasi daratan untuk menjelajahi mekanisme percontohan serupa di bidang tertentu (seperti mata uang digital bank sentral CBDC atau keuangan rantai pasokan). Hong Kong sebagai jembatan antara daratan dan pasar internasional, pengalaman suksesnya dapat mendorong daratan untuk secara bertahap melonggarkan batasan regulasi terhadap aset virtual seperti stablecoin di masa depan, terutama di bidang stablecoin yang terikat dengan dolar Hong Kong atau yuan Renminbi.

mendorong internasionalisasi Renminbi

Undang-undang stablecoin Hong Kong menyediakan arena percobaan bagi stablecoin non-dolar AS (seperti stablecoin yang dipatok pada dolar Hong Kong atau yuan Cina). Meskipun saat ini regulasi stablecoin di Hong Kong lebih fokus pada stablecoin dolar Hong Kong, sikap regulasi yang terbuka memberikan kemungkinan untuk eksplorasi stablecoin yuan Cina. Hong Kong sebagai pusat offshore yuan Cina memiliki infrastruktur keuangan yang matang dan lingkungan pasar yang terinternasionalisasi, menjadikannya tempat yang cocok untuk percobaan stablecoin yuan Cina. Jika stablecoin yuan Cina berhasil di Hong Kong, hal ini akan semakin mendorong penggunaan yuan Cina dalam pembayaran dan penyelesaian global, mendukung proses internasionalisasi yuan Cina.

Kerangka regulasi stablecoin di Hong Kong dapat memberikan saluran kepatuhan bagi perusahaan-perusahaan di daratan, dengan menerbitkan stablecoin yang dipatok pada RMB melalui Hong Kong, untuk perdagangan dan investasi lintas batas. Model ini tidak hanya dapat meningkatkan penerimaan internasional RMB, tetapi juga menyediakan alat pembiayaan dan pembayaran baru bagi perusahaan-perusahaan di daratan, meningkatkan daya saing mereka di pasar global.

Mendorong pengembangan kolaboratif teknologi keuangan di Wilayah Teluk Besar Guangdong-Hong Kong-Macau

Wilayah Teluk Besar Guangdong-Hong Kong-Macau adalah kawasan penting untuk mempromosikan aplikasi teknologi keuangan dan teknologi blockchain di daratan Cina. RUU stablecoin Hong Kong memberikan peluang baru untuk pengembangan kolaboratif teknologi keuangan di Teluk Besar. Misalnya, stablecoin Dolar Hong Kong dapat melengkapi Renminbi digital, bersama-sama melayani kebutuhan pembayaran lintas batas, pembiayaan perdagangan, dan pembiayaan rantai pasokan di Teluk Besar. Pengalaman regulasi Hong Kong dan pasar keuangan yang matang dapat memberikan panduan kepatuhan bagi perusahaan di Teluk Besar, menarik lebih banyak perusahaan teknologi dari daratan untuk memasuki pasar internasional melalui Hong Kong.

Selain itu, platform perdagangan aset virtual di Hong Kong dan penerbit stablecoin mungkin bekerja sama dengan perusahaan di daratan, untuk mengembangkan produk keuangan berbasis blockchain. Misalnya, stablecoin dapat digunakan untuk platform keuangan rantai pasokan di Greater Bay Area, untuk mengatasi masalah pendanaan bagi UKM. Kerja sama lintas wilayah ini akan mendorong integrasi dan perkembangan ekosistem teknologi keuangan di Greater Bay Area.

rangsangan tidak langsung terhadap aplikasi teknologi blockchain di dalam negeri

Meskipun daratan memiliki sikap hati-hati terhadap perdagangan koin, teknologi blockchain telah diterapkan secara luas dalam bidang keuangan rantai pasokan, pembayaran lintas batas, dan autentikasi identitas digital. RUU stablecoin di Hong Kong memberikan contoh kasus yang berhasil untuk aplikasi komersial teknologi blockchain, yang mungkin secara tidak langsung mendorong perusahaan-perusahaan di daratan untuk mempercepat penelitian dan pengembangan serta aplikasi teknologi blockchain di bawah kerangka kepatuhan. Misalnya, pengalaman "sandbox" stablecoin di Hong Kong dapat memberikan referensi teknis bagi perusahaan-perusahaan di daratan, mendorong penerapan blockchain di bidang teknologi keuangan.

Tiga, Prospek Tren Masa Depan

Melalui pengesahan "Rancangan Undang-Undang Stabilitas Koin" di Hong Kong, ini menandai masuknya regulasi stabilcoin global ke tahap baru. Di masa depan, Hong Kong mungkin menjadi arena percobaan global untuk stabilcoin non-dolar, menarik lebih banyak perusahaan internasional untuk memasuki pasar mereka. Pada saat yang sama, model regulasi Hong Kong mungkin memberikan referensi bagi negara dan wilayah lain, mendorong koordinasi dan pengembangan regulasi stabilcoin global.

Bagi daratan Tiongkok, pengalaman sukses Hong Kong mungkin mendorong regulator untuk secara bertahap melonggarkan pembatasan terhadap Uang Virtual di masa depan, terutama dalam bidang yang terkait dengan internasionalisasi Renminbi. Perusahaan-perusahaan daratan dapat berpartisipasi dalam pasar aset digital global melalui saluran kepatuhan Hong Kong, meningkatkan daya saing internasional. Selain itu, kerja sama teknologi finansial antara Hong Kong dan daratan akan semakin mendalam dalam kerangka Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area, membentuk contoh pengembangan kolaboratif regional.

Kesimpulan

Melalui pengesahan "Rancangan Peraturan Stabilcoin" di Hong Kong, memiliki dampak positif yang mendalam bagi industri Uang Virtual di Hong Kong dan daratan China. Bagi Hong Kong, undang-undang ini mengukuhkan posisinya sebagai pusat aset digital global, mendorong inovasi keuangan, perlindungan investor, dan perkembangan pembayaran lintas batas. Bagi daratan China, pengalaman regulasi Hong Kong memberikan referensi, mendorong internasionalisasi Renminbi, pengembangan kolaboratif teknologi keuangan di Wilayah Teluk Guangdong-Hong Kong-Makau, dan rangsangan tidak langsung untuk penerapan teknologi blockchain. Di masa depan, seiring dengan matangnya pasar stabilcoin Hong Kong dan kerjasama lebih lanjut dengan daratan, kedua belah pihak akan menempati posisi yang lebih penting di bidang keuangan digital global, memberikan dorongan baru bagi pengembangan ekonomi regional.